對外經(jīng)濟貿(mào)易大學金融學院 劉楊

進入21世紀以來，我國經(jīng)濟發(fā)展步入了超常規(guī)跨越式的軌道，這也直接推動了我國金融體系的快速發(fā)展，為人們開展個人投資創(chuàng)造了有利條件。特別是在當前形勢下，對于個人來說，如何更有效的進行個人投資決策，不斷關(guān)系到個人投資的科學性，而且也會對個人投資的模式具有很大的影響。投資者看中的是財富的變化量，而不是財富的最終量；投資者面臨損失時，傾向于繼續(xù)持有手中的資產(chǎn)，面臨盈利時，傾向于賣出手中的資產(chǎn)；面對同樣數(shù)量的損失和盈利，損失給投資者帶來的痛苦高于盈利給投資者帶來的喜悅。盡管如此，但對于每一名投資者來說，都具有不同性，因而應當根據(jù)投資者收入、教育水平、婚姻狀況、年齡、性別等微觀數(shù)據(jù)進行深入的研究和分析，進而能夠更有效的分析投資者的偏好。

1 微觀數(shù)據(jù)分析的重要性

隨著我國經(jīng)濟的快速發(fā)展，特別是在我國多層次資本市場以及金融體系日益完善的新形勢下，個人投資理財?shù)那涝絹碓綇V泛，但不同的投資者都具有不同的特點，因而需要根據(jù)自身實際進行優(yōu)化和完善，只有這樣，才能使個人投資更具有科學性。通過分析微觀數(shù)據(jù)對個人投資決策的影響進行深入的研究和分析，具有十分重要的價值。一方面，通過微觀數(shù)據(jù)分析，有利于進一步優(yōu)化個人投資決策體系，這其中至關(guān)重要的就是由于不同收入、教育水平、婚姻狀況、年齡、性別的投資者都有個人的投資偏好，盡管在投資的過程中能夠發(fā)揮自身的積極作用，而且也能夠取得一定的成效，但只有進一步明確自身的優(yōu)勢和劣勢，并采取揚長補短的方式進行研究和分析，才能使其取得更好的成效，特別是對于提高個人投資決策的科學性、系統(tǒng)性以及準確性都具有十分重要的價值，因而對微觀數(shù)據(jù)進行深入的分析，可以使個人投資決策體系更加完善。另一方面，通過微觀數(shù)據(jù)分析，有利于優(yōu)化投資理財產(chǎn)品營銷模式，從當前情況來看，在投資理財領(lǐng)域日益擴大的新形勢下，相關(guān)行業(yè)的競爭也越來越激烈，只有深入了解個人投資者的偏好，才能更加有針對性的開展投資理財產(chǎn)品市場營銷活動，進而使相關(guān)行業(yè)以及企業(yè)的發(fā)展步入科學化軌道。

2 基于微觀數(shù)據(jù)的個人投資決策影響因素

從整體上來看，隨著經(jīng)濟的快速發(fā)展，我國投資理財業(yè)務體系也步入了規(guī)范化、規(guī)?；约岸嘣能壍溃瑢τ谕顿Y者來說，有了更多的投資方向。但從微觀數(shù)據(jù)的角度來看，不同收入、不同教育水平、不同婚姻狀況、不同年齡、不同性別等諸多方面的差異，會導致個人投資決策的不同，因而有必要對此進行深入的研究。通過運用文獻資料法、調(diào)查分析法以及數(shù)理統(tǒng)計法，對1000名投資者進行調(diào)查，從微觀數(shù)據(jù)的角度，個人投資決策的影響因素主要有以下幾個方面。

一是性別變量影響因素。從性別變量來看，不同性別的投資者在個人投資決策方面具有一定的差異性，這種差異也比較顯著。女性更傾向于第三方支付，這和我們的直覺是一致的，當前有很多女性在進行投資決策的過程中，對第三方支付給予了一定的重視，從調(diào)查的情況來看，高達72.4%的女性通過第三方支付會進行投資理財，同時也高度重視網(wǎng)絡的便捷性，這使女性在網(wǎng)絡理財方面的數(shù)量和規(guī)模較大，比如很多女性“網(wǎng)絡購物”的傾向比較突出，因而在“余額寶”中的資金量較大，從這個角度來看，意味著更多的女性購買了阿里巴巴的天弘基金產(chǎn)品。而從男性來看，絕大多數(shù)男性在個人投資的過程中，更加傾向于股票類產(chǎn)品，調(diào)查中有64.8%的男性購買了各類股票產(chǎn)品，而對于銀行理財以及保險理財?shù)犬a(chǎn)品的購買量相對較少，這說明男性更傾向于投資規(guī)模大以及具有一定風險性的產(chǎn)品，這也與男性的心理特征具有一定的吻合度。

二是家庭變量影響因素。不同家庭背景、成員數(shù)量的投資者，在開展個人投資的過程中具有一定的特點。從總體上來看，家庭因素對個人投資理財?shù)挠绊懴鄬^大，婚姻狀況對多數(shù)產(chǎn)品的投資都有正的影響，說明有家庭的人有更強烈的沖動管理好自己的資金。在多數(shù)情況下，父母的理財經(jīng)驗對個人投資都有正的影響。比如從調(diào)查的情況來看30歲以下的投資者，有72.4%認為在個人投資的過程中受父母的影響相對較大，95.4%的父母都在進行投資理財。家庭人數(shù)越多，在理財類產(chǎn)品上的愿望就越低，通過調(diào)查發(fā)現(xiàn)，這其中至關(guān)重要的原因就是由于家庭人數(shù)較多，收入都有一定的穩(wěn)定收入，但很多人都會考慮對家庭成員的“保障性”，因而投資理財意識不強，絕大多數(shù)都將資金放到銀行當中，以備不時之需。而從城鄉(xiāng)的角度來看，投資理財意愿較強的大部分集中于城市人口當中，特別是在投資產(chǎn)品方面，更加傾向于第三方支付、證券類以及保障類產(chǎn)品當中，而農(nóng)村人口在個人投資理財方面相對較少。

三是專業(yè)變量影響因素。盡管隨著我國投資理財機構(gòu)以及投資理財產(chǎn)品越來越豐富，為人們開展個人投資創(chuàng)造了良好的條件，但由于不同的文化背景、專業(yè)素質(zhì)等諸多方面因素所決策，也會對個人投資理財造成一定的影響。從總體上來看，具備金融專業(yè)知識的投資者在開展投資的過程中，更加傾向于多元化，因而在投資理財產(chǎn)品方面會進行深入的研究和分析，提高投資理財類產(chǎn)品比例是其最突出的特點，更加傾向于證券類和保障類產(chǎn)品方面，而對于第三方支付來說，投資比例相對較大。從調(diào)查的情況來看，是否學過金融知識對個人投資理財決策具有十分重要的影響，在投資規(guī)模、投資模式、投資方法中具有很強創(chuàng)新性以及拓展性的投資者，主要集中在具備金融專業(yè)知識的投資者當中，所占比例為33.3%。從這一點來看，是否具備較強的金融知識，對個人投資決策的影響較大，由于其專業(yè)化水平較高，因而投資數(shù)量大、投資產(chǎn)品多，同時也具備較強的“長線思維”。

四是收入變量影響因素。經(jīng)濟狀況對個人投資決策具有更為重要的影響，特別是由于當前我國的社會保障體系正處于不斷完善過程中，因而相應的社會保障無法使投資者將更多的資金用于投資理財，這也會極大的影響個人投資決策。從調(diào)查的情況來看，收入較高的居民具有較強的個人投資意愿，而且在投資理財產(chǎn)品方面具有多元化的特點，從調(diào)查的情況來看，年收入在10萬元以上的個人投資者當中，每年用于投資理財?shù)馁Y金都在3～5萬元，收入越高個人投資理財投入的比例越大。而通過對中低收入人群進行調(diào)查來看，投資理財?shù)娜藬?shù)比例相較少，主要是由于收入不高，除了維持生計之外，還需要留有一定的資金以備不時之需。從投資理財?shù)漠a(chǎn)品各類來看，高收入人群傾向于證券類以及第三方支付類產(chǎn)品，而低收入人群則更加傾向于保障類產(chǎn)品，這與收入水平具有一定的適應性。

3 基于微觀數(shù)據(jù)的優(yōu)化個人投資決策的建議

對于個人投資理財來說，必須高度重視科學性和效能性，因而不能盲目的進行個人投資決策，既要根據(jù)自身的實際情況，同時也要運用科學的理念和創(chuàng)新的思維進行，只有這樣，才能使個人投資決策更具有科學性。從當前個人投資決策來看，有很多投資者沒有進行深入研究，基本上都是從個人偏好進行，特別是通過微觀數(shù)分析個人投資理財?shù)挠绊懸蛩?，涉及到方方面面，需要引起投資者的重視，并且投資的過程中進行優(yōu)化。具體說，要想進一步優(yōu)化個人投資理財決策，重點要在以下三個方面下功夫。

一是樹立現(xiàn)代投資理財理念。理念是行動的先導。只有樹立科學的投資理念，才能使投資決策步入科學化軌道。特別是隨著我國金融體系的日益完善，在投資理財產(chǎn)品越來越多的情況下，廣大投資者一定要運用現(xiàn)代投資理財理念進行決策，只有這樣，才能提高綜合效益。這就需要在投資理財?shù)倪^程中，一定要把決策上升到戰(zhàn)略層面，根據(jù)自身的實際情況，更加追求固定收益，更加經(jīng)得起誘惑，更加開展理性理財，特別是要保持“平常心”，使投資理財成為一種生活。這就需要在開展投資理財?shù)倪^程中，改變以個人偏好為主的理念，加強對金融知識的學習，深入研究各類理財產(chǎn)品，找出更加符合自身實際的投資理財模式。

二是科學選擇投資理財產(chǎn)品。居民個人在進行投資理財?shù)倪^程中，一定要從自身的收入水平以及工作模式出發(fā)選擇投資理財產(chǎn)品，而不能盲目的選擇投資理財產(chǎn)品，這是重要的基礎(chǔ)。比如在開展投資理財?shù)倪^程中，應當對自己將要選擇的理財產(chǎn)品進行科學的比較，形成良好的投資習慣，對于理財產(chǎn)品一定要進行比較分析，選擇哪些適合自己、收益最高、風險最小的投資理財產(chǎn)品，特別是要通過進行比較分析，確保自己能夠獲取較高的經(jīng)濟收益。這就需要投資者一定要更加高度重視投資理財產(chǎn)品的系統(tǒng)性建設，根據(jù)自身的實際情況以及產(chǎn)品特點作出更具有科學性的投資決策。

三是有效防范投資理財風險。對于投資理財來說，風險無處不在，只有樹立強烈的風險防范意識，才能使投資理財風險得到有效控制，這就需要在個人投資決策的過程中認真加以對待。在這方面一定要在深入學習、研究以及聽取相關(guān)專業(yè)人士意見的基礎(chǔ)上，將風險防范納入到投資決策的全過程中。比如在進行個人投資決策的過程中，應當?shù)秸?guī)機構(gòu)、選擇適合自己的產(chǎn)品進行投資，同時還要保持對投資理財市場的敏銳性，盡最大努力防范市場風險、業(yè)務風險和產(chǎn)品風險。

綜上所述，投資者收入、教育水平、婚姻狀況、年齡、性別等微觀數(shù)據(jù)都會對個人投資決策具有十分重要的影響，因而一定要更加高度重視個人投資決策的科學性，改變傳統(tǒng)的投資模式，從以“個人偏好”為主向科學投資、理性投資等諸多方面下功夫，相關(guān)的行業(yè)組織也要針對個人投資決策的特點科學設計投資理財產(chǎn)品，特別是對于投資者來說，一定要在創(chuàng)新投資理財理念、科學選擇投資產(chǎn)品、有效防范投資風險等諸多方面狠下功夫，努力使個人投資決策步入科學化軌道。