李展 葉蜀君

摘要：金融科技的快速發(fā)展對現(xiàn)有金融服務(wù)模式產(chǎn)生了重大影響，金融科技在促進(jìn)傳統(tǒng)金融業(yè)變革發(fā)展的同時也帶來了一系列新的微觀風(fēng)險。如何在有效防控這些新型風(fēng)險的前提下鼓勵金融科技創(chuàng)新、大力支持金融科技發(fā)展，是當(dāng)前我國監(jiān)管部門面臨的一個嚴(yán)峻問題。文章通過分析國際金融科技發(fā)展現(xiàn)狀與未來發(fā)展趨勢，借鑒其他國家和地區(qū)金融科技監(jiān)管的有益經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合當(dāng)前我國金融創(chuàng)新發(fā)展趨勢和金融監(jiān)管體系的特點(diǎn)，對我國金融科技監(jiān)管政策提出四點(diǎn)建議：一是強(qiáng)化科技手段的運(yùn)用，二是加強(qiáng)金融監(jiān)管的國際協(xié)作，三是建立我國特色的“涵蓋性”監(jiān)管路徑，四是加強(qiáng)和完善現(xiàn)有的相關(guān)法律法規(guī)。

關(guān)鍵詞：金融科技;金融監(jiān)管;沙盒監(jiān)管

中圖分類號：F832? ? 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A? ? 文章編號：1001-862X（2019）03-0054-006

近年來，金融科技在全球范圍內(nèi)的發(fā)展越來越快，它具有的輕資產(chǎn)、易合規(guī)、高效率、高價值等獨(dú)特優(yōu)勢讓世界各國對金融科技的未來充滿信心。我國金融科技最近幾年的發(fā)展尤為迅速，經(jīng)統(tǒng)計，我國金融科技企業(yè)在2017年的總營收達(dá)到6541.4億元，2018年初步統(tǒng)計會達(dá)到9698.8億元，而艾瑞咨詢預(yù)測我國金融科技企業(yè)的總營收在2020年將會達(dá)到19704.9億元。[1]金融科技是一種金融創(chuàng)新，它有著很強(qiáng)的創(chuàng)新性與未知性，其發(fā)展變化會帶來風(fēng)險種類或者風(fēng)險特征的變化，所以在其發(fā)展過程中將會出現(xiàn)各類新的風(fēng)險隱患。

2017年7月14日至15日，全國第五次金融工作會議召開，會議的一個主要問題就是隨著金融創(chuàng)新的不斷發(fā)展，我國監(jiān)管部門如何在不影響金融創(chuàng)新發(fā)展的同時，加強(qiáng)金融監(jiān)管，預(yù)防金融風(fēng)險的發(fā)生。為了能夠更好地探索金融監(jiān)管新路徑，國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會（簡稱金穩(wěn)會）應(yīng)運(yùn)而生。2017年10月，周小川在國際貨幣基金組織暨世界銀行年會上指出，由于國內(nèi)在互聯(lián)網(wǎng)金融方面的監(jiān)管體系不夠健全，導(dǎo)致部分科技公司在沒有經(jīng)過任何審核、沒有取得任何牌照的情況下，就在網(wǎng)絡(luò)上從事金融業(yè)務(wù)活動：向客戶提供信貸服務(wù)、出售保險產(chǎn)品等，這種行為會對金融穩(wěn)定造成很大影響。基于此，金融科技的監(jiān)管問題將會是我國監(jiān)管部門首要關(guān)注的問題，金融科技的“合規(guī)”發(fā)展也將會是未來我國金融科技發(fā)展的主要趨勢。本文通過整理國外先進(jìn)的金融科技監(jiān)管方法，分析并結(jié)合我國特殊國情，提出適合我國的金融科技監(jiān)管對策。

一、金融科技的內(nèi)涵

金融科技（Fintech）是 Financial Technology 的縮寫，金融穩(wěn)定理事會（Financial Stability Board，F(xiàn)SB）認(rèn)為，金融科技主要是指由區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)、云計算等前沿科技驅(qū)動，對金融市場以及金融服務(wù)業(yè)務(wù)產(chǎn)生重大影響的新興業(yè)務(wù)模式、新技術(shù)應(yīng)用、新產(chǎn)品服務(wù)等。金融科技公司通過技術(shù)創(chuàng)新，將新技術(shù)與金融業(yè)相結(jié)合，通過互聯(lián)網(wǎng)傳遞金融產(chǎn)品與服務(wù)，這種全新的金融模式可以極大程度地拓寬獲客渠道、提高運(yùn)作效率、降低運(yùn)作成本。一般來說，金融科技具有三個特點(diǎn)：其一，金融科技通過科學(xué)技術(shù)的創(chuàng)新來實(shí)現(xiàn)金融業(yè)務(wù)的創(chuàng)新，建立全新的金融生產(chǎn)方式以及金融交易模式。其二，金融科技具有很強(qiáng)的迭代性，通過將傳統(tǒng)金融業(yè)態(tài)的規(guī)模導(dǎo)向轉(zhuǎn)變?yōu)楣δ軐?dǎo)向，優(yōu)化和完善金融功能，從而大幅度降低金融服務(wù)成本，有效提高金融服務(wù)的生產(chǎn)效率。其三，金融科技不僅能夠打破技術(shù)屏障，使過去不可能發(fā)生的金融服務(wù)成為可能，而且可以通過科技創(chuàng)新，打破現(xiàn)有的金融桎梏與邊界，充分發(fā)揮金融的本質(zhì)功能，使資金在真正的短缺方與盈余方之間有效流通。

二、國內(nèi)外金融科技的發(fā)展路徑對比

國際證監(jiān)會組織（IOSCO）在2017年2月發(fā)布的《金融科技研究報告》中，以美國為例，從新興科技和創(chuàng)新商業(yè)模式演進(jìn)兩個方面，將金融科技的發(fā)展歷程分為三個階段。第一個階段被稱為金融科技1.0時代（1980—1990年）。美國在1980年率先提出金融科技的概念，以80年代末直銷銀行的出現(xiàn)為標(biāo)志，也就是金融科技發(fā)展的萌芽期。在這個階段，大型金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)意識到了科技對于金融未來的意義，開始在機(jī)構(gòu)內(nèi)部設(shè)立單獨(dú)的IT部門用以研發(fā)適用于金融業(yè)務(wù)的相關(guān)科技以求提升業(yè)務(wù)效率、降低業(yè)務(wù)成本。第二個階段是初始期，也稱為金融科技2.0時代（1990—2010年）。在這個階段，大批金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)線上業(yè)務(wù)平臺的搭建，通過互聯(lián)網(wǎng)獲取客戶資源和信息，從而實(shí)現(xiàn)具有針對性的推廣服務(wù)，本質(zhì)上來講是一種運(yùn)營渠道的變革，在我國也被稱為互聯(lián)網(wǎng)金融時代。第三個階段是快速成長期，即金融科技3.0時代（2011年至今）。在這一階段，大數(shù)據(jù)、人工智能、區(qū)塊鏈等新興技術(shù)與金融緊密結(jié)合，金融服務(wù)逐漸向長尾客戶普及，有效提升傳統(tǒng)金融的運(yùn)營效率。

相比之下，我國金融科技雖然起步相對較晚，但由于中國互聯(lián)網(wǎng)金融的爆發(fā)式發(fā)展所產(chǎn)生的連鎖反應(yīng)，再加上傳統(tǒng)金融服務(wù)供給相對不足，政府在政策上給予了大力支持，我國現(xiàn)階段的經(jīng)濟(jì)環(huán)境以及科技環(huán)境可以給金融科技的發(fā)展提供一個良好的外部環(huán)境和有效的技術(shù)支撐。這些有利因素共同加快了我國金融科技的發(fā)展與進(jìn)步，使我國能夠從1993—2013年的中國金融科技1.0時代（政策主導(dǎo)，資本扶持）發(fā)展并進(jìn)入到2013—2018年的中國金融科技2.0時代（科技推動金融創(chuàng)新、驅(qū)動政策完善），將來再推動我國成功進(jìn)入到中國金融科技的3.0時代（科技與金融的深度融合，釋放產(chǎn)能）。（見圖1）

國外金融業(yè)雖然相對于我國而言發(fā)展比較早，線下金融體系已經(jīng)發(fā)展得相當(dāng)成熟，但企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行金融創(chuàng)新的成本和市場空間都十分有限，難度很大，創(chuàng)新動力也不足，所以發(fā)展速度較為緩慢。而我國的金融科技企業(yè)基本是在近十年甚至近三五年才建立起來的，且由于線下金融體系的發(fā)展不太完善，而金融市場需求又十分巨大，所以還有著十分充足的發(fā)展空間和條件，這也是我國在金融科領(lǐng)域后來居上的重要原因。（見表1）

就支付領(lǐng)域來講，截止到2018年12月，支付寶不僅在估值上遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于Paypal的市值，同時在用戶數(shù)量上，支付寶也以9億人的活躍用戶數(shù)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過PayPal的2.67億活躍用戶數(shù)量，而且在交易規(guī)模上，支付寶的交易金額總額比Paypal高出將近20倍。螞蟻金服的支付寶無論從體量上還是覆蓋面上都已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越Paypal（見表2）。不僅僅是支付領(lǐng)域，在網(wǎng)絡(luò)借貸、消費(fèi)金融、互聯(lián)網(wǎng)保險等各個領(lǐng)域，我國的金融科技企業(yè)都用極短的時間發(fā)展到了一個較高的水平，甚至超越了很多率先發(fā)展的國家。所以在現(xiàn)階段我國的金融科技已經(jīng)發(fā)展到了世界領(lǐng)先水平，但不容忽視的是，金融科技的飛速發(fā)展必然會帶來各種新的風(fēng)險問題。

三、金融科技引發(fā)的風(fēng)險及監(jiān)管困境

（一）金融機(jī)構(gòu)發(fā)展金融科技引發(fā)的風(fēng)險分析

新科技與金融的深度融合，使金融科技這種輕資產(chǎn)重效率的新金融模式有效并迅速地融入金融業(yè)，對傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)產(chǎn)生了巨大的沖擊，這種沖擊所造成的鯰魚效應(yīng)和示范效應(yīng)也推動著各類金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)部變革。互聯(lián)網(wǎng)是金融科技的載體，所以金融機(jī)構(gòu)在運(yùn)用金融科技的過程中也會面臨互聯(lián)網(wǎng)原有的弊端。不僅如此，由于金融科技自身特性，金融機(jī)構(gòu)在面臨原有的聲譽(yù)風(fēng)險、系統(tǒng)性風(fēng)險等宏觀風(fēng)險的同時，還新增了一系列包括道德風(fēng)險、技術(shù)風(fēng)險、法律風(fēng)險等在內(nèi)的微觀風(fēng)險。產(chǎn)生這些微觀風(fēng)險的主要原因有以下幾點(diǎn)：第一，相關(guān)政策的模糊、法律的缺失、監(jiān)管的滯后，容易引發(fā)金融業(yè)的法律風(fēng)險、市場風(fēng)險。第二，互聯(lián)網(wǎng)自身特性所帶來的信息不對稱、交易不透明、身份不確定等風(fēng)險，這些風(fēng)險極易引發(fā)金融行業(yè)的道德風(fēng)險。第三，金融科技對信息系統(tǒng)的依賴性、信息系統(tǒng)的安全性以及金融科技本身技術(shù)的缺陷，都會引發(fā)技術(shù)風(fēng)險。第四，金融科技必然會與傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)相互交叉相互融合，那么在融合的過程中可能會因?yàn)槎呦嗷ラg的不可替代性或是無法兼容引發(fā)系統(tǒng)性操作風(fēng)險。[2]

金融機(jī)構(gòu)在開展金融科技業(yè)務(wù)時主要面臨的風(fēng)險類別有以下幾個方面。

一是金融機(jī)構(gòu)開展的金融科技P2P業(yè)務(wù)容易引發(fā)信用風(fēng)險。一方面，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)紛紛布局金融科技業(yè)務(wù)，但是由于我國的征信體制的不健全、信用錄入數(shù)據(jù)不完整、征信監(jiān)管環(huán)境不完善等原因，極易引發(fā)信用風(fēng)險;另一方面，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)為P2P平臺提供資金托管服務(wù)，平臺一旦出現(xiàn)信用問題，產(chǎn)生信用危機(jī)，僅僅依賴于平臺自身制定的項目審核和資金管理制度，保障各投資人的合法權(quán)益將會變得十分困難，在這種情況下很容易引發(fā)對傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)資金托管的責(zé)任追究，導(dǎo)致信用風(fēng)險爆發(fā)。

二是金融機(jī)構(gòu)在不斷加強(qiáng)與第三方支付、眾籌等機(jī)構(gòu)的合作時，由于合作的不規(guī)范、違規(guī)行為以及法律不完善所帶來的連鎖反應(yīng)，極易引發(fā)法律風(fēng)險。第三方支付機(jī)構(gòu)通過資金存管賬戶形成資金池，大量增加備付金，如果第三方支付機(jī)構(gòu)在挪用備付金時出現(xiàn)問題，將會出現(xiàn)客戶兌付困難，從而引發(fā)法律風(fēng)險。由于信息的不對稱性，金融機(jī)構(gòu)在審核合作企業(yè)資質(zhì)的過程中出現(xiàn)失誤，在后續(xù)與不合格企業(yè)合作時如果出現(xiàn)非法集資、集資詐騙、洗錢等違法問題，也容易引發(fā)法律風(fēng)險，金融機(jī)構(gòu)也會受到很大影響。

三是移動通信技術(shù)的快速發(fā)展與普及導(dǎo)致金融科技的安全性能的降低以及安全問題的范圍擴(kuò)大，容易引發(fā)信息技術(shù)風(fēng)險。移動通信技術(shù)與金融科技的技術(shù)相輔相成，其安全性很大程度上都是依賴于通信技術(shù)、數(shù)字技術(shù)、風(fēng)險監(jiān)管技術(shù)、病毒防御等信息技術(shù)。移動通信技術(shù)的發(fā)展與普及，使得偽基站、偽造銀行服務(wù)信息、信息“拖庫”“撞庫”等事件頻發(fā)，現(xiàn)階段在金融科技的安全技術(shù)上暫時沒有取得有效突破。所以如果金融機(jī)構(gòu)在應(yīng)用金融科技時不能采取有效的安全防護(hù)，則容易引發(fā)信息技術(shù)風(fēng)險。

（二）金融科技給金融監(jiān)管帶來的難題

科學(xué)技術(shù)的快速發(fā)展有力地驅(qū)動了金融業(yè)的發(fā)展和變革，從而產(chǎn)生了金融科技，金融科技的出現(xiàn)又反過來促進(jìn)了金融業(yè)發(fā)展。金融科技的快速發(fā)展在帶來好處的同時必然會帶來新的風(fēng)險。[3]由于金融科技獨(dú)有的多樣性、科技性、虛擬性、業(yè)務(wù)開放性、風(fēng)險隱蔽性等特點(diǎn)，以及由此產(chǎn)生的信息科技風(fēng)險、操作風(fēng)險和系統(tǒng)性風(fēng)險，使得金融風(fēng)險更加錯綜復(fù)雜。如何在充分發(fā)揮金融科技的驅(qū)動力的前提下有效控制和降低風(fēng)險，是金融科技給監(jiān)管帶來的嚴(yán)峻考驗(yàn)。

金融科技發(fā)展速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了監(jiān)管模式的發(fā)展速度，大多數(shù)國家的監(jiān)管部門仍然使用針對傳統(tǒng)金融業(yè)制定的監(jiān)管策略來監(jiān)管金融科技行業(yè)，沒有充分考慮到金融科技的獨(dú)特性和復(fù)雜性，從而使得現(xiàn)有的金融監(jiān)管制度難以降低和控制風(fēng)險?？梢哉f，現(xiàn)有的金融監(jiān)管制度不適用于新興的金融科技企業(yè)。新的金融科技企業(yè)如果被要求完全遵守傳統(tǒng)的監(jiān)管法律法規(guī)，那么企業(yè)將面臨巨大的合規(guī)成本壓力，甚至最終放棄創(chuàng)新;但若給予其特權(quán)，免除對其的合規(guī)要求，則不免又陷入“雙重標(biāo)準(zhǔn)”的執(zhí)法困境及創(chuàng)新風(fēng)險無法防控的尷尬境地。[4]

四、國際監(jiān)管動態(tài)與趨勢

尋求創(chuàng)新和防范風(fēng)險之間的完美平衡是每個國家的監(jiān)管部門的最終目標(biāo)。目前，那些金融科技較為發(fā)達(dá)的國家都在努力尋找新的監(jiān)管模式。

（一）英國的“監(jiān)管沙盒”政策

在國際上較為通用且相對來說比較有效的監(jiān)管方法就是由英國金融行為監(jiān)管局（Financial Conduct Authority，F(xiàn)CA）在2016年施行的“監(jiān)管沙盒”政策。 “監(jiān)管沙盒”是指對現(xiàn)有監(jiān)管框架內(nèi)有待考察和風(fēng)險評估的金融創(chuàng)新產(chǎn)品或服務(wù)，根據(jù)其新產(chǎn)品的各方面風(fēng)險程度和影響服務(wù)，由相關(guān)監(jiān)管部門在法律授權(quán)范圍內(nèi)，在適度簡化的市場準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)和流程的前提下，允許金融科技企業(yè)在有限的業(yè)務(wù)牌照下，在真實(shí)或模擬的市場環(huán)境下開展自身業(yè)務(wù)測試，經(jīng)測試滿足市場需求且符合監(jiān)管當(dāng)局對風(fēng)險程度的要求，表明適合全面推廣后，就可以按照法律規(guī)定進(jìn)一步獲得全牌照，并納入正常監(jiān)管范圍。一部分金融科技企業(yè)通過沙盒里的實(shí)踐后，了解了監(jiān)管當(dāng)局對金融科技的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)以及金融科技企業(yè)的合規(guī)成本，自我評價之后決定放棄進(jìn)一步獲取金融牌照的計劃;也有一部分金融科技企業(yè)，在沙盒實(shí)驗(yàn)的過程中更加了解當(dāng)局對金融科技的態(tài)度以及監(jiān)管的各方面規(guī)定，在實(shí)驗(yàn)中不斷改進(jìn)，使得企業(yè)得到更好的發(fā)展。監(jiān)管沙盒的主要目的是為了預(yù)防金融創(chuàng)新所產(chǎn)生的各類風(fēng)險。據(jù)統(tǒng)計，截至到2017年8月1日，全球已經(jīng)有14個國家地區(qū)開始實(shí)施監(jiān)管沙箱，另外還有兩個國家對外宣布準(zhǔn)備實(shí)施監(jiān)管沙箱。[5]每個國家在施行監(jiān)管沙箱政策時，一定會根據(jù)自身國情進(jìn)行適當(dāng)?shù)恼{(diào)整，但是總體來看，認(rèn)同金融科技的未來價值并鼓勵和支持其創(chuàng)新發(fā)展的共性沒有改變。

（二）美國的“無異議函”政策

2016年2月18日，美國消費(fèi)者金融權(quán)益保護(hù)局（Consumer Financial Protection Bureau）發(fā)布《無異議函細(xì)則（Policy on No-Action Letters）》，目的是降低監(jiān)管層的監(jiān)管政策對創(chuàng)新類金融產(chǎn)品和服務(wù)所造成的不利影響，即降低監(jiān)管力度。申請無異議函的企業(yè)需向當(dāng)局提供關(guān)于其產(chǎn)品或服務(wù)的詳細(xì)說明并作詳細(xì)介紹。其主要內(nèi)容有：首先通過對比市場上現(xiàn)有的產(chǎn)品和申請者的產(chǎn)品的不同點(diǎn)、優(yōu)缺點(diǎn);其次，在說明自身潛在風(fēng)險之后，申請者可以提供給消費(fèi)者用以減少風(fēng)險以及降低使用成本的保障措施;最后是必須讓消費(fèi)者詳細(xì)地了解其條款、特征、使用成本、價值和潛在風(fēng)險。無異議函的要求是一種事前認(rèn)可機(jī)制，它只接受還未正式推出且已經(jīng)完成的產(chǎn)品的申請。總體而言，美國也是希望可以找到鼓勵創(chuàng)新與預(yù)防風(fēng)險之間的平衡點(diǎn)，通過“無異議函”政策來降低創(chuàng)新企業(yè)面臨的監(jiān)管不確定性，從而鼓勵金融科技創(chuàng)新發(fā)展。

（三）金融科技監(jiān)管的發(fā)展趨勢

金融與科技的融合發(fā)展是現(xiàn)階段全球金融發(fā)展的共同方向，為了爭奪未來潛在的金融科技市場，各國政府的監(jiān)管部門必須適應(yīng)高度信息化的經(jīng)濟(jì)社會，在大力支持金融科技發(fā)展的同時充分發(fā)揮監(jiān)管職責(zé)，建立一個健康穩(wěn)定的金融科技創(chuàng)新發(fā)展生態(tài)環(huán)境。營造兼顧創(chuàng)新與風(fēng)險防范的良好監(jiān)管環(huán)境是各國構(gòu)建穩(wěn)定的金融科技發(fā)展生態(tài)環(huán)境的重中之重。[6]通過對英美相對先進(jìn)的金融科技監(jiān)管政策分析來看，“沙盒”測試這一監(jiān)管方式是現(xiàn)階段相對最為有效的監(jiān)管方式，但這一監(jiān)管方式仍然滯后于金融科技的發(fā)展，有著極大的提升空間。從這種監(jiān)管方式的內(nèi)容來看，未來的金融科技監(jiān)管發(fā)展趨勢必然是要簡化測試流程，縮減測試中不必要的步驟，根據(jù)金融科技的發(fā)展適時地改變測試內(nèi)容，甚至是預(yù)測金融科技的發(fā)展方向從而提前制定出新的測試內(nèi)容。從這種監(jiān)管方式的外部環(huán)境來看，未來金融科技監(jiān)管的發(fā)展，首先是需要合理降低金融科技市場的準(zhǔn)入門檻;其次，是充分學(xué)習(xí)和理解金融科技的運(yùn)作原理從而盡量在根源上減少風(fēng)險;最后要加強(qiáng)測試環(huán)境的完善性與模擬測試的真實(shí)性，以減少在產(chǎn)品進(jìn)入真正的市場之后出現(xiàn)的不可控風(fēng)險。

五、關(guān)于我國金融科技監(jiān)管對策建議

為了更好地監(jiān)管金融科技這一新興行業(yè)并推動金融科技的健康發(fā)展，2017年，中國人民銀行金融科技委員會成立。由于我國的金融科技監(jiān)管體系建立較晚，缺乏理論和實(shí)踐指導(dǎo)，所以我國的監(jiān)管層應(yīng)該汲取國外的成功經(jīng)驗(yàn)，建立新的試驗(yàn)體系，測試在規(guī)定的環(huán)境下金融科技公司的創(chuàng)新以及運(yùn)營所產(chǎn)生的影響。但是，由于我國國情比較特殊，所以在吸收國外經(jīng)驗(yàn)的同時要充分考慮我國國情，不可完全照搬國外的監(jiān)管方式。加強(qiáng)風(fēng)險預(yù)防是我國金融科技監(jiān)管的當(dāng)務(wù)之急，具體而言，有以下幾個方面的建議。

（一）監(jiān)管應(yīng)強(qiáng)化新科技運(yùn)用

金融科技的安全可靠性是金融科技發(fā)展的基礎(chǔ)，創(chuàng)新是金融科技發(fā)展的動力，也是金融科技發(fā)展的源泉。因此，要想鼓勵促進(jìn)金融科技的發(fā)展，必須要在釋放金融科技創(chuàng)新發(fā)展活力的同時提升金融科技監(jiān)管效率和質(zhì)量，實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新和安全的統(tǒng)一，這樣才能使金融科技在安全快速的軌道上發(fā)展前行。[7]監(jiān)管科技（RegTech）就是在這樣的背景下應(yīng)運(yùn)而生，監(jiān)管機(jī)構(gòu)通過運(yùn)用監(jiān)管科技可以大幅度提高監(jiān)管效率，逐步建立兼顧創(chuàng)新和安全的金融科技創(chuàng)新管理機(jī)制和風(fēng)險防控體系。在金融機(jī)構(gòu)方面，監(jiān)管科技可以利用云計算、大數(shù)據(jù)等新興數(shù)字技術(shù)幫助金融機(jī)構(gòu)核查其是否符合反洗錢等監(jiān)管政策、是否遵守相關(guān)監(jiān)管制度，也可以避免其出現(xiàn)信用風(fēng)險，避免由于企業(yè)隱瞞或謊報企業(yè)信息所導(dǎo)致的法律風(fēng)險。在監(jiān)管機(jī)構(gòu)方面，監(jiān)管科技可以提升自身的監(jiān)管能力甚至監(jiān)管自身，做到信息統(tǒng)一、透明、有效。我國的金融科技監(jiān)管應(yīng)當(dāng)從以“人”為主的行政手段監(jiān)管方式，過渡到以技術(shù)手段界定企業(yè)行為邊界為主、以人為行政監(jiān)管為輔的綜合監(jiān)管方式。一方面，監(jiān)管科技可以更好地彌補(bǔ)以 “人”為主的行政監(jiān)管漏洞，迫使金融科技企業(yè)在金融科技監(jiān)管框架下進(jìn)行合規(guī)創(chuàng)新，促進(jìn)行業(yè)健康有序發(fā)展;另一方面，以人為輔的監(jiān)管幫助，不僅適用于處理突發(fā)狀況和特別情況，人性化的監(jiān)管處理方式也可以有效鼓勵并促進(jìn)金融科技的發(fā)展。

（二）監(jiān)管應(yīng)加強(qiáng)國際協(xié)作

金融科技可以說是金融全球化的產(chǎn)物，在經(jīng)濟(jì)全球化的大背景下，金融科技的監(jiān)管也應(yīng)該加強(qiáng)國際協(xié)作，共同探索最優(yōu)的監(jiān)管方式。為了讓金融科技更有力地推動國際金融發(fā)展，各國應(yīng)當(dāng)通力合作，統(tǒng)一金融科技監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，建立一致性的監(jiān)管框架。隨著金融科技的發(fā)展，它自身的特性、運(yùn)用模式等都在變化中，潛在的風(fēng)險也在不停的變化中，每個國家的金融科技發(fā)展所處的階段不同，所以各國監(jiān)管方式也是不同的。因此，我國在探索金融科技監(jiān)管方式的道路上，不僅要參考國外的監(jiān)管框架和監(jiān)管策略，更要結(jié)合本國金融科技發(fā)展的具體階段、規(guī)模等各種因素，通過實(shí)時監(jiān)測國內(nèi)的金融科技發(fā)展，與國際金融組織在信息交換風(fēng)險分析、危機(jī)防范等方面開展合作，制定出適合我國金融科技發(fā)展的監(jiān)管政策，同時也為建立國際監(jiān)管統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)提供經(jīng)驗(yàn)。

（三）監(jiān)管應(yīng)采取“涵蓋性”監(jiān)管模式

中國的監(jiān)管路徑可以選擇構(gòu)建遞進(jìn)“涵蓋性”的監(jiān)管模式。首先，建立特色試驗(yàn)環(huán)境，模擬真實(shí)市場環(huán)境，構(gòu)建模擬發(fā)展路徑; 其次，通過監(jiān)管沙盒或傘型沙箱逐步擴(kuò)大試驗(yàn)和試點(diǎn)的范圍，增大模式市場規(guī)模，進(jìn)一步提高透明度; 再次，通過沙盒的試驗(yàn)和檢測，監(jiān)管者通過對金融科技企業(yè)的客戶基礎(chǔ)、未來融資潛力和經(jīng)營服務(wù)模式進(jìn)行評價，在獲取監(jiān)管者的認(rèn)可之后此金融科技企業(yè)可以通過有限許可或特許等形式授權(quán)其在沙箱之外的真實(shí)市場環(huán)境中發(fā)展壯大;最后，當(dāng)金融科技企業(yè)的規(guī)模和收入達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)，安全性和獨(dú)立性達(dá)到監(jiān)管者預(yù)期，就可以申請牌照進(jìn)行持續(xù)運(yùn)營。如果有些特殊的金融科技企業(yè)確實(shí)不能適用于現(xiàn)有監(jiān)管框架，具有很強(qiáng)的特殊性，那么監(jiān)管者可以在對企業(yè)充分了解的基礎(chǔ)上，依托沙盒測試數(shù)據(jù)和紀(jì)錄進(jìn)行特殊的具有針對性的立法監(jiān)管。[8]

遞進(jìn)“涵蓋性”監(jiān)管模式不僅可以合理拓寬金融科技市場的準(zhǔn)入門檻，預(yù)防和及時應(yīng)對產(chǎn)生的金融風(fēng)險，還為金融科技企業(yè)的發(fā)展提供充足的空間，充分體現(xiàn)監(jiān)管者對金融科技的接納和包容態(tài)度，給予金融科技企業(yè)一個十分友好的信號。另外，遞進(jìn)“涵蓋性”監(jiān)管模式是一個遞進(jìn)性的監(jiān)管模式，在這個模式中不同的金融科技企業(yè)都能有相對的監(jiān)管適用路徑，可以使監(jiān)管者根據(jù)金融科技的發(fā)展程度（如客戶、資源和運(yùn)營范圍的不斷變化）以及市場環(huán)境的穩(wěn)定需求，合理調(diào)整監(jiān)管力度。綜上所述，遞進(jìn)“涵蓋性”監(jiān)管模式將更有利于實(shí)現(xiàn)金融科技在風(fēng)險可控條件下的健康發(fā)展。

（四）加強(qiáng)和完善現(xiàn)有法律法規(guī)

金融創(chuàng)新在促進(jìn)金融發(fā)展的同時也面臨諸多風(fēng)險。我國在金融科技的發(fā)展過程中，必定會涌現(xiàn)很多不同類型以及更為復(fù)雜的金融創(chuàng)新模式，這都需要國家的監(jiān)管機(jī)構(gòu)適時完善相應(yīng)的法律法規(guī)。金融業(yè)態(tài)新模式的出現(xiàn)意味著金融新風(fēng)險的產(chǎn)生，這對如何加強(qiáng)和完善我國相關(guān)金融監(jiān)管方面的法律法規(guī)提出了新的要求。我國現(xiàn)有的金融科技監(jiān)管法律相對來說還是十分簡單，且有效性較弱。所以，為了更好地促進(jìn)金融科技的發(fā)展并預(yù)防其衍生的新風(fēng)險，我國需要在金融科技監(jiān)管路徑中完善現(xiàn)有的法律法規(guī)并制定新的法律法規(guī)來促進(jìn)金融科技的健康發(fā)展。

六、結(jié) 論

金融科技不僅可以通過提供更具針對性的產(chǎn)品和服務(wù)來提高金融服務(wù)的效率，亦可以通過簡化業(yè)務(wù)流程來降低業(yè)務(wù)成本，還可以進(jìn)一步推動我國的普惠金融事業(yè)的發(fā)展。[9]金融科技的快速發(fā)展也必然會帶來新的金融風(fēng)險。因此，作為監(jiān)管者，不僅應(yīng)該審慎地平衡風(fēng)險與利益之間的關(guān)系，更應(yīng)該在金融高速發(fā)展與金融穩(wěn)定中尋求最佳的平衡點(diǎn)，在充分發(fā)揮金融科技積極作用的同時，運(yùn)用合適的方式來降低金融科技可能會帶來的風(fēng)險。

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[9]孫芙蓉.金融家看 2017 金融科技的趨勢[EB/OL].http：//www.cnfinance.cn/blog/article.php？uid=17&id=1951.

（責(zé)任編輯 郭 清）