摘? 要：近年來高鐵網(wǎng)絡化，民航平民化，城鄉(xiāng)公交一體化和私家車普及化的發(fā)展態(tài)勢正不斷改變現(xiàn)有的國內(nèi)客運市場格局，道路運輸在整個綜合客運體系中占據(jù)的份額呈持續(xù)下降態(tài)勢。尤其高鐵對道路客運分流影響明顯，整個道路運輸行業(yè)經(jīng)營困難加劇。面對嚴峻的挑戰(zhàn)，作為該行業(yè)中的佼佼者J企業(yè)的財務特征又有哪些表現(xiàn)？其能否采取有效措施，而逆勢反轉呢？

關鍵詞：道路客運;財務困局;反轉

一、背景簡介

（1）J企業(yè)介紹

J企業(yè)前身為國有某省長途汽車運輸公司。1993年以定向募集方式設立以公路客運為主業(yè)的股份制公司，2002年7月在上海證券交易所掛牌上市。2011年，被中國交通企業(yè)管理評為“2011年度全國交通運輸節(jié)能減排優(yōu)秀貢獻企業(yè)”。

主營業(yè)務：道路旅客運輸，公司運營分布在江西省8個地級市以及安徽省兩個地級市的77個客運站;道路貨運業(yè)務，主要包括普通貨物運輸、大件運輸業(yè)務、貨運信息市場、公鐵聯(lián)運業(yè)務、倉儲配送業(yè)務情況、商品車零公里物流運輸;旅游業(yè)務，公司共有旅行社4個、旅游運輸車輛35輛，其中南昌國旅具有出入境旅游經(jīng)營資質，其它3個旅行社經(jīng)營境內(nèi)旅游業(yè)務。

（2）行業(yè)概況

近年來高鐵網(wǎng)絡化， 民航平民化，城鄉(xiāng)公交一體化和私家車普及化的發(fā)展態(tài)勢正不斷改變現(xiàn)有的國內(nèi)客運市場格局，道路運輸在整個綜合客運體系中占據(jù)的份額呈持續(xù)下降態(tài)勢。尤其高鐵對道路客運分流影響明顯，整個道路運輸行業(yè)經(jīng)營困難加劇。

二、財務困局

（1）籌資分析

從上面的圖表可以看出，J企業(yè)的融資來源債務融資和權益融資都有，其中債務融資占比更大，并且一直高居不下，基本保持在40%-60%這個范圍內(nèi)?？梢钥闯龉局饕褂瞄L期負債的方式進行籌資，而使用股本及資本公積和留存收益的方式占比較低。長期債務可以為企業(yè)帶來財務杠桿效益，但同時也給企業(yè)帶來較大的財務費用負擔，以致財務風險比較高。

并且J企業(yè)的短期融資主要來源為短期借款和其他應付款兩大方面，且兩者從整體看都是逐年上升。其他方面量少且變動不大;短期融資結構較為集中。并且J企業(yè)短期融資中短期借款占比最大。而短期借款過多需要在較短的期限內(nèi)償還本金和利息，財務風險過大。

（2）營業(yè)利潤

從圖看出，J企業(yè)的營業(yè)利潤率很微薄，并且還在逐年下滑，情況不容樂觀。

整體來看，導致營業(yè)利潤率不斷下滑的原因也不盡相同。除了主要是因為行業(yè)整體不景氣的環(huán)境所致，J企業(yè)還由于財務費用絕對額過大，占比過高也是一個很重要的原因。

三、困境反轉

面對財務困局，J企業(yè)如何逆轉？筆者有如下建議：

第一，公司應積極實施“道路客運、物流、旅游三業(yè)并舉，互聯(lián)互通”的轉型升級，通過管理體制優(yōu)化和運營模式創(chuàng)新，以及業(yè)務協(xié)同和組織協(xié)同，探索“互聯(lián)網(wǎng)+道路運輸”的發(fā)展新路徑，持續(xù)優(yōu)化服務質量和服務網(wǎng)絡，促進公司成本改善和新競爭能力的形成，堅持精細化管理提升公司經(jīng)營效率，通過差異化發(fā)展構建公司可持續(xù)發(fā)展能力。

第二，J企業(yè)在2016年巨額虧損，其原因主要是由于 2016 年度公司計提了九千多萬的商譽減值，以及對相關應收債權計提五千多萬的壞賬準備所致。并不是主營業(yè)務遭受了重大打擊?；贘企業(yè)在江西省內(nèi)道路運輸行業(yè)的龍頭地位，以及管理層積極嘗試轉型升級的正面信息，若是其能夠不斷優(yōu)化籌資結構，降低資產(chǎn)負債率，降低財務費用的占比，管控好公司財務風險。我認為其未來不僅是規(guī)模做得更大，而且市場競爭力也將做強。

參考文獻

[1]葉燕紅.論財務分析在公司經(jīng)營決策中的作用[J].當代會計，2016（07）：36-37

作者簡介：李家斌（1991——），男，漢族，江西贛州，研究生，華東交通大學，財務會計。