謝碧鷺

《紅周刊》記者從中國(guó)執(zhí)行信息公開(kāi)網(wǎng)查詢(xún)發(fā)現(xiàn)，8月1日，赫美集團(tuán)被深圳市坪山區(qū)人民法院列入被執(zhí)行人名單，案號(hào)（2019）粵0310執(zhí)1904號(hào)。7月2日，赫美集團(tuán)被北京市朝陽(yáng)區(qū)人民法院列入被執(zhí)行人名單，案號(hào)（2019）京0105執(zhí)25709號(hào)。

截至2019年8月2日，在中國(guó)執(zhí)行信息公開(kāi)網(wǎng)上，*ST赫美“被執(zhí)行人”信息多達(dá)21條，“失信被執(zhí)行人”2條——兩次“全部未履行”。對(duì)這些消息，*ST赫美只進(jìn)行了選擇性公告，對(duì)最新幾次進(jìn)入“被執(zhí)行人”名單的信息，截至記者發(fā)稿前，公司仍未予以公告。

7月29日，《紅周刊》記者以投資者的身份向*ST赫美董秘辦咨詢(xún)7月2日被列為被執(zhí)行人的事宜，接線人員稱(chēng)“相關(guān)情況公司在回復(fù)深交所的問(wèn)詢(xún)函中已有介紹，如果后續(xù)有更多進(jìn)展公司會(huì)發(fā)布公告”。但實(shí)際上，7月2日的信息沒(méi)有出現(xiàn)在公司的回復(fù)函中。

與此同時(shí)，*ST赫美還面臨著轉(zhuǎn)型不利導(dǎo)致的種種負(fù)面效應(yīng)的糾纏，如違規(guī)擔(dān)保、部分債務(wù)逾期未還等。公司在6月15日的公告中稱(chēng)將賣(mài)土地廠房以?xún)攤?，但記者發(fā)現(xiàn)，其提及的土地廠房公告期尚在查封凍結(jié)中。

卷入資金“斷流”旋渦

據(jù)了解，*ST赫美前身是浩寧達(dá)，2010年上市，原主營(yíng)業(yè)務(wù)為智能電表的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。上市后沒(méi)幾年，赫美的主營(yíng)業(yè)務(wù)多元化，陸續(xù)發(fā)展出鉆石首飾、服飾、金融和文旅等業(yè)務(wù)。到去年底，赫美的智能電表業(yè)務(wù)收入只占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的9.72%。

在業(yè)務(wù)大擴(kuò)張中，赫美的資金流越繃越緊。財(cái)報(bào)顯示，從2011年至2018年，赫美經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~，除了2016年是5226萬(wàn)元之外，其余年份均為負(fù)值。2018年，公司營(yíng)業(yè)收入19.18億元，同比下降20.44%;扣非凈利潤(rùn)虧損19.06億元，同比下降2729.87%，呈斷崖式下跌。

在資金流繃緊的同時(shí)，公司的債務(wù)規(guī)模日漸龐大，從2013年至2018年底，赫美的資產(chǎn)負(fù)債率從31.94%上升到了98.89%;短期借款也從0.91億元飆升到了11.19億元，上漲了12倍不止。

隨之而來(lái)的就是債務(wù)危機(jī)大爆發(fā)，赫美頻頻成為被告。2018年12月7日，*ST赫美被武漢市江岸區(qū)人民法院列入失信被執(zhí)行人名單，原因是控股股東漢橋機(jī)器廠的股東之一首赫投資發(fā)生的一起投資金融借貸合同糾紛案，涉案金額高達(dá)5000萬(wàn)，*ST赫美作為該合同擔(dān)保人，對(duì)償付義務(wù)承擔(dān)連帶責(zé)任，并被列為失信被執(zhí)行人。

赫美公告顯示，截至2018年末，公司涉及13項(xiàng)重大訴訟、仲裁事項(xiàng)，包括主要銀行賬戶(hù)在內(nèi)的62個(gè)銀行賬戶(hù)被司法凍結(jié)，公司所持子公司股權(quán)、多處房產(chǎn)、土地及設(shè)備被法院凍結(jié)，實(shí)際凍結(jié)資產(chǎn)賬面價(jià)值達(dá)15.13億元。

同時(shí)據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，截至2018年末，赫美的違規(guī)擔(dān)保規(guī)模共有13.13億元。*ST赫美在2018年報(bào)中預(yù)計(jì)2019年5月解決違規(guī)擔(dān)保問(wèn)題，但公司又在6月15日回復(fù)深交所問(wèn)詢(xún)函中稱(chēng)，解決以上問(wèn)題的時(shí)間要到2019年末。

毛利最高的金融業(yè)務(wù)全面收縮

在*ST赫美主營(yíng)業(yè)務(wù)中，金融業(yè)務(wù)毛利最高，2018年金融服務(wù)占其營(yíng)收的比例為22.93%，毛利率高達(dá)79.76%。但這部分業(yè)務(wù)卻在進(jìn)入收縮期。

實(shí)際上，*ST赫美的金融業(yè)務(wù)并不像公告的那樣漂亮。財(cái)報(bào)顯示，2016-2018年，赫美智科及赫美小貸所產(chǎn)生的凈利潤(rùn)分別為0.21億元、1.18億元、-2.38億元和0.39億元、0.5億元、-5.18億元。截至2018年末，兩家公司的凈資產(chǎn)也為負(fù)值，分別是-4066.98萬(wàn)元和-2.57億元。

*ST赫美表示，“2019年公司將不會(huì)對(duì)金融板塊業(yè)務(wù)繼續(xù)進(jìn)行投入，重點(diǎn)工作將放在應(yīng)收賬放貸資金款的催收回籠資金解決兌付問(wèn)題”。去年年報(bào)顯示，赫美智科、赫美微貸發(fā)放貸款及墊款和其他應(yīng)收款（代墊款）合計(jì)為8.81億元;預(yù)收躉繳客戶(hù)的金融服務(wù)費(fèi)為3.88億元。

其實(shí)這種收縮除經(jīng)營(yíng)層面原因以外，也與*ST赫美貸款業(yè)務(wù)市場(chǎng)口碑表現(xiàn)不佳有關(guān)。記者注意到，在財(cái)報(bào)中披露的*ST赫美合作的30家放款渠道中，壹佰金融、夸客金融被警方立案。在公益性消費(fèi)投訴平臺(tái)“聚投訴”官網(wǎng)上，赫美小貸旗下的赫美微貸截至8月2日投訴量高達(dá)157條。

在該平臺(tái)上，有借款者聲稱(chēng)，2017年她在赫美微貸借款2萬(wàn)元，分36期連本帶利三萬(wàn)多。本來(lái)一切都非常順利，但是今年5月她登錄微信公眾號(hào)還款的時(shí)候，平臺(tái)直接跳轉(zhuǎn)到了某外貿(mào)公司，于是她就轉(zhuǎn)款給外貿(mào)公司，到了第二個(gè)月她才發(fā)現(xiàn)自己已經(jīng)逾期，平臺(tái)解釋款項(xiàng)未到，而外貿(mào)公司則說(shuō)已經(jīng)結(jié)清。她還曬出了相關(guān)截圖。

7月24日，記者以借款者的身份就以上問(wèn)題向赫美微貸的工作人員咨詢(xún)（客服熱線：400-8090040），客服人員解釋稱(chēng)，那是因?yàn)槠浜献鞯耐赓Q(mào)信托沒(méi)有及時(shí)反饋信息，所以才導(dǎo)致借款者的征信無(wú)法維護(hù)。記者詢(xún)問(wèn)作為貸款公司為什么不解決這種問(wèn)題？對(duì)方說(shuō)，“我們沒(méi)有辦法解決啊”。

連環(huán)轉(zhuǎn)型“敗局”

赫美最知名的手筆是在2014年9月以5.1億元的價(jià)格完成對(duì)每克拉美的并購(gòu)重組，進(jìn)軍珠寶行業(yè)。赫美曾使用超募資金1.1億元對(duì)其增資，并持續(xù)為其擔(dān)保，2015年和2016年*ST赫美為每克拉美的擔(dān)保額度超過(guò)11億元。從利潤(rùn)創(chuàng)造規(guī)模來(lái)看，2014-2016年扣非凈利潤(rùn)合計(jì)為24649.79萬(wàn)元，2017年初至12月1日凈利潤(rùn)為936萬(wàn)元。

*ST赫美在公告中提到，2017年6月，赫美為每克拉美提供了1.3億元的擔(dān)保，擔(dān)保期限為一年。

更讓市場(chǎng)看不懂的是，赫美在2017年12月發(fā)布公告，將每克拉美作價(jià)8億賣(mài)給有信偉業(yè)集團(tuán)有限公司，但有信偉業(yè)一直未能支付剩余3.92億元股權(quán)轉(zhuǎn)讓款。按照實(shí)收轉(zhuǎn)讓款來(lái)算，赫美出售每克拉美的價(jià)格相比當(dāng)初的買(mǎi)入價(jià)是縮水的。

類(lèi)似每克拉美這樣的投資“不成功”案例，赫美還有很多。2017年9月，赫美擬用5.56億元現(xiàn)金收購(gòu)崇高百貨100%股權(quán)。一年多后，2019年1月，赫美宣布對(duì)崇高百貨的收購(gòu)終止。在這之前，*ST赫美已經(jīng)支付了4.2億元，但剩余款項(xiàng)實(shí)在無(wú)力支付。因此交易結(jié)束，交易雙方重新簽訂協(xié)議，崇高百貨實(shí)際退還款項(xiàng)為2.5億元。

同樣，2018年1月，赫美全資子公司赫美商業(yè)擬以不超過(guò)人民幣2.5億元的股權(quán)轉(zhuǎn)讓款和不超過(guò)1.5億元的增資款的總交易對(duì)價(jià)受讓新尚品持有的尚品網(wǎng)90%股權(quán)以及和誠(chéng)宇信100%股權(quán)。但一年多之后，*ST赫美終止了與新尚品簽署的協(xié)議，且同意第一期股權(quán)轉(zhuǎn)讓款2000萬(wàn)無(wú)須轉(zhuǎn)回。

在越擴(kuò)張?jiān)嚼щy、越買(mǎi)越虧的現(xiàn)實(shí)下，2月17日，赫美與英雄互娛達(dá)成協(xié)議重組，但4月2日，雙方相繼宣布重組終止。接著，*ST赫美收到了深交所的問(wèn)詢(xún)：“是否構(gòu)成忽悠式重組?！敝档米⒁獾氖?，在拋出“借殼”方案后，赫美集團(tuán)股價(jià)連續(xù)10個(gè)漲停板，從6.42元/股最高漲到21.41元/股。

《紅周刊》記者還了解到，不少投資者正在維權(quán)。7月24日，記者加入了一個(gè)名為“赫美受害者”的QQ群，群里有不少文件，例如“寫(xiě)給證監(jiān)會(huì)的投訴舉報(bào)信”“赫美集團(tuán)股民賠償請(qǐng)?jiān)笗?shū)”“起訴赫美集團(tuán)”“七問(wèn)赫美集團(tuán)”等等。

紓困策略：賣(mài)地和催收股權(quán)轉(zhuǎn)讓款

截至2018年末，赫美逾期未償還的短期債務(wù)4.42億元。到了今年4月30日，*ST赫美逾期未償還的短期債務(wù)為4490.59萬(wàn)元，但同時(shí)公司上“老賴(lài)”名單的次數(shù)明顯變多。這一方面反映了*ST赫美償還了大筆債務(wù)，同時(shí)也表明公司償還債務(wù)的壓力依然較大。

那么，*ST赫美還有哪些方法解決上述事宜呢？

6月15日，*ST赫美在公告中稱(chēng)，計(jì)劃將土地房產(chǎn)（包括東方科技園房產(chǎn)以及惠州土地及廠房）進(jìn)行折現(xiàn)，以解決上述事宜，并預(yù)計(jì)其售價(jià)共計(jì)4億元。但記者注意到，上述土地房產(chǎn)資產(chǎn)尚處于被法院查封凍結(jié)的狀態(tài)。

對(duì)于此事的進(jìn)展，7月29日，記者在給*ST赫美董事會(huì)秘書(shū)和證券事務(wù)代表發(fā)送的采訪郵件中進(jìn)行了詢(xún)問(wèn)，截至記者發(fā)稿時(shí)為止，并沒(méi)有收到回復(fù)?！都t周刊》記者同時(shí)以投資者的身份向*ST赫美董秘辦咨詢(xún)目前*ST赫美的資金回籠情況，接線人員表示，暫時(shí)無(wú)法回答，提醒記者注意公告。

記者注意到，*ST赫美曾在公告中表示：“公司將加大對(duì)有信偉業(yè)第二筆股權(quán)轉(zhuǎn)讓款的催收力度?！辈贿^(guò)，在去年年報(bào)中，*ST赫美已經(jīng)對(duì)該筆股權(quán)轉(zhuǎn)讓款按照1-2年賬齡做了壞賬計(jì)提，計(jì)提比例為10%。這樣的狀況，*ST赫美如何保證短期內(nèi)收回全部或部分資金？