外交部發(fā)言人陸慷：啟動(dòng)滬倫通有助于促進(jìn)中英資本市場的共同發(fā)展，符合中英雙方的共同利益，特別是在當(dāng)今保護(hù)主義抬頭的背景下，滬倫通的啟動(dòng)為推動(dòng)構(gòu)建開放型世界經(jīng)濟(jì)注入正能量。滬倫通的啟動(dòng)也再次表明，中國堅(jiān)持深化改革、擴(kuò)大開放的步伐從來沒有停歇，中國一直繼續(xù)堅(jiān)定地沿著互利共贏的開放發(fā)展路線穩(wěn)步前行。

安信證券：滬倫通與滬港通是兩類完全不同的互聯(lián)互通，上交所的資金交易在上交所掛牌的CDR，資金仍然留在上交所。雖然滬倫通的機(jī)制不會(huì)造成資金的流入或流出，但CDR在發(fā)行時(shí)還是會(huì)帶來資金的分流。由于額度限制，預(yù)計(jì)初期的資金分流不會(huì)超過2500億元。新發(fā)行的GDR在120日后被轉(zhuǎn)化為基礎(chǔ)股票，增加A股的股票供給。以過去兩年時(shí)間上證180指數(shù)和富時(shí)100指數(shù)的估值水平進(jìn)行對(duì)比，可以發(fā)現(xiàn)無論是PE（TTM）還是PB（LF），上證180都顯著低于富時(shí)100。未來A股有望獲得估值修復(fù)。分行業(yè)來看，金融行業(yè)A股有望獲得估值修復(fù)，而消費(fèi)行業(yè)估值水平則可能被拉低。

天風(fēng)證券：滬倫通參與機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)將以券商為主，將為券商貢獻(xiàn)承銷保薦收入、交易傭金收入、做市價(jià)差收入等，且將進(jìn)一步拓寬頭部券商國際化的空間。從CDR創(chuàng)設(shè)和交易流程中我們可以看到，存券機(jī)構(gòu)和托管機(jī)構(gòu)是最重要的兩個(gè)中介角色，我們認(rèn)為只有龍頭券商可以勝任。由存券機(jī)構(gòu)承擔(dān)的發(fā)行證券注冊(cè)等職能來看，只有券商具有資質(zhì)。由于涉及到需要在境外購買基礎(chǔ)股票的流程，為了交易的安全性、速度性和穩(wěn)定性，一般托管機(jī)構(gòu)是存券機(jī)構(gòu)的境外分支機(jī)構(gòu)。由于在境外購買基礎(chǔ)股票需要消耗一定的資本金，因此必須是在境外已經(jīng)運(yùn)營較為成熟，積累下足夠資本金的龍頭券商。

國開證券：初期上證50成分股指數(shù)中的公司機(jī)會(huì)較大，未來將逐漸擴(kuò)大到上證180成分股指數(shù)中的公司，中小企業(yè)短時(shí)期內(nèi)可能較難通過滬倫通業(yè)務(wù)發(fā)行GDR。滬倫通業(yè)務(wù)對(duì)于證券公司的自營和做市能力、境外業(yè)務(wù)開展能力、匯兌風(fēng)險(xiǎn)控制能力等均有較高要求，中小券商很難達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)，只有業(yè)內(nèi)大型龍頭公司能夠完成相應(yīng)業(yè)務(wù)，券商龍頭公司有望受益。但初期標(biāo)的少、合格投資者不多、交易量有限，因此對(duì)利潤增厚并不顯著。

圖說

5月數(shù)據(jù)顯示，實(shí)體經(jīng)濟(jì)目前仍在筑底階段，工業(yè)、投資數(shù)據(jù)均有所下滑，其中工業(yè)增加值5月同比增長5.0%，環(huán)比小幅回落0.4個(gè)百分點(diǎn);1-5月固定資產(chǎn)投資增速僅為5.6%，較前值放緩0.5個(gè)百分點(diǎn)。而消費(fèi)雖環(huán)比改善明顯（5月社消增速回升至8.6%），但分析來看，整體動(dòng)能仍弱于往年同期水平。向后看，內(nèi)外壓力仍存，但政策已逐步重回“逆周期調(diào)節(jié)”狀態(tài)，對(duì)后續(xù)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)并不悲觀。

——摘自中信證券宏觀經(jīng)濟(jì)研究報(bào)告