吳佳敏

【摘要】近年來(lái)，電子商務(wù)取得了飛速發(fā)展，各類電子商務(wù)企業(yè)也迅速興起。本論文以著名的電子商務(wù)企業(yè)一一聚美優(yōu)品為例，對(duì)其進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析。對(duì)聚美優(yōu)品這一上市公司的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀、財(cái)務(wù)狀況做出理性判斷，同時(shí)找出聚美優(yōu)品公司財(cái)務(wù)管理存在的問(wèn)題，并提出解決思路，可以有效幫助經(jīng)營(yíng)管理者了解企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況、財(cái)務(wù)成果和風(fēng)險(xiǎn)水平，為聚美優(yōu)品公司的財(cái)務(wù)管理提供一些有價(jià)值的參考意見(jiàn)，并對(duì)同行業(yè)的其他企業(yè)提供一點(diǎn)借鑒作用。

【關(guān)鍵詞】報(bào)表分析 聚美優(yōu)品 財(cái)務(wù)管理

引言：

課題背景

由于各類電子商務(wù)企業(yè)的迅速興起，電子商務(wù)企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)也十分激烈，許多電商的商業(yè)模式模糊不清，導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)多年難以盈利。因此，企業(yè)需要借助財(cái)務(wù)報(bào)表分析，科學(xué)合理的評(píng)價(jià)本公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果，發(fā)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)管理中存在的問(wèn)題，不斷完善管理模式，才能不斷提高自身競(jìng)爭(zhēng)力。本論文以國(guó)內(nèi)規(guī)模領(lǐng)先的電商企業(yè)一一聚美優(yōu)品為例，結(jié)合相關(guān)理論進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，可以有效幫助經(jīng)營(yíng)管理者了解企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況、財(cái)務(wù)成果和風(fēng)險(xiǎn)水平，從而為利益相關(guān)者，進(jìn)行決策提供支持。

一、財(cái)務(wù)管理中存在的問(wèn)題

我們把一家公司的生命周期分為初創(chuàng)期、成長(zhǎng)期、穩(wěn)定期、衰退期四個(gè)階段，而聚美公司就目前而言是處于成長(zhǎng)期，分析可知，聚美公司近幾年規(guī)模在不斷擴(kuò)大，而且盈利能力比較強(qiáng)，總資產(chǎn)增加的幅度也很大，市場(chǎng)占有率與銷售量也隨之大幅提高，償債能力比較強(qiáng)，但是依然存在一些問(wèn)題：

1.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在增加。

聚美的資產(chǎn)規(guī)模在飛速增長(zhǎng)，公司發(fā)展逐步穩(wěn)定。公司自有資本實(shí)力雄厚，對(duì)債務(wù)資本的保證程度高，其中，流動(dòng)資產(chǎn)增幅大于非流動(dòng)資產(chǎn)，流動(dòng)資產(chǎn)占全部資產(chǎn)的比重很大，反映了聚美公司資產(chǎn)的流動(dòng)性很強(qiáng)，償債能力、支付能力和應(yīng)變能力良好，而營(yíng)業(yè)收入增加引起存貨增加，但存貨增幅不大，公司短期償債能力良好;而非流動(dòng)資產(chǎn)中固定資產(chǎn)增加額較大，說(shuō)明公司的生產(chǎn)能力有所增強(qiáng)。雖然負(fù)債總額也在直線增長(zhǎng)，其中，流動(dòng)負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)大于非流動(dòng)負(fù)債，流動(dòng)負(fù)債占資產(chǎn)總額比例均大于非流動(dòng)負(fù)債，因此財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在增加。

2.成本費(fèi)用支出較大。

聚美的經(jīng)營(yíng)效益呈現(xiàn)良好的發(fā)展趨勢(shì)，但營(yíng)業(yè)成本及費(fèi)用進(jìn)兩年大幅度提高，所致銷售毛利率上升，總資產(chǎn)利潤(rùn)率下降。而營(yíng)業(yè)收入的增高幅度相比較小，且銷售凈利率波動(dòng)較大、總資產(chǎn)利潤(rùn)率下降，由于聚美公司規(guī)模的擴(kuò)大，導(dǎo)致成本費(fèi)用增加也是無(wú)可厚非，因此聚美公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)還是處于正常狀態(tài)，而且雖然營(yíng)業(yè)收入提高，但是凈利潤(rùn)并沒(méi)有大幅提升，但在這幾年公司利潤(rùn)總額始終為正，并且保持增長(zhǎng)，可以看出公司在行業(yè)里始終保持良好的盈利能力。綜上所述，公司在增加營(yíng)業(yè)收入方面取得一定成效，但應(yīng)做好成本費(fèi)用的控制。

3.財(cái)務(wù)基礎(chǔ)不穩(wěn)固。

近兩比率來(lái)說(shuō)，近四年的比率都不算很高，且2014-2015年呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，聚美公司的償還長(zhǎng)期債務(wù)能力需要增強(qiáng)，聚美公司的現(xiàn)金負(fù)債總額比率近兩年有所下滑，說(shuō)明公司的償債能力受到影響，營(yíng)業(yè)收入比之前年度有所提高，但流動(dòng)資產(chǎn)中的應(yīng)收賬款和存貨的增加導(dǎo)致流動(dòng)資產(chǎn)增大，結(jié)果流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降，總體來(lái)說(shuō)，公司當(dāng)前的財(cái)務(wù)基礎(chǔ)并不是十分穩(wěn)固，變現(xiàn)能力尚需加強(qiáng)，對(duì)此，聚美公司應(yīng)結(jié)合到期債務(wù)的數(shù)量和結(jié)構(gòu)，深入分析營(yíng)運(yùn)現(xiàn)金凈流量及其變化，以提高其實(shí)際支付水平及變現(xiàn)能力。

二、具體解決的對(duì)策

1.做好財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避。

雖然就目前而言，聚美公司的資產(chǎn)規(guī)模及權(quán)益規(guī)模都在增加，負(fù)債也在合理的范圍內(nèi)有所增加，企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)趨向合理，也有利于吸收投資和開(kāi)展籌資活動(dòng)，而且公司目前短期償債風(fēng)險(xiǎn)不大，而非流動(dòng)負(fù)債變動(dòng)較小，還是比較穩(wěn)定的，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度看，仍然應(yīng)做好財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避，首先應(yīng)強(qiáng)化對(duì)應(yīng)收賬款和存貨的管理，其次，可以充分利用財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)，實(shí)際上，聚美處于規(guī)模擴(kuò)張階段，無(wú)論是維護(hù)日常運(yùn)營(yíng)，還是增加更多固定資產(chǎn)，都需大筆的資金，因此聚美可以適度增加長(zhǎng)期借款，為企業(yè)提供充分的資金，財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)，提高市場(chǎng)占有率，為企業(yè)創(chuàng)造更高的經(jīng)濟(jì)利益。

2.做好成本費(fèi)用的控制。

成本費(fèi)用的提高，企業(yè)的凈利潤(rùn)逐年下降，資產(chǎn)增長(zhǎng)率也放緩，這就要求聚美一方面需要加強(qiáng)內(nèi)部的管理，積極整合膨脹的組織，采用更科學(xué)、更有效的管理模式，更好的管理和控制管理費(fèi)用;另一方面要繼續(xù)加強(qiáng)對(duì)內(nèi)部物流體系的建立，這樣在一定程度上降低銷售費(fèi)用。

3.豐富投資形式，拓寬投資渠道。

雖然股權(quán)投資的利潤(rùn)帶有很大的不確定性，跟市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)性密切相關(guān)，但適時(shí)的進(jìn)行投資，其收益在未來(lái)幾年對(duì)整個(gè)公司的利潤(rùn)貢獻(xiàn)率是巨大，因此，公司就應(yīng)該把握好投資的時(shí)機(jī)，盡量使股權(quán)投資收益最大化。

4.穩(wěn)固財(cái)務(wù)基礎(chǔ)。

首先，企業(yè)應(yīng)該充分利用財(cái)務(wù)杠桿，適度增加長(zhǎng)期借款水平，為企業(yè)提供充分的資金，提高公司價(jià)值和股東財(cái)富最大化水平，其次加強(qiáng)對(duì)應(yīng)收賬款與存貨的管理：對(duì)于應(yīng)收賬款而言，要制定和完善合理的信用政策，只將商品除銷給信用度高的企業(yè)。做好事中控制和事后控制。如對(duì)應(yīng)收賬款追蹤分析，建議有效的壞賬準(zhǔn)備金制度，注重應(yīng)收賬款的回收和清理工作，減少企業(yè)的壞賬損失?？s短應(yīng)收賬款的回收的時(shí)間，提高應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。對(duì)于存貨而言，聚美公司要做好存貨的預(yù)算和控制，在滿足對(duì)存貨需求的同時(shí)，盡可能的減少存貨的庫(kù)存，并盡快加快存貨周轉(zhuǎn)的速度。