鄭建勇

摘要：今年來國民經(jīng)濟(jì)得以快速發(fā)展，大眾創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)，這一過程中小企業(yè)迅速崛起。但是，在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)背景下，中小企業(yè)出現(xiàn)了融資難的問題，這也是各個(gè)國家在經(jīng)濟(jì)建設(shè)中普遍會(huì)遇到的重大難題。面對(duì)當(dāng)下中小企業(yè)融資難的困境，國內(nèi)專家也做過很多有價(jià)值的研究?；诖?，本文結(jié)合中小企業(yè)融資特征，分析了融資難的主要原因，并提出了有效的融資創(chuàng)新途徑。

關(guān)鍵詞：企業(yè);融資難;主要原因;創(chuàng)新途徑

中圖分類號(hào)：F270 文獻(xiàn)識(shí)別碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2019）015-0316-02

中小型企業(yè)是經(jīng)濟(jì)新發(fā)展的關(guān)鍵動(dòng)力，在推動(dòng)就業(yè)增加、促進(jìn)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)、加快經(jīng)濟(jì)增長等層面都起到了顯著作用。國內(nèi)中小型企業(yè)在市場(chǎng)主體中占據(jù)較大比重，其為GDP及國家稅務(wù)做出了巨大貢獻(xiàn)。中小型企業(yè)屬于大眾創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的核心載體，但就國內(nèi)企業(yè)的發(fā)展歷程而言，始終存在融資難的問題阻礙其穩(wěn)定和快速發(fā)展。

一、中小企業(yè)融資的基本特點(diǎn)

1.外源融資模式簡(jiǎn)單

外源融資的融資成本較低，是大部分企業(yè)融資的第一選擇。然而，企業(yè)融資項(xiàng)目是投融對(duì)象雙向完善博弈的后果，外源融資者必定會(huì)統(tǒng)籌兼顧項(xiàng)目的可靠性。首先，銀行貸款中，整體考量信用風(fēng)險(xiǎn)，選擇貸款信譽(yù)好、規(guī)模大、利潤好的大型公司。中小企業(yè)由于其規(guī)模不大、資產(chǎn)不足，信用評(píng)級(jí)無法與大型公司相提并論，無法獲得銀行認(rèn)可。其次，股票及債券交易市場(chǎng)對(duì)企業(yè)有更高要求，雖然國家已開放了中小板、創(chuàng)業(yè)板等融資的新形勢(shì)，但融資條件仍然較高，很多企業(yè)仍然只能望而退步，特別是一些發(fā)展中的中小企業(yè)。新三板對(duì)中小企業(yè)具備融資效率大、準(zhǔn)入門檻矮、流程簡(jiǎn)潔等優(yōu)勢(shì)，近些年受到中小企業(yè)認(rèn)可。而且，新三板由于其制度不完善，依舊有轉(zhuǎn)板程度繁瑣、流動(dòng)性不足等缺陷，尚需進(jìn)一步規(guī)范。所以銀行貸款雖然條件比較多，但目前仍然是中小企業(yè)融資的主要渠道。

2.民間融資形式多樣化

隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，個(gè)人及企業(yè)的儲(chǔ)蓄率得到提升，積累了大量民間資本，小額借貸組織、私人借貸組織等新起的民間融資形式紛紛涌現(xiàn)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國31.9%含負(fù)債的小型單位中，包括62.8%的組織融資形式均屬于民間融資，14.2%的企業(yè)采用銀行+民間融資的形式。民間融資較為簡(jiǎn)便、靈活，且利率彈性大，但也有非法融資行為、潛藏風(fēng)險(xiǎn)巨大、經(jīng)費(fèi)應(yīng)用混亂以及高利貸等問題。

3.融資成本總體較高

首先，因?yàn)橹行〗M織的整個(gè)投資風(fēng)險(xiǎn)大于大型組織，銀行和其他金融單位在放貸時(shí)，常常會(huì)上升20%的利率。而且，中小企業(yè)還會(huì)承擔(dān)一定的擔(dān)保費(fèi)、評(píng)價(jià)費(fèi)等開支，也有少數(shù)銀行要求企業(yè)購入理財(cái)產(chǎn)品等，這些均會(huì)增大公司的銀行融資開支。其次，中小公司選擇諸多的民間資本，它的利率會(huì)高出銀行借款利率很多，甚至為高利貸。但因銀行融資不容易，民間借貸途徑一般是中小組織的無奈之舉。

二、中小企業(yè)融資難的主因

1.融資體系不健全

近幾年，國家相繼發(fā)布了中小型組織貸款擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)救濟(jì)、創(chuàng)業(yè)發(fā)展基金、專精特新費(fèi)用等方針政策，可是企業(yè)依舊面臨諸多融資問題。銀行屬于各大企業(yè)業(yè)融資最關(guān)鍵的主體，但銀行考慮自身的投融資風(fēng)險(xiǎn)，往往更側(cè)重于放貸給投資風(fēng)險(xiǎn)低的組織。因此，中小組織因融資風(fēng)險(xiǎn)高難以得到銀行機(jī)構(gòu)的借貸。我國證券與債券交易市場(chǎng)起步很晚，兼容性較差，雖然部分民間資本參與了風(fēng)險(xiǎn)投資，但籌資制度不健全限制著其前進(jìn)之路。由此得知，在現(xiàn)有的融資體系下，企業(yè)被阻擋在優(yōu)質(zhì)融資資源以外。

2.金融制度缺少動(dòng)力

由計(jì)劃經(jīng)濟(jì)至市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，國內(nèi)金融體制在轉(zhuǎn)軌階段歷經(jīng)了嚴(yán)謹(jǐn)?shù)淖兏镏?，金融組織出現(xiàn)壟斷現(xiàn)象，其在融入民間資本時(shí)，費(fèi)用不高，但投于企業(yè)時(shí)，利潤巨大，有些區(qū)域的金融單位利潤還超過了實(shí)體經(jīng)濟(jì)。基于此，金融組織無需面臨市場(chǎng)變化的壓力，無需努力革新，僅需保障資金安全，便可坐享其成。而資金安全的主導(dǎo)即資金流人大型組織，中小公司會(huì)面臨金融機(jī)構(gòu)的待見。

3.中小企業(yè)信用水平偏低

中小企業(yè)內(nèi)部運(yùn)營管理不合理，很多企業(yè)未形成正確的企業(yè)信用，不注重企業(yè)信用，使得企業(yè)總體信用偏低，信用體制存在較大問題。受多種利益的誘惑，很多企業(yè)不講信用，僅想著貸款不想償貸，假借各種由頭、機(jī)會(huì)等騙取巨大貸款，極大損害了銀行和企業(yè)間的信任度，使得諸多銀行債權(quán)不能收回。這對(duì)銀行來說，為了避免風(fēng)險(xiǎn)，自然提升放貸條件，由此產(chǎn)生了銀行的惜貸現(xiàn)象，造成企業(yè)不能得到授信，這對(duì)中小企業(yè)的長遠(yuǎn)穩(wěn)定發(fā)展有嚴(yán)重影響。

三、中小企業(yè)融資的創(chuàng)新途徑

1.風(fēng)投途徑

企業(yè)創(chuàng)辦初期，風(fēng)險(xiǎn)投資主體往往可以預(yù)固企業(yè)價(jià)值有幾十倍甚至上百倍的經(jīng)營空間。并且，風(fēng)險(xiǎn)投資者既要有巨大的增值空間，還需應(yīng)有很快的增值速率。其通常有三大特點(diǎn)：①要有完善的目標(biāo)市場(chǎng)為前提;②產(chǎn)品創(chuàng)新有一定革命性;③產(chǎn)品需求大、領(lǐng)域?qū)拸V，增值迅速。風(fēng)投模式一般由創(chuàng)建基金著手，掌握機(jī)會(huì)，然后融資，再選擇投資業(yè)務(wù)，并進(jìn)行評(píng)價(jià)和達(dá)成協(xié)議，在企業(yè)成功上市和其他能終結(jié)風(fēng)投狀況產(chǎn)生時(shí)，風(fēng)投對(duì)象才考量全身退出。

2.P2P網(wǎng)貸

伴隨國內(nèi)網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，P2P網(wǎng)貸憑借其特殊的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，已受到各大中小企業(yè)融資的認(rèn)同。P2P網(wǎng)貸已克服了國內(nèi)信用體制以及信用平臺(tái)發(fā)展落后、信用條件創(chuàng)建遲緩等問題，研究出單一網(wǎng)絡(luò)網(wǎng)貸方式、網(wǎng)上線下并舉方式、擔(dān)保平臺(tái)信貸方式、多頭協(xié)作籌資方式等。

（1）單一線上網(wǎng)貸形式。該種形式將線下貸款徹底轉(zhuǎn)變成線上方式，在網(wǎng)貸早期比較流行。但是，該種形式極易由于數(shù)據(jù)不對(duì)稱而導(dǎo)致企業(yè)有損投資商利益的問題，投資商日益不能得到足夠保證。

（2）網(wǎng)上線下并舉方式在網(wǎng)上開啟融資平臺(tái)，融入投融資資料及投融資項(xiàng)目主體;線下在最佳場(chǎng)地開設(shè)特殊門店，經(jīng)與小額貸款組織、商業(yè)銀行組織協(xié)作等形式，不僅保證了融資主體信用能力與償貸能力，還促進(jìn)了投融資對(duì)象的信息溝通，避免由于單一線上網(wǎng)貸形式中因數(shù)據(jù)不對(duì)稱而造成融資壞賬?；诨ヂ?lián)網(wǎng)平臺(tái)，該種模式有效處理了企業(yè)融資難的瓶頸。

（3）擔(dān)保平臺(tái)信貸方式。無論是網(wǎng)上模式或者雙線形式，對(duì)投資商來說，中小企業(yè)融資的風(fēng)險(xiǎn)性均不能與國企及大型組織相提并論。故網(wǎng)貸發(fā)展有特殊模式，擔(dān)保平臺(tái)信貸方式。其又包含抵押擔(dān)保方式、第三方擔(dān)保途徑、保險(xiǎn)單位擔(dān)保形式以及風(fēng)險(xiǎn)貯備金擔(dān)保方式等等。

（4）多頭協(xié)作融資方式。由2014-2017年期間，李克強(qiáng)同志反復(fù)強(qiáng)調(diào)互聯(lián)網(wǎng)金融。依靠互聯(lián)網(wǎng)金融內(nèi)涵，中小組織融資途徑在“互聯(lián)網(wǎng)+”上有了較大革新，當(dāng)前對(duì)于“P2P+”衍生出“P2P+供應(yīng)鏈產(chǎn)品”、“P2P+融資出租”等辦法。該種多頭協(xié)作融資形式在革新，必定會(huì)為國內(nèi)中小組織帶來新的融資格局。

3.眾籌投資

這是大眾創(chuàng)造、創(chuàng)業(yè)的核心融資渠道，已經(jīng)是開放式籌資路徑，且為中小組織融資帶來了新契機(jī)嗍。眾籌投資具備創(chuàng)業(yè)活動(dòng)覆蓋面廣、創(chuàng)業(yè)對(duì)象的成長性門檻低等特點(diǎn)，不僅處理了企業(yè)在資本交易中的融資困境，還減小風(fēng)投模式的要求。其發(fā)起者、眾籌平臺(tái)及支持者“三位一體”方式有很好的發(fā)展前景，如螞蟻天使便屬于典型的眾籌途徑，其把以往的天使投資用于一個(gè)人和一個(gè)基金的業(yè)務(wù)變成十幾個(gè)人，甚至幾十個(gè)人的投資。旨在下降投資商的準(zhǔn)入門框，擴(kuò)展融資途徑，惠眾大量創(chuàng)業(yè)人員。

4.創(chuàng)建交易共享信息庫

互聯(lián)網(wǎng)金融方式產(chǎn)生后，大部分企業(yè)會(huì)借助“互聯(lián)網(wǎng)+”展開融資貸款，該種行為將在網(wǎng)絡(luò)上留下交易數(shù)據(jù)，但數(shù)據(jù)比較分散，且缺少企業(yè)信用資料與運(yùn)營業(yè)績等有關(guān)數(shù)據(jù)，為此，要?jiǎng)?chuàng)建企業(yè)數(shù)據(jù)共享系統(tǒng)。首先，企業(yè)要?jiǎng)?chuàng)建平臺(tái)聯(lián)盟，構(gòu)建交易資料共享資源庫;其次，網(wǎng)絡(luò)金融企業(yè)和傳統(tǒng)金融組織要加強(qiáng)聯(lián)系，雙方就交易信息展開傳遞共享;最后，創(chuàng)建大數(shù)據(jù)平臺(tái)，在大數(shù)據(jù)企業(yè)的支持下采集中小企業(yè)數(shù)據(jù)，能夠?qū)⒗锇桶汀⒕〇|等電商單位內(nèi)所具有的中小企業(yè)數(shù)據(jù)作為創(chuàng)建大數(shù)據(jù)平臺(tái)的依據(jù)，通過政府集中主導(dǎo)把各大企業(yè)采集到的公共數(shù)據(jù)聚集起來，從而創(chuàng)建數(shù)據(jù)資源共享資料庫，為金融組織及投資商提供籌資，并為企業(yè)融資帶來方便，快速匹配經(jīng)費(fèi)需求及供應(yīng)最好目標(biāo)。

5.供應(yīng)鏈金融共享信用

伴隨這幾年中小企業(yè)的發(fā)展，供應(yīng)鏈金融越來越受中小企業(yè)的信賴，供應(yīng)鏈金融其實(shí)就是一種信用的共享。一份應(yīng)收款為什么能夠轉(zhuǎn)讓，是因?yàn)閼?yīng)收款背后是一份信用。目前國內(nèi)國有大型企業(yè)信用高，但同時(shí)也存在借貸需求低情況，而廣大中小企業(yè)信用低，但借貸需求大。通過信用共享的形式，將的國有大型企業(yè)和中小企業(yè)間信用流動(dòng)起來，進(jìn)而推動(dòng)整個(gè)社會(huì)推廣信用共享。最大限度的使用國有大型企業(yè)的信用，實(shí)現(xiàn)信用源源不斷的流入到中小企業(yè)之中，應(yīng)收賬款可以轉(zhuǎn)讓自由，中小企業(yè)活力實(shí)現(xiàn)激發(fā)。

四、結(jié)語

總之，伴隨“互聯(lián)網(wǎng)+”等新技術(shù)的出現(xiàn)，融資模式的革新，信用體系的完善，都可以給中小企業(yè)融資引進(jìn)新的動(dòng)力。風(fēng)投、P2P網(wǎng)貸、眾籌投資以及供應(yīng)鏈金融等模式紛紛涌現(xiàn)。今后企業(yè)融資模式會(huì)得到持續(xù)更新，我國中小企業(yè)融資的創(chuàng)新途徑也會(huì)越來越多，越來越成熟，融資難問題會(huì)逐步逐步得以解決。