黃西蒙

如今中國的資本市場情況面臨著來自內(nèi)外部的不同壓力。從國內(nèi)情況看，經(jīng)過幾十年經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，如今經(jīng)濟(jì)走勢下行壓力很大，經(jīng)濟(jì)增速放緩帶來的各種問題逐漸顯露，尤其對企業(yè)和民眾的投資產(chǎn)生了重大影響。另一個重大挑戰(zhàn)來自國際環(huán)境的變化，中美貿(mào)易摩擦帶來的無法被預(yù)知的風(fēng)險(xiǎn)加大，金融市場與投資環(huán)境的狀況，也時刻牽動著民眾的心。

近年來，從中央到地方，政府都在不斷強(qiáng)調(diào)“保就業(yè)”的重要性，而就業(yè)問題的本質(zhì)還是市場資源供給狀況及其配置的問題，只有在經(jīng)濟(jì)秩序良好、投資安全穩(wěn)定的前提下，穩(wěn)增長、保就業(yè)才是有可能的。而此事涉及的另一個關(guān)鍵點(diǎn)，就是民眾的投資信心與渠道安全問題。

伴隨改革開放紅利而新興的一批中產(chǎn)階層群體，大多都有自己的投資與理財(cái)渠道。過去二十多年，這個龐大的群體經(jīng)歷了股市跌宕起伏的變化，有人曾靠炒股暴富，也有人在股災(zāi)中丟失大量財(cái)富；還有不少人遠(yuǎn)離了難測的股市，專注于不動產(chǎn)投資，將大量資金長期灌入房地產(chǎn)領(lǐng)域，由此也造就了不少財(cái)富神話。如今在國內(nèi)打擊炒房力度不斷加大的形勢下，依靠炒房而暴富的可能性越來越小，但在缺乏轉(zhuǎn)化率高的投資渠道的前提下，很多人依然只能選擇買房來保值增值。

如果實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資本流入量長期走低，則說明國民經(jīng)濟(jì)缺乏長期的健康因子。另一方面，資本的熱場飄忽不定，甚至相關(guān)政策跟不上現(xiàn)實(shí)問題的變化，則難免會讓投資者丟失信心。除了普通人理財(cái)層面上的投資，大量中小企業(yè)尤其是外貿(mào)領(lǐng)域企業(yè)的投資信心，同樣與國家經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展息息相關(guān)。

近年在輿論場上還出現(xiàn)了一些不利于保持信心的奇談怪論，比如“民營經(jīng)濟(jì)退場論”之類的說法，這對穩(wěn)定市場、刺激投資有百害而無一利。事實(shí)上，中國的改革開放之路之所以成功，尊重資本元素、重視資本流動、保護(hù)企業(yè)權(quán)益是非常重要的原因，尤其對待外資的態(tài)度，始終是與國際通行準(zhǔn)則并行的，中國對外開放的大門不能關(guān)閉，也不可能關(guān)閉。2019年3月全國人民代表大會表決通過的《外商投資法》，可以視作是應(yīng)對當(dāng)下形勢的關(guān)鍵舉措。

目前，國家經(jīng)濟(jì)處于非常關(guān)鍵的轉(zhuǎn)型期，既要穩(wěn)定國內(nèi)投資者的情緒，又要增進(jìn)外商投資的信心。這對我們的金融治理能力提出了很大的考驗(yàn)，尤其是金融管制的現(xiàn)代化、科學(xué)化與法制化，是當(dāng)前亟需解決的難題。正如那句常被人提及的話，“信心比黃金還重要”，當(dāng)前如何穩(wěn)定市場信心，是必須要面對和解決的事情。