尹星

熱情有所退卻 中期暫時(shí)無(wú)礙

主持人：聽說(shuō)泛舟即將赴京的噩耗，市場(chǎng)總算是來(lái)了一次像樣的調(diào)整。

泛舟：我來(lái)講個(gè)課有這么可怕嗎？搞得跟“4·12”反革命屠殺似的。市場(chǎng)目前一切正常，暫時(shí)符合2月轉(zhuǎn)折、3月小漲、4月橫盤的判斷。

主持人：會(huì)不會(huì)出什么幺蛾子的走勢(shì)？

泛舟：歷史上的大級(jí)別反彈最容易變盤的反向轉(zhuǎn)折點(diǎn)就是在這個(gè)月。我覺(jué)得，咱們別去下什么定義，沒(méi)任何意義。一會(huì)兒擔(dān)心要大漲，一會(huì)兒擔(dān)心要崩盤，這都沒(méi)用啊，股票完全和指數(shù)沒(méi)關(guān)系。這幾天啥品種都有，有股價(jià)天天拉升的金融科技，也有一把從高位跌下來(lái)20%以上的金融科技。有持續(xù)創(chuàng)新高的新能源系列，也有死活不漲的新能源系列。去想這些意義并不大，關(guān)鍵要看好當(dāng)前的賺錢效應(yīng)還在不在，以及成交量的變化，指數(shù)只需要看一個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)就行了。

主持人：那么你最近感覺(jué)盤面有啥變化不？

泛舟：能動(dòng)用的權(quán)重板塊都用過(guò)了，金融、消費(fèi)、化工、醫(yī)藥、通信甚至地產(chǎn)都蹦跶過(guò)一下。凡是能算出業(yè)績(jī)的，都有股價(jià)的天花板，就類似歷史最高和最低估值。剩下的都是一定要發(fā)展但是短期沒(méi)業(yè)績(jī)的。金融科技、軟件芯片、各種新能源中的新技術(shù)、生物制藥、軍工、各種區(qū)域經(jīng)濟(jì)體建設(shè)等等。這些還有多少空間，取決于政策支持的力度、頻率以及市場(chǎng)的熱情。板塊中個(gè)股的表現(xiàn)也不是群上群跌的。比如軟件里，也有疊加金融科技的，金融科技里，也有疊加區(qū)塊鏈的，疊加品種空間最大，整個(gè)炒作的流程，從中軟到大智慧、同花順再到科藍(lán)，期間還貫穿了一些其他，就看誰(shuí)來(lái)收尾。目前看來(lái)，這個(gè)板塊有點(diǎn)短期尾聲的感覺(jué)了?，F(xiàn)在能漲的板塊也就新能源汽車上下游等少數(shù)幾個(gè)了。但會(huì)大幅下跌的也很少，資金總體處于觀望狀態(tài)。

主持人：你意思就是波動(dòng)幅度不會(huì)過(guò)大？

泛舟：是的，也沒(méi)啥利空，本來(lái)4月份就是震蕩行情的開始。在2950點(diǎn)上方震蕩都是合理的，目前不用看太遠(yuǎn)。3090點(diǎn)還有一個(gè)缺口，短期會(huì)有一定的支撐。滬指從3100點(diǎn)往下，支撐位不少，想破也沒(méi)那么容易。這段時(shí)期市場(chǎng)熱情沒(méi)有3月份那么火爆了。大家要注意節(jié)奏和倉(cāng)位。如果看好后市，這三個(gè)月里正好是布局的時(shí)機(jī)，這個(gè)布局要選股更要擇時(shí)，切勿亂來(lái)。

主持人：明白了，熱情相比3月有所退卻，中期暫時(shí)無(wú)礙，行！有事等你招呼。

盈利能力成為市場(chǎng)主線

主持人：攻下3200點(diǎn)市場(chǎng)一片歡騰，蕭蕭冷靜地指出，有生拉硬拽的味道。

海風(fēng)若雨蕭蕭：調(diào)整時(shí)間不夠，只可能是震蕩上行來(lái)消化頂背離走勢(shì)，本周3300點(diǎn)關(guān)口顯然又是臨門一腳的功力不夠，周四又變成了普跌局面，跌回到3200點(diǎn)之下了。

沖上3200點(diǎn)市場(chǎng)有點(diǎn)過(guò)于亢奮了，化工從炒一周變成了只炒周一，連帶著把周期拖下水，券商公布了極佳的3月數(shù)據(jù)，也沒(méi)掀起什么浪花來(lái)，周四白酒又出來(lái)砸盤，科技股的5G龍頭中興出來(lái)帶節(jié)奏但是收效不大，上周講的三條主線，消費(fèi)白馬、泛金融、科技創(chuàng)新基本啞火，你還能怎么漲呢？市場(chǎng)又重回主題投資老路，自貿(mào)區(qū)概念，川渝區(qū)域發(fā)展概念等炒地圖又成為市場(chǎng)主流，這類主題其實(shí)想象空間都不大，不能與科創(chuàng)板主題相提并論，板塊容量就更小，很難發(fā)酵擴(kuò)散。

主持人：以前你講過(guò)，4月常常是每年行情的分水嶺。

海風(fēng)若雨蕭蕭：今年就政策面推動(dòng)來(lái)看，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期依然是主流方向，這與2016-2018年去杠桿嚴(yán)監(jiān)管顯然不同，中美貿(mào)易爭(zhēng)端已經(jīng)進(jìn)入?yún)f(xié)議落地的階段，所以內(nèi)外部環(huán)境依然屬于“環(huán)境友好型”。3200點(diǎn)之后，市場(chǎng)就應(yīng)該進(jìn)入“扎硬寨打呆仗”的階段了，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和業(yè)績(jī)證偽期到了，最新公布的CPI數(shù)據(jù)重回“2時(shí)代”，顯然降準(zhǔn)有可能，降息你就免談了，流動(dòng)性寬松是春季行情以來(lái)最主要的邏輯，現(xiàn)在是應(yīng)該轉(zhuǎn)向盈利能力支撐的時(shí)候了。本周市場(chǎng)地產(chǎn)鏈和汽車板塊走強(qiáng)都是在沿著盈利能力回升這條業(yè)績(jī)線在走。市場(chǎng)最大的隱憂就是周線指標(biāo)的高位，周線K值已經(jīng)高達(dá)90，D值也已經(jīng)87，最大的依仗就是科創(chuàng)板尚未開張，政策面支持態(tài)度不變。

上半年的行情結(jié)束了？

主持人：調(diào)整終于來(lái)了，目前看多空分歧很大，有看頂?shù)模欣^續(xù)看多市場(chǎng)的，驕陽(yáng)怎么看？

驕陽(yáng)：目前指數(shù)完全按照技術(shù)在走，你看看4月8日那天的高點(diǎn)，是不是可以清晰地看到后面30天量線扣高，這就是調(diào)整的基礎(chǔ)，是不是提前我們就提醒過(guò)大家？從周線上看，未來(lái)3周10周線是扣減相對(duì)低位，分別扣減大致在3030點(diǎn)、3090點(diǎn)、3140點(diǎn)，所以指數(shù)調(diào)整的空間大致能看出來(lái)。下周的關(guān)鍵是下周二，屆時(shí)30天量將開始連續(xù)7天的高值壓力，到時(shí)就算跌破30天線，也是可能的。而且下周二10天量線也會(huì)開始連續(xù)5天高壓，到時(shí)很可能導(dǎo)致5天、10天、30天量線同步助跌，如果量能繼續(xù)萎縮，很可能導(dǎo)致20天量線也助跌，這樣，下周二開始的57個(gè)交易日內(nèi)，應(yīng)該就需要更加注意規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)了。

主持人：上半年的行情結(jié)束了？

驕陽(yáng)：談不上結(jié)束，畢竟目前市場(chǎng)中長(zhǎng)期60天、120天、、250天周期同步助漲屬于中長(zhǎng)期多頭牛市結(jié)構(gòu)，但在恰當(dāng)?shù)臅r(shí)候進(jìn)行調(diào)整才更有利于行情下半年穩(wěn)定發(fā)展，這也是符合管理層要求的慢牛結(jié)構(gòu)。而且按照年線推算，40個(gè)交易日后，年線會(huì)開始加速扣低走高，巧合的是，到時(shí)半年線也加速扣低走高，所以如果這里能夠暫時(shí)停下步伐，進(jìn)行震蕩橫向區(qū)間調(diào)整，在6月12日前后很可能會(huì)發(fā)動(dòng)下一次持續(xù)的上行。今年一季報(bào)大概率大多數(shù)股票肯定是不好，估值被殺下來(lái)是再正常不過(guò)的了，然后下半年市場(chǎng)會(huì)預(yù)期減稅對(duì)業(yè)績(jī)的正面影響，正好也是資金布局三季報(bào)預(yù)期的行情。

主持人：如果是這樣的話，那么在未來(lái)兩個(gè)月內(nèi)，市場(chǎng)應(yīng)該會(huì)陷入相對(duì)難做的階段，這個(gè)階段怎么去把握機(jī)會(huì)？

驕陽(yáng)：如果市場(chǎng)調(diào)整，那么很可能會(huì)把業(yè)績(jī)真正高增長(zhǎng)的品種同步殺下來(lái)，也就是所謂的錯(cuò)殺。但本身這樣的公司又沒(méi)有一季報(bào)風(fēng)險(xiǎn)，所以一旦被錯(cuò)殺，資金可能很快就會(huì)回補(bǔ)進(jìn)去，這就是可能存在的確定性機(jī)會(huì)。比如核心大科技，雖然本輪行情漲幅有限，那是因?yàn)樗鼈兊氖兄迪鄬?duì)較大，機(jī)構(gòu)持股相對(duì)較多，估值清晰容易判斷，所以存在估值天花板，但很多品種其實(shí)在目前價(jià)格并不貴，如果從目前價(jià)位跌下來(lái)個(gè)10%-15%，那么就是相對(duì)低估，是可以回補(bǔ)的位置，這類科技股包括云計(jì)算、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、IDC等行業(yè)。

主持人：4月下旬就是“一帶一路”會(huì)議了，這個(gè)板塊前期其實(shí)炒作得很充分，后面還會(huì)不會(huì)有機(jī)會(huì)？

驕陽(yáng)：我覺(jué)得應(yīng)該會(huì)，就算調(diào)整，從長(zhǎng)期看，牛市基礎(chǔ)還是比較被大家認(rèn)可的，所以資金的操作意愿還會(huì)很強(qiáng)，只要避過(guò)短期幾天的關(guān)鍵大跌節(jié)點(diǎn)即可?！耙粠б宦贰敝俺醋餍陆透劭?，我覺(jué)得更多是概念性的東西，對(duì)業(yè)績(jī)提振不大，但真正將會(huì)走出去的基建工程類的品種未來(lái)幾年的成長(zhǎng)性和確定性是非常強(qiáng)的，所以很可能這類個(gè)股會(huì)在調(diào)整后出現(xiàn)新的機(jī)會(huì)。

主持人：本周最火爆的是汽車板塊，怎么看待這個(gè)板塊？

驕陽(yáng)：漲得多的就不討論了，要注意，作為板塊里面的大市值品種，漲幅有限，一旦回調(diào)，股價(jià)還會(huì)在合理范圍內(nèi)，甚至低估，這就成了可以介入的基礎(chǔ)。而且從智能汽車角度看，核心是智能駕駛無(wú)人駕駛的公司，自現(xiàn)在起，才是長(zhǎng)期受益真正的開始。