艾麗

中國(guó)恒大日前公布2018年報(bào)。在報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)額4662億元，同比增49.9%;實(shí)現(xiàn)毛利潤(rùn)1689.5億元，同比增長(zhǎng)50.5%;凈利潤(rùn)722.1億元，同比增長(zhǎng)106.4%，再度成為行業(yè)領(lǐng)頭羊。

低成本帶來(lái)高盈利

相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，不管是盈利規(guī)模還是盈利能力，中國(guó)恒大均處于行業(yè)領(lǐng)先地位，這主要得益于公司強(qiáng)大的經(jīng)營(yíng)運(yùn)營(yíng)能力。年報(bào)顯示，公司貫徹“三低一高”經(jīng)營(yíng)模式，通過(guò)控制新購(gòu)?fù)恋貎?chǔ)備、控制費(fèi)用、擴(kuò)大盈利規(guī)模增加權(quán)益、利用自有資金提前清償部分高息借貸等方式，實(shí)現(xiàn)總負(fù)債水平及負(fù)債率同比大幅下降。

這得到了相關(guān)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)的佐證。一是優(yōu)質(zhì)土地價(jià)格是中國(guó)恒大創(chuàng)造核心利潤(rùn)的基礎(chǔ)。報(bào)表顯示，公司目前擁有3.03億的土地儲(chǔ)備，平均樓面地價(jià)1635元/平米——這個(gè)價(jià)格在龍頭房企中堪稱(chēng)最低。

二是經(jīng)營(yíng)效率數(shù)據(jù)。中國(guó)恒大在費(fèi)用控制等運(yùn)營(yíng)層面，有著行業(yè)難以望其項(xiàng)背的突出競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。公司一直采用統(tǒng)一規(guī)劃、統(tǒng)一招標(biāo)、統(tǒng)一配送的標(biāo)準(zhǔn)化運(yùn)營(yíng)模式，使其銷(xiāo)售、管理費(fèi)用率持續(xù)降低。在財(cái)務(wù)管理方面，中國(guó)恒大的經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)十分突出，2017年提前還清1129億永續(xù)債，2018年的財(cái)務(wù)管理效率進(jìn)一步提升，較2017年底凈負(fù)債率降低31.8個(gè)百分點(diǎn);總借貸水平較2017年底下降人民幣595億元，降幅為8.1%。

由此可見(jiàn)，中國(guó)恒大目前既不缺地，也不缺錢(qián)——截至2018年末公司現(xiàn)金余額2042億元——如此使得公司在2018年的毛利潤(rùn)率高達(dá)36%，核心凈利潤(rùn)率高達(dá)16.8%——比2017年的13%足足增加了3.8個(gè)百分點(diǎn)。在傳統(tǒng)領(lǐng)域，一個(gè)企業(yè)凈利潤(rùn)率提升一個(gè)點(diǎn)都十分艱難，這3.8個(gè)百分點(diǎn)的提升足以證明中國(guó)恒大的經(jīng)營(yíng)效率在行業(yè)中是絕對(duì)領(lǐng)先的。

前瞻性戰(zhàn)略布局，驅(qū)動(dòng)持續(xù)高成長(zhǎng)

其實(shí)，中國(guó)恒大自創(chuàng)立以來(lái)一直保持著高速成長(zhǎng)的勢(shì)頭。以近5年為例，公司多項(xiàng)核心經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)保持高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)：五年來(lái)，銷(xiāo)售額復(fù)合增長(zhǎng)率43.1%，銷(xiāo)售面積復(fù)合增長(zhǎng)率30.3%，營(yíng)業(yè)額復(fù)合增長(zhǎng)率43%，核心凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率更高達(dá)59.5%;由此，公司總資產(chǎn)從2014年的4744.6億增至2018年的18800.3億。

中國(guó)恒大擁有如此強(qiáng)大的“長(zhǎng)跑能力”，主要得益于公司未雨綢繆的戰(zhàn)略布局。2009年——2015年期間，公司主要以二三線為主兼顧一線城市，2015年開(kāi)始進(jìn)入一線城市——“從農(nóng)村到城市”的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移正好契合了中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)近年來(lái)的發(fā)展脈絡(luò)，借行業(yè)發(fā)展東風(fēng)，成就了中國(guó)恒大的高成長(zhǎng)之路。近兩年來(lái)，公司敏銳地把握到城市地產(chǎn)發(fā)展新特征，積極布局核心城市的土地儲(chǔ)備。在2018年報(bào)業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，恒大董事局副主席夏海鈞稱(chēng)，“粵港澳大灣區(qū)現(xiàn)在進(jìn)入報(bào)表的土地儲(chǔ)備不到300萬(wàn)平方米，主要因?yàn)樯钲趨^(qū)域以舊改為主，恒大已取得開(kāi)發(fā)權(quán)，未來(lái)規(guī)模是2900萬(wàn)平方米?；浉郯拇鬄硡^(qū)的核心是深圳，目前恒大在深圳的土地儲(chǔ)備應(yīng)該是最大的幾家開(kāi)發(fā)商之一。”看來(lái)，就目前的土地儲(chǔ)備以及房地產(chǎn)市場(chǎng)的改善性居住的消費(fèi)能力提升等因素，公司在未來(lái)數(shù)年的主營(yíng)發(fā)展仍然強(qiáng)勁有力。

多元布局，構(gòu)筑新賽道

隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)追求高質(zhì)量增長(zhǎng)模式成為市場(chǎng)主流輿論，前瞻性戰(zhàn)略布局的基因讓公司高層敏銳地把握到未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)正在切換新引擎。故公司的戰(zhàn)略布局重心有所改變，即在立足地產(chǎn)主營(yíng)的同時(shí)，積極布局能夠牽引中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)新引擎的相關(guān)領(lǐng)域。

細(xì)心的媒體記者已發(fā)現(xiàn)，中國(guó)恒大在日前業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)的背景板上，并沒(méi)有太多的高樓大廈，取而代之的是恒大童世界、恒大汽車(chē)、恒大醫(yī)院等項(xiàng)目，這一細(xì)節(jié)恰好反映了恒大集團(tuán)多元化戰(zhàn)略的發(fā)展?fàn)顩r。中國(guó)恒大掌舵人許家印稱(chēng)，“我們先進(jìn)入了旅游產(chǎn)業(yè)，后來(lái)進(jìn)入大健康產(chǎn)業(yè)，最新又進(jìn)入新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)，決心和投入力度都比較大?！?/p>

在文旅板塊，恒大打造了全球唯一的大型童話神話樂(lè)園“恒大童世界”和全球最大的大型溫泉水樂(lè)園“恒大水世界”。恒大目前已布局15個(gè)恒大童世界，預(yù)計(jì)2021年起陸續(xù)開(kāi)業(yè)。恒大水世界也預(yù)計(jì)未來(lái)2-3年在全國(guó)布局20-30個(gè)。在大健康板塊，著重打造填補(bǔ)中國(guó)空白的養(yǎng)生養(yǎng)老拳頭產(chǎn)品“恒大養(yǎng)生谷”，目前已布局12個(gè)，今年計(jì)劃再新增15個(gè)，預(yù)計(jì)會(huì)員消費(fèi)額將突破100億，預(yù)計(jì)2021年陸續(xù)開(kāi)業(yè)。

在新能源汽車(chē)板塊，相繼參股或并購(gòu)瑞典N(xiāo)EVS、卡耐新能源、泰特機(jī)電、廣匯集團(tuán)等相關(guān)公司后，中國(guó)恒大在新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)上的布局已全面落點(diǎn)。

值得注意的是，在發(fā)布會(huì)上，許家印同時(shí)宣布，中國(guó)恒大多元化發(fā)展布局上正式宣告全面完成，近5年不會(huì)涉足更大的產(chǎn)業(yè)。這意味著，公司為自己預(yù)留更加充足的空間去消化已經(jīng)涉獵的行業(yè)，進(jìn)一步向“穩(wěn)健”二字靠攏，確保公司在高質(zhì)量增長(zhǎng)的康莊大道上奮勇前行。