金昱君

【摘要】隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展與社會(huì)進(jìn)步，女性的地位逐步提高，越來(lái)越多的女性成為企業(yè)高管團(tuán)隊(duì)成員。同時(shí)，保險(xiǎn)行業(yè)隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展也逐步進(jìn)入新時(shí)代，保險(xiǎn)公司為提高自身的盈利能力，從各個(gè)層面尋求突破。已有的眾多研究中對(duì)于性別等人口特征對(duì)保險(xiǎn)公司盈利能力影響的相關(guān)研究較少。在很多歐洲國(guó)家對(duì)女性高管的比例有明確硬性的規(guī)定。國(guó)務(wù)院印發(fā)的《中國(guó)婦女發(fā)展綱要》也進(jìn)一步要求女性高管比例應(yīng)該逐步提高。而這一趨勢(shì)是否對(duì)保險(xiǎn)公司發(fā)展有利？所以本論文對(duì)于女性高管與保險(xiǎn)公司盈利能力之間的關(guān)系進(jìn)行一定的探索與研究，希望通過(guò)分析保險(xiǎn)公司現(xiàn)狀及實(shí)證研究來(lái)為其相關(guān)決策提供建議。

【關(guān)鍵詞】女性高管 保險(xiǎn)公司 盈利能力

一、緒論

（一）研究背景與意義

隨著新中國(guó)的成立，男女平等思想逐漸成為社會(huì)的主流，中國(guó)女性不再局限于“相夫教子”，撐起了新中國(guó)建設(shè)的半邊天。隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展與社會(huì)進(jìn)步，女性的地位逐步提高，越來(lái)越多的女性成為企業(yè)高管團(tuán)隊(duì)成員。同時(shí)，保險(xiǎn)行業(yè)隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展也逐步進(jìn)入新時(shí)代，保險(xiǎn)公司為提高自身的盈利能力，從各個(gè)層面尋求突破。已有的眾多研究中對(duì)于性別等人口特征對(duì)保險(xiǎn)公司盈利能力影響的相關(guān)研究較少。所以本論文對(duì)于女性高管與保險(xiǎn)公司盈利能力之間的關(guān)系進(jìn)行一定的探索與研究。

（二）文獻(xiàn)綜述

1.國(guó)外研究情況：國(guó)外的主流觀點(diǎn)認(rèn)為女性高管比例與企業(yè)績(jī)效正相關(guān)。Alder（2001）以世界500強(qiáng)中215家企業(yè)為研究樣本，得出女性管理人員參與高層管理可能做出的決策更加明智，更具有盈利性。Carter（2003）的研究中使用了數(shù)理模型來(lái)分析女性高管與公司績(jī)效之間的關(guān)系，并表明女性高管與公司績(jī)效呈顯著正相關(guān)關(guān)系。Dezso et al（2008）把 Tobins Q值當(dāng)作企業(yè)績(jī)效的衡量變量，同樣也證實(shí)了女性高管參與經(jīng)營(yíng)管理對(duì)績(jī)效起著積極的作用。

2.國(guó)內(nèi)研究情況：國(guó)內(nèi)在女性高管對(duì)企業(yè)盈利能力影響方面的研究有兩種不同觀點(diǎn)：湯家驊（2014）等人在研究中以滬深兩市上市公司數(shù)據(jù)為樣本，并利用實(shí)證模型對(duì)女性高管與公司績(jī)效之間的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證研究，得到了女性高管能夠提升公司績(jī)效的結(jié)論。宋迎春等人在實(shí)證中研究我國(guó)上市公司董事會(huì)性別特征對(duì)公司財(cái)務(wù)績(jī)效的影響，結(jié)果表明女性高管對(duì)公司績(jī)效存在不統(tǒng)一的顯著影響。張梅等人對(duì)高管性別的多樣化與公司績(jī)效關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證研究，結(jié)果表明女性高管與公司績(jī)效之間呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。

（三）女性治理的相關(guān)理論基礎(chǔ)

1、高層梯隊(duì)理論：闡述了企業(yè)高管團(tuán)隊(duì)與績(jī)效之間的關(guān)系。不同管理者由于認(rèn)知不同，會(huì)作出不同的決策。由于不同的團(tuán)隊(duì)特征的存在，可以集思廣益，女性高管與男性高管對(duì)待同一事件及問(wèn)題能夠站在不同角度給予支撐，能夠發(fā)現(xiàn)企業(yè)中的問(wèn)題并使決策更加實(shí)際可行。

2、委托代理理論：女性主義關(guān)懷倫理學(xué)認(rèn)為女性比男性更傾向于采用倫理判斷來(lái)識(shí)別處境，并采取更道德的行為，可以降低代理成本，從而提高企業(yè)盈利能力。

3、人力資本理論：細(xì)致的思維方式、富有彈性的問(wèn)題處理方式是女性管理者的優(yōu)勢(shì)。利于企業(yè)問(wèn)題的解決。其次，女性擁有更加豐富的信息渠道和人脈，女性高管往往能夠更加輕松地獲得與企業(yè)發(fā)展相關(guān)的關(guān)鍵信息，為企業(yè)發(fā)展提供有效助力。

4、利益相關(guān)者理論：女性高管可以讓高管和利益相關(guān)者有更多交流，讓企業(yè)和投資者、政府、供應(yīng)商以及消費(fèi)者之間關(guān)系更為融洽，利于公司的可持續(xù)發(fā)展。

二、我國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)現(xiàn)狀分析

（一）六家上市險(xiǎn)企盈利能力分析

有所起伏，但近年來(lái)呈平穩(wěn)緩慢上升趨勢(shì)

（二）保險(xiǎn)行業(yè)女性高管分析

保險(xiǎn)行業(yè)女性高管在公司管理層的比例呈現(xiàn)出整體較為平穩(wěn)、在一定區(qū)間內(nèi)小幅波動(dòng)的特點(diǎn)。

三、變量與模型選取及相關(guān)假設(shè)

（一）解釋變量與被解釋變量的闡述

本文通過(guò)對(duì) 2011—2017年的六家上市保險(xiǎn)公司的數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證，進(jìn)而探討女性高管對(duì)公司盈利能力的影響。文章將被解釋變量定位為凈資產(chǎn)利率（ROE），解釋變量定位為女性高管的比例（FEMALE），控制變量定位為公司規(guī)模（SIDE）、公司股權(quán)性質(zhì)（GOV）。

（二）對(duì)女性高管對(duì)上市保險(xiǎn)公司績(jī)效影響關(guān)系的假設(shè)

基于前文四種理論的支撐本文做出相關(guān)研究假設(shè)：上市保險(xiǎn)公司女性高管對(duì)公司盈利能力存在正面促進(jìn)效應(yīng)。

（三）對(duì)保險(xiǎn)公司盈利能力的模型構(gòu)建

本文擬探究女性高管對(duì)公司盈利能力的影響效應(yīng)，為檢驗(yàn)此假設(shè)，擬構(gòu)建以下模型：ROEit=α+β1FEMALEit+β2SIDEit+β3GOVit

四、實(shí)證檢驗(yàn)與分析

（一）女性變量與公司績(jī)效存在正相關(guān)性影響的檢驗(yàn)

對(duì)假設(shè)所示進(jìn)行模型實(shí)證，時(shí)間固定效應(yīng)的實(shí)證結(jié)果如下：

ROEi= -0.7988+0.3893RATEi+0.0668×SIDEi+0.1191×GOVi

Prob.=（0.001）（0.042）（0.003）（0.000）

R2=0.5024， F=3.03

如上所示，R2表示現(xiàn)有的模型對(duì)于樣本有超過(guò)50%的擬合度。所以，對(duì)于現(xiàn)有模型的結(jié)果分析得到，在其他變量保持不變的情況下，0.3893>0，即女性變量對(duì)于凈資產(chǎn)收益率有積極的影響作用，t統(tǒng)計(jì)量的可能性小于 0.01，所以影響顯著。

所以，女性比例對(duì)于公司盈利能力有積極影響效果的假設(shè)成立。

五、研究結(jié)論與建議

從上文的實(shí)證結(jié)果中得到，女性高管對(duì)于上市保險(xiǎn)公司凈資產(chǎn)收益率存在顯著積極的影響作用，所以本文給出建議：為了提高保險(xiǎn)公司盈利能力，增加女性高管在保險(xiǎn)公司管理層的比例。