楊仁毅

摘? 要：資源能源的改革推進(jìn)使我國(guó)水利工程得以長(zhǎng)足發(fā)展。但水利工程因其規(guī)模較大、建設(shè)周期較長(zhǎng)而需要較大的投資資本。通過(guò)PPP融資則能夠使政府與企業(yè)的資金融合，共同為水利工程的發(fā)展貢獻(xiàn)力量，這就需要就水利工程建設(shè)中PPP融資模式的應(yīng)用進(jìn)行研究分析。該文從PPP融資特點(diǎn)出發(fā)，就水利工程分類(lèi)及PPP融資模式的應(yīng)用進(jìn)行分析，并探索更好的PPP融資模式，希望可以為水利工程的發(fā)展提供借鑒。

關(guān)鍵詞：水利工程;PPP融資模式;應(yīng)用分析

中圖分類(lèi)號(hào)：F32? ? ? ? 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A

1 PPP融資特點(diǎn)

融資是PPP模式的最基本特點(diǎn)，與傳統(tǒng)融資方式不同的是，PPP融資不僅能夠獲取資金收入，更能保證投資方在實(shí)際工程集散過(guò)程中具有參與度，從設(shè)計(jì)、招標(biāo)、施工建設(shè)直至后期運(yùn)營(yíng)工作等環(huán)節(jié)都能夠參與其中。除融資特點(diǎn)外，風(fēng)險(xiǎn)分配是PPP融資的另一特點(diǎn)，在傳統(tǒng)的工程建設(shè)過(guò)程中，風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)者往往是政府扮演，PPP融資能夠?qū)⒐こ探ㄔO(shè)的一部分風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到投資方身上，有效降低工程項(xiàng)目的建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)。

利潤(rùn)可控也是PPP融資的特點(diǎn)，在項(xiàng)目投資過(guò)程中，利潤(rùn)往往與風(fēng)向成正比關(guān)系，但是水利工程項(xiàng)目不同，應(yīng)當(dāng)重視風(fēng)險(xiǎn)降低工作，合理控制利益收入。

2 水利工程分類(lèi)及PPP融資模式的應(yīng)用

2.1 經(jīng)營(yíng)性

經(jīng)營(yíng)性水利工程的實(shí)際含義是指具備明顯經(jīng)濟(jì)效益或兼具社會(huì)效益的相關(guān)工程，包括城鎮(zhèn)供水、發(fā)電以及養(yǎng)殖等工程項(xiàng)目。經(jīng)營(yíng)性水利工程的經(jīng)濟(jì)收入來(lái)源是固定的用戶費(fèi)用，工程項(xiàng)目風(fēng)向較低。經(jīng)營(yíng)性水利工程與PPP融資模式的契合度比較高，許多歐洲發(fā)達(dá)國(guó)家在開(kāi)展經(jīng)營(yíng)性水利工程時(shí)會(huì)以特許經(jīng)營(yíng)相關(guān)協(xié)議作為基礎(chǔ)，我國(guó)企業(yè)建造及運(yùn)行工程項(xiàng)目會(huì)選擇在合同期內(nèi)獲取相應(yīng)收益，合同期滿后相關(guān)運(yùn)營(yíng)權(quán)利會(huì)移交給相關(guān)負(fù)責(zé)單位。無(wú)論是公益性項(xiàng)目還是收益型項(xiàng)目在運(yùn)行過(guò)程中都應(yīng)當(dāng)保持相對(duì)平衡，設(shè)計(jì)以及評(píng)估工程項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)以經(jīng)濟(jì)效益作為主要參考依據(jù)，保護(hù)投資方的經(jīng)濟(jì)利益，同時(shí)也應(yīng)當(dāng)進(jìn)行合理控制，保障工程項(xiàng)目收益的公平合理。因此，相關(guān)部門(mén)應(yīng)當(dāng)科學(xué)合理地制定定價(jià)機(jī)制，實(shí)現(xiàn)對(duì)工程效益的有效評(píng)估，修訂指正社會(huì)投資企業(yè)的退出時(shí)間及機(jī)制。

2.2 準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)性

準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)性水利工程具有一定的投資效益回收功能，但該類(lèi)項(xiàng)目的建設(shè)周期及投資任務(wù)與普通項(xiàng)目相比較長(zhǎng)、較大。象農(nóng)業(yè)灌溉、供水或者交通航運(yùn)等水利工程需要的現(xiàn)金成本較低，此類(lèi)項(xiàng)目從設(shè)計(jì)到后期收益等問(wèn)題都十分清晰。在開(kāi)展此類(lèi)水利工程的建設(shè)過(guò)程中，產(chǎn)生的經(jīng)營(yíng)收益與項(xiàng)目成本之間的契合度相對(duì)來(lái)說(shuō)很低，應(yīng)當(dāng)選擇合適的特許經(jīng)營(yíng)以及貸款擔(dān)保作為該項(xiàng)目的收益保障，并結(jié)合相應(yīng)的國(guó)家政策補(bǔ)貼情況，提高項(xiàng)目整體收益，吸引社會(huì)投資企業(yè)對(duì)該項(xiàng)目的投資。除此之外，應(yīng)當(dāng)明確政策性質(zhì)與經(jīng)營(yíng)性質(zhì)間的虧損差異，經(jīng)營(yíng)性虧損的主要原因是經(jīng)營(yíng)管理，政策性虧損的主要原因是公益性。

2.3 非經(jīng)營(yíng)性

非經(jīng)營(yíng)性水利工程的出發(fā)點(diǎn)是社會(huì)效益，包括防洪、抗?jié)骋约八帘３值人?xiàng)目。此類(lèi)項(xiàng)目的實(shí)際使用人不確定，主要應(yīng)用于公共服務(wù)，且投資金額比較巨大，經(jīng)濟(jì)收益較少甚至虧損。此類(lèi)社會(huì)公益投資項(xiàng)目因?yàn)橥顿Y的門(mén)檻較高，但實(shí)際的收益比較低，社會(huì)投資人普遍不愿意投資。但是可以通過(guò)PPP融資合理引入：首先，可以合理應(yīng)用組合開(kāi)發(fā)的方式在項(xiàng)目投資中，單元規(guī)劃依據(jù)可以選擇區(qū)劃或流域?yàn)榛鶞?zhǔn)點(diǎn)，應(yīng)用組合開(kāi)發(fā)方法應(yīng)當(dāng)以非經(jīng)營(yíng)或經(jīng)營(yíng)作為基礎(chǔ)條件;其次，對(duì)工程項(xiàng)目的各環(huán)節(jié)以生命周期為依據(jù)進(jìn)行劃分，充分調(diào)動(dòng)社會(huì)資本對(duì)其認(rèn)購(gòu)承包，剩余環(huán)節(jié)由政府承擔(dān)。

3 水利融資以PPP為基礎(chǔ)的模式建立

3.1 共同簽訂契約實(shí)現(xiàn)共管

簽訂契約是開(kāi)展契約監(jiān)管合作的基礎(chǔ)，與普通的融資方式不同，契約建管模式能夠共同承擔(dān)利益風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)能夠靈活有效處理建設(shè)困難問(wèn)題。契約簽訂雙方應(yīng)當(dāng)保持自身較高的獨(dú)立性及自主性，同時(shí)自身行為應(yīng)當(dāng)以促進(jìn)合約實(shí)施為目的。契約建管在進(jìn)行契約簽訂時(shí)，明確契約雙方的職權(quán)以及范圍等相關(guān)問(wèn)題。因此，通常選擇契約擬定以及甲方選取等作為契約建管實(shí)施的基礎(chǔ)，并根據(jù)實(shí)際情況科學(xué)合理地設(shè)置注冊(cè)資金標(biāo)準(zhǔn)以及資質(zhì)門(mén)檻，保障簽約企業(yè)有能力實(shí)現(xiàn)水利建設(shè)。除此之外，以PPP為基礎(chǔ)的水利融資模式在實(shí)際運(yùn)行過(guò)程中存在許多道德以及逆向選擇等風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)當(dāng)采取科學(xué)合理的措施應(yīng)對(duì)。

3.2 劃分股權(quán)實(shí)現(xiàn)優(yōu)化管理

股權(quán)監(jiān)管中最大的股東就是政府，各個(gè)小股東由其他社會(huì)企業(yè)以及各方融資機(jī)構(gòu)組成，在實(shí)際運(yùn)行管理的過(guò)程中，為了有效提高融資環(huán)境的公平性，應(yīng)當(dāng)明確各股東的實(shí)際權(quán)益以及相對(duì)應(yīng)的權(quán)利義務(wù)。但股權(quán)建管模式的運(yùn)用在一定程度上會(huì)影響融資，因?yàn)樵诠蓹?quán)分割環(huán)節(jié)中，政府股權(quán)如果被過(guò)多地分割，會(huì)阻礙融資方項(xiàng)目管理工作的正常進(jìn)行，一方面提高了運(yùn)營(yíng)成本，另一方面也增加了投資風(fēng)險(xiǎn)。所以，應(yīng)當(dāng)從運(yùn)營(yíng)方面逐漸控制管理股權(quán)監(jiān)管，確保工程項(xiàng)目的正常運(yùn)行;與此同時(shí)，政府部門(mén)還應(yīng)當(dāng)對(duì)當(dāng)?shù)氐娜嗣袢罕娦麄鞴?jié)約用水的環(huán)保理念，提高當(dāng)?shù)孛癖姽?jié)水的意識(shí)和積極性，樹(shù)立節(jié)約用水的理念，避免水資源浪費(fèi)。

3.3 銀團(tuán)聯(lián)合貸款推進(jìn)管理

與其他建設(shè)項(xiàng)目不同，水利工程項(xiàng)目需要的資金運(yùn)行成本十分巨大。因此，建議建設(shè)方可以考慮銀團(tuán)貸款以及聯(lián)合貸款的方式，有效降低投資方的借款壓力。銀團(tuán)貸款的實(shí)際含義是指在相關(guān)的貸款條件下，兩家或者兩家以上的銀行聯(lián)合出資開(kāi)展貸款業(yè)務(wù)活動(dòng);聯(lián)合貸款的實(shí)際含義是指貸款資金全部來(lái)源于國(guó)際復(fù)興開(kāi)發(fā)銀行，主要為發(fā)展中國(guó)家基礎(chǔ)建設(shè)提供資金貸款業(yè)務(wù)。對(duì)于當(dāng)前狀況下的投資方可以選擇2種貸款方式中的一種，都能夠解決融資困難、借款壓力大等問(wèn)題。除此之外，各貸款方投資的目的都是為了追求目標(biāo)投資量與未來(lái)收益，水利工程建設(shè)是一項(xiàng)便民的公共建設(shè)項(xiàng)目，比較適用于貸款投資。在融資的過(guò)程中如果存在一定的融資困難，融資方可以根據(jù)實(shí)際情況向貸款方說(shuō)明項(xiàng)目情況，充分利用政府承擔(dān)的優(yōu)勢(shì)提高項(xiàng)目融資的信譽(yù)度，促進(jìn)我國(guó)水利工程建設(shè)。

3.4 BOT與土地開(kāi)發(fā)相結(jié)合

BOT與土地開(kāi)發(fā)相結(jié)合模式展開(kāi)建設(shè)的主要基礎(chǔ)是當(dāng)?shù)卣c社會(huì)投資企業(yè)的關(guān)系。該模式要求社會(huì)投資企業(yè)應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格按照相關(guān)的標(biāo)準(zhǔn)要求遵守與政府之間的合作關(guān)系，實(shí)現(xiàn)水利工程正常的建設(shè)運(yùn)行。社會(huì)投資企業(yè)可以加強(qiáng)與政府部門(mén)的溝通交流，協(xié)商通過(guò)特定的項(xiàng)目收取固定費(fèi)用，增加經(jīng)濟(jì)收益。除此之外，政府應(yīng)當(dāng)結(jié)合實(shí)際情況，發(fā)布出臺(tái)合理的優(yōu)惠政策，方便投資方制定合理有效的投資方案，整合民間社會(huì)資本力量，促進(jìn)我國(guó)水利工程的建設(shè)發(fā)展，提高民眾對(duì)水利工程項(xiàng)目建設(shè)的參與度，借勢(shì)宣傳節(jié)水環(huán)保的生態(tài)理念。

4 結(jié)語(yǔ)

PPP融資模式十分適合我國(guó)水利工程項(xiàng)目建設(shè)，政府應(yīng)當(dāng)全面了解PPP融資模式的特點(diǎn)以及水利工程建設(shè)的實(shí)際需求，根據(jù)PPP融資模式的特點(diǎn)以及效果作為參考依據(jù)制定相應(yīng)的融資方案;通過(guò)對(duì)水利項(xiàng)目以及政府相關(guān)政策的全面分析研究，充分利用契約建管、股權(quán)建管等方式實(shí)現(xiàn)水利工程項(xiàng)目的多方融資，促進(jìn)我國(guó)水利工程建設(shè)的長(zhǎng)期發(fā)展。隨著全球經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，全球性的生態(tài)環(huán)境惡化也越來(lái)越嚴(yán)重，因此，應(yīng)當(dāng)重視水利工程建設(shè)，實(shí)現(xiàn)水資源的循環(huán)利用;然而，水利工程項(xiàng)目建設(shè)規(guī)模巨大，需要的資金成本也比較巨大，效益回收周期比較長(zhǎng)，因此融資問(wèn)題是急需解決的問(wèn)題，PPP融資與水利工程項(xiàng)目的契合度十分高，有利于解決我國(guó)水利工程建設(shè)融資難問(wèn)題。

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