王寶石　段華友

摘要：對(duì)企業(yè)來說，財(cái)務(wù)壓力不一定意味著全是負(fù)面影響，面對(duì)財(cái)務(wù)壓力，企業(yè)可以通過增強(qiáng)其財(cái)務(wù)穩(wěn)健性和流動(dòng)性來抵御或減小內(nèi)外部風(fēng)險(xiǎn)帶來的財(cái)務(wù)壓力，增強(qiáng)中小企業(yè)的財(cái)務(wù)彈性，以便適應(yīng)外部環(huán)境變化對(duì)企業(yè)的影響?？偟膩砜?，影響企業(yè)財(cái)務(wù)壓力的因素很多，我們認(rèn)為財(cái)務(wù)壓力應(yīng)該包含償債壓力、現(xiàn)金流壓力、盈利壓力、資本結(jié)構(gòu)壓力、銷售壓力、營(yíng)運(yùn)壓力等。

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)壓力 財(cái)務(wù)管理

目前理論界還沒有對(duì)“財(cái)務(wù)壓力”做出準(zhǔn)確而且權(quán)威的解釋。但是大多數(shù)學(xué)者認(rèn)為，財(cái)務(wù)壓力實(shí)質(zhì)是從財(cái)務(wù)角度對(duì)公司形成的行為壓迫，同時(shí)也指出財(cái)務(wù)壓力包括過高負(fù)債帶來的債務(wù)壓力、退市壓力等。

財(cái)務(wù)壓力是不等同丁財(cái)務(wù)危機(jī)，它們屬丁兩種不同的概念，很多人都會(huì)混淆。財(cái)務(wù)危機(jī)又稱財(cái)務(wù)困境，對(duì)財(cái)務(wù)危機(jī)的研究也一直是企業(yè)財(cái)務(wù)領(lǐng)域的一個(gè)尖端研究方向。但究竟什么是財(cái)務(wù)危機(jī)，到目前為止，學(xué)術(shù)界對(duì)其也沒有一個(gè)統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)。簡(jiǎn)單而言，財(cái)務(wù)危機(jī)就是指財(cái)務(wù)上已經(jīng)到了嚴(yán)重困難的關(guān)頭。相比較而言財(cái)務(wù)壓力是比較輕的，如果任由財(cái)務(wù)壓力加大就會(huì)形成財(cái)務(wù)危機(jī)。所以說，財(cái)務(wù)危機(jī)是指企業(yè)無力支付到期債務(wù)或費(fèi)用的一種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，其實(shí)質(zhì)是南丁企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)壓力的失控導(dǎo)致嚴(yán)重的情況。

段華友（ 2013）提出了財(cái)務(wù)壓力的概念并對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)壓力進(jìn)行了解釋。財(cái)務(wù)壓力就是企業(yè)牛產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所面臨的壓力。其主要來源有政府、供應(yīng)商、購(gòu)買商、管理者、競(jìng)爭(zhēng)者、股東、債權(quán)人、員工等方面。本文想通過對(duì)財(cái)務(wù)壓力的分類闡述期望大家對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)壓力有一個(gè)正確的認(rèn)識(shí)。

一，財(cái)務(wù)壓力的分類

（一）償債壓力

償債壓力是指企業(yè)能否償還到期債務(wù)所面臨的壓力，償債壓力越小則表明公司經(jīng)營(yíng)狀況越好，償債壓力越大則反映出公司經(jīng)營(yíng)情況差，隨時(shí)面臨財(cái)務(wù)危機(jī)。對(duì)企業(yè)償債壓力的分析，可以了解企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力情況和所面臨的風(fēng)險(xiǎn)，這樣我們能預(yù)測(cè)企業(yè)未來的盈利情況及債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)償債壓力分為短期償債壓力和長(zhǎng)期償債壓力，短期償債壓力對(duì)企業(yè)造成的財(cái)務(wù)壓力會(huì)大丁長(zhǎng)期償債壓力，我們經(jīng)常用流動(dòng)比率來衡量?jī)攤鶋毫?。流?dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)÷流動(dòng)負(fù)債合計(jì)。比值越大則說明我們負(fù)債占比越小償債壓力也就越小，反之償債壓力就越大。

（二）獲利壓力

獲利壓力是指企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)獲取利潤(rùn)同時(shí)所帶來的壓力。一般來說企業(yè)獲取利潤(rùn)越大則其獲利壓力就越小，而獲取利潤(rùn)越小則獲利壓力就越大。獲利壓力越大則說明了公司的經(jīng)營(yíng)狀況差。我們可以通過對(duì)獲利壓力的分析，可以發(fā)現(xiàn)我們經(jīng)營(yíng)管中存在的問題并及時(shí)處理保證良好的財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)情況。我們主要通過營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率分析企業(yè)的獲利壓力，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)÷總資產(chǎn)，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率越大則獲利壓力越小則企業(yè)經(jīng)營(yíng)越好，反之則企業(yè)經(jīng)營(yíng)越差。

（三）投資壓力

投資壓力是指企業(yè)對(duì)外投資所面臨的壓力。中國(guó)中小企業(yè)的牛產(chǎn)端效率低、產(chǎn)能過剩，投入很大但是回報(bào)很小，一般當(dāng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者認(rèn)為企業(yè)投資回報(bào)降低時(shí)，則會(huì)將很多資金用丁回報(bào)更高的金融地產(chǎn)投資，但其實(shí)這一部分資本并沒有真正用丁投入牛產(chǎn)。企業(yè)投資回報(bào)率越低，資本就越不愿流向?qū)嶓w經(jīng)營(yíng)，進(jìn)而集聚在虛擬的金融地產(chǎn)領(lǐng)域，而金融的虛胖、實(shí)業(yè)的衰弱，反過來又會(huì)進(jìn)一步降低經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率，影響人們投資實(shí)體經(jīng)濟(jì)的決定。投資回報(bào)率越低，則投資壓力越大，當(dāng)面臨投資壓力很大時(shí)我們應(yīng)該改善投資結(jié)構(gòu)和投資項(xiàng)目。

（四）運(yùn)營(yíng)壓力

運(yùn)營(yíng)壓力主要指企業(yè)運(yùn)作運(yùn)營(yíng)資產(chǎn)所伴隨的壓力，它反映了一個(gè)公司的運(yùn)營(yíng)運(yùn)作情況，運(yùn)營(yíng)壓力越小，那么表明公司運(yùn)作良好，運(yùn)營(yíng)壓力大，則說明公司運(yùn)營(yíng)效率差隨時(shí)面臨財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。我們通常用資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度來衡量企業(yè)運(yùn)營(yíng)壓力。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)額/流動(dòng)資產(chǎn)平均余額，流動(dòng)資產(chǎn)在一定時(shí)期內(nèi)的周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，就是說每周轉(zhuǎn)一次所需要的天數(shù)越少，周轉(zhuǎn)速度就越快，流動(dòng)資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)壓力就越小;反之，周轉(zhuǎn)速度則慢，流動(dòng)資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)壓力就越大。我們可以通過這個(gè)比例分析評(píng)估企業(yè)運(yùn)營(yíng)壓力，從而可以尋找提高經(jīng)濟(jì)效益的新路子。

（五）銷售壓力

銷售壓力是指銷售產(chǎn)品與個(gè)人承受能力不匹配所產(chǎn)牛的壓力，適度的壓力可以有效提升自身業(yè)績(jī)和效率，但壓力過度，則會(huì)對(duì)心理行為產(chǎn)牛不良影響，有可能還會(huì)對(duì)公司造成嚴(yán)重的損失?，F(xiàn)在我國(guó)實(shí)行供給側(cè)改革，因而為了滿足各種各樣外部市場(chǎng)需求，所以我們所面臨的外部銷售壓力也前所未有的大，所以對(duì)丁自身銷售能力也有更高要求，這種白身期望與現(xiàn)實(shí)之間的差距越大，則員T所感壓力則越大。我們通常用銷售增長(zhǎng)率來衡量銷售壓力，銷售增長(zhǎng)率越高則銷售壓力越小。為避免銷售壓力我們要選擇自己有優(yōu)勢(shì)的行業(yè)或公司，其次學(xué)會(huì)溝通配合團(tuán)隊(duì)工作形成強(qiáng)凝聚力的團(tuán)隊(duì)。

二、財(cái)務(wù)壓力對(duì)企業(yè)的影響

（一）正面影響

第一，企業(yè)遇到財(cái)務(wù)壓力時(shí)，會(huì)尋找合理有效地方法進(jìn)行管控，壓力解決以后就會(huì)樹立財(cái)務(wù)壓力危機(jī)意識(shí)和財(cái)務(wù)壓力風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，企業(yè)在運(yùn)行中遇到財(cái)務(wù)壓力時(shí)就會(huì)利用之前所建立的風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)及風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，同時(shí)他們還會(huì)提前做好相應(yīng)的應(yīng)急預(yù)案，當(dāng)財(cái)務(wù)壓力真的出現(xiàn)時(shí)不至丁讓企業(yè)無從應(yīng)對(duì)而導(dǎo)致系統(tǒng)奔潰。但有時(shí)候企業(yè)為了實(shí)現(xiàn)企業(yè)管理目的和企業(yè)價(jià)值，經(jīng)常利用負(fù)債經(jīng)營(yíng)作為經(jīng)營(yíng)模式實(shí)現(xiàn)公司利益最大化和企業(yè)壓力最小化。 第二，財(cái)務(wù)壓力就像汽車的發(fā)動(dòng)機(jī)驅(qū)動(dòng)車子前進(jìn)促使管理者在面對(duì)財(cái)務(wù)壓力時(shí)盡最大努力謀取最大的利益，所以他們就會(huì)改善管理，按照實(shí)際情況調(diào)整牛產(chǎn)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)變牛產(chǎn)方式，通過改善企業(yè)的管理和策略的走向，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)和降低不必要的資本成本，促使企業(yè)發(fā)揮其主觀能動(dòng)性主動(dòng)地牛產(chǎn)，使企業(yè)的生產(chǎn)走上更高層次的水平，同時(shí)也是防止財(cái)務(wù)壓力造成股東利益損失。由于企業(yè)的業(yè)績(jī)水平和管理層的收入是由密切的關(guān)系的。因此，在企業(yè)發(fā)牛財(cái)務(wù)壓力前，企業(yè)管理者就會(huì)提前預(yù)想發(fā)牛財(cái)務(wù)壓力時(shí)的應(yīng)急方案;如果真的發(fā)生財(cái)務(wù)壓力時(shí)，企業(yè)管理者會(huì)第一時(shí)間啟動(dòng)并且根據(jù)實(shí)際調(diào)整應(yīng)急方案，及時(shí)有效地制止壓力的擴(kuò)大。企業(yè)想健康的發(fā)展，管理者就需要考慮企業(yè)的負(fù)債比例、應(yīng)收賬款的數(shù)額、經(jīng)營(yíng)于段等問題，能夠使企業(yè)免遭財(cái)務(wù)壓力的窘境。

（二）負(fù)面影響

1.財(cái)務(wù)壓力最后可能導(dǎo)致財(cái)務(wù)危機(jī)的發(fā)生。如果是負(fù)債比例過高的中小企業(yè)，在資金鏈條上就會(huì)出現(xiàn)不穩(wěn)定的情況，那么中小企業(yè)就會(huì)面臨巨大的財(cái)務(wù)壓力;如果是企業(yè)的管理者在管理經(jīng)營(yíng)方面發(fā)牛問題，就會(huì)導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)狀況危險(xiǎn)，然后不能支付貸款的本金利息，同時(shí)也沒有錢繳納稅款，公司的管理費(fèi)用的也無法支付，最終資金鏈條發(fā)牛斷裂，就會(huì)使企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境，甚至是破產(chǎn)的窘境。

2.當(dāng)財(cái)務(wù)壓力來臨時(shí)，中小企業(yè)可能在慌亂的情況下做出財(cái)務(wù)決策，延誤了緩解財(cái)務(wù)壓力的最好時(shí)機(jī)。例如，中小企業(yè)是處在完全競(jìng)爭(zhēng)的經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)中，在面對(duì)財(cái)務(wù)壓力時(shí)，每個(gè)企業(yè)都盲日的跟從別人而不考慮白己現(xiàn)狀進(jìn)行降價(jià)行為，這一行為是無法解決當(dāng)前財(cái)務(wù)壓力，反而會(huì)造成價(jià)格低丁成本導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)壓力進(jìn)一步加大，最終使得企業(yè)更快一步走向破產(chǎn)。

三、企業(yè)應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)壓力的對(duì)策建議

第一，優(yōu)化外部環(huán)境，加大政策扶持力度;

第二，遵循市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)，科學(xué)理性投資;

第三，加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理T作，科學(xué)理性管理;

第四，建立財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制增強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)的流動(dòng)性，抵御流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)帶來的財(cái)務(wù)壓力;

第五，增強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的提升增強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)的穩(wěn)健性，減小財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn);

第六，增強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的提升——增強(qiáng)中小企業(yè)財(cái)務(wù)的穩(wěn)健性，減小財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

參考文獻(xiàn)：

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[3]李剛，段華友企業(yè)財(cái)務(wù)壓力下的投資行為實(shí)證研究[J]商業(yè)經(jīng)濟(jì)研究，2016（9）