○ 文／本刊記者 于 洋

2018年“三桶油”成績單：中國石化連續(xù)三年領(lǐng)跑，中石油和中海油凈利潤雙雙翻倍。2019年，“增儲上產(chǎn)”是重頭戲。

●一體化讓中石化嘗到了“甜頭”，即便在2016年油公司業(yè)績普遍下降時，公司凈利潤也增長了五成?！瘛窆﹫D/視覺中國

3月24日，隨著中國石化2018年年報的公布，三大石油巨頭2018年成績單全部揭曉。2018年，“三桶油”交出的成績單真挺亮眼：中國石化連續(xù)三年領(lǐng)跑，中石油和中海油凈利潤雙雙翻倍。這一方面得益于國際原油價格的回升，另一方得益于企業(yè)內(nèi)部的深化改革和提質(zhì)增效。

中石化連續(xù)三年領(lǐng)跑

2018年，憑借2.89萬億元營業(yè)收入和630.89億元凈利潤，中石化成為“三桶油”中當之無愧的贏家。中石油則以2.35萬億元收入屈居第二，中海油以1858.72億元收入與前兩者拉開巨大差距。此外，在凈利潤“排行榜”上，中石化、中海油、中石油分別以630.89億元、526.88億元和525.91億決出高下。

中石化在年報中稱，2018年，面對錯綜復雜的國際環(huán)境和油價寬幅震蕩的嚴峻挑戰(zhàn)，以及石油石化產(chǎn)品需求穩(wěn)定增長、競爭異常激烈的市場環(huán)境，公司效益大幅增長。

梳理“三桶油”近三年的利潤表發(fā)現(xiàn)，2016—2018年，中石化的凈利潤分別為464.16億元、511.19億元和630.89億元，中石油的凈利潤分別為79億元、227.93億元和525.85億元，中海油凈利潤分別為6.37億元、246.77億元和526.88億元。

2016年，是“三桶油”業(yè)績分化最為嚴重的一年。從以上利潤表中可以看出，中海油2016年凈利潤是6.37億元，而2015年的凈利潤是202.46億元，跌幅達96.85%；中石油2016年的凈利潤是79億元，而2015年的凈利潤是356.53億元，縮水近8成；中國石化2016年凈利潤為464.16億元，相比2015年324億元的凈利潤有所增長。

“通過比較可以發(fā)現(xiàn)，中石化業(yè)績變動相較于其他兩家石油公司較為平穩(wěn)，屬高位窄幅波動的范疇。由此，其實現(xiàn)了連續(xù)三年的領(lǐng)跑?！蹦茉唇?jīng)濟專家朱潤民說。

究其原因，中石化嘗到了一體化的“甜頭”?！巴ㄟ^中下游業(yè)務和煉化一體化的優(yōu)勢，即便在2016年多數(shù)油公司受制于國際油價下跌、業(yè)績呈現(xiàn)斷崖式下跌時，中石化也取得了近五成的凈利潤增長。”業(yè)內(nèi)一位專家說。

中石化在2018年年報中表示，中石化通過推動產(chǎn)銷研用一體化高效運行，提升精細化營銷和精準服務水平，加大市場開拓力度，全年化工產(chǎn)品經(jīng)營總量為8660 萬噸，同比增長10.3%，為歷史新高。

“中石油方面的煉化業(yè)務雖然占據(jù)全國煉油能力的25%，僅次于中石化，但存在向高端產(chǎn)能轉(zhuǎn)型的問題。中石油在這一方面同中石化相比，則明顯不足?！痹搶＜艺f，“但總體來看，我國油氣產(chǎn)業(yè)朝上中游一體化、煉油化工一體化以及產(chǎn)銷一體化方向發(fā)展，向具有高附加值的板塊延伸已成為業(yè)內(nèi)共識?！?/p>

中海油再度“逆襲”

中石化2018年業(yè)績雖然連續(xù)三年領(lǐng)跑，但單看勘探與生產(chǎn)板塊，與2017年一樣，2018年依舊出現(xiàn)虧損，虧損面同比收窄78%，最終數(shù)據(jù)為101.07億元。

相形之下，體量相差近十倍的中石油和中海油競爭則顯得異常激烈。

2018年中石油勘探與生產(chǎn)板塊經(jīng)營利潤同比增長375.1%至735.19億元，中海油以539.48億元的經(jīng)營利潤次之。值得一提的是，2018年中石油實現(xiàn)營業(yè)額2.35萬億元，經(jīng)營利潤1209.97億元。按照營業(yè)收入計算發(fā)現(xiàn)，中石油2018年實現(xiàn)每天收入64.47億元。而如果按照凈利潤計算，中石油2018年則實現(xiàn)了每天凈賺1.44億元。

相比之下，中海油的收入較低，但賺錢能力更強。

2018年，中海油實現(xiàn)營業(yè)額1858.72億元，凈利潤為526.88億元，同比大幅上升。更直觀的看，中海油2018年每天收入為5.09億元，每日凈賺達到1.44億元。這相當于中海油的營業(yè)收入只有中石油的1/10，凈利潤卻相當。

實際上，2017年中海油就憑借暴增37.7倍的凈利潤“逆襲”。

中海油年報顯示，2017年中海油收入約1863.9億元，同比增長27.2%；歸屬于公司股東的利潤為246.77億元，同比增長37.74倍。年報稱，公司凈利潤大幅增加主要是國際市場原油價格回暖。同時，公司通過采取有效措施、增加儲量降低成本等帶來了公司盈利增加。

廈門大學中國能源政策研究院院長林伯強認為：“中海油能夠成功逆襲，一方面是因為其本身體量較小，相比利潤增長比較明顯；另一方面近些年上游勘探開發(fā)的海外項目發(fā)展不錯，帶來了客觀的 利 潤。”例 如， 中海油的圭亞那Stabroek區(qū)塊獲得5個世界級新發(fā)現(xiàn)；伊拉克米桑油田天然氣處理廠投產(chǎn)，且該油田突破了Asmari層鹽下水平井鉆井技術(shù)體系攻關(guān)；東南亞SES項目順利交接，中海油首個海外作業(yè)者項目圓滿收官。

●供圖/視覺中國

下游競爭激烈態(tài)勢顯現(xiàn)

從2018年業(yè)績上看，“相對來說，中石油、中石化煉化板塊業(yè)績比較正常。值得一提的是，中石油下游板塊的業(yè)績凸顯，成品油銷售板塊的競爭日益加劇?！绷植畯娬f。這一觀點得到了金聯(lián)創(chuàng)分析師劉霞的印證。

而就在3月25日，標普全球評級表示，中國石油2018年成品油銷售板塊的營業(yè)虧損大部分原因來自油價下跌?！坝蛢r下跌給第四季度庫存帶來負面影響。中石油第四季度銷售板塊的營業(yè)虧損為65億元。”

盡管中石油已增開油氣站，但零售市場份額已連續(xù)四年下降?！懊駹I加油站帶來的影響開始顯現(xiàn)。”林伯強說。

2018年6月出臺的《外商投資準入特別管理措施（負面清單）（2018年版）》，取消了包括外資連鎖加油站超過30家分店需中方控股等22項具體限制。這意味著我國成品油終端市場已經(jīng)全面向外資放開。由此，多家外資企業(yè)在緊密布局中國成品油零售市場。此前殼牌公司表示，計劃在2025年前將在中國運營的加油站數(shù)量從目前的約1300個增至約3500個。海灣石油公司表示，未來10年將在中國新增1000座加油站。BP表示，計劃5年內(nèi)在中國新增1000家加油站，都將是自有品牌。

標普預計，未來成品油終端市場的競爭更加激烈。今年3月17日，英國石油公司(BP)在中國的第一個單品牌加油站在濟南正式開業(yè)?！斑@意味著民營煉廠也以合資等形式加入到了成品油終端的競爭行列了?！眲⑾颊f，“最直接的影響就是‘兩桶油’在下游零售市場的份額在下降。在成品油銷量方面，2018年中石油和中石化是同比增長的。但在零售市場份額方面，中石油是萎縮的，中石化雖然是增長但增量有限。

勘探開發(fā)投資持續(xù)增長

“2019年加大上游勘探開發(fā)，仍是‘三桶油’的重點工作之一?！敝鞚櫭裾f。

事實上，2018年“三桶油”勘探開發(fā)方面的投資力度就不小。2018年，中石化資本支出為1180億元，其中勘探及開發(fā)板塊資本支出422億元，主要用于涪陵、威榮頁巖氣產(chǎn)能建設(shè)和杭錦旗天然氣產(chǎn)能建設(shè)。背負“增儲上產(chǎn)”重任的中石油，在2018年勘探與開發(fā)板塊的資本性支出為1961.09億元。

隨著國際原油市場回暖，走出油價低谷的石油公司盈利可觀、現(xiàn)金充裕，加大上游勘探開發(fā)資本開支的意愿有所增強。2019年，“三桶油”在工作計劃中不同程度的提高了上游勘探開發(fā)的投入。

中石化2019年計劃在勘探開發(fā)板塊資本支出的比例提升44%，為596億元，重點安排勝利原油、西北原油、川西雷口坡、涪陵頁巖氣、威榮頁巖氣等油氣產(chǎn)能建設(shè)，用于推進天然氣管道和儲氣庫以及境外油氣項目建設(shè)等。中石油2019年計劃將該板塊的支出增加25%，至2282億元。同樣，中海油管理層今年年初公布經(jīng)營策略和發(fā)展戰(zhàn)略時表示，為達到增儲上產(chǎn)的目標，中國海域的資本支出將大幅上升，占整體預算的62%。據(jù)了解，2019年，中海油資本支出預算總額為人民幣700億元～800億元。其中，勘探、開發(fā)和生產(chǎn)資本化支出分別占20%、59%和19%。

增加投資，是“三桶油”2019年的重頭戲。同時，“三桶油”在戰(zhàn)略上也很明晰：中國石油將持續(xù)完善增儲上產(chǎn)激勵政策，加大對取得油氣勘探重大發(fā)現(xiàn)、油氣產(chǎn)量超產(chǎn)單位和個人的獎勵。中石油將繼續(xù)加大內(nèi)部礦權(quán)流轉(zhuǎn)力度，落實第二批流轉(zhuǎn)區(qū)塊，激發(fā)勘探活力。中石化則表示，今年將推進結(jié)構(gòu)調(diào)整，增強煉油和銷售業(yè)務價值鏈整體競爭力，提升化工業(yè)務高端制造和價值創(chuàng)造水平。中海油在今年同樣致力于儲量和產(chǎn)量的增長的同時，將繼續(xù)通過與合作伙伴簽訂產(chǎn)品分成合同，以降低資本開支和勘探風險。

“國內(nèi)原油產(chǎn)量連續(xù)三年下滑，‘三桶油’的壓力可想而知，都將“增儲上產(chǎn)”放在重要的位置。這樣一來，預計2019年上游板塊的利潤會有所增長?！睂＜冶硎?，整個油氣產(chǎn)業(yè)朝上中游一體化、煉油化工一體化以及產(chǎn)銷一體化方向發(fā)展，2019年“三桶油”整體業(yè)績還會走高。