彭路

春節(jié)后的股市交投活躍，牛氣逼人。新投資者忙著開戶，而很多老股民卻過早地“下車”了，新手笑話老手“理性踏空”，持有股票漲停的笑話滿倉踏空的。近來股市迎來了大幅震蕩，新手又被大跌嚇懵了。實際上股市里總有一少部分人，無論市場漲跌，他們長期秉承正確的投資理念，掙到屬于自己的錢。

價值投資者，他們往往在市場對企業(yè)低估的時候，股價越跌越買，等待市場的估值修復。這個過程需要投資者耐得住寂寞，一旦股價上漲超出了合理預期，特別是遇到強勢上漲行情，市場給出高溢價，在沒有強勁基本面支撐下，他們會選擇階段性拋出;當企業(yè)經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)超預期，價值投資者又會在相對低位買進股票，周而復始。外資偏好白馬股，它們屬于價值投資派，2018年股市單邊下跌的時候，一片看空聲，北上資金卻在持續(xù)買入。而2019年2月25日開始，北上資金出現(xiàn)了凈流出。3月7日凈流出高達39.7億元，創(chuàng)年內(nèi)單日凈流出新高，也是2014年滬深港通開通以來資金第10大單日凈流出。3月8日，北上資金持續(xù)凈流出8.54億元。顯示出在行情不斷上漲過程中，外資越來越趨于謹慎。

趨勢投資者，他們是市場上最活躍的資金，對政策、題材的敏感度先知先覺，是行情的制造者。趨勢的形成，是時間窗口（政策和市場結(jié)構(gòu)）、資金面和投資者情緒三者的結(jié)合。春節(jié)后迅猛的上漲態(tài)勢，吸引眼球的連續(xù)漲停板股票，確實激活了A股人氣，上證指數(shù)再次站上3000-3200點區(qū)間。一年前上證指數(shù)在這個區(qū)間有長達三個月的整理，面對巨大的獲利盤和套牢盤，需要花時間消化。這種調(diào)整并不是讓行情結(jié)束，而是讓行情走得更長遠，更持續(xù)。從周級別趨勢看，上證指數(shù)已挑戰(zhàn)年線（250天線），創(chuàng)業(yè)板指數(shù)離年線還有一定距離，跌多了彈性更大，也是最近補漲的重要原因。經(jīng)過幾周或幾個月的震蕩，時間換空間，指數(shù)如能在這個位置充分換手，成功站上周級別年線，未來海闊天空。在重要的壓力位面前，行情往往不會一蹴而就，真正的趨勢投資者面對調(diào)整也會有應對之策。

2019年，在資本市場走勢最為低迷之際，中國證監(jiān)會迎來了新的掌門人，易會滿主席提出四個敬畏：敬畏市場，敬畏法治，敬畏專業(yè)，敬畏風險。作為投資人，在股市的每一天也要保有一顆敬畏之心，建立適合自己的盈利模式，才能贏的長久。