唐博 胡敏

摘 要：民營(yíng)企業(yè)在解決社會(huì)就業(yè)、發(fā)展地方經(jīng)濟(jì)和聚攏一些特色優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)等方面發(fā)揮著重要的作用，但融資問(wèn)題卻成為了制約這些民營(yíng)企業(yè)發(fā)展的“瓶頸”。融資活動(dòng)是企業(yè)資金管理中的重要一環(huán)，企業(yè)融資決策決定著企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，而融資決策往往受制于其當(dāng)時(shí)的金融環(huán)境。

關(guān)鍵詞：民營(yíng)企業(yè)；融資；現(xiàn)狀；原因；對(duì)策

一、引言

如今民營(yíng)企業(yè)融資難已成為當(dāng)前我國(guó)理論界和實(shí)踐領(lǐng)域所共同關(guān)注的一個(gè)重大問(wèn)題。只有抓住問(wèn)題從理論上正確認(rèn)識(shí)造成民營(yíng)企業(yè)融資問(wèn)題的原因，才能從根本上解決我國(guó)現(xiàn)階段存在的民營(yíng)企業(yè)融資難這一制約經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)的關(guān)鍵問(wèn)題。民營(yíng)企業(yè)由于負(fù)債較多，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)惡化，大多數(shù)民營(yíng)企業(yè)信用急劇下降，往往形成：“資金缺乏-----業(yè)績(jī)惡化-----信用差-----資金缺乏”的惡性循環(huán)。因此我們對(duì)民營(yíng)企業(yè)融資問(wèn)題和對(duì)策的研究就顯得尤為重要。

二、我國(guó)民營(yíng)企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

（一）民營(yíng)企業(yè)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用

①民營(yíng)企業(yè)是我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)的重要保障。②民營(yíng)企業(yè)是我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的主導(dǎo)力量③民營(yíng)企業(yè)是增加就業(yè)、穩(wěn)定社會(huì)的重要力量。民營(yíng)企業(yè)在解決就業(yè)及推進(jìn)城鎮(zhèn)化方面具有大企業(yè)不可替代的作用。④民營(yíng)企業(yè)是技術(shù)創(chuàng)新的主導(dǎo)力量。民營(yíng)企業(yè)在技術(shù)創(chuàng)新方面，具有大企業(yè)難以比擬的創(chuàng)造性和靈活性。⑤民營(yíng)企業(yè)是農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展和地方財(cái)政的重要財(cái)源。以民營(yíng)企業(yè)為主的農(nóng)村工業(yè)、鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)在保證農(nóng)業(yè)，促進(jìn)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)健康迅速發(fā)展中發(fā)揮了重要作用。⑥民營(yíng)企業(yè)的改革是經(jīng)濟(jì)體制改革的重要組成部分，是搞好國(guó)有企業(yè)改革的前提，民營(yíng)企業(yè)的改革是整個(gè)經(jīng)濟(jì)體制改革的一部分。

（二）民營(yíng)企業(yè)獲得的成績(jī)

截至2001年底，我國(guó)民營(yíng)企業(yè)的總產(chǎn)值、銷(xiāo)售收入、利潤(rùn)總額、應(yīng)繳稅金分別占全部工業(yè)總量的53105%、50153%、37125%和42195%。近年來(lái)大約出口總額的60%也是由民營(yíng)企業(yè)提供的。無(wú)論從工業(yè)總產(chǎn)值比例或增加值比例來(lái)看民營(yíng)企業(yè)均高于大企業(yè)，民營(yíng)企業(yè)的單位資金效用率也明顯高于大企業(yè)。除此而外，全國(guó)工業(yè)企業(yè)中85%以上的職工就業(yè)于民營(yíng)企業(yè)，而民營(yíng)型的商業(yè)零售企業(yè)則占據(jù)了90%的就業(yè)份額，在建筑施工企業(yè)中有65%以上的人員就業(yè)于民營(yíng)規(guī)模的企業(yè)。

（三）民營(yíng)企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中的困境

資金缺乏是大多數(shù)民營(yíng)民營(yíng)企業(yè)遇到的共同難題，融資難是民營(yíng)民營(yíng)企業(yè)發(fā)展遇到的最大障礙。由于民營(yíng)民營(yíng)企業(yè)規(guī)模小，負(fù)債高，抵御風(fēng)險(xiǎn)能力弱，再加上長(zhǎng)期以來(lái)國(guó)家在貸款方面偏向于國(guó)有中大型企業(yè)，使民營(yíng)民營(yíng)企業(yè)處于弱勢(shì)地位，造成貸款更加困難。因此，許多民營(yíng)民營(yíng)企業(yè)主要利用自籌資金進(jìn)行運(yùn)轉(zhuǎn)，這種比較單一的籌資方式使得一些比較有發(fā)展前途的民營(yíng)民營(yíng)企業(yè)由于融資難而喪失了加速擴(kuò)大再生產(chǎn)和參與激烈市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的能力。

三、我國(guó)民營(yíng)企業(yè)融資現(xiàn)狀

（一）獲得信貸支持少

為支持民營(yíng)企業(yè)發(fā)展，中國(guó)人民銀行近年來(lái)采取了一系列有針對(duì)性的具體措施——在1998年6月的《加強(qiáng)對(duì)民營(yíng)企業(yè)信貸服務(wù)的通知》中，人民銀行要求各商業(yè)銀行成立民營(yíng)企業(yè)信貸部，并先后三次提高民營(yíng)企業(yè)貸款利率上浮的幅度以增強(qiáng)銀行貸款的風(fēng)險(xiǎn)管理能力（2004年1月1日起可在基準(zhǔn)貸款利率上上浮70%），鼓勵(lì)銀行開(kāi)展民營(yíng)企業(yè)信貸工作。2004年10月底開(kāi)始進(jìn)一步放寬金融機(jī)構(gòu)貸款利率浮動(dòng)區(qū)間。

（二）民營(yíng)企業(yè)融資渠道窄

由于證券市場(chǎng)門(mén)檻高，創(chuàng)業(yè)投資體制不健全，公司債發(fā)行的準(zhǔn)入障礙，民營(yíng)企業(yè)難以通過(guò)資本市場(chǎng)公開(kāi)籌集資金。據(jù)中國(guó)人民銀行23年8月的調(diào)查顯示，我國(guó)民營(yíng)企業(yè)融資供應(yīng)的98.7%來(lái)自銀行貸款，直接融資僅占1.3%。由于我國(guó)創(chuàng)業(yè)投資體制不健全，缺乏完備法律保護(hù)體系和政策扶持體系，影響創(chuàng)業(yè)投資的退出，民營(yíng)企業(yè)也難以通過(guò)股權(quán)融資。

（三）自有資金缺乏。

我國(guó)非公有制企業(yè)從無(wú)到有、從小到大、從弱到強(qiáng)，企業(yè)發(fā)展主要依靠自身積累、內(nèi)源融資，從而極大地制約了企業(yè)的快速發(fā)展和做強(qiáng)做大。據(jù)國(guó)際金融公司研究資料，業(yè)主資本和內(nèi)部留存收益分別占我國(guó)私營(yíng)企業(yè)資金來(lái)源的3%和26%，公司債券和外部股權(quán)融資不足1%。

四、我國(guó)民營(yíng)企業(yè)融資困難的主要原因

1、民營(yíng)企業(yè)的信息不對(duì)稱(chēng)

民營(yíng)企業(yè)由于自身的財(cái)務(wù)制度等相對(duì)于大型企業(yè)而言不健全，經(jīng)營(yíng)管理層相對(duì)素質(zhì)較低，缺乏必要的財(cái)務(wù)管理素養(yǎng)，財(cái)務(wù)管理十分混亂。同時(shí)，許多民營(yíng)企業(yè)出于偷漏稅款和應(yīng)付上級(jí)部門(mén)檢查等原因，往往存在兩本賬、三本賬的現(xiàn)象，會(huì)計(jì)信息嚴(yán)重失真，導(dǎo)致銀行對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承受能力無(wú)法辨清，對(duì)貸款的監(jiān)督和檢查工作也無(wú)法進(jìn)行。

2、民營(yíng)企業(yè)自有資金不足，自我積累有限

從全國(guó)范圍來(lái)看，民營(yíng)企業(yè)在創(chuàng)業(yè)階段基本上是靠?jī)?nèi)源融資逐步發(fā)展壯大起來(lái)的。這是由于在創(chuàng)業(yè)階段，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)規(guī)模尚小，產(chǎn)品也不成熟，且市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)較大，因此外源融資作為籌資不僅難度大且融資成本高，于是民營(yíng)企業(yè)不得不把內(nèi)源融資作為主要的融資手段。

五、解決我國(guó)民營(yíng)企業(yè)融資難的對(duì)策

（一）加強(qiáng)民營(yíng)企業(yè)內(nèi)部管理（內(nèi)部）

1、加強(qiáng)內(nèi)部管理，提高管理水平

民營(yíng)企業(yè)應(yīng)遵循市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的客觀要求，強(qiáng)化內(nèi)部管理，建立符合現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)要求的企業(yè)組織形式。對(duì)私營(yíng)企業(yè)要引導(dǎo)資本社會(huì)化方向，改變家族式管理方式，吸收現(xiàn)代企業(yè)制度和管理制度的要素。

2、加強(qiáng)財(cái)務(wù)制度的建設(shè)，增加財(cái)務(wù)信息透明度

民營(yíng)企業(yè)應(yīng)規(guī)范財(cái)務(wù)管理方面的工作，按國(guó)家的有關(guān)規(guī)定，建立能正確反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的制度，定期公布經(jīng)過(guò)會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)的會(huì)計(jì)報(bào)表，增加企業(yè)財(cái)務(wù)透明度。加強(qiáng)與銀行及其他金融機(jī)構(gòu)的聯(lián)系，對(duì)企業(yè)的發(fā)展方向和經(jīng)營(yíng)情況進(jìn)行充分的溝通，使銀行及其他金融機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境與前景有足夠的信心。

3、加強(qiáng)民營(yíng)企業(yè)的信用觀念，提高企業(yè)自身素質(zhì)

民營(yíng)企業(yè)應(yīng)注意維護(hù)自身的形象，加強(qiáng)信用觀念。民營(yíng)企業(yè)的信用不僅包括企業(yè)償債能力和償債情況，還應(yīng)包括企業(yè)的產(chǎn)品質(zhì)量、品牌、市場(chǎng)前景管理理念以及營(yíng)銷(xiāo)方式等方面。增強(qiáng)信用意識(shí)。企業(yè)必須及時(shí)償還到期款項(xiàng)，力爭(zhēng)做到無(wú)不良的信用記錄，樹(shù)立起良好的企業(yè)形象。

（二）政府拓寬民營(yíng)企業(yè)融資渠道（外部）

1、加強(qiáng)政府對(duì)民營(yíng)企業(yè)的扶持

①政府可以考慮制定并實(shí)施民營(yíng)企業(yè)特殊財(cái)稅優(yōu)惠政策。②繼續(xù)清理各種形式繁雜的收費(fèi)項(xiàng)目，切實(shí)減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)。③對(duì)民營(yíng)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新進(jìn)行財(cái)政補(bǔ)貼、貸款援助和政府采購(gòu)。

2、逐步放開(kāi)民間借貸市場(chǎng)，拓寬民營(yíng)企業(yè)直接融資的渠道。

形成規(guī)范的地方金融機(jī)構(gòu)優(yōu)勝劣汰的進(jìn)入和退出機(jī)制。以聚集更多閑散資金，支持地方民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展。對(duì)于民間主體的融資活動(dòng)不能簡(jiǎn)單禁止，而是要用地方性法規(guī)進(jìn)行規(guī)范，明確融資雙方的權(quán)利和責(zé)任，將其納入正規(guī)的金融體系?，F(xiàn)今，新產(chǎn)生的融資方式有租賃、典當(dāng)融資、票據(jù)貼現(xiàn)融資等多種方式，民營(yíng)企業(yè)可以尋求一種適合自己的，加以嘗試。

3、完善各項(xiàng)支持民營(yíng)企業(yè)融資的政策與法規(guī)

政府對(duì)民營(yíng)企業(yè)充分發(fā)揮宏觀調(diào)控作用，具體應(yīng)表現(xiàn)在：①吸取國(guó)外經(jīng)驗(yàn)，建立政策性銀行。銀行不以營(yíng)利為目標(biāo)，著重貫徹政府經(jīng)濟(jì)政策，為民營(yíng)企業(yè)提供各種服務(wù)。②制定優(yōu)惠政策，引導(dǎo)民間投資合理流向。具體利用資金引導(dǎo)、政策引導(dǎo)、信息引導(dǎo)等手段對(duì)民營(yíng)企業(yè)進(jìn)行支持。

六、總結(jié)

民營(yíng)企業(yè)融資問(wèn)題是國(guó)內(nèi)外所有民營(yíng)企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中都面臨的難題，也是各國(guó)政府十分關(guān)注的一個(gè)問(wèn)題。通過(guò)分析，我們發(fā)現(xiàn)造成我國(guó)民營(yíng)企業(yè)融資難的原因很多，只有從企業(yè)自身建設(shè)、外部環(huán)境建設(shè)以及政府全力參與才能從根本上緩解這一問(wèn)題。處理好我國(guó)民營(yíng)企業(yè)融資問(wèn)題，將會(huì)極大地促進(jìn)我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。

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