周維

摘? 要：本文通過建立時間序列模型，利用單根檢驗(yàn)、協(xié)整檢驗(yàn)分析金融發(fā)展與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級之間產(chǎn)期均衡關(guān)系。

關(guān)鍵詞：單根檢驗(yàn);協(xié)整檢驗(yàn);實(shí)證研究

一、引言

金融體系在國民經(jīng)濟(jì)體系中發(fā)揮著資金融通的作用，即將盈余部門資金有效轉(zhuǎn)移到需求部門，促進(jìn)資本在各產(chǎn)業(yè)之間的合理流動，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。貴州省經(jīng)濟(jì)發(fā)展有別于東西部發(fā)展道路，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級是促進(jìn)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健發(fā)展得關(guān)鍵。貴州省金融體系起步晚，發(fā)展緩慢，金融規(guī)模與結(jié)構(gòu)與其他省份相比存在許多不足之處，這也成為貴州省金融抑制現(xiàn)象出現(xiàn)的原因。本文通過建立時間序列模型從長期均衡角度對金融發(fā)展角度對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)關(guān)系進(jìn)行實(shí)證研究，目的在于為貴州金融發(fā)展提供理論參考。

二、模型的建立

（一）數(shù)據(jù)選取與數(shù)據(jù)來源

本文選取金融發(fā)展規(guī)模，金融發(fā)展，金融儲蓄結(jié)構(gòu)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級四個指標(biāo)。數(shù)據(jù)來源1986-2017年《貴州統(tǒng)計年鑒》《中國金融年鑒》，采用EVIEWS9.0軟件對數(shù)據(jù)進(jìn)行相關(guān)處理。

產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級指標(biāo)選?。⊿J）：第二、第三產(chǎn)業(yè)增加值之和與地區(qū)生產(chǎn)總值的比重衡量國家或地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化力度。金融發(fā)展規(guī)模（FIR）：金融機(jī)構(gòu)年末存款余額與貸款余額之/與地區(qū)生產(chǎn)總值。金融發(fā)展效率（FDE）：金融機(jī)構(gòu)年末貸款余額/地區(qū)生產(chǎn)總值。金融儲蓄結(jié)構(gòu)（FSS）：居民儲蓄年末存款余額/金融機(jī)構(gòu)年末貸款余額

（二）實(shí)證分析

1.平穩(wěn)性檢驗(yàn)

從表中可以看出SI，F(xiàn)IR，F(xiàn)DE，F(xiàn)SS在1%，顯著水平下為非平穩(wěn)序列，經(jīng)過一階差分后為平穩(wěn)序列。

2.協(xié)整檢驗(yàn)

ADF檢驗(yàn)SJ，F(xiàn)IR，F(xiàn)DE，F(xiàn)SS為非平穩(wěn)序列，一階差分為平穩(wěn)序列，長期內(nèi)可能存在某種均衡關(guān)系，進(jìn)行Jonhansen檢驗(yàn)。根據(jù)下表檢驗(yàn)的結(jié)果最多存在1個協(xié)整關(guān)系的假設(shè)拒絕，說明至少存在一個協(xié)整關(guān)系。

根據(jù)協(xié)整檢驗(yàn)的結(jié)果為：

SJ=1.69*FIR+2.12*FSS-1.44*FDE

（0.422）? ?（0.633）? （0.45）

從協(xié)整檢驗(yàn)結(jié)果可知：金融發(fā)展規(guī)模與金融儲蓄結(jié)構(gòu)對產(chǎn)業(yè)升級為正相關(guān)的關(guān)系，金融發(fā)展效率與產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)升級呈負(fù)相關(guān)的關(guān)系。如果金融規(guī)模擴(kuò)大1個百分點(diǎn)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級擴(kuò)大1.69個百分點(diǎn)，金融儲蓄結(jié)構(gòu)擴(kuò)大1個百分點(diǎn)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級擴(kuò)大2.12個百分點(diǎn)

三、實(shí)證結(jié)果分析

通過本文實(shí)證研究得到：金融發(fā)展規(guī)模，金融發(fā)展效率，金融儲蓄結(jié)構(gòu)與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級存在長期均衡關(guān)系，金融發(fā)展規(guī)模與金融儲蓄結(jié)構(gòu)促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級加快。因此貴州省當(dāng)前在金融發(fā)展過程中只是被動擴(kuò)大信貸規(guī)模，帶動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，未能將更好發(fā)揮金融效率優(yōu)勢。

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