嚴禮

8月1日，美聯(lián)儲十年來的首次降息如期而至，25個基點的幅度沒能超出市場普遍預(yù)期。美股應(yīng)聲轉(zhuǎn)頭下跌，也沒有太多違和感。畢竟利好出盡是利空，在資本市場是通用的法則?；氐轿覀兊腁股，經(jīng)歷過7月份的高開低走，大盤能否在8月份迎來艷陽天，又有哪些投資機會值得重點關(guān)注？下面筆者將從幾個方面做一番探討。

首先，從政策面和資金面來看。近日召開的中央政治局會議提出要堅持穩(wěn)中求進工作總基調(diào)，積極的財政政策要加力提效，穩(wěn)健的貨幣政策要松緊適度。堅持新發(fā)展理念、推動高質(zhì)量發(fā)展。“房住不炒”，不將房地產(chǎn)作為短期刺激經(jīng)濟的手段。所以，雖然外圍降息聲不斷，但我們已經(jīng)不可能重回大水漫灌，再回到靠房地產(chǎn)拉動GDP的老路了。因此，對于房地產(chǎn)及上下游產(chǎn)業(yè)鏈的相關(guān)個股可以適度回避。同時，由于房地產(chǎn)及相關(guān)板塊的權(quán)重比較大，估計會對主板指數(shù)構(gòu)成一定壓力。從資金的角度來看，松緊適度的“松”，更多體現(xiàn)在對小微企業(yè)和三農(nóng)經(jīng)濟的精準滴灌，資本市場雨露均沾的概率較低。因此，8月份股市難有全面性爆發(fā)的大行情。

其次，從市場風格來看。隨著7月22日首批科創(chuàng)板上市公司的到來，以科創(chuàng)板為代表的科技股成為了市場上一道亮麗的風景?？苿?chuàng)板是資本市場的一項重大制度變革，高層對此是寄予厚望的。對于科創(chuàng)板公司，是不能照搬過去傳統(tǒng)行業(yè)的單純PE估值模式的，而應(yīng)該用更加開放包容和動態(tài)的眼光來看待，比如可以采用PEG等模式。隨著市場資金不斷刷新認識和持續(xù)買入，科創(chuàng)板展現(xiàn)了明顯的賺錢效應(yīng)，可以說已經(jīng)搶占了市場情緒的C位。與此同時，主板市場的一些傳統(tǒng)白馬股，如大族激光、東阿阿膠、涪陵榨菜，先后出現(xiàn)了中報業(yè)績暴雷現(xiàn)象，一定程度上打擊了市場信心。當然從中長期的角度來看，具備紅利增長特征的白馬藍籌股作為A股的核心資產(chǎn)，還是具有顯著投資價值的。但從短期博弈的角度來看，在存量博弈的前提下，預(yù)計以科創(chuàng)板代表的科技股會更受市場資金青睞。

再次，從板塊和個股選擇上來看。8月份筆者更看好泛科技的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，比如5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)和5G手機上下游產(chǎn)業(yè)鏈，國產(chǎn)芯片和人工智能，以及鋰電池新能源汽車。其中，相比前幾個近期反復(fù)活躍的板塊，鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈個股相對位置更低，可能存在預(yù)期差。在個股選擇上，同樣基本面條件下，建議優(yōu)選次新，小盤，疊加高送轉(zhuǎn)屬性的標的。

最后，對于7月份沒有“翻身”的投資者，對于8月份行情不妨樂觀一些。最新的7月份官方PMI指數(shù)超出預(yù)期，表明中國經(jīng)濟穩(wěn)中向好且底氣十足。此外，MSCI和富時羅素將在8月底和9月份進一步提高A股納入因子，由此將會直接帶來增量資金。加上目前全球央行普遍降息，在資金面比較寬松的情況下，經(jīng)歷了低迷的7月之后，8月份A股大盤收陽的概率偏大，投資者可以積極逢低布局。