饒霞飛

每逢年末歲初，銀行都要上演一場攬儲大戰(zhàn)，在2018年的爭奪戰(zhàn)中，理財轉(zhuǎn)讓市場悄然崛起。

理財產(chǎn)品轉(zhuǎn)讓是指手中持有某銀行理財產(chǎn)品的投資者有變現(xiàn)需求，但產(chǎn)品又未到期，便通過銀行的官方平臺以一定的價格轉(zhuǎn)讓給其他投資者，交易成功后就能獲得資金了。

“二手銀行理財產(chǎn)品的收益率基本差不多在5%上下，比同期理財產(chǎn)品收益要高?！币晃煌顿Y者表示，理財轉(zhuǎn)讓的出現(xiàn)，兼顧了產(chǎn)品的流動性和收益率，看上去方式更加靈活。

有業(yè)內(nèi)人士稱，理財轉(zhuǎn)讓業(yè)務在前兩年已經(jīng)產(chǎn)生，不過近期受到了越來越多投資者的關(guān)注與青睞。這一市場突然火熱的原因是什么？理財轉(zhuǎn)讓的方法又有哪些？買賣產(chǎn)品有無限制？市場存在哪些風險？這些都值得投資者深思。

悄然上線的二手理財市場

“理財轉(zhuǎn)讓備受歡迎的主要原因在于當前銀行理財產(chǎn)品收益率整體處于下行通道，相較之下，轉(zhuǎn)讓區(qū)理財產(chǎn)品的收益率更有吸引力?！痹谕顿Y者看來，二手銀行理財產(chǎn)品的收益率遠高于市場普通的理財產(chǎn)品，這是這些產(chǎn)品的吸引力所在。

所謂“轉(zhuǎn)讓”，即投資者在理財持有期間，通過銀行平臺聯(lián)系或自行聯(lián)系受讓者，進行產(chǎn)品的交易轉(zhuǎn)讓，價格由投資者自主確定，一般當天即可收回資金和相應利息。舉例來講，某城商行的一款理財轉(zhuǎn)讓產(chǎn)品，轉(zhuǎn)讓價格為200470元，預期年化收益率達5.0229%，期限為344天，對比該行同期發(fā)售的理財產(chǎn)品，365天型預期年化收益率4.98%，其收益存在優(yōu)勢。

事實上，類似“智能存款”的模式在各大商業(yè)銀行早已存在。目前開通銀行理財轉(zhuǎn)讓的銀行主要集中在股份制銀行和城商行。投資者通過銀行App理財平臺，就能找到相應的理財轉(zhuǎn)讓專區(qū)。這些平臺上有各類正在尋找下家的理財產(chǎn)品，收益率有高有低，持有期限也是長短不一，投資者可根據(jù)自身的投資金額、希望的持有期限等進行篩選。

因為是二手理財產(chǎn)品，其持有期限比發(fā)售時短了很多，有的剩余期限僅十幾天的產(chǎn)品，預期年化收益率甚至可達到4.9%。此外，因為被轉(zhuǎn)讓的產(chǎn)品是較早前買入的，收益率往往較高，如一款剩余兩百多天的產(chǎn)品，轉(zhuǎn)讓5萬元，參考年化收益率達5.5%。

招商銀行手機客戶端的理財轉(zhuǎn)讓服務專區(qū)顯示，轉(zhuǎn)讓成功后資金實時到賬，受讓成功后當日開始計算收益，節(jié)假日也不例外。可轉(zhuǎn)讓的產(chǎn)品有理財和存款兩大類，前者包括幾個特定系列的部分理財產(chǎn)品，后者為大額存單。

從目前銀行展示的轉(zhuǎn)讓產(chǎn)品類型來看，有幾大特點：被選中的產(chǎn)品通常只能是該行自身發(fā)行的理財產(chǎn)品；產(chǎn)品的債權(quán)債務關(guān)系比較明確；產(chǎn)品的投資方向比較明確，有充分的信息披露。

在銀行理財收益下行趨勢下，投資者在轉(zhuǎn)讓市場尋覓高收益產(chǎn)品時，對相關(guān)信息須慎重判斷。根據(jù)最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，銀行理財收益率下跌至近18個月新低。這也是理財轉(zhuǎn)讓走熱的因素之一。

對于銀行和投資者而言，理財轉(zhuǎn)讓可以說是“雙贏之舉”。一方面，銀行搭建理財產(chǎn)品轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，不僅優(yōu)化了用戶體驗，提高了傳統(tǒng)封閉型理財產(chǎn)品的流動性，而且部分銀行還可獲取一定的手續(xù)費收入；另一方面，轉(zhuǎn)讓者在需要資金時可將產(chǎn)品快速變現(xiàn)，以較少的損失取得所需的流動性，而受讓方則以長期產(chǎn)品的收益率買到實際中短期限的理財產(chǎn)品。

形式多樣的轉(zhuǎn)讓方法

目前，上線轉(zhuǎn)讓功能的商業(yè)銀行多以股份行和城商行為主，如浦發(fā)銀行、中信銀行、招商銀行、興業(yè)銀行、寧波銀行、浙商銀行等。

而早在2017年3月，中信銀行就上線了理財產(chǎn)品轉(zhuǎn)讓功能，該行客戶可以線上辦理銀行理財產(chǎn)品轉(zhuǎn)讓業(yè)務，不過辦理渠道僅限電子渠道，如網(wǎng)上銀行和手機銀行，不支持柜面渠道辦理。

目前國內(nèi)已經(jīng)開通轉(zhuǎn)讓功能的銀行里，比如浦發(fā)銀行，即可以線上轉(zhuǎn)讓也可以線下到柜臺進行簽約轉(zhuǎn)讓，招商銀行也是一樣，線上線下兩者均可實行。不過也有一些銀行是理財經(jīng)理在了解客戶要轉(zhuǎn)讓理財產(chǎn)品的需求后，主動幫著客戶尋找接手的客戶，而后在選擇轉(zhuǎn)讓的手續(xù)。

國有四大行中，建設(shè)銀行于2018年12月推出“建行龍財富”個人財富管理與服務平臺，其中設(shè)置了“轉(zhuǎn)讓專區(qū)”，主要用于客戶進行理財產(chǎn)品轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓產(chǎn)品除了包括預期收益型產(chǎn)品外，還包含凈值型產(chǎn)品。

不同銀行的產(chǎn)品轉(zhuǎn)讓的要求、方式和價格也不盡相同。綜合來看，可通過線上或線下兩個渠道進行。線上轉(zhuǎn)讓由買賣雙方在銀行APP等平臺買賣；線下轉(zhuǎn)讓主要由銀行牽頭尋找買方，或投資者自行尋找受讓人，需在銀行柜臺簽訂轉(zhuǎn)讓協(xié)議。

目前，銀行推出的理財轉(zhuǎn)讓業(yè)務一般都支持全部預期收益型理財產(chǎn)品，7×24小時任意時段轉(zhuǎn)讓，支持柜面、手機銀行和個人網(wǎng)銀等多種渠道。

關(guān)于定價方面，主要有三種方式，一是協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式，由持有人自行尋找受讓人，以雙方協(xié)議確定的收益率轉(zhuǎn)讓；二是一口價轉(zhuǎn)讓方式，即持有人在線上平臺設(shè)置確定的轉(zhuǎn)讓價格，眾多受讓人以先到先得的方式購買該產(chǎn)品，出讓人可提前收回本金和部分收益（本文此前提到的例子即為一口價方式）；三是競價轉(zhuǎn)讓方式，即持有人在線上轉(zhuǎn)讓平臺設(shè)置一個確定的轉(zhuǎn)讓底價，眾多受讓人以競價形式購買，價高者得。在競價轉(zhuǎn)讓中，為了防止套利情況的出現(xiàn)，通常底價不得低于本金，不得高于本金加上賣家已經(jīng)獲取的收益。

在轉(zhuǎn)讓產(chǎn)品標準方面，適合轉(zhuǎn)讓的產(chǎn)品通常是期限較長的低流動性封閉式產(chǎn)品。流動性較高的產(chǎn)品如開放式預期收益型產(chǎn)品、開放式凈值型產(chǎn)品，目前仍不太適合做份額轉(zhuǎn)讓業(yè)務。從目前市場上轉(zhuǎn)讓的產(chǎn)品類型分析，主要通過銀行開發(fā)的APP或網(wǎng)上交易平臺內(nèi)部轉(zhuǎn)讓。

投資者如果持有理財期間急需用錢，可將產(chǎn)品掛在銀行平臺上并自主設(shè)定轉(zhuǎn)讓價格，有買家在約定時間內(nèi)確認購買，賣方當天就可以收回資金。

交易需要“三思”

值得注意的是，并非所有用戶皆可購買轉(zhuǎn)讓產(chǎn)品，也會受到資金門檻和產(chǎn)品風險等級約束，如部分產(chǎn)品只針對銀行高凈值客戶或風險等級與其相對應的客戶。

理財產(chǎn)品的轉(zhuǎn)讓也是有條件的，不是所有的理財產(chǎn)品都能轉(zhuǎn)讓，客戶購買前一定要向銀行了解清楚。目前，各銀行的轉(zhuǎn)讓服務大多僅支持本行的理財產(chǎn)品之間轉(zhuǎn)讓，而且只有一些特定的產(chǎn)品才支持轉(zhuǎn)讓。

業(yè)內(nèi)人士提醒，挑選預期收益型理財產(chǎn)品，需關(guān)注產(chǎn)品剩余期限與預期收益率；對于凈值型理財產(chǎn)品，需關(guān)注產(chǎn)品剩余期限、歷史以來凈值變化情況、業(yè)績比較基準及收益分配、產(chǎn)品風險等級。

此外，從目前銀行理財轉(zhuǎn)讓市場來看，轉(zhuǎn)讓者只能在銀行自建的交易平臺內(nèi)部轉(zhuǎn)讓給其他“下家”，尚不能跨行轉(zhuǎn)讓交易。轉(zhuǎn)讓者大多有較強流動性需求，為在短時間內(nèi)完成交易，或會折損部分收益。對于存在的折價風險，轉(zhuǎn)讓者也應留意。

“投資者在購買轉(zhuǎn)讓的銀行理財產(chǎn)品時，需認真閱讀產(chǎn)品說明書，了解產(chǎn)品的投資范圍、風險等級、收益計算方法等，確保產(chǎn)品風險適合自己，且能清楚知道產(chǎn)品到期時可能的收益情況?！睒I(yè)內(nèi)人士表示。