康敏蘭

【摘 要】 隨著社會主義市場經(jīng)濟的快速成長，中國的金融和貨幣行業(yè)經(jīng)歷了非常大的發(fā)展，然而，金融的創(chuàng)新已經(jīng)對貨幣政策的制訂造成了不可逆轉的作用。我們需要對這個問題進行深入分析。這篇文章聯(lián)合了個人的分析、探討與研究，在文章開頭說明了金融以及貨幣政策的概念，接著分析了金融創(chuàng)新對貨幣政策會造成不可逆轉的結果，在文章最后研究了金融創(chuàng)新在面臨這種影響應采取的措施。

【關鍵詞】 金融創(chuàng)新 貨幣政策 影響 對策

在當代社會下金融創(chuàng)新的飛速發(fā)展，各類新興金融產(chǎn)品以及工具的出現(xiàn)，已經(jīng)潛移默化的對中國國內(nèi)貨幣政策造成改變。這類影響也會進一步推動中國貨幣政策的快速發(fā)展，并指出貨幣政策所存在的缺點。而現(xiàn)在面臨的挑戰(zhàn)是貨幣政策如何在現(xiàn)階段處理金融創(chuàng)新帶來的影響，這是一個非常緊迫的問題。

一、金融創(chuàng)新和貨幣政策的概念

（一）分析金融創(chuàng)新的概念。金融創(chuàng)新所指的是金融領域中各類金融基本元素的新組合，即金融機構為了生存與發(fā)展、滿足客戶需求、新金融交易還有市場的興起而創(chuàng)造的一些金融產(chǎn)品。金融機構它包括四個方面：金融創(chuàng)新的主體是金融機構;金融創(chuàng)新的目的是利潤和效率;金融創(chuàng)新的真正本質(zhì)其實是金融基本元素的重要組合，金融創(chuàng)新具體表明方式是金融機構、金融服務和金融工具以及金融體系的更新。

（二）貨幣政策的概念和工具。貨幣政策作為一種重要而且有效的宏觀調(diào)控工具，在促進穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟增長的同時確保貨幣穩(wěn)定方面發(fā)揮著重要的作用。但是，隨著金融創(chuàng)新慢慢發(fā)展，貨幣和宏觀經(jīng)濟相互間的內(nèi)部聯(lián)系以及各種金融從業(yè)者的一舉一動甚至這所有金融體系都出現(xiàn)了巨大變化，貨幣政策效應也在不斷削弱，以前傳統(tǒng)貨幣政策失去了該有的大前提以及結實基礎。從小方面上講，貨幣政策是利用各種工具來調(diào)度通貨的供應和利率，因此逐漸改變宏觀經(jīng)濟政策和中央銀行的經(jīng)濟發(fā)展目的（穩(wěn)住價格、加快經(jīng)濟的發(fā)展等等）。以大方面來說是政府和央行以及相關部門對金融變量帶來的影響所采取系列措施（即相關規(guī)則的變更等等）。對于央行而言，如果想要使貨幣政策目標實現(xiàn)必須通過先實現(xiàn)中間目標來實現(xiàn)目的，即做出一些調(diào)整與控制中間的變量，以真正實現(xiàn)穩(wěn)定的經(jīng)濟增長，如基本貨幣、通貨的供應、利率以及股票的價值等

二、分析金融創(chuàng)新對貨幣政策的影響

（一）金融創(chuàng)新影響貨幣流通速度。金融創(chuàng)新極大地使金融工具類型變得更為種類繁多，流通貨幣也發(fā)生了一系列變化。在某些實體的經(jīng)濟中，流通現(xiàn)金數(shù)量在數(shù)字現(xiàn)金的作用下會使得貨幣市場的份額慢慢減少，數(shù)字現(xiàn)金將慢慢地普及，各種結算臨時的存款會逐步轉換成數(shù)字現(xiàn)金的形式。因此，并不難發(fā)現(xiàn)金融創(chuàng)新對貨幣流通速度的影響巨大，在數(shù)字現(xiàn)金的影響下，現(xiàn)金流失率也開始下降。數(shù)字現(xiàn)金所替代金融資產(chǎn)的出現(xiàn)開始擠壓了現(xiàn)金通貨的占比，而貨幣的超額準備率也開始降落，這是造成資金流動遲鈍的緊張原因。一般而言，流動中的數(shù)字現(xiàn)金和定期存款具有非常好的流動性，所以很難在相對來說比較短的時間內(nèi)進行相互替換。

（二）金融創(chuàng)新對金額的影響。隨著經(jīng)濟體制的發(fā)展，金融體制改革和入世加強了金融監(jiān)管的客觀要求，銀行監(jiān)管工作面臨的形勢發(fā)生了很大變化。中國金融業(yè)的主要國有商業(yè)銀行正面臨著實體商業(yè)銀行的轉型，根據(jù)現(xiàn)代商業(yè)銀行的運作，商業(yè)競爭和經(jīng)營風險將成為一個突出的現(xiàn)實。該定義使得難以在貨幣作為貨幣和貨幣作為資本之間彼此分離。目前，貨幣不僅僅指現(xiàn)金和存款的數(shù)字，而且還指現(xiàn)實中我們看不到并存儲在計算機和磁盤中的一些數(shù)字信息，這些數(shù)字信息也是貨幣。例如信用卡、螞蟻花唄等這種類型的貨幣是一種承諾形式。存款和貸款業(yè)務也將受到缺乏對核心客戶信息和交易數(shù)據(jù)資源的掌握的影響。正是由于金融創(chuàng)新源源不斷，央行在貨幣信息的實際情況中存在漏洞。一些新的金融業(yè)務并不難以生存，金融市場中的各種創(chuàng)新活動帶來了融資、擴張的方式，所以全面衡量金額確實是一件難事。

（三）金融創(chuàng)新影響貨幣供應的可衡量性。目前，監(jiān)管部門尚未制定統(tǒng)一的監(jiān)管業(yè)務流程，總結報告和收集數(shù)據(jù)的任務比較繁重。各種現(xiàn)場和非現(xiàn)場監(jiān)督方法只能在某些個方面獲得分散的信息，監(jiān)管信息的處理和分析基本上還處于原始狀態(tài)，風險狀況只能通過原始信息直接反映的問題來判斷，而不能通過原始信息來判斷將潛在的問題挖掘出來。三是監(jiān)管方法無法滿足業(yè)務發(fā)展的需要。例如，中國的一些銀行開設了網(wǎng)上銀行服務，電子貨幣和網(wǎng)上銀行的快速發(fā)展挑戰(zhàn)了中國金融監(jiān)管的內(nèi)容與方法。但是，中國人民銀行沒有具體的監(jiān)管措施。目前，不僅現(xiàn)金是錢，而且銀行存折也是錢，連計算機存儲器和磁卡上的電子信號都是金錢。盡管中央銀行試圖嚴格界說貨幣的供應量并對不一樣流動性不一樣金額進行分類，但金融創(chuàng)新的不斷涌現(xiàn)使得這一種努力變得毫無用處。

（四）金融創(chuàng)新影響了對貨幣的需求

1、貨幣需求收入趨勢變小。金融創(chuàng)新其實是金融市場快速成長之后的產(chǎn)品。在經(jīng)濟金融世界化的大背景下，銀行監(jiān)管的目標和理念應與時俱進，應加快創(chuàng)新和改進。銀行監(jiān)管目前的首要任務應該是對公眾負責，保護好債權人和投資者的合法權益。應重視建立健全的法律框架和制度環(huán)境，促進其合法經(jīng)營，維護銀行資金的流動性，而不是集中力量催促和協(xié)助商業(yè)銀行貸款。因此，人們更傾向于增加非貨幣性的金融資產(chǎn)，從而提出了金融市場貨幣需求收益下降的趨勢。金融非中介的出現(xiàn)，導致了金融活動中供求雙方的直接交易，銀行金融中介的作用逐漸減弱，這就是所謂的“非中介化”現(xiàn)象。由此可看出，在金融創(chuàng)新的不斷作用下，市場對交易貨幣的需求正逐步下降。

2、利率彈性逐步增加。利率的靈活性體現(xiàn)了利率變革對資產(chǎn)流動性造成的影響。在金融更新的作用下，證券的市場快速成長，金融一體化不停的在前進，利率彈性產(chǎn)生了重大變化。一個方向，資本流動性增強，資本市場的效率顯著提升。在人們到達某個定量的收入程度后，他們將逐步的減少資本業(yè)務，因此他們的閑置資本余額將會增大，其機會成本將會增大。隨著其作用范圍的增加，市場貨幣利率的彈性也將增加。所以我們應該不斷地完善銀行，改進銀行的基礎性工作，加強國際層面上的合作，提高水平，只有這樣中國的金融模式才會越來越好。

三、面對金融創(chuàng)新的貨幣政策分析

（一）規(guī)范和發(fā)展貨幣市場。在通貨市集中，央行和商貿(mào)存儲所維系有序不變經(jīng)營的最基本前提是擁有絕對大的通貨市集，在傳統(tǒng)的交易模式中，資本的供需雙方都依靠商業(yè)銀行的資本平臺來轉移資金，這個市集是絕對有序的。在通貨市場不穩(wěn)定的情況下，貨幣政策不便發(fā)揮，央行的監(jiān)管也不便運作。商業(yè)銀行應繼續(xù)深入挖掘傳統(tǒng)企業(yè)客戶，通過提供更多元化服務和擴大潛在客戶規(guī)模來擴大傳統(tǒng)優(yōu)勢。這客觀上講求間接的全面調(diào)控招數(shù)提供市場基礎，并利用中央銀行的市場體制加速通貨市場建設的步調(diào)，以極大限度地施展央行通貨政策的有效性。中國的利率市場化仍在進行中，隨著利率的逐步市場化，中國商業(yè)銀行的利差逐年縮小。

（二）放寬中小型金融機構的市場準入。同時要加強信用約束機制和激勵機制。精確處理公有商業(yè)銀行改革中金融危害提防與金融換代之間的矛盾，全力支持具有發(fā)展前景和市場需求的產(chǎn)業(yè)、企業(yè)以及產(chǎn)品，它負責盲目發(fā)放貸款的危害和相符的貸款機構。應重視建立健全的法律框架和制度環(huán)境，促進其合法經(jīng)營，維護銀行資金的流動性，而不是集中力量催促和協(xié)助商業(yè)銀行貸款。真的只有這唯一辦法，才能確確實實辦理好信貸緊縮體制與健全通貨政策之間的抵牾。與此同時，外資金融機構的涌入，使得金融機構和信貸的種類和數(shù)目迅速擴大、金融交易活動會越來越活躍、金融產(chǎn)品會越來越豐富。在更加推動中小型金融組織成長的同時，我們將放松中小金融組織的市場準入，并想出一系列新的措施以及激勵政策。

（三）加快利率市場化進程。目前，中國央行確定銀行存貸款基準利率，利率市場化程度較低。這種非市場利率抑制了宏觀金融控制措施的高效實施，使貨幣市場的利率彈性有限，不利于調(diào)整經(jīng)濟結構，優(yōu)化資源配置，弱化利率傳導貨幣政策的影響。因此，必須不斷完善利率結構，加快利率市場化的改革，以央行基準利率為指導，形成基于市場資本供求的利率形成與傳導機制，貨幣市場的利率。

（四）積極穩(wěn)穩(wěn)推動人民幣匯率單位編制的形成和外匯辦理改革。缺少靈活的匯率體制是制約開放經(jīng)濟前提下中國通貨政策有效性的重要因素。逐步松勁資本管制，逐步松動通貨匯率浮動幅度，改善中國匯率形成的市場體制，容許有限的資本流動，促進相對平衡的匯率是改善的首要任務。從基礎向發(fā)展進行轉變，支持商業(yè)銀行從簡單的產(chǎn)品創(chuàng)新向產(chǎn)權制度的創(chuàng)新、組織制度的創(chuàng)新、管理體制的創(chuàng)新、市場結構的創(chuàng)新等方向進行發(fā)展，

四、結論

從通貨的產(chǎn)生到金融衍生品的呈現(xiàn)，金融創(chuàng)新每回都會為金融產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟帶來了超常的發(fā)展?；ヂ?lián)網(wǎng)金融發(fā)展的速度和趨勢非常迅速，對商業(yè)銀行的影響也在不斷增長，這已經(jīng)成為影響商業(yè)銀行運作的重要因素。我國陸續(xù)頒布了各種金融法律、法規(guī)近千件，奠定了良好的法律基礎，但關鍵的問題在于具體實施過程中如何像市場經(jīng)濟國家那樣規(guī)范而靈活。商業(yè)銀行需要重頭審閱與互聯(lián)網(wǎng)金融的聯(lián)系，并在新環(huán)境中找尋市場發(fā)展的機會。

【參考文獻】

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