【摘 要】 本文分析了e租寶案例中存在的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)下不同問題的成因和影響做了深入研究分析導(dǎo)致“e租寶”走向破產(chǎn)的本質(zhì)原因，再與整個(gè)P2P行業(yè)的情況相結(jié)合，提出下面加強(qiáng)P2P平臺(tái)管理的內(nèi)部控制機(jī)制。

【關(guān)鍵詞】 P2P e租寶 風(fēng)險(xiǎn)行為 風(fēng)險(xiǎn)管理

一、案例分析——P2P 網(wǎng)貸平臺(tái)“e租寶”倒閉事件

（一）“e租寶”倒閉事件簡(jiǎn)述

e租寶2014年7月正式上線，產(chǎn)品預(yù)期年化收益率在9.0%到14.2%之間不等，遠(yuǎn)高于銀行和其他傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)推廣的理財(cái)產(chǎn)品的收益率。e租寶用所謂的高利率吸引投資人，抓住了部分群眾缺乏金融知識(shí)的弱點(diǎn)，構(gòu)造了一個(gè)“龐氏騙局”，實(shí)際上幾乎沒有與之發(fā)生真實(shí)業(yè)務(wù)的承租公司。2016年12月16日，“e租寶”案被提起公訴。至案發(fā)，”e租寶“非法集資500多億，未兌付380億余元。

（二）“e租寶”案例風(fēng)險(xiǎn)分析

1.商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)

（1）產(chǎn)品定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)

e租寶發(fā)布的產(chǎn)品收益率明顯過高。e租寶的幾款產(chǎn)品承諾的收益率在9%到14.6%之間。而e租寶的擔(dān)保模式是融資租賃擔(dān)保公司擔(dān)保，考慮到資金成本，融資租賃行業(yè)的收益率一般不會(huì)高于8%。e租寶平臺(tái)的主要擔(dān)保方鈺誠(chéng)融資租賃有限公司2014年利潤(rùn)4280萬元，權(quán)益回報(bào)率僅有1.6%，這不足以支持e租寶宣傳的9%到14.6%的收益，定價(jià)模式存在很大的商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。

（2）營(yíng)銷管理風(fēng)險(xiǎn)

在市場(chǎng)營(yíng)銷方面，e租寶為了擴(kuò)大知名度，花費(fèi)大量經(jīng)費(fèi)建立了多種產(chǎn)品推介渠道，包括廣告投放、員工推銷、第三方代銷。員工推銷方面，e租寶成立不到2年內(nèi)招聘了上萬員工，在全國(guó)設(shè)立30多家分支機(jī)構(gòu)。2015年11月，鈺誠(chéng)集團(tuán)需發(fā)放的工資金額高達(dá)8億元。

e租寶過度營(yíng)銷，忽視了營(yíng)銷成本，這種商業(yè)策略難以帶來持續(xù)凈收益，比較危險(xiǎn)。而且過高營(yíng)銷投入與宣傳夸張了平臺(tái)的作用，容易使投資者在選擇平臺(tái)時(shí)輕信廣告，影響市場(chǎng)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。

2.信用風(fēng)險(xiǎn)

（1）信用評(píng)估能力弱

e租寶沒有對(duì)外公布標(biāo)的產(chǎn)品的審核評(píng)估信息，投資者對(duì)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)的動(dòng)態(tài)掌控不夠清晰，使得公司高層有機(jī)會(huì)私自挪用資金并進(jìn)行違規(guī)操作。在整個(gè)P2P行業(yè)，這種忽視信用評(píng)估體系的行為十分普遍。

（2）增信模式風(fēng)險(xiǎn)

為了吸引資金，許多P2P平臺(tái)不僅是純信息中介，還向投資者提供增信服務(wù)，如背書、風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金、銀行合作托管等。然而，一方面一些增信模式真實(shí)問題有待考察，另一方面一些平臺(tái)提供增信的情況并不符合《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》規(guī)定P2P不得直接提供增信服務(wù)的要求。

3.操作風(fēng)險(xiǎn)

e租寶曾表明平臺(tái)資金托管于興業(yè)銀行，但實(shí)際上只是起到支付渠道的作用，資金仍存放于e租寶平臺(tái)的自有賬戶，這也為后來e租寶擅自挪用資金創(chuàng)造了條件。

二、P2P平臺(tái)內(nèi)部控制機(jī)制

基于案例，本文提出下面幾個(gè)要點(diǎn)加強(qiáng)P2P平臺(tái)的內(nèi)部控制機(jī)制：

1.建立權(quán)力制約的組織架構(gòu)

由于e租寶所在的公司沒有建立獨(dú)立的審計(jì)和風(fēng)險(xiǎn)管理委，同時(shí)也沒有外部獨(dú)立董事，為賬戶內(nèi)的資金受到平臺(tái)控制人濫用提供了可能。因此，對(duì)于一些規(guī)模較大的平臺(tái)，應(yīng)該建立完整的公司組織結(jié)構(gòu);小平臺(tái)也應(yīng)該設(shè)置內(nèi)外部審計(jì)職位，具有風(fēng)險(xiǎn)管理職能部門，落實(shí)風(fēng)險(xiǎn)控制的工作。

2.落實(shí)全員的風(fēng)險(xiǎn)管理文化

每一個(gè)業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)都可能存在風(fēng)險(xiǎn)，因此，要培育平臺(tái)中全體員工的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，重視工作之中的每一個(gè)環(huán)節(jié)。

3.加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)動(dòng)態(tài)評(píng)估和監(jiān)控

P2P平臺(tái)在建立起相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別體系后，要建立起完善的風(fēng)險(xiǎn)量化指標(biāo)體系，對(duì)各類風(fēng)險(xiǎn)設(shè)立不同的監(jiān)測(cè)參數(shù)，并且實(shí)現(xiàn)動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)，以快速對(duì)運(yùn)營(yíng)中出現(xiàn)的缺陷做出發(fā)現(xiàn)與識(shí)別。

三、總結(jié)與建議

事實(shí)上P2P網(wǎng)貸行業(yè)具有非常好的市場(chǎng)前景，個(gè)人和中小微型企業(yè)常常作為被傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)所忽視的對(duì)象，P2P模式則恰恰彌補(bǔ)了這個(gè)不足，這就為個(gè)人和中小微型企業(yè)的融資提供了一種捷徑。P2P行業(yè)想要健康長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展，需要平臺(tái)自身以及國(guó)家的監(jiān)管部門共同做出改變，通過整改業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)，清除不良平臺(tái)來維護(hù)行業(yè)的良性發(fā)展。

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作者簡(jiǎn)介：姓名：項(xiàng)天歌;出生年：1995;性別：女;籍貫：山東泰安。