俞文博

作為新興的公司，樂視集團在2015-2018年由于受到財務(wù)風(fēng)險的影響，導(dǎo)致其出現(xiàn)了不少的財務(wù)問題，企業(yè)財務(wù)償債能力下降，成本浪費嚴重，財務(wù)擴張過快等。所以，了解我國企業(yè)對財務(wù)風(fēng)險的研究現(xiàn)狀，理解目前我國對財務(wù)風(fēng)險研究及防范的情況，并對現(xiàn)存的財務(wù)風(fēng)險類型進行一定的認識和了解就變的至關(guān)重要，本文通過對樂視所出現(xiàn)的財務(wù)風(fēng)險進行研究分析，最后總結(jié)出問題并提出解決對策，從而提高企業(yè)的經(jīng)營水平。

一、樂視股份有限公司的財務(wù)風(fēng)險現(xiàn)狀分析

（一） 現(xiàn)金流風(fēng)險

現(xiàn)金流在企業(yè)經(jīng)營中的作用類似于血液對于人體運行的作用。近幾年里，樂視的業(yè)務(wù)規(guī)?？焖贁U展，營業(yè)收入和資產(chǎn)規(guī)模都大幅度增加。但現(xiàn)金流的增加情況卻并不理想。

從2015-2018年，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額從2015年的80972萬元下降到-281465萬元，有大幅下降的趨勢。投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額從2015年的-211049萬元增到-191827萬元，有小幅上漲的趨勢。投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額從405594萬元降到402430萬元，有小幅下降。現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額從2015年275490萬元下降到-71444萬元，下降效果顯著。期初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額44735萬元增至146921萬元，期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額從320225萬元降至75476萬元大幅下降。樂視公司正在面臨著比較嚴重的現(xiàn)金流短缺的財務(wù)風(fēng)險。

（二）籌資風(fēng)險

截至2017年9月30日底，樂視集團知識產(chǎn)權(quán)總資產(chǎn)109億4200萬元，凈資產(chǎn)31億6300萬元，營業(yè)收入49億7300萬元，總利潤116.6億元，凈利潤85.5億元?？梢园l(fā)現(xiàn)，其業(yè)績下降超過2016年，收入下降，虧損擴大。此前，與樂視方面有關(guān)的情報專家剛剛宣布了一輪融資計劃。樂視公司的估值已從以前的120億元降低到90億元，同時樂視還公布了2017年的業(yè)績預(yù)告，預(yù)計年虧損額達到116億元。在報告結(jié)束時，考慮到關(guān)聯(lián)方債務(wù)的風(fēng)險和可收回性的影響，預(yù)計公司應(yīng)為關(guān)聯(lián)方應(yīng)收賬款的壞賬準備44億元左右。

（三）應(yīng)收賬款管理風(fēng)險

樂視的應(yīng)收賬款增加速度很快，從2015年的318370萬元增到2017年的973992萬元，增長率分別為68.21%，58.96%，92.45%。資產(chǎn)總計也在增長，從2015年的1477230增長到2017年的3228806，但是增長的不是很穩(wěn)定，資產(chǎn)總計增長率從2015年的66.89%增加到2016年的95.42%，再降到2017年的11.84%。呈大幅度波動趨勢。應(yīng)收賬款占資產(chǎn)總計的比重持續(xù)增高，與同行相比，這是一個非常高的數(shù)字。

二、樂視股份有限公司所面臨的財務(wù)風(fēng)險

（一）資金流動性降低，財務(wù)風(fēng)險加大

從2015年到2016年流動比率增加了5%，但是存貨從113879萬元降到了94518萬元，呈現(xiàn)出了嚴重的下降趨勢，應(yīng)收賬款從335968萬元增加到了868586萬元，呈現(xiàn)上升趨勢。從2016年到2017年，流動比率從1.27降到了0.55，呈下降趨勢，存貨從94518萬元降到65316萬元，呈下降趨勢，應(yīng)收賬款也從868586萬元降到了361441萬元，同樣也成下降趨勢，與此同時樂視集團對其應(yīng)收賬款進行巨額計提，導(dǎo)致樂視出現(xiàn)了巨額虧損，可知近兩年樂視股份有限公司出現(xiàn)了嚴重的財務(wù)問題，資金流動性大幅度降低。

（二）資產(chǎn)負債率不斷升高，長期負債壓力大

從2015年到2017年，樂視公司進行了許多業(yè)務(wù)活動，但是其經(jīng)營狀況依然沒有得到好轉(zhuǎn)，資產(chǎn)負債率一直在提高，從2015年到2016年資產(chǎn)總額從1698215萬元增加到3223383萬元，呈上升趨勢，但是從2016到2017年，資產(chǎn)總額又從3223383萬元降到了1789765萬元，又呈現(xiàn)出了大幅度下降趨勢。從2015到2016年負債總額從1316702萬元增加到了2175207萬元，大幅度增加，從2016年到2017年流動負債從2175207萬元降到了1856414萬元，非流動負債從2015年的787036萬元增加到2016年的1636466萬元，雖然2017年的非流動負債為998365萬元，比2016年略有下降，但是資產(chǎn)負債率從2015年到2017年一直從77.5%增加到了104%，資產(chǎn)負債率一直呈上升趨勢。

（三）財務(wù)風(fēng)險的管理措施不完善

從樂視集團的目前狀況來看，樂視公司并沒有設(shè)立單獨的風(fēng)險管理部門，其對風(fēng)險的控制制度是在通過內(nèi)部控制制度，對潛在的風(fēng)險進行識別和控制。樂視在建立風(fēng)險管理制度、設(shè)置風(fēng)險管理部門、匹配風(fēng)險管理人員上都有一定的缺陷。在缺少相應(yīng)的風(fēng)險管理部門和專業(yè)的風(fēng)險管理人士的情況下，只是靠內(nèi)部風(fēng)險控制制度去對風(fēng)險進行把控，公司很可能無法在風(fēng)險產(chǎn)生初期就對風(fēng)險有一定的識別，最終導(dǎo)致企業(yè)遭受風(fēng)險所帶來的損失。

三、樂視股份有限公司財務(wù)風(fēng)險的解決對策

（一）對資金進行合理配置，進而加強資金鏈條管理

公司在每天的經(jīng)營中，不僅需要充分使用資金，還要加強應(yīng)收類的資金回籠速度，并同時注重商業(yè)信用，加大整合力度，不受企業(yè)界限的約束，減少銷售成本等，逐步減少公司的經(jīng)營費用。此外，要想加快企業(yè)的發(fā)展步伐，可以選擇并購的方法，通過加入所選擇的的公司的股份，可以有效的控制并減少本企業(yè)的相關(guān)費用，增補資金鏈。如果經(jīng)營中出現(xiàn)暫時利用不到的錢，可以根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營狀況，投入到金融市場，比如購買基金、股票等從而給企業(yè)帶來相應(yīng)的收入。

（二）加強企業(yè)的償債能力

長期以來，企業(yè)負債率過高。在一個發(fā)展緩慢的時期，企業(yè)的財務(wù)杠桿不僅會在擴大收入上發(fā)揮重要作用，而且會增加企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險和信用風(fēng)險，使企業(yè)融資更加困難。因此，有必要降低企業(yè)的負債率，尤其是減少和控制應(yīng)付賬款和應(yīng)付票據(jù)的數(shù)量，與供應(yīng)商建立和保持良好的長期合作關(guān)系，以確保資金鏈的穩(wěn)定性，顯示積極的對外形象，重新樹立供貨商和公眾對樂視的信心。

（三）加強內(nèi)部控制管理，建立健全會計控制制度

企業(yè)的經(jīng)營管理過程中經(jīng)常會伴隨著財務(wù)風(fēng)險，任何經(jīng)營活動和財務(wù)活動的管理不善，都可能造成財務(wù)風(fēng)險。管理者應(yīng)該知道，企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險是不可能完全消除的，它一定伴隨著企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展長期存在。所以，加強企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險管理力度，是一個非常嚴肅的問題。對于樂視的經(jīng)營管理者來說，最為基本的管理層面就是加強財務(wù)風(fēng)險管理態(tài)度和管理力度。應(yīng)對財務(wù)風(fēng)險的最好的時期是在財務(wù)風(fēng)險發(fā)生之前有一個基本的判斷，進而展開預(yù)防措施。企業(yè)管理者只有具備危機意識，才能更好的識別風(fēng)險，把損失降到最低。

四、結(jié)語

現(xiàn)階段，樂視股份有限公司資金集中度較低，資金回籠較慢，現(xiàn)金流量較低，財務(wù)風(fēng)險加大，內(nèi)部控制風(fēng)險較高，內(nèi)部會計控制制度不健全，在加上宏觀環(huán)境復(fù)雜多變，很容易引發(fā)財務(wù)風(fēng)險。為了規(guī)避樂視股份有限公司的財務(wù)風(fēng)險，要解決資金缺口問題，加強資金的集中度，提高現(xiàn)金流管理意識，科學(xué)控制企業(yè)集團現(xiàn)金流量，加強企業(yè)集團內(nèi)部控制管理，建立健全的會計控制制度，提高風(fēng)險應(yīng)變能力，分析研究環(huán)境變化，促進樂視股份有限公司的健康可持續(xù)發(fā)展。（作者單位：延邊大學(xué)）