李曉光 陳茜

趣頭條又站在了風(fēng)口浪尖。

5月21日，趣頭條（QTT.NSDQ）發(fā)布了2019年第一季度財報。數(shù)據(jù)顯示，本季度凈營收為11.188億元，同比增長373.3%，凈虧損卻達6.882億元，同比增長127.4%。

在公布財報的同時，趣頭條還宣布該公司首席執(zhí)行官李磊因個人原因辭職，但保留公司董事和副董事長職務(wù)，創(chuàng)始人譚思亮出任首席執(zhí)行官一職，去哪兒網(wǎng)前CFO朱曉路將加盟趣頭條成為聯(lián)席CFO。

一份并不好看的財報，再加上CEO的突然離職，使得趣頭條在當(dāng)日開盤后 跌幅一度超過10%。

要知道，登陸納斯達克當(dāng)天，趣頭條的股價最高漲達191%，五次觸發(fā)熔斷機制，當(dāng)日收盤每股價為15.97美元，漲幅128.14%，市值將近46億美元。

不到一年的時間，趣頭條的股價已經(jīng)大幅度縮水。截至《商學(xué)院》記者發(fā)稿，趣頭條每股股價為4.38美元，市值只有12.5億美元，相對于最高峰，已經(jīng)跌去四分之三。

作為一家內(nèi)容分發(fā)平臺，趣頭條面臨的危機還遠不止此。2019年5月以來，《人民日報》、新華社先后刊文，直指趣頭條涉及低俗信息、誘導(dǎo)分享、無互聯(lián)網(wǎng)新聞信息服務(wù)資質(zhì)，趣頭條模式受到了官方的質(zhì)疑。

在暑假即將到來之際，趣頭條入局娛樂，向三四線城市下沉，以期通過電影IP賦能趣頭條大娛樂內(nèi)容。在壓力重重之下，一路狂飆猛進的趣頭條又能否講出新的故事，完成自我救贖呢？

趣頭條困局

距離趣頭條上市已經(jīng)過去8個月了，圍繞它的爭議卻從未消失。在2019年第一季度，它交出了一個并不算完美的答卷，爭議又隨之增大。

財報顯示，2019年第一季度，趣頭條月活用戶數(shù)達到1.1億，環(huán)比增幅 18.7%，日活用戶數(shù)達3750萬，環(huán)比增幅21.4%。

在使用時長上，趣頭條日活用戶平均每日使用時長62.1分鐘，相比于去年同期的32.5分鐘增長了91.1%，與上一季度基本持平。

簡單來說，無論是在用戶的增量還是留存，在2019年第一季度，趣頭條的表現(xiàn)都不盡如人意。不過，趣頭條卻陷入了一個怪圈：隨著用戶規(guī)模的不斷增長，趣頭條用于維護和補貼用戶的成本也在逐漸增加。

2019年第一季度，趣頭條用于用戶的補貼成本為5.808億元（8，650萬美元），同比增長202.0%，總獲客成本為6.753億元（1.006億美元），同比增長339.9%。

在依靠“拉人頭”“閱讀激勵”，獲取和留存用戶的模式之下，即便是人均補貼減少，趣頭條投入的維護用戶成本也會居高不下。

趣頭條CFO王靜波在2019年第一季度財報電話會議中表示，“如果我們要加快用戶增長，用戶的獲取成本就會進一步提高。”

這也意味著，一旦減少補貼，用戶增長或?qū)⒎啪?。而趣頭條選擇一邊虧損，一邊通過大量補貼，獲得黏性有限的用戶。

易觀分析師付彪在接受《商學(xué)院》記者采訪時表示，問題的關(guān)鍵是，趣頭條營收的增速能不能超過不斷增加的用戶維護費用。

根據(jù)財報數(shù)據(jù)，趣頭條在2019年第一季度營收為11.188億元，雖然同比去年大漲超過300%，但環(huán)比2018年第四季度的13.3億元，卻出現(xiàn)了15.9%的下降。

在趣頭條財報電話會議上去，趣頭條CFO王靜波將其歸因為廣告市場的疲軟。“一般來說，第一季度，對于廣告業(yè)務(wù)來說，是比較弱的季度?！彼f道。

如果按業(yè)務(wù)類型來分，趣頭條2019年一季度廣告和營銷營收為10.872億元，占總營收的97%以上。這表示趣頭條的營收規(guī)模，很大程度上取決于廣告收入的多寡。

互聯(lián)網(wǎng)學(xué)者劉興亮在接受《商學(xué)院》記者采訪時表示，閱讀資訊平臺本身很難探索出其它的盈利模式，大多還是要靠廣告作為主要營收來源。

有廣告從業(yè)人員向《商學(xué)院》記者分析，春節(jié)前后企業(yè)忙著做財年的結(jié)算和預(yù)算，再加上春節(jié)后消費市場整體偏弱，所以導(dǎo)致企業(yè)一般不會有大規(guī)模的投放。

“2019年的情況更為特殊些，經(jīng)濟放緩壓力下很多企業(yè)面臨著嚴(yán)峻的生存狀況，相對會減少廣告投入。”他進一步向《商學(xué)院》記者解釋道。

根據(jù)研究機構(gòu)CTR數(shù)據(jù)顯示，2019年第一季度中國廣告市場整體下滑11.2%，其中互聯(lián)網(wǎng)媒體廣告收入同比下滑5.6%。

不只是趣頭條，百度、騰訊的廣告收入都出現(xiàn)了下滑。2019年第一季度，百度的廣告收入環(huán)比下降了16.7%，騰訊網(wǎng)絡(luò)廣告業(yè)務(wù)環(huán)比減少21.5%。

但與百度、騰訊等巨頭相比，趣頭條營收結(jié)構(gòu)、業(yè)務(wù)都相對單一，一旦廣告市場出現(xiàn)下滑，趣頭條的整體營收難免要受到影響。

王靜波也在財報電話會議中提到，“今年整體國內(nèi)的廣告市場比預(yù)期來得疲軟。第二季度較第一季度的增長不會像我們之前預(yù)期的那樣強勁?！?/p>

對趣頭條來說，要想盡快實現(xiàn)盈利，如何進一步降低補貼成本，以及拓展多元化的盈利模式就顯得至關(guān)重要。

金融變現(xiàn)惹爭議

從去年以來，趣頭條一直在積極探索新的業(yè)務(wù)模式以及變現(xiàn)方式。除了網(wǎng)文閱讀APP米讀之外，趣頭條還在電商、短視頻、直播等領(lǐng)域進行嘗試。

根據(jù)QuestMobile數(shù)據(jù)，截止今年3月，米讀日均活躍用戶數(shù)達到622萬，在免費小說App排名中位居第一，初見成效。但對于米讀所貢獻的具體營收，趣頭條卻并未予以披露。

而無論是電商、短視頻、直播，還是游戲領(lǐng)域都已經(jīng)形成相對穩(wěn)定的市場格局，用戶的使用習(xí)慣也很難改變，后入局者要想突圍絕非易事。

近日，有自媒體報道稱，趣頭條又開始在金融領(lǐng)域嘗試突破。趣頭條利用其龐大的流量優(yōu)勢，為網(wǎng)貸平臺導(dǎo)流，其中一些平臺涉嫌高利貸。

《商學(xué)院》記者登錄趣頭條APP，卻并沒有發(fā)現(xiàn)“趣借錢”貸款入口。隨后，記者在另一部手機中下載趣頭條APP，出現(xiàn)了“趣借錢”的入口。

記者隨后致電趣頭條客戶工作人員，對方解釋稱“趣借錢”并不是針對所有用戶開放，而是隨機對用戶顯示，并沒有具體的標(biāo)準(zhǔn)。

在溝通過程中，他建議記者可以通過其它正規(guī)網(wǎng)貸平臺進行借貸，當(dāng)記者詢問趣頭條是否不能保證合作的平臺都是合規(guī)時，對方表示“合作的平臺完全是正規(guī)的?！?blockquote>對趣頭條來說，要想盡快實現(xiàn)盈利，如何進一步降低補貼成本，以及拓展多元化的盈利模式就顯得至關(guān)重要。

長期以來，趣頭條因內(nèi)容低俗而廣受外界詬病。盡管趣頭條也加大了在內(nèi)容上的投入，如簽約優(yōu)質(zhì)作者、獎勵優(yōu)質(zhì)內(nèi)容等，但“它最大的風(fēng)險還是來自監(jiān)管?！?/blockquote>

根據(jù)趣借錢頁面顯示，趣頭條合作的貸款機構(gòu)一共有33家，包括360貸款導(dǎo)航、螞蟻借錢、貸得快、飛豬俠、錢站、66錢莊、蜜柚貸款、秒秒有錢、融360、獵豹貸款等。

用戶并不能直接在趣頭條直接申請貸款，而是在點擊相應(yīng)的借款平臺，輸入手機號碼后，通過鏈接可直接下載網(wǎng)貸平臺APP，在APP上完成借貸。

不過，在21CN聚投訴平臺上，錢站、飛豬俠等多款與趣頭條合作的網(wǎng)貸APP被投訴涉嫌高利貸、砍頭息、暴力催收等違規(guī)行為。

針對趣頭條如何篩選合作的網(wǎng)貸機構(gòu)，以及合作的具體條件等問題，《商學(xué)院》記者向趣頭條公關(guān)部工作人員發(fā)去采訪函，截至發(fā)稿尚未得到回復(fù)。

福建瀛坤律師事業(yè)所蘇奕欣律師在接受《商學(xué)院》記者采訪時表示，《網(wǎng)絡(luò)安全法》第47條的明文規(guī)定，網(wǎng)絡(luò)運營者應(yīng)當(dāng)加強對其用戶發(fā)布的信息的管理，發(fā)現(xiàn)法律、行政法規(guī)禁止發(fā)布或者傳輸?shù)男畔⒌?，?yīng)當(dāng)立即停止傳輸該信息，采取消除等處置措施，防止信息擴散，保存有關(guān)記錄，并向有關(guān)主管部門報告。

“明知或者應(yīng)當(dāng)知道‘高射炮平臺的，如沒盡到應(yīng)盡的審核義務(wù)，或日常沒有采取適當(dāng)?shù)募夹g(shù)措施，或一經(jīng)發(fā)現(xiàn)沒有采取屏蔽、刪除或斷鏈等技術(shù)措施的，那就需要承擔(dān)相關(guān)法律責(zé)任?！彼M一步對《商學(xué)院》記者說。

趣頭條會何去何從？

根據(jù)QuestMobile發(fā)布的《中國移動互聯(lián)網(wǎng)2018年度大報告》，三四線及以下城市月度活躍設(shè)備達到6.18億，已經(jīng)超過一二線城市，占整體的54.6%。

在劉興亮看來，由于還存在巨大未觸達人群，憑借“閱讀激勵”的方式，趣頭條在下沉市場還有著廣闊的想象空間。

隨著一二線城市互聯(lián)網(wǎng)紅利的收窄，三四五線城市以及廣袤的農(nóng)村地區(qū)，正成為互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)者的掘金重地。

據(jù)不完全統(tǒng)計，市面上還有以淘新聞、東方頭條、惠頭條、紅包頭條為代表的數(shù)十個以“刷新聞賺錢”為主要運營模式的資訊類APP。

騰訊新聞、今日頭條也推出了極速版，進入下沉市場。其玩法和趣頭條類似，用戶簽到、閱讀、看視頻、分享新聞等各種行為都賺取金幣。

一方面是在下沉市場競爭激烈程度的加劇，另一方面，單一瞄準(zhǔn)下沉人群，趣頭條的商業(yè)變現(xiàn)能力也難免會受到質(zhì)疑。

“下沉市場人均收入較低，廣告市場競爭又比較激烈，趣頭條的收入要想保持快速增長，還是要進入‘五環(huán)市場。”付彪向《商學(xué)院》記者表示。

早在2019年1月，趣頭條創(chuàng)始人譚思亮在接受媒體采訪時曾表示，“趣頭條未來一定會進入‘五環(huán)內(nèi)市場”。

“要想進入‘五環(huán)內(nèi)，趣頭條的打法肯定要變，閱讀激勵模式在‘五環(huán)內(nèi)不一定有效，還是要在內(nèi)容上下功夫”。劉興亮說道。

長期以來，趣頭條因內(nèi)容低俗而廣受外界詬病。盡管趣頭條也加大了在內(nèi)容上的投入，如簽約優(yōu)質(zhì)作者、獎勵優(yōu)質(zhì)內(nèi)容等，但“趣頭來最大的風(fēng)險還是來自監(jiān)管。”付彪向《商學(xué)院》記者說道。在沒有拿到新聞信息服務(wù)資質(zhì)之前，趣頭條隨時可能面臨來自監(jiān)管的風(fēng)險。

2019年3月，在趣頭條公布了今年發(fā)展方向，該公司將圍繞趣頭條、米讀、新產(chǎn)品和商業(yè)化四條脈絡(luò)展開，其中商業(yè)化是一個貫穿所有產(chǎn)品的核心要點。

只是面對廣告市場疲軟、競爭格局愈發(fā)激烈，以及不確定的監(jiān)管風(fēng)險，趣頭條未來的發(fā)展之路難言明朗，《商學(xué)院》將持續(xù)關(guān)注。

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