邊惠宗

市場(chǎng)情緒尚未到反轉(zhuǎn)時(shí)

本周市場(chǎng)的下跌是滿足13周上漲結(jié)構(gòu)之后的常態(tài)行為，在多方面得到了修正的確認(rèn)。一方面是市場(chǎng)風(fēng)格完成了從小盤題材到業(yè)績(jī)藍(lán)籌的輪動(dòng)，尤其是近期表現(xiàn)的周期股從化工、建材和當(dāng)前的汽車也基本上輪動(dòng)一遍。若短期沒有強(qiáng)勢(shì)板塊接力，那么一個(gè)階段性的行業(yè)輪動(dòng)周期也將完成。行業(yè)反轉(zhuǎn)預(yù)期的汽車板塊短期大面積爆發(fā)但未能帶動(dòng)起指數(shù)，它作為市場(chǎng)新起的熱點(diǎn)主線但沒有與市場(chǎng)走勢(shì)得到相互驗(yàn)證，這也表明熱點(diǎn)吸引資金提振情緒的效應(yīng)已經(jīng)顯著減弱。另一方面，上證指數(shù)從3月29日以來的上漲創(chuàng)出了近期新高，但創(chuàng)業(yè)板指并未能有效突破，這兩者缺乏相互驗(yàn)證，所以近期主板的上漲并不堅(jiān)實(shí)。

除了上述之外，對(duì)市場(chǎng)的情緒的分析對(duì)于市場(chǎng)走勢(shì)研判和擇時(shí)也至關(guān)重要。情緒可以通過市場(chǎng)廣度、多頭（空頭）情緒等來量化，其中多頭情緒還可以通過三連板以上個(gè)股的比率、連板比率、漲停動(dòng)能、炸板比率等多個(gè)指標(biāo)進(jìn)行進(jìn)一步量化，它們可以通過不同的角度進(jìn)行情緒探測(cè)，比如三連板以上個(gè)股比率對(duì)于情緒變動(dòng)的彈性最大。對(duì)于情緒反轉(zhuǎn)的研判，需要多個(gè)因素得到相互匹配。

從市場(chǎng)情緒的角度來看，近期市場(chǎng)廣度和多頭情緒與大盤走勢(shì)形成了背離，這兩個(gè)指標(biāo)都處于下行態(tài)勢(shì)。由于它們尚未觸及本輪行情的低位水平，表明多頭情緒還未完成充分矯正，所以短期即使有反彈也很難形成情緒的反轉(zhuǎn)。通過三連板比率和漲停動(dòng)力以及空頭情緒水平來看，本周持續(xù)調(diào)整也沒有出現(xiàn)恐慌性情緒，但沒有得到市場(chǎng)廣度的支撐，這表明，若后續(xù)不能扭轉(zhuǎn)虧錢效應(yīng)，那么很可能會(huì)形成空頭情緒的自我加強(qiáng)。

上證指數(shù)近日是否產(chǎn)生對(duì)3130點(diǎn)的重疊行為，決定了大盤是否能繼續(xù)軋空上行，這個(gè)觀察窗口期應(yīng)該在下周。若不與3130點(diǎn)產(chǎn)生重疊，那么多頭會(huì)繼續(xù)發(fā)力直至運(yùn)行至本輪行情的第17周時(shí)間窗。否則，調(diào)整走勢(shì)還將進(jìn)一步擴(kuò)展，那么這個(gè)修正可能會(huì)向下測(cè)試3100點(diǎn)一線的周線實(shí)體缺口，調(diào)整周期可能會(huì)持續(xù)到5月中下旬。

"趨勢(shì)龍"抉擇趨勢(shì)強(qiáng)軋空

趨勢(shì)跟蹤策略雖然是一種常用的策略，但其勝算率偏低，盈利主要靠高盈虧比。解決勝算率偏低的問題需要從兩個(gè)方向考量，一是信號(hào)頻率，二是強(qiáng)趨勢(shì)反轉(zhuǎn)的重要特征。另外，強(qiáng)的多頭趨勢(shì)出現(xiàn)，除了中長期周期均值方向的拐頭向上之外，重要的是同時(shí)也得到波動(dòng)率水平上升的確認(rèn)。

趨勢(shì)交易系統(tǒng)至少需要包括趨勢(shì)發(fā)現(xiàn)、趨勢(shì)確認(rèn)、趨勢(shì)跟蹤等幾個(gè)功能，“趨勢(shì)龍”交易系統(tǒng)通過波動(dòng)率突破原理和均值原理的結(jié)合，規(guī)避了均值系統(tǒng)可靠性偏低的問題，降低了信號(hào)頻度，并且提高了勝算率。尤其是，它可以通過一些策略把握強(qiáng)軋空龍頭，以及能夠通過它的趨勢(shì)跟蹤策略達(dá)到小虧大賺?！摆厔?shì)龍”趨勢(shì)交易系統(tǒng)在趨勢(shì)發(fā)現(xiàn)上往往要比“BVEGAS”系統(tǒng)更早。

近期一支趨勢(shì)強(qiáng)軋空龍頭科藍(lán)軟件（在《邊學(xué)邊做》里曾做過重點(diǎn)分析）比較典型，通過“趨勢(shì)龍”交易系統(tǒng)我們發(fā)現(xiàn)在2月18日它以陽線突破了上軌由此出現(xiàn)了趨勢(shì)信號(hào)，趨勢(shì)發(fā)現(xiàn)是趨勢(shì)交易的第一步。后續(xù)它的上攻動(dòng)能增強(qiáng)，出現(xiàn)了漲停形式的上軌突破，這是對(duì)趨勢(shì)的第一種確認(rèn)，并且在波動(dòng)率突破后（突破上軌）即使有修正也從未跌破那筆K線的低點(diǎn)（圖中虛線），這是一種強(qiáng)勢(shì)特征。在3月20日和21日出現(xiàn)了趨勢(shì)強(qiáng)軋空的特征，趨勢(shì)強(qiáng)軋空的必要條件波動(dòng)率上軌的突破，由此產(chǎn)生了翻番以上的行情。趨勢(shì)交易的跟蹤策略與持倉成本相關(guān)，若持倉成本較高、安全墊較低要降低跟蹤離場(chǎng)的容忍度，應(yīng)該以最近的波動(dòng)率突破K線低點(diǎn)（左側(cè)最近的虛線）作為跟蹤保護(hù)位。反之，如果成本較低安全墊較高，那么可以提高趨勢(shì)回撤的幅度，但最終以下軌為跟蹤離場(chǎng)位，這是保證趨勢(shì)交易小虧大賺的根本。