安徽電子科學(xué)研究所 郭瑞

1 現(xiàn)金流量表概述

1.1 現(xiàn)金流量表定義

現(xiàn)金流量表是反映企業(yè)在一定會(huì)計(jì)期間經(jīng)營(yíng)、投資、籌資活動(dòng)影響現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物增減變動(dòng)的報(bào)表，可以比較明細(xì)地表述企業(yè)貨幣資金增減變動(dòng)的原因，能夠?yàn)闀?huì)計(jì)信息使用者提供更加客觀、及時(shí)及前瞻性的財(cái)務(wù)信息。

1.2 現(xiàn)金流量表與資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表對(duì)比

在企業(yè)財(cái)務(wù)管理中，資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表主要反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果，雖然能反映利潤(rùn)的形成過(guò)程，但其有一定的局限性，不能充分地反映企業(yè)資金的變化情況。財(cái)務(wù)信息反映不完全，而現(xiàn)金流量表是對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表反映會(huì)計(jì)信息的有效補(bǔ)充。一方面，在編制現(xiàn)金流量表時(shí)，不僅能反映現(xiàn)金的增減變化過(guò)程，同時(shí)也能反映各種會(huì)計(jì)要素變化對(duì)其的影響；另一方面，通過(guò)對(duì)現(xiàn)金流量表各種指標(biāo)的計(jì)算分析能反映企業(yè)的“造血”能力和投融資方面的會(huì)計(jì)信息。

1.3 現(xiàn)金流量表對(duì)國(guó)有企業(yè)財(cái)務(wù)管理的重要意義

現(xiàn)在社會(huì)是“現(xiàn)金為王”的時(shí)代。任何一個(gè)公司的經(jīng)營(yíng)發(fā)展都離不開(kāi)現(xiàn)金，就如同人的“血液”一樣，現(xiàn)金就是企業(yè)賴(lài)以生存發(fā)展的“血液”，離開(kāi)它企業(yè)就會(huì)倒閉破產(chǎn)面臨死亡，只有它在企業(yè)內(nèi)部不停地循環(huán)才能給企業(yè)帶來(lái)生機(jī)和活力，不斷地創(chuàng)造出新鮮的“血液”，它循環(huán)的結(jié)果就會(huì)給企業(yè)帶來(lái)收益，為投資者創(chuàng)造更大的價(jià)值。所以，對(duì)于國(guó)有企業(yè)的財(cái)務(wù)管理要更加的重視現(xiàn)金流的管理，規(guī)避企業(yè)運(yùn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，為企業(yè)的健康發(fā)展保駕護(hù)航。

2 現(xiàn)金流量表在國(guó)有企業(yè)中的應(yīng)用

2.1 現(xiàn)金流量管理可以有效地評(píng)估企業(yè)的價(jià)值

企業(yè)價(jià)值是一種為利益相關(guān)者帶來(lái)回報(bào)的能力，既不等同于企業(yè)利潤(rùn)也不等同于企業(yè)賬面資產(chǎn)，它是企業(yè)未來(lái)自由現(xiàn)金流量的折現(xiàn)值，是企業(yè)資金時(shí)間價(jià)值的體現(xiàn)?？梢灶A(yù)測(cè)評(píng)估企業(yè)未來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)、發(fā)展前景，是企業(yè)財(cái)務(wù)實(shí)力的綜合體現(xiàn)，可以為投資者的投資決策、債權(quán)人的信貸決策、經(jīng)營(yíng)者的戰(zhàn)略決策提供支撐依據(jù)。它是動(dòng)態(tài)發(fā)展的，在相同條件下，企業(yè)自由現(xiàn)金流量越大，企業(yè)價(jià)值也就越大，兩者為正相關(guān)關(guān)系?，F(xiàn)代國(guó)有企業(yè)做大做強(qiáng)的途徑就是不斷地提升企業(yè)價(jià)值，而在企業(yè)價(jià)值管理中企業(yè)自由現(xiàn)金流量是非常重要的因素。

2.2 現(xiàn)金流量管理可以反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況

現(xiàn)金流量表可以為投資者解惑兩個(gè)他們最為關(guān)心的問(wèn)題：錢(qián)花到哪里去了，是增加了還是減少了？但光看經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量還不能反映企業(yè)的盈利質(zhì)量，只有通過(guò)比較分析經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金凈流量和凈利潤(rùn)的關(guān)系，也就是現(xiàn)金流量表的附表各項(xiàng)目，才能真實(shí)地反映企業(yè)的獲利能力和前景。

經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金凈流量是企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入減去經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流出后的凈額。利潤(rùn)表的利潤(rùn)反映企業(yè)在一定期間內(nèi)盈利狀況，為經(jīng)營(yíng)總收入減去經(jīng)營(yíng)總成本加上其他收益等的凈收益，是企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果體現(xiàn)。

經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金凈流量和凈利潤(rùn)的比較是衡量一個(gè)企業(yè)盈利質(zhì)量的重要指標(biāo)。假設(shè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的收支都是以現(xiàn)金結(jié)算，那么此時(shí)的現(xiàn)金流量表中經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金凈流量就等于凈利潤(rùn)。然而，在現(xiàn)實(shí)企業(yè)經(jīng)營(yíng)中是很少出現(xiàn)這樣的情況，其主要原因就是非現(xiàn)金收入和非付現(xiàn)成本的存現(xiàn)。

2.2.1 現(xiàn)金流量表附表—應(yīng)收賬款

應(yīng)收賬款就是企業(yè)的非現(xiàn)金收入，它就是無(wú)息的貸款，企業(yè)應(yīng)收賬款越多，賬期越長(zhǎng)，企業(yè)的資金成本就越高，資金的流動(dòng)性就越差，盈利了但沒(méi)有充足的現(xiàn)金流進(jìn)入企業(yè)。同時(shí)應(yīng)收賬款的多少，賬期的長(zhǎng)短也反映了企業(yè)在同類(lèi)市場(chǎng)中與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的地位關(guān)系，是否處于主導(dǎo)地位，特別對(duì)于國(guó)有中小型企業(yè)，財(cái)務(wù)對(duì)應(yīng)收賬款的管理要尤為注重，加大應(yīng)收賬款催收力度，減少資金占用，盤(pán)活企業(yè)資金，不至于“斷血”現(xiàn)象的出現(xiàn)。

2.2.2 現(xiàn)金流量表附表—折舊攤銷(xiāo)

攤銷(xiāo)折舊是企業(yè)的非付現(xiàn)成本，EBITDA（息稅折攤前收益）常被用來(lái)和經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流比較，因?yàn)樗扔谙⒍惽袄麧?rùn)（EBIT）加折舊費(fèi)用加攤銷(xiāo)費(fèi)用，當(dāng)一家虧損企業(yè)需要再融資是需要對(duì)其EBITDA進(jìn)行評(píng)估，可以快速地判斷該企業(yè)是否具有償還融資資金利息的能力。但其粉飾了更高的利潤(rùn)，并且易于會(huì)計(jì)調(diào)賬，忽略業(yè)績(jī)質(zhì)量。所以它需要配合其他財(cái)務(wù)指標(biāo)使用，比如，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流指標(biāo)，才更有效果。要了解一個(gè)企業(yè)完整的運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流狀況，就一定要看公司的現(xiàn)金流量表。

2.2.3 現(xiàn)金流量表附表—預(yù)收賬款

預(yù)收賬款為企業(yè)對(duì)客戶(hù)資金的占用，對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)它是一項(xiàng)負(fù)債，也是一項(xiàng)無(wú)息貸款，但是預(yù)收賬款轉(zhuǎn)化為收入的速度快慢，決定著企業(yè)的發(fā)展，這也是國(guó)有企業(yè)財(cái)務(wù)管理的一項(xiàng)重要工作，通過(guò)銷(xiāo)售部門(mén)的配合提高預(yù)收賬款的收入轉(zhuǎn)化率，使負(fù)債轉(zhuǎn)化為企業(yè)真正收益。

國(guó)有企業(yè)財(cái)務(wù)管理只有充分理解現(xiàn)金流量表附表—凈利潤(rùn)和經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流的關(guān)系，才能有效地分析和發(fā)揮現(xiàn)金流量表的作用，如果企業(yè)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量能夠滿足企業(yè)的資本性支出，說(shuō)明企業(yè)具有造血能力，能夠維持企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。如果企業(yè)的經(jīng)營(yíng)性?xún)衄F(xiàn)金流遠(yuǎn)小于企業(yè)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)，企業(yè)就要加快資金回籠，同時(shí)配合以融資策略，以避免企業(yè)出現(xiàn)長(zhǎng)期消耗現(xiàn)有資金造成資金短缺，使企業(yè)面臨危險(xiǎn)境地。

2.3 現(xiàn)金流量表可以對(duì)資金進(jìn)行有效監(jiān)管

現(xiàn)金流量表通過(guò)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流入和流出的列示，能有效地對(duì)企業(yè)資金進(jìn)行管理?，F(xiàn)金流量表能比較完整地反映企業(yè)資金的收支狀況，同時(shí)配合資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表綜合分析就能反映企業(yè)的資金流向是否合理，對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理層提供有效數(shù)據(jù)，增強(qiáng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理加速存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款回收率，增加資金回流、監(jiān)管資金流出，從而達(dá)到對(duì)企業(yè)資金的監(jiān)督管理和合理運(yùn)用。

2.4 現(xiàn)金流量表可以規(guī)范企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)

現(xiàn)在的國(guó)有企業(yè)考核指標(biāo)中大多注重資產(chǎn)負(fù)債率、國(guó)有資產(chǎn)保值增值率、利潤(rùn)總額等相關(guān)指標(biāo)，往往忽視了最能反映企業(yè)真實(shí)經(jīng)營(yíng)狀況的現(xiàn)金流量，過(guò)多的關(guān)注利潤(rùn)總額，通過(guò)利潤(rùn)總額來(lái)看企業(yè)是否賺錢(qián)，其不知，利潤(rùn)表上反映的利潤(rùn)為財(cái)務(wù)賬面利潤(rùn)，有些會(huì)計(jì)賬務(wù)處理非常復(fù)雜，光看利潤(rùn)有局限性，況且利潤(rùn)也不能當(dāng)作現(xiàn)金來(lái)使用，反而賬面利潤(rùn)會(huì)蒙蔽管理層的雙眼，認(rèn)為企業(yè)賬面有利潤(rùn)就有資金，比如企業(yè)的業(yè)務(wù)大部分是通過(guò)賒銷(xiāo)的方式，賬面存在大量的應(yīng)收賬款。企業(yè)創(chuàng)造了利潤(rùn)但現(xiàn)金流入很少。

企業(yè)經(jīng)營(yíng)的好與壞不能單一地從利潤(rùn)表來(lái)看，現(xiàn)實(shí)中很多大型企業(yè)都是在企業(yè)蒸蒸日上時(shí)突然崩塌，打敗它的不是來(lái)自于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，而是企業(yè)流動(dòng)資金短缺，造成資金鏈斷裂無(wú)法持續(xù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)，資金就是企業(yè)的“血液”，財(cái)務(wù)管理就是要保證企業(yè)資金在其運(yùn)營(yíng)的每個(gè)環(huán)節(jié)合理占用并進(jìn)行預(yù)警，在財(cái)務(wù)安全期內(nèi)讓資金流動(dòng)起來(lái)，否則有可能會(huì)出現(xiàn)資金鏈斷裂。

公司經(jīng)營(yíng)就是為了盈利，國(guó)有企業(yè)也是一樣，只有這樣才能獲得企業(yè)發(fā)展充足的現(xiàn)金流，在企業(yè)經(jīng)營(yíng)和項(xiàng)目投資時(shí)一定要測(cè)算未來(lái)的現(xiàn)金流量，測(cè)算將來(lái)是否盈利，此計(jì)劃是否能實(shí)施，否則就會(huì)給企業(yè)帶來(lái)極大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

3 現(xiàn)金流量表應(yīng)用中需要格外關(guān)注的問(wèn)題

3.1 關(guān)注貨幣計(jì)量以外重要信息的披露

現(xiàn)金流量表中的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)都是用貨幣計(jì)量的，這就要求國(guó)有企業(yè)財(cái)務(wù)管理必須重視非貨幣性方面的信息，有些非貨幣性財(cái)務(wù)信息比貨幣性財(cái)務(wù)信息更為重要，比如：財(cái)務(wù)報(bào)告的評(píng)論、審計(jì)報(bào)告表達(dá)、國(guó)有資產(chǎn)的保值增值情況等。

由于貨幣價(jià)值量的不斷變化和會(huì)計(jì)報(bào)表歷史信息的不足，使得企業(yè)財(cái)務(wù)管理更需要關(guān)注表外信息—輔助信息和預(yù)測(cè)信息的披露，從而提高會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

3.2 明確會(huì)計(jì)政策報(bào)表披露，保證指標(biāo)分析口徑一致

國(guó)有企業(yè)財(cái)務(wù)管理者必須對(duì)企業(yè)的會(huì)計(jì)政策進(jìn)行關(guān)注和了解，同時(shí)還必須有對(duì)會(huì)計(jì)報(bào)表反映信息的偏差性在一定范圍內(nèi)可容忍，要具體問(wèn)題具體分析，同時(shí)要保證各項(xiàng)目指標(biāo)口徑的一致性。

3.3 關(guān)注理解表外融資及其對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的影響

由于表外融資不在資產(chǎn)負(fù)債表各項(xiàng)目里反映，但其產(chǎn)生的費(fèi)用和收益在利潤(rùn)表里反映，這就會(huì)有可能使財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)不能真實(shí)的反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況。表外融資主要有經(jīng)營(yíng)租賃、代銷(xiāo)商品、應(yīng)收票據(jù)貼現(xiàn)、銀票、信用函證以及銀行代理理財(cái)、資產(chǎn)證券化等。表外融資與現(xiàn)金流量表沒(méi)有直接關(guān)系，卻間接影響到企業(yè)的現(xiàn)金凈流量。表外融資會(huì)創(chuàng)造收入，增加現(xiàn)金凈流量，會(huì)對(duì)現(xiàn)金流量表產(chǎn)生影響?，F(xiàn)在國(guó)有企業(yè)改革采取的模式大部分為混改或參股模式，表外融資的存在，就會(huì)使得企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)相對(duì)于投資者而言信息不對(duì)稱(chēng)，企業(yè)投資者依據(jù)現(xiàn)有的財(cái)務(wù)報(bào)表信息會(huì)產(chǎn)生理解認(rèn)知的偏差，會(huì)產(chǎn)生對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的誤判，增加投資風(fēng)險(xiǎn)。所以國(guó)有企業(yè)的財(cái)務(wù)管理必須關(guān)注表外籌資對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的影響，避免財(cái)務(wù)信息的誤導(dǎo)并加以防范。

4 結(jié)語(yǔ)

國(guó)有企業(yè)改革重組是現(xiàn)在國(guó)有企業(yè)的必然出路，是關(guān)系國(guó)際民生的大事，國(guó)有企業(yè)改革的最終目的是讓國(guó)有企業(yè)成為一名“資本家”而不是一名“資產(chǎn)家”，通過(guò)兼并重組的方式，讓更多的社會(huì)資本流入國(guó)有企業(yè)，為國(guó)有企業(yè)的發(fā)展騰飛插上資本的翅膀，資本運(yùn)作是國(guó)有企業(yè)改革發(fā)展的運(yùn)作模式，如何有效地運(yùn)用和控制風(fēng)險(xiǎn)就是國(guó)有企業(yè)財(cái)務(wù)管理的重中之重，而最能直觀地反映這一風(fēng)險(xiǎn)的就是國(guó)有企業(yè)的現(xiàn)金流量表，對(duì)它的有效分析，才能真實(shí)地反映企業(yè)的運(yùn)行狀況及質(zhì)量。