摘要：“一帶一路”倡議的實(shí)施與推進(jìn)，使更多的中國企業(yè)選擇面向“一帶一路”沿線國家進(jìn)行貿(mào)易投資。由于所投資國的政策與法律差異、復(fù)雜多變的經(jīng)濟(jì)與金融市場(chǎng)以及外部環(huán)境與安全威脅等問題的制約，中國企業(yè)在選擇跨國投資時(shí)仍面臨諸多風(fēng)險(xiǎn)及挑戰(zhàn)。通過充分識(shí)別各類風(fēng)險(xiǎn)、積極防范并采取相應(yīng)的防范策略，將為我國企業(yè)順利進(jìn)行跨國投資、幫助更多企業(yè)“走出去”創(chuàng)造良好條件。

關(guān)鍵詞：“一帶一路”;中國企業(yè);防范策略

“一帶一路”倡議的提出，不僅有利于促進(jìn)與歐亞非各國的經(jīng)濟(jì)文化友好往來，還能提升沿線各國與中國的經(jīng)濟(jì)水平，推動(dòng)共同繁榮。在“一帶一路”倡議的背景下，中國企業(yè)積極“走出去”，投身于跨國投資的事業(yè)中。而在與沿線國家的跨國投資中，不僅為中國企業(yè)實(shí)現(xiàn)外貿(mào)升級(jí)轉(zhuǎn)型帶來了可觀前景，同時(shí)企業(yè)面臨著諸多風(fēng)險(xiǎn)，可謂機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存。國內(nèi)外專家學(xué)者就企業(yè)如何把握戰(zhàn)略機(jī)遇、應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)也開展了相當(dāng)多的討論，對(duì)于跨國投資更是要采取審慎的態(tài)度考察各類風(fēng)險(xiǎn)因素，做好防范風(fēng)險(xiǎn)預(yù)案，以保障投資的安全性和有效性。

1.“一帶一路”倡議下中國企業(yè)跨國投資現(xiàn)狀

自2013年“一帶一路”倡議提出后，中國與沿線國家的經(jīng)貿(mào)合作就在不斷擴(kuò)大。截至2017年，參與的國家和國際組織多達(dá)100多個(gè)，其中40多個(gè)國家與中國簽署了經(jīng)濟(jì)合作協(xié)議。中國對(duì)沿線國家的投資，累計(jì)超過了180億美元。眾多中國企業(yè)積極擴(kuò)大跨國投資，投資領(lǐng)域不斷拓寬：涵蓋機(jī)械與裝備制造、封裝電子與集成電路產(chǎn)品、信息與通訊等高端科技。投資方式也更為多元：不僅是對(duì)外直接投資，還有企業(yè)并購、股權(quán)收購與技術(shù)轉(zhuǎn)讓、開展跨國經(jīng)營(yíng)等。同時(shí)，中國政府也在積極鼓勵(lì)企業(yè)“走出去”，健全和完善跨國投資的政策與法律、帶動(dòng)建立與外國政府和國際組織間的企業(yè)合作交流機(jī)制、督促外貿(mào)企業(yè)全面完成轉(zhuǎn)型升級(jí)，加強(qiáng)與“一帶一路”沿線各國的經(jīng)濟(jì)與技術(shù)合作、貿(mào)易投資往來等。

另一方面，盡管中國企業(yè)享受到政府為“走出去”創(chuàng)造了良好的國內(nèi)條件，也積極響應(yīng)“一帶一路”倡議，在跨國投資中仍面臨諸多風(fēng)險(xiǎn)，機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存。投資國的政治環(huán)境、國家安全狀況、政策變動(dòng)與法律制度差異、經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)動(dòng)蕩等因素切實(shí)影響著投資安全性。此外，目前我國企業(yè)跨國投資的領(lǐng)域主要集中在基礎(chǔ)設(shè)施與產(chǎn)能合作，其他高新技術(shù)與低耗能的行業(yè)投資較少，這也是未來需要加強(qiáng)的重點(diǎn)合作領(lǐng)域。

2.中國企業(yè)跨國投資風(fēng)險(xiǎn)分析

在決定跨國投資前，中國企業(yè)應(yīng)當(dāng)對(duì)可能存在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行客觀評(píng)估，以防投資出現(xiàn)問題甚至導(dǎo)致失敗。

2.1政治安全風(fēng)險(xiǎn)

政治環(huán)境安全穩(wěn)定與否，是許多企業(yè)投資關(guān)心的首要問題。首先是東道國的政局與內(nèi)部環(huán)境是否安全。“一帶一路”倡議實(shí)施所處的歐亞地區(qū)、沿線國家地緣政治長(zhǎng)期存在突出矛盾、各個(gè)國家之間利益錯(cuò)綜復(fù)雜、宗教和民族問題相互交織;而推進(jìn)又多在高風(fēng)險(xiǎn)地帶，缺乏多邊自由貿(mào)易的安全體系和有效的投資合作機(jī)制，使“一帶一路”建設(shè)面臨巨大的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)。另外，沿線許多國家多存在傳統(tǒng)與非傳統(tǒng)安全風(fēng)險(xiǎn)。傳統(tǒng)安全風(fēng)險(xiǎn)包括大國地緣政治的博弈、領(lǐng)土爭(zhēng)端及區(qū)域內(nèi)國家政局動(dòng)蕩等。非傳統(tǒng)安全風(fēng)險(xiǎn)涉及恐怖主義、能源安全、氣候變化、重大傳染性疾病等，全球性挑戰(zhàn)不斷增多。

其次，對(duì)“一帶一路”政治態(tài)度：一方面，由于“一帶一路”倡議惠及沿線亞非歐60多個(gè)國家和地區(qū)，盡管多數(shù)國家樂意與中國友好合作;但考慮到國情和國力的差異，他們對(duì)中國倡議的立場(chǎng)和態(tài)度也各異。有些國家口頭支持，但實(shí)際上態(tài)度曖昧，甚至采取平衡的策略;也有的國家對(duì)“一帶一路”存有誤解，將其看作是中國的全球化擴(kuò)張主義戰(zhàn)略，帶有敵意態(tài)度。因此，對(duì)企業(yè)實(shí)行跨國投資而言，必須要取得合作各方的認(rèn)同、理解及支持，達(dá)成真正的共識(shí)才能保證合作順利進(jìn)行。另一方面，要進(jìn)行跨國投資，就要面臨“一帶一路”沿線國家始終存在著“反華”勢(shì)力的干擾。另外，許多沿線國家正處于政治轉(zhuǎn)型，如一些非洲國家的國家政權(quán)更迭導(dǎo)致未來政府的傾向甚至政權(quán)性質(zhì)存在不確定性，都會(huì)對(duì)順利開展跨國合作造成政治障礙。

2.2政策與法律風(fēng)險(xiǎn)

首先，“一帶一路”沿線國家數(shù)量眾多，各國在政策制定和法律制度等方面的差異也尤為突出?？鐕顿Y是一系列復(fù)雜法律行為的組合，對(duì)東道國法律和政策環(huán)境及商業(yè)習(xí)慣不了解，往往使一些中國企業(yè)背上了法律和商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，甚至是政治風(fēng)險(xiǎn)。例如，某些沿線國家司法環(huán)境與中國不同，投資企業(yè)面臨法律問題時(shí)會(huì)訴諸政府外交解決相關(guān)法律問題，但缺乏對(duì)當(dāng)?shù)氐姆刹町愶L(fēng)險(xiǎn)防范。部分沿線國家，由于政局不穩(wěn)定導(dǎo)致該國家政策法規(guī)的變化，都會(huì)給中國企業(yè)進(jìn)行跨國投資帶來損失。

其次，具體到投資涉及的法律。由于不了解東道國法律，中國企業(yè)對(duì)外投資時(shí)也面臨著相當(dāng)多的限制。比如，中資企業(yè)在境外資本市場(chǎng)直接融資受限，導(dǎo)致企業(yè)成本上漲;中國企業(yè)在投資過程中，多會(huì)面臨當(dāng)?shù)仄髽I(yè)保護(hù)主義威脅，造成法律爭(zhēng)端;還有涉及雇傭海外勞工的人身安全及福利保障、與當(dāng)?shù)厣鐣?huì)的關(guān)系問題、環(huán)境保護(hù)政策等方面的問題。

2.3經(jīng)濟(jì)投資環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)

首先，由于“一帶一路”沿線國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的差異，一定程度上會(huì)制約區(qū)域內(nèi)合作的深度和廣度，還會(huì)導(dǎo)致東道國運(yùn)營(yíng)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)增加。總體而言，比起歐美發(fā)達(dá)國家，“一帶一路”沿線國家的運(yùn)營(yíng)環(huán)境不容樂觀：國家與區(qū)域整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較低、市場(chǎng)規(guī)模有限、受區(qū)域外經(jīng)濟(jì)波動(dòng)沖擊影響較大。另一方面，中國在沿線國家的投資回報(bào)率較低，其中一部分投資成為壞賬。部分參與“一帶一路”建設(shè)的國家存在巨額的經(jīng)常性項(xiàng)目赤字，使其成為高風(fēng)險(xiǎn)債務(wù)人。這意味著中國如果向這些國家提供資本和融資項(xiàng)目，將面臨巨大的違約風(fēng)險(xiǎn)和投資壓力。

其次，就金融市場(chǎng)的情況而言，由于中外金融體系不匹配、稅收、融資、匯率變動(dòng)，以及有形和無形資產(chǎn)定價(jià)等因素的變動(dòng)，可能會(huì)導(dǎo)致跨國投資的項(xiàng)目達(dá)不到預(yù)期效果，甚至卷入東道國的債務(wù)危機(jī)。加上某些國家存在嚴(yán)重的通貨膨脹、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)單一、金融體系總體發(fā)展滯后，投資可能給企業(yè)帶來巨大損失。

3.中國企業(yè)跨國投資風(fēng)險(xiǎn)策略研究

針對(duì)上述可能存在的風(fēng)險(xiǎn)，中國企業(yè)在進(jìn)行跨國投資時(shí)應(yīng)當(dāng)采取謹(jǐn)慎的態(tài)度、做好前期的調(diào)查準(zhǔn)備工作，并就風(fēng)險(xiǎn)類型制定相應(yīng)的應(yīng)對(duì)策略。

3.1全面審視外部環(huán)境，加強(qiáng)自身應(yīng)對(duì)能力

針對(duì)政治安全的風(fēng)險(xiǎn)防范，可從國家和企業(yè)層面分析。首先，對(duì)于“一帶一路”倡議存在的誤解，政府要加大宣傳力度、變被動(dòng)為主動(dòng)、化消極為積極，讓更多沿線國家了解、認(rèn)同和支持“一帶一路”倡議，積極影響更多國家參與“朋友圈”建設(shè)。要爭(zhēng)取沿線國家成為利益相關(guān)者和堅(jiān)定支持者，變獨(dú)奏為合唱，最大限度地化解來自各方面的疑慮和阻力。其次，建立和完善的跨區(qū)域協(xié)調(diào)機(jī)制、多邊與雙邊合作機(jī)制，有效進(jìn)行重大規(guī)劃和項(xiàng)目對(duì)接，為風(fēng)險(xiǎn)管控奠定重要基礎(chǔ)。目前在政治安全領(lǐng)域建立的合作機(jī)制有上海合作組織（簡(jiǎn)稱上合組織，SCO）、亞洲相互協(xié)作與信任措施會(huì)議（簡(jiǎn)稱亞信，CICA）、東亞峰會(huì)等，在實(shí)施“一帶一路”倡議時(shí)，需要處理好與這些機(jī)制間的關(guān)系。

企業(yè)在跨國投資前，應(yīng)當(dāng)全面綜合地審視和考察東道國的外部環(huán)境，進(jìn)行充分的調(diào)查研究。第一，跨國投資應(yīng)當(dāng)選擇相對(duì)穩(wěn)定安全的投資環(huán)境，確保合作不會(huì)因政治沖突中斷?？蓛?yōu)先選擇已與中國簽訂了雙邊投資保護(hù)協(xié)定的國家，利用政府間的相互關(guān)系增加對(duì)東道國的責(zé)任約束。第二，投資前要加強(qiáng)對(duì)東道國的國情與文化的學(xué)習(xí)和研究，多方收集信息，確保不會(huì)因?yàn)樽诮獭⑸鐣?huì)及文化差異引起投資受阻，甚至影響國家關(guān)系。第三，在與東道國企業(yè)合作時(shí)，要與當(dāng)?shù)卣⒘己没バ抨P(guān)系，尋求與跨區(qū)域協(xié)調(diào)機(jī)制、多邊與雙邊合作機(jī)制順利對(duì)接，投資出現(xiàn)問題時(shí)可訴求幫助。

3.2加強(qiáng)學(xué)習(xí)政策法律，建立防范機(jī)制

跨國投資是一項(xiàng)復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)法律活動(dòng)，加上各國往往會(huì)為自身利益而調(diào)整其政策與法律，對(duì)外國進(jìn)入投資加以限制。投資之前，企業(yè)要對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全方位調(diào)查，獲取一手的資訊，跟進(jìn)投資策略調(diào)整。

具體策略如下：首先，企業(yè)須在投資之前認(rèn)真研究東道國政策法律，以防投資陷入法律糾紛、甚至是政治糾紛。如果企業(yè)發(fā)覺難以控制和化解當(dāng)?shù)貪撛诘娘L(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)當(dāng)及時(shí)更換投資對(duì)象。其次，要按照國家發(fā)展改革委、外交部、商務(wù)部、人民銀行、國資委、外匯局、全國工商聯(lián)等七部委聯(lián)合發(fā)布的《企業(yè)境外經(jīng)營(yíng)合規(guī)管理指引》來指導(dǎo)和規(guī)范我國企業(yè)境外經(jīng)營(yíng)的管理規(guī)定。第三，決定投資后，應(yīng)與準(zhǔn)備投資的國家的相關(guān)機(jī)構(gòu)或部門建立良好的合作關(guān)系。對(duì)準(zhǔn)投資國的法治環(huán)境、法律文化、執(zhí)法與司法能力等角度進(jìn)行全面深入的調(diào)查，尤其是涉及競(jìng)爭(zhēng)與反壟斷、勞務(wù)糾紛、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、環(huán)境保護(hù)等要格外注意，以防產(chǎn)生爭(zhēng)議。對(duì)涉及上市公司的還要對(duì)其證券管理部門進(jìn)行查詢并全面了解證券資本市場(chǎng)規(guī)定。第四，一旦確定了投資對(duì)象，就要嚴(yán)格遵守投資所在國的政策和法律法規(guī)，并制定相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)防控體系，建立預(yù)防機(jī)制。

3.3完善經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)管控，制定市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)策略

“一帶一路”倡議的實(shí)施，不僅對(duì)中國的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、金融市場(chǎng)發(fā)展以及人民幣國際化等會(huì)產(chǎn)生積極影響，也會(huì)為包括亞洲國家在內(nèi)的世界各國提供更多的市場(chǎng)空間和投資合作的機(jī)遇。不過，投資要面臨的經(jīng)濟(jì)和金融風(fēng)險(xiǎn)也當(dāng)引起中國政府和企業(yè)的重視。

首先，針對(duì)投資可能出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定性和金融市場(chǎng)波動(dòng)帶來的損失，政府作為宏觀調(diào)控的有力武器，要積極發(fā)揮杠桿作用，依托國際金融機(jī)構(gòu)、成立政策性金融機(jī)構(gòu)和金融穩(wěn)定基金、深化金融監(jiān)管與合作，為“走出去”的企業(yè)防范金融風(fēng)險(xiǎn)保駕護(hù)航。進(jìn)一步完善風(fēng)險(xiǎn)管理體系，為針對(duì)跨國投資的企業(yè)建立更多風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金，提升企業(yè)的信心和海外投資風(fēng)險(xiǎn)的緩釋能力。

其次，跨國投資的企業(yè)，也要借助“一帶一路”倡議不斷加強(qiáng)自身運(yùn)營(yíng)能力、為升級(jí)轉(zhuǎn)型做準(zhǔn)備。第一，要樹立良好的企業(yè)形象，提高自身的國際經(jīng)營(yíng)水平和風(fēng)險(xiǎn)管理能力。第二，要針對(duì)自身專業(yè)能力和水平，結(jié)合所投資國家國情、市場(chǎng)進(jìn)行充分調(diào)研，確定合理合法、有前景的投資項(xiàng)目。在跨國投資前，企業(yè)可以尋求專業(yè)的信息咨詢機(jī)構(gòu)來了解投資對(duì)象的資源優(yōu)勢(shì)和缺陷，揚(yáng)長(zhǎng)避短，制定全面系統(tǒng)的海外投資策略和風(fēng)險(xiǎn)防控預(yù)案。第三，是防范金融和匯率風(fēng)險(xiǎn)。已經(jīng)入手海外投資的企業(yè)，要時(shí)刻關(guān)注東道國金融市場(chǎng)和匯率的波動(dòng)，合理利用金融避險(xiǎn)工具來加強(qiáng)對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)的管理，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

結(jié)語

“一帶一路”倡議的提出，體現(xiàn)了中國全面對(duì)外開放戰(zhàn)略和在世界經(jīng)濟(jì)舞臺(tái)發(fā)揮更大作用的偉大決心。有利于促進(jìn)中國整體經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，帶動(dòng)沿線國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展、建設(shè)共存共榮的亞非歐“經(jīng)濟(jì)帶”“朋友圈”。不僅為中國企業(yè)實(shí)現(xiàn)國家化轉(zhuǎn)型和升級(jí)帶來了可貴機(jī)遇，也讓企業(yè)迎接諸多挑戰(zhàn)。本文通過客觀分析中國企業(yè)跨國投資現(xiàn)狀，總結(jié)出企業(yè)可能會(huì)面臨的風(fēng)險(xiǎn)，分別存在于政治安全、政策法律以及經(jīng)濟(jì)投資環(huán)境等。針對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)提出應(yīng)對(duì)策略：要全面審視政治安全環(huán)境，加強(qiáng)自身應(yīng)對(duì)能力;加強(qiáng)學(xué)習(xí)政策法律，建立防范機(jī)制;還要完善經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)管控，制定市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)策略?？傊髽I(yè)在實(shí)行跨國投資時(shí)要審時(shí)度勢(shì)、采取合理的策略，積極規(guī)避和應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，才能最大程度提高投資的安全性和有效性。

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作者簡(jiǎn)介：

謝炳軒（1967.2- ?），男，漢族，甘肅天水人，蘭州大學(xué)法律專業(yè)畢業(yè)，本科，經(jīng)濟(jì)師，天水華天電子集團(tuán)法律顧問，首席律師，研究方向：公司項(xiàng)目投資及合規(guī)管理。