中國石油西北銷售公司 劉怡

自由現(xiàn)金流(free c ash f low，F(xiàn)CF)概念由美國財務(wù)學(xué)家邁克爾·詹森正式提出，其被定義為“企業(yè)在滿足了所有凈現(xiàn)值為正的項目所需資金后的那部分現(xiàn)金流量”。以本文研究目的來看，自由現(xiàn)金流是指企業(yè)一定會計期間經(jīng)營活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流超過付現(xiàn)資本性支出的金額，反映企業(yè)可自由支配的現(xiàn)金。一般計算公式如下：

自由現(xiàn)金流量(FCF)=經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流-付現(xiàn)資本性支出

利潤在財務(wù)分析中具有一定局限性，并不能真實反映企業(yè)的現(xiàn)金流狀況，因資產(chǎn)負債表和損益表采用“權(quán)責(zé)發(fā)生制”計賬，忽略了應(yīng)收賬款的回收風(fēng)險及資本的時間價值，而自由現(xiàn)金流是企業(yè)通過持續(xù)經(jīng)營活動創(chuàng)造出來的財富，采用“收付實現(xiàn)制”，避免了價值泡沫，成為企業(yè)價值評估領(lǐng)域使用最廣泛，理論最健全的指標(biāo)。因此，企業(yè)如何加強自由現(xiàn)金流管理并結(jié)合其變化趨勢進行經(jīng)營狀況分析及預(yù)測，對促進企業(yè)提高資金使用效率、優(yōu)化資源配置及增強市場反應(yīng)能力、競爭能力，實現(xiàn)可持續(xù)性發(fā)展都起到至關(guān)重要的作用。

1 A公司自由現(xiàn)金流管理現(xiàn)狀

A公司是中石油大區(qū)銷售公司(下設(shè)15家分公司)，肩負著保障煉廠后路暢通和責(zé)任市場穩(wěn)定供應(yīng)的職能，被譽為“中國石油銷售企業(yè)的搖籃”。近年來，面對國際油價震蕩加劇、市場競爭激烈、產(chǎn)銷矛盾突出、政策調(diào)控性虧損等復(fù)雜而嚴(yán)峻的形勢，公司為構(gòu)建與國際水準(zhǔn)成品油物流企業(yè)相適應(yīng)的財務(wù)管理體系，始終堅持“現(xiàn)金為王”的管理理念，按照資金“安全、合規(guī)、高效、受控”的管理原則，結(jié)合多項財務(wù)指標(biāo)開展經(jīng)營分析和對標(biāo)分析，不斷探索實踐模式創(chuàng)新，持續(xù)加強自由現(xiàn)金流管理，從影響企業(yè)績效和評價企業(yè)價值創(chuàng)造力的角度入手，實現(xiàn)了企業(yè)經(jīng)營管理水平和市場競爭實力的穩(wěn)步提升。A公司自由現(xiàn)金流管理現(xiàn)狀主要體現(xiàn)在以下幾個方面。

1.1 堅持預(yù)算引領(lǐng)，資金管控模式創(chuàng)新“見實效”

公司堅持發(fā)揮預(yù)算的戰(zhàn)略引領(lǐng)作用，全員樹立一切成本費用均可控的意識，深入開展“開源節(jié)流、降本增效”工作，實行分環(huán)節(jié)、分項目、分單位的兩級機關(guān)和油庫費用定額標(biāo)準(zhǔn)化管理，科學(xué)管控成本費用。推行財務(wù)共享資金集中支付模式，通過預(yù)算系統(tǒng)與財務(wù)集中報賬系統(tǒng)深度融合，實現(xiàn)費用預(yù)算與資金計劃一體化管理，確保各項費用受控運行。堅持量入為出原則，牢固樹立自由現(xiàn)金流為正的理念，順利上線司庫2.0系統(tǒng)，實行“總分聯(lián)動”賬戶和“日計劃”管理新模式，持續(xù)強化資金精細化管控，科學(xué)統(tǒng)籌調(diào)配資金，不斷優(yōu)化業(yè)務(wù)流程，提升資金使用效率和效益。

1.2 大力推廣商業(yè)票據(jù)“省成本”

積極推廣“商信通”業(yè)務(wù)，在物資采購、服務(wù)采購、工程建設(shè)等業(yè)務(wù)中廣泛使用商業(yè)票據(jù)，加大與地?zé)挕⒐?yīng)商、服務(wù)商的溝通協(xié)調(diào)力度，不斷提高商業(yè)票據(jù)支付比例，從10%逐步提升至不低于20%，有效降低了財務(wù)費用，連續(xù)四年獲得集團公司財務(wù)費用補貼獎勵。積極推行紙質(zhì)票據(jù)“電子化”，2018年底全面實行票據(jù)“電子化”，有效防控了票據(jù)風(fēng)險。

1.3 提高資金周轉(zhuǎn)效率，壓降“兩金”“增效益”

根據(jù)完善的財務(wù)管理程序文件，各部門分工協(xié)作，動態(tài)追蹤“油品購進、油品銷售、資金回籠”全過程，嚴(yán)格按照“票隨業(yè)務(wù)走，油走票走，油到票到”的物流、票據(jù)流、資金流同步要求，積極協(xié)調(diào)煉廠加快開票速度和頻次，確保油品交接后24小時內(nèi)完成結(jié)算。強化內(nèi)部考核監(jiān)督，力爭物流與商流同步，變時點結(jié)算為流水結(jié)算，提高油品結(jié)算速度，確保資金及時回籠。通過業(yè)財聯(lián)動“雙管齊下”，加大日常欠款清收力度，緊盯票據(jù)傳遞進度，合理調(diào)配發(fā)運計劃，積極協(xié)調(diào)客戶延長結(jié)算期，嚴(yán)格落實清欠責(zé)任，減少資金占壓，提高應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。存貨管理工作堅持低庫存、低成本運作策略，按照季節(jié)性市場規(guī)律及煉廠停工檢修情況，有序調(diào)控出入庫節(jié)奏，超前謀劃業(yè)務(wù)運行，制訂資源保障方案，根據(jù)業(yè)務(wù)變化靈活制定壓降政策，全力“壓存量、控增量”，科學(xué)優(yōu)化存貨運營，充分發(fā)揮庫存的規(guī)模經(jīng)濟作用。

1.4 科學(xué)合理納稅籌劃，平衡資源集采“創(chuàng)效益”

各單位加大財稅政策研究力度，積極爭取各地財稅優(yōu)惠政策落實到位。公司綜合權(quán)衡各單位留抵稅占壓資金問題，通過合理納稅籌劃，調(diào)整集采結(jié)算業(yè)務(wù)地域，平衡各單位稅費繳納和進項稅留抵，有效管控了成本，減少了財務(wù)費用。公司在全部承接直煉資源的基礎(chǔ)上，合理平衡直煉和地?zé)捹Y源，通過優(yōu)化資源調(diào)配和外采節(jié)奏，充分發(fā)揮集采業(yè)務(wù)增銷創(chuàng)效優(yōu)勢，實現(xiàn)效益最大化。

2 當(dāng)前A公司自由現(xiàn)金流管理存在的問題

A公司在自由現(xiàn)金流管理方面已取得了顯著成效，但在創(chuàng)造企業(yè)價值的實踐過程中，仍存在著一些不足，主要體現(xiàn)在以下幾個方面。

2.1 自由現(xiàn)金流計算和預(yù)警的自動化程度仍待提高

公司實行財務(wù)集中核算管理模式，現(xiàn)金流的流入和流出數(shù)據(jù)均可通過賬務(wù)系統(tǒng)分責(zé)任中心進行查詢，但受做賬進度的影響，財務(wù)集中核算賬套中無法實時查詢未入賬的現(xiàn)金流數(shù)據(jù)。日常工作中，自由現(xiàn)金流指標(biāo)也需通過手工計算獲取。月末沒有完成結(jié)賬工作之前，無法通過現(xiàn)金流量表或其他方式取得實時自由現(xiàn)金流指標(biāo)數(shù)據(jù)，因沒有系統(tǒng)自動預(yù)警功能，依靠人力控制實時指標(biāo)存在一定的偏差率和滯后性。

2.2 往來仍有統(tǒng)籌管理空間，商票推廣力度有待加強

A公司應(yīng)收賬款主要客戶群為民航、軍隊等專項用戶，雖有結(jié)算協(xié)議約定，每月也采取多項措施積極溝通催要欠款，但受民航自身資金周轉(zhuǎn)回籠的影響，實際每月并未實現(xiàn)開票后7個工作日內(nèi)立即回款。同時，因全月發(fā)運不均衡，22日以后發(fā)運超過平均進度，導(dǎo)致月末欠款增幅較大。預(yù)付運費雖已實現(xiàn)“日清日結(jié)”，但仍存在因業(yè)務(wù)發(fā)運計劃調(diào)整引起的運費測算不合理問題，導(dǎo)致預(yù)付運費結(jié)余滾動占壓資金。應(yīng)付賬款管理中要求各單位按照至少20%的比例開具商票，因每筆業(yè)務(wù)簽訂合同之前，需和供應(yīng)商積極洽談并爭取商票支付比例，個別單位沒有全力積極推廣“商信通”業(yè)務(wù)，應(yīng)付賬款開票比例仍處于較低水平，缺乏科學(xué)規(guī)劃與統(tǒng)籌管理。

2.3 全員對自由現(xiàn)金流管理價值的認(rèn)識水平亟待提升

A公司業(yè)務(wù)覆蓋范圍大(區(qū)內(nèi)9省區(qū)、區(qū)外21省區(qū)，占全國陸地總面積的80%)、管理跨度長(西至烏魯木齊，北至呼和浩特，東至武漢，南至南寧)、油庫分布廣、運轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)多、季節(jié)波動強。公司下設(shè)15家分公司因所處不同地域，自身業(yè)務(wù)類型也不盡相同，各單位對總部下達自由現(xiàn)金流指標(biāo)的理解程度參差不齊，對公司整體自由現(xiàn)金流管理價值的認(rèn)識不夠深入，部分單位僅能從本單位業(yè)務(wù)角度和資金需求層面出發(fā)開展經(jīng)營管理，對自由現(xiàn)金流指標(biāo)的理解仍然停留在理論階段。

3 完善A公司自由現(xiàn)金流管理的對策措施

3.1 開發(fā)智能系統(tǒng)，實現(xiàn)數(shù)據(jù)共享與自由現(xiàn)金流預(yù)警

在財務(wù)共享逐步推進的過程中，公司正在建立“大資金池”管控模式和“智能財務(wù)決策支持平臺”，通過“司庫系統(tǒng)2.0”與“智能財務(wù)決策支持平臺”的充分融合，確保了系統(tǒng)數(shù)據(jù)實時傳輸與共享，自由現(xiàn)金流的數(shù)據(jù)更新與預(yù)警功能得以有效實現(xiàn)，財務(wù)決策的及時性和針對性得以顯著提升。

3.2 加強業(yè)財融合，探索新方式統(tǒng)籌管理應(yīng)收應(yīng)付款

進一步加強業(yè)財融合力度，拓展融合的廣度和深度，定期召開專項用戶業(yè)務(wù)懇談會，積極與專項用戶溝通協(xié)調(diào)，不斷提高收款頻次，加速資金回籠，真正實現(xiàn)按照結(jié)算協(xié)議約定收款。在業(yè)務(wù)運行過程中，合理調(diào)整發(fā)運計劃，月初及月中發(fā)車，減少月末發(fā)車量，以便貨款及時回收。同時，向總部積極反饋清欠問題，提出修改“專項用戶結(jié)算協(xié)議”意見，建議總部和專項用戶協(xié)商，縮短收款結(jié)算期，從根源上提高應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，從而減少資金占壓。探索應(yīng)收賬款管理方式創(chuàng)新，通過充分調(diào)研，確保其安全性之后，可逐步嘗試“應(yīng)收賬款票據(jù)化”等提高資金使用效率。

針對日常預(yù)付運費管理較差的單位，從業(yè)務(wù)部門登記的“預(yù)付運費臺賬”入手進行分析研究，落實資金沉淀的根本原因，制定指導(dǎo)性整改建議，提高預(yù)付運費測算準(zhǔn)確率。為降低資金成本，各單位應(yīng)與供應(yīng)商建立長期戰(zhàn)略合作關(guān)系，與供應(yīng)商積極洽談，提高商票支付比例、以及分期付款或延期付款比例，并與鐵路部門協(xié)商，將支付的公路運費按照金額的20%以上比例使用商票支付，通過制定多種合理的商業(yè)信用政策并合理調(diào)整付款節(jié)奏，為供應(yīng)商提供充分的選擇空間，實現(xiàn)互惠共贏。

3.3 加強技能培訓(xùn)，增強全員自由現(xiàn)金流管理意識

公司各級人員應(yīng)充分理解自由現(xiàn)金流管理的重要性，轉(zhuǎn)變財務(wù)管理理念，增強自由現(xiàn)金流價值管理的意識，在每個環(huán)節(jié)和流程節(jié)點通力配合，對財務(wù)人員加強財務(wù)理論知識和相關(guān)技能培訓(xùn)，不斷總結(jié)管理經(jīng)驗，營造濃厚的學(xué)習(xí)氛圍，使財務(wù)人員真正成為企業(yè)的“金管家”，從而持續(xù)優(yōu)化公司自由現(xiàn)金流管控水平，促進公司高質(zhì)量發(fā)展，為公司整體價值和效益提升做出更大貢獻。

4 結(jié)語

綜上所述，在企業(yè)經(jīng)營業(yè)績管理中重視并運用自由現(xiàn)金流指標(biāo)，能夠?qū)ΜF(xiàn)有財務(wù)評價指標(biāo)進行補充和說明，從而使企業(yè)的績效管理得到加強，并通過全面提高企業(yè)盈利能力、營運能力和償債能力等，獲得企業(yè)價值與核心競爭力的穩(wěn)步提升，實現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)性發(fā)展。