反彈的話，不妨從估值落后兼息率吸引的大藍(lán)籌入手，長(zhǎng)和（00001.HK）屬不二之選。長(zhǎng)和早前公布截至6月底止中期業(yè)績(jī)，純利按年上升2%至183.24億元（港元.下同），每股盈利4.75元，中期息每股0.87元。按IFRS16后基準(zhǔn)，收益總額按年跌3%至2，170.62億元，EBITDA及EBIT較去年同期分別升19%及2%。

如撇除貨幣換算變動(dòng)之影響，以當(dāng)?shù)刎泿庞?jì)算之EBITDA及EBIT較去年同期分別增長(zhǎng)3%及2%，主要反映2018年9月收購(gòu)WindTre 50%權(quán)益帶來(lái)之完整六個(gè)月新增利潤(rùn)，惟因2018年10月分離六項(xiàng)共同擁有基建投資之直接權(quán)益經(jīng)濟(jì)收益總額后令基建部門貢獻(xiàn)減少，以及赫斯基主要由于產(chǎn)量下降導(dǎo)致盈利減少而部分抵銷。

零售收入相對(duì)穩(wěn)健

長(zhǎng)和主要業(yè)務(wù)包括港口及相關(guān)服務(wù)、零售、基建、赫斯基能源、歐洲3集團(tuán)與和記電訊（00215.HK）及和記電訊亞洲。截至今年6月底止，零售部門在25個(gè)市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)15，213家店鋪，較去年同期增加5%。其中，屈臣氏之內(nèi)地超市業(yè)務(wù)與永輝超市及騰訊（00700.HK）成立合資企業(yè)，于廣東省建立超市業(yè)務(wù)，屈臣氏持有40%權(quán)益。以呈報(bào)貨幣計(jì)算，收益總額為831.61億元，按年減少1%。

港口及相關(guān)服務(wù)部門方面，今年上半年透過(guò)所經(jīng)營(yíng)之288個(gè)泊位，處理共4，210萬(wàn)個(gè)二十呎標(biāo)準(zhǔn)貨柜，按年增加4%。長(zhǎng)和于今年5月，與魁北克港務(wù)局及加拿大國(guó)家鐵路訂立初步長(zhǎng)期商業(yè)協(xié)議，于當(dāng)?shù)亟ㄔO(shè)及營(yíng)運(yùn)一個(gè)新貨柜碼頭。

赫斯基產(chǎn)量減少

市場(chǎng)預(yù)期，該項(xiàng)新設(shè)施將為北美洲最環(huán)保及具備最先進(jìn)技術(shù)之貨物處理設(shè)施。至于赫斯基能源首六個(gè)月每天平均產(chǎn)量為27.68萬(wàn)桶石油當(dāng)量，較去年同期減少7%，主要由于白玫瑰項(xiàng)目產(chǎn)量減少，以及重型原油產(chǎn)量因自然減產(chǎn)，與阿爾伯特省政府實(shí)施強(qiáng)制減產(chǎn)而下跌。

全球各地經(jīng)濟(jì)仍不明朗，更多寬松貨幣及財(cái)政政策或可舒緩沖擊，長(zhǎng)和業(yè)務(wù)多元化，現(xiàn)金流穩(wěn)定，在市況不穩(wěn)下具備相當(dāng)優(yōu)勢(shì)。長(zhǎng)和半年業(yè)績(jī)符預(yù)期，現(xiàn)價(jià)相對(duì)預(yù)測(cè)市盈率（P/E）僅6.4倍，預(yù)測(cè)息率5厘，上周四低見64.3元，回到2014年10月及2015年1月雙底水平，防守力強(qiáng)橫，短線食胡位72元。

長(zhǎng)和主要業(yè)務(wù)包括港口、零售、基建、赫斯基能源與電訊業(yè)務(wù)等。

長(zhǎng)和（00001.HK）半年走勢(shì)圖