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        機構(gòu)“圍獵”科創(chuàng)板公募基金或成最大贏家

        2019-06-29 18:39:39曹井雪
        證券市場紅周刊 2019年24期
        關(guān)鍵詞:圍獵華興資管

        曹井雪

        周四,科創(chuàng)板第一股華興源創(chuàng)開始網(wǎng)上申購,一場圍繞科創(chuàng)板上市公司的打新大戰(zhàn)如期上演。

        記者查閱機構(gòu)投資者網(wǎng)下配售詢價結(jié)果,公募基金成為最大贏家,包括富國、招商等多公司參與申報的組合全員入選。而根據(jù)記者得到的不完全數(shù)據(jù),已經(jīng)有27家私募基金公司備案了科創(chuàng)板產(chǎn)品,真正參與科創(chuàng)板打新的私募基金公司遠不止于此。

        與此同時,券商資管、保險資管等機構(gòu)也在積極備戰(zhàn)科創(chuàng)板。以券商資管為例,據(jù)悉,目前已經(jīng)有中信證券、招商資管以及華泰資管等多家券商推出了科創(chuàng)板相關(guān)產(chǎn)品。其中,中信證券在4月24日宣布成立中信證券科創(chuàng)領(lǐng)先系列(1號~3號)集合資產(chǎn)管理計劃。此外,目前已有多家國有大行和股份制銀行推出或準備推出科創(chuàng)板理財產(chǎn)品。

        華興源創(chuàng)打響頭炮?

        前海開源、光大保德信等“出師不利”

        6月26日,華興源創(chuàng)正式發(fā)布公告:公司確定了首次發(fā)行不超過4010萬股的發(fā)行數(shù)量,此外,本次發(fā)行價格為24.26元/股,該價格對應的市盈率為41.08倍。

        根據(jù)其投資者報價信息統(tǒng)計表,公募基金成為最大的贏家。從參與數(shù)量上看,共有148家公司管理的1285只公募基金為有效報價配售對象,是各類機構(gòu)之最。

        不過從最終入圍情況看,可以說是幾家歡樂幾家愁。根據(jù)公告,在華興源創(chuàng)的網(wǎng)下申購中,多家公募旗下的產(chǎn)品全部入圍;但前海開源、光大保德以及上投摩根等公司旗下的產(chǎn)品,由于報價過高被剔除而未能入圍。

        例如前海開源,公司有7只產(chǎn)品參與了華興源創(chuàng)的網(wǎng)下申購,其給出的報價為27.45元和26.85元兩檔,均與24.26元的發(fā)行價有較大的差異。此外,在低價未入圍的產(chǎn)品中,興業(yè)基金旗下參與的兩只基金甚至都給出了10.65元的報價,與最終發(fā)行價相距甚遠。

        天天基金網(wǎng)分析師馮鵬飛表示:“打新結(jié)果的差異,一方面與公司的報價策略有關(guān)。公募打新一共可以報三個價,例如上投摩根采用的是完全統(tǒng)一報價,所有產(chǎn)品均報在26.82元,本次的入圍價格區(qū)間在24.31~26.81元,上投摩根以非常小的差距被剔除。另一方面與公司的定價能力有關(guān),各大公募會根據(jù)詢價區(qū)間和參照A股同類型公司估值方法給出定價,不同的機構(gòu)會有一定的溢價和折價考慮?!?/p>

        除公募外,也有知名私募部分產(chǎn)品由于報價太高被剔除,包括林園、但斌、葛衛(wèi)東等。林園投資旗下有30只產(chǎn)品都參與了華興源創(chuàng)的網(wǎng)下申購,不過入圍的產(chǎn)品僅有7只,其他23只產(chǎn)品由于27.41元的高報價被剔除;而但斌公司的產(chǎn)品僅有1只東方港灣天恩馬拉松私募投資基金參與了申購,同樣也由于27.41元的報價被剔除。

        從整體的情況看,多數(shù)被淘汰出局的私募產(chǎn)品皆因報價高過了合理區(qū)間,當然這主要與私募詢價偏高有關(guān),同時也與在這場公私募角利的較量中,私募基金在數(shù)量上的相對劣勢有關(guān)。

        公募打新激情澎湃 私募態(tài)度分化

        在整體打新的選擇上,據(jù)記者了解,公募基金并非每只科創(chuàng)板新股都會參與,會集中資金在主題概念強的個股上,這樣也能抵御后續(xù)鎖定期內(nèi)股價波動的風險。

        而且從報價來看,與報低價格一味降低成本相比,公募基金公司對于看中的公司,會參考承銷商報價,從而增加中簽的概率。以華興源創(chuàng)為例,據(jù)悉,華興源創(chuàng)主承銷商華泰聯(lián)合證券提供的報價參考區(qū)間為21.71~26.82元。雖然最終公募基金給出的報價區(qū)間為10.65~31.76元,與參考區(qū)間差距較大,不過實際報價在21.71元之下的基金公司只有6家,而報價在26.82元以上的機構(gòu)也只有4家,其他公司的報價都在參考區(qū)間內(nèi),占比約80%。

        不同于公募基金的“先天優(yōu)勢”,網(wǎng)下打新對于私募基金提出了較為嚴格的要求:其中要求私募基金管理人規(guī)模規(guī)在近兩個季度均為10億元一條規(guī)定,就把近九成的私募拒之門外,因此私募基金對于打新的態(tài)度出現(xiàn)了分化。

        首先,或許基于打新的諸多限制以及對收益預期不高等因素考慮,雖然有公司已經(jīng)備案了科創(chuàng)板私募投資基金,但它們暫時沒有參與打新的計劃,例如最早備案的優(yōu)美利蠡然科創(chuàng)1號私募投資基金。接受《紅周刊》記者采訪時,優(yōu)美利投資的CEO賀然表示:“A類投資者報價以及獲配額都有優(yōu)勢,市場預測打新收益率為10%~20%,類似固收產(chǎn)品;而我們公司產(chǎn)品主要策略是固收類,目前實現(xiàn)的年化收益率為30%,因此暫時不準備參與科創(chuàng)板的打新?!?/p>

        其次,個別私募不把重心放在打新上,弘陽信千石匯科創(chuàng)一號基金經(jīng)理 王小清認為:“打新是我們產(chǎn)品配置的一部分,我們會嚴格按照國家法律法規(guī)積極申購,向我們的托管方、券商合作方積極配合力爭提高中簽數(shù),但是我們不可能完全依靠打新來賺錢。由于科創(chuàng)板前5個交易日不設(shè)漲跌停幅度限制,新股上市之后大概率會暴漲,目前預計科創(chuàng)板首批上市應該在30家左右,但是到真正開板的時候,進場資金保守估計也會達到幾千億,即使拿出一部分資金來配置指數(shù)類基金,也會獲得很大收益?!?/p>

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