摘 要：隨著近幾年我國(guó)環(huán)保問(wèn)題接連爆發(fā)，環(huán)保行業(yè)備受國(guó)民關(guān)注，環(huán)保行業(yè)各家上市公司也成為投資者投資的目標(biāo)。本文根據(jù)總市值、凈利潤(rùn)、市盈率、每股凈資產(chǎn)、市凈率等基本面的五個(gè)指標(biāo)分析篩選出了環(huán)保行業(yè)中具有投資價(jià)值的上市公司，結(jié)果僅供參考。

關(guān)鍵詞：環(huán)保；基本面；上市公司

一、環(huán)保行業(yè)上市公司基本面分析

從市場(chǎng)有效性來(lái)判斷我國(guó)目前的資本市場(chǎng)，大多數(shù)學(xué)者認(rèn)為處于弱式有效市場(chǎng)，而又有部分學(xué)者認(rèn)為是從弱式有效市場(chǎng)到半強(qiáng)式有效市場(chǎng)的過(guò)渡階段。無(wú)論哪種觀點(diǎn)都表明目前的股票價(jià)格已經(jīng)充分反映出所有過(guò)去歷史信息，因此，由市場(chǎng)有效性假說(shuō)可知，技術(shù)分析已經(jīng)失去作用，投資者無(wú)法通過(guò)技術(shù)分析獲得超額收益。但是未達(dá)到半強(qiáng)式有效市場(chǎng)意味著投資者仍然可以通過(guò)基本分析獲得超額利潤(rùn)。因此，本文中筆者根據(jù)基本面的以下幾個(gè)指標(biāo)篩選出環(huán)保行業(yè)中具有投資價(jià)值的上市公司。

（1）總市值

環(huán)保工程行業(yè)板塊總市值是3821億，位列61個(gè)行業(yè)板塊的第36位。環(huán)保工程行業(yè)板塊有46家上市公司，行業(yè)平均市值是83.1億?？偸兄蹬琶傲纳鲜泄痉謩e為碧水源、啟迪桑德、興源環(huán)境、XD偉明環(huán)、東旭藍(lán)天和東江環(huán)保。

總市值這一指標(biāo)可以從側(cè)面反映出一家上市公司的規(guī)模和行業(yè)地位?？偸兄翟酱螅疽?guī)模越大，行業(yè)地位也越高。由上面表格計(jì)算得出，環(huán)保工程行業(yè)總市值位于前六名的六家上市公司市值相加占整個(gè)行業(yè)總市值的37.29%，環(huán)保工程行業(yè)屬于競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)。其中環(huán)保工程行業(yè)中市值排名第一的是碧水源，第二到第六名分別是啟迪桑德、興源環(huán)境、XD偉明環(huán)、東旭藍(lán)天以及東江環(huán)保。行業(yè)中市值排名靠前的企業(yè)，整體規(guī)模也相對(duì)較大，在整個(gè)行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)力比較強(qiáng)，因此對(duì)于中長(zhǎng)期投資者來(lái)說(shuō)，相對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)較小，是可以優(yōu)先考慮的企業(yè)。

（2）凈利潤(rùn)

環(huán)保工程行業(yè)平均凈利潤(rùn)是5.99千萬(wàn)。凈利潤(rùn)代表一家企業(yè)經(jīng)營(yíng)的最終成果，凈利潤(rùn)越大也就表明一家企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效益越好。由表4的數(shù)據(jù)可知，雖然環(huán)保工程行業(yè)的平均利潤(rùn)較小，但是環(huán)保工程行業(yè)中以凈利潤(rùn)排名第一的東旭藍(lán)天，其凈利潤(rùn)遠(yuǎn)超第二名的啟迪桑德，甚至多了三倍，為10.84億。凈利潤(rùn)高，表明東旭藍(lán)天整體經(jīng)營(yíng)效益很好，經(jīng)營(yíng)不善或破產(chǎn)等風(fēng)險(xiǎn)較少，而且，凈利潤(rùn)也高會(huì)給股東和投資者帶來(lái)良好的投資收益。因此，以凈利潤(rùn)這一指標(biāo)來(lái)選擇環(huán)保工程行業(yè)的具有投資潛力的公司，東旭藍(lán)天是一個(gè)不錯(cuò)的選擇。但是，在選擇投資目標(biāo)時(shí)，一定要綜合考慮多項(xiàng)指標(biāo)，最后做出決定。

（3）市盈率

目前，以市盈率指標(biāo)的高低來(lái)衡量一支股票是否有投資價(jià)值是我國(guó)股市的普遍趨勢(shì)。該指標(biāo)主要衡量公司的價(jià)值。市盈率越低，股票越便宜，相對(duì)投資價(jià)值也就越大。不過(guò)在使用市盈率指標(biāo)時(shí)需要關(guān)注一點(diǎn)，即不同行業(yè)之間的市盈率差距較大，例如高科技行業(yè)、新興行業(yè)的市盈率普遍會(huì)高于傳統(tǒng)行業(yè)，但并不代表高科技行業(yè)、新興行業(yè)沒(méi)有投資價(jià)值。因此，該指標(biāo)更適用于同一行業(yè)內(nèi)不同上市公司之間的對(duì)比。

（4）每股凈資產(chǎn)

每股凈資產(chǎn)也是投資者做投資決策時(shí)可以參考的重要指標(biāo)之一。通過(guò)對(duì)該指標(biāo)的橫向和縱向比較，可以衡量出上市公司自身的發(fā)展?fàn)顩r和未來(lái)的發(fā)展?jié)摿?，也可以在多個(gè)上市公司之間挑選出未來(lái)發(fā)展?jié)摿玫纳鲜泄?。每股凈資產(chǎn)越大，企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)越小。由表6可知，環(huán)保工程行業(yè)按每股凈資產(chǎn)排名，上海洗霸排第一，東旭藍(lán)天的每股凈資產(chǎn)排全行業(yè)第二名，9.36，排第三至第六的分別是啟迪桑德，維爾利等公司。

（5）市凈率

目前，市凈率指標(biāo)在做投資決策時(shí)越來(lái)越受到關(guān)注，這個(gè)指標(biāo)已經(jīng)被越來(lái)越多國(guó)際市場(chǎng)上的投資機(jī)構(gòu)所認(rèn)識(shí)和使用。目前排環(huán)保工程行業(yè)市凈率前三名分別為遠(yuǎn)達(dá)環(huán)保、天壕環(huán)境和東旭藍(lán)天。

綜合考慮以上幾個(gè)指標(biāo)，通過(guò)環(huán)保工程行業(yè)各個(gè)上市公司之間的橫向比較，筆者認(rèn)為目前具有投資價(jià)值，未來(lái)成長(zhǎng)性最可觀的上市公司是東旭藍(lán)天。

二、東旭藍(lán)天公司概況

東旭藍(lán)天是目前國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的環(huán)保新能源綜合服務(wù)商，在特定區(qū)域內(nèi)提供一攬子綠色發(fā)展解決方案，主要包括生態(tài)環(huán)保的治理，以及多種清潔能源發(fā)配售一體化的智慧能源運(yùn)營(yíng)。

（1）主營(yíng)業(yè)務(wù)

根據(jù)歷年發(fā)布的東旭藍(lán)天的年度報(bào)告，其營(yíng)業(yè)收入主要由三部分構(gòu)成：房地產(chǎn)收入、新能源收入和環(huán)保收入；其中其主營(yíng)業(yè)務(wù)新能源2016年收入占當(dāng)年?duì)I業(yè)收入的58.00%，2017年占本年?duì)I業(yè)收入的66.85%，同比增長(zhǎng)148.36%。東旭藍(lán)天主營(yíng)業(yè)務(wù)在逐年突出，利潤(rùn)大部分來(lái)自其主營(yíng)業(yè)務(wù)。因此根據(jù)其主營(yíng)業(yè)務(wù)情況也可得出東旭藍(lán)天是適合中長(zhǎng)線投資的。

（2）每股收益

根據(jù)2014年至2017年連續(xù)4年的每股收益，可看出東旭藍(lán)天每股收益逐年遞增，表明其業(yè)績(jī)是遞增的。東旭藍(lán)天是成長(zhǎng)性上佳的公司，值得中長(zhǎng)線關(guān)注。

三、結(jié)論

從17世紀(jì)初成立的東印度公司到現(xiàn)在，世界資本市場(chǎng)已經(jīng)發(fā)展了四百余年，雖然我國(guó)資本市場(chǎng)起步較晚，但是發(fā)展迅速，目前已經(jīng)基本形成了多層次資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)體系。隨著我國(guó)資本市場(chǎng)的快速發(fā)展，我國(guó)上市公司數(shù)量、金融產(chǎn)品種類日益繁多，為各類投資者們帶來(lái)更多選擇的同時(shí)也帶來(lái)了成倍的抉擇困擾。證券公司行業(yè)分析應(yīng)運(yùn)而生，通過(guò)評(píng)估行業(yè)乃至上市公司的投資價(jià)值、投資風(fēng)險(xiǎn)、未來(lái)發(fā)展?jié)摿?，為投資者們提供可供參考的投資決策依據(jù)。

本文中，筆者根據(jù)我國(guó)資本市場(chǎng)以及未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)，選擇了環(huán)保行業(yè)作為行業(yè)研究的對(duì)象，根據(jù)基本面數(shù)據(jù)挑選出了該行業(yè)內(nèi)最具投資潛力的上市公司——東旭藍(lán)天。最后，本文中的所有結(jié)論僅是筆者個(gè)人意見(jiàn)，或許有遺漏之處，僅供參考。

參考文獻(xiàn)

[1]東方財(cái)富網(wǎng)

[2]東旭藍(lán)天新能源股份有限公司2016年年度報(bào)告

[3]東旭藍(lán)天新能源股份有限公司2017年年度報(bào)告

作者簡(jiǎn)介：烏日古木拉（1995年-），女，蒙古族，內(nèi)蒙古通遼市，碩士在讀，金融與財(cái)務(wù)管理方向，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)，北京市，100081