張敏

本篇文獻(xiàn)根據(jù)“逆推歸納法則”，假設(shè)了一種用最優(yōu)連帶責(zé)任替換嚴(yán)格連代責(zé)任為側(cè)重點(diǎn)的新型互聯(lián)擔(dān)保貸款控制風(fēng)險(xiǎn)模式。通過(guò)一系列數(shù)理方面的分析，筆者認(rèn)為運(yùn)用最優(yōu)連帶責(zé)任，不僅能夠幫助中小企業(yè)互聯(lián)擔(dān)保貸款組內(nèi)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的最優(yōu)化，還能夠讓這種模式無(wú)限的接近于違約點(diǎn)卻不會(huì)導(dǎo)致各類策略性違約。簡(jiǎn)而言之，如下筆者就最優(yōu)連帶責(zé)任的中小企業(yè)互聯(lián)擔(dān)保貸款的風(fēng)險(xiǎn)防范進(jìn)行淺要的分析。

隨著我們國(guó)家進(jìn)入21世紀(jì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)時(shí)代以來(lái)，越來(lái)越多的中小型企業(yè)如雨后春筍般涌現(xiàn)。不過(guò)隨著中小型企業(yè)的增多，卻發(fā)現(xiàn)最近幾年在江浙一帶頻繁發(fā)生許多中小型企業(yè)互聯(lián)擔(dān)保貸款的危機(jī)事件。其實(shí)互聯(lián)擔(dān)保貸款這一行業(yè)經(jīng)過(guò)幾十年的發(fā)展，這種貸款擔(dān)保模式早已被廣泛運(yùn)用到全球范圍內(nèi)將近50多個(gè)國(guó)家當(dāng)中，而且也取得了一定的效果。在中國(guó)之所以會(huì)發(fā)生類似與江浙一代的貸款危機(jī)事件，大抵是由于銀行為了確保自身的資產(chǎn)安全，在中小企業(yè)發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)之后進(jìn)行盲目的抽貸行為，甚至強(qiáng)迫企業(yè)提前還款，久而久之就會(huì)造成企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)，最終導(dǎo)致各類財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

一、嚴(yán)格連帶責(zé)任生成互聯(lián)擔(dān)保貸款風(fēng)險(xiǎn)的原理

（一）嚴(yán)格連帶責(zé)任的益處

總體而言，由于嚴(yán)格連帶責(zé)任帶來(lái)的益處其實(shí)還是顯而易見(jiàn)的。在嚴(yán)格連帶責(zé)任的影響之下，在一定程度上改善了關(guān)于互聯(lián)擔(dān)保貸款信息不對(duì)稱的各種情況。相關(guān)人員可以通過(guò)擔(dān)保替代、橫向選擇等各類有效機(jī)制來(lái)減少企業(yè)的逆向選擇，從而迫使借款企業(yè)可以根據(jù)自身實(shí)際的運(yùn)營(yíng)情況來(lái)挑選最為合適的合作對(duì)象，并且挑選風(fēng)險(xiǎn)控制比較理想的聯(lián)保小組，進(jìn)而產(chǎn)生“聚類匹配”的效應(yīng)。與此同時(shí)，加上小組基金技術(shù)以及橫向監(jiān)督機(jī)制的共同作用，還在一定程度上確保了聯(lián)保小組的貸款償還能力，進(jìn)而有效的提升了互聯(lián)擔(dān)保貸款的還款率。

（二）互聯(lián)擔(dān)保貸款風(fēng)險(xiǎn)的形成

事實(shí)上，互聯(lián)擔(dān)保貸款在全球各國(guó)的推廣效果都是各不相同的，而且社會(huì)大眾對(duì)于互聯(lián)擔(dān)保貸款也并不是特別的信任，有些地區(qū)甚至對(duì)其持質(zhì)疑的態(tài)度。而互聯(lián)擔(dān)保貸款風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生并不完全是因?yàn)閲?yán)格連帶責(zé)任所導(dǎo)致的，具體的形成因素還包括：動(dòng)態(tài)激勵(lì)機(jī)制缺失、組員規(guī)模過(guò)大等等各方面，以上這些因素相互滲透、相互影響最終便會(huì)形成互聯(lián)擔(dān)保貸款的風(fēng)險(xiǎn)。嚴(yán)格連帶責(zé)任最為形成互聯(lián)擔(dān)保貸款的核心原因，經(jīng)常會(huì)被銀行以“抽貸”的形式來(lái)償還所有的貸款，這樣一來(lái)中小企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)范圍就會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大，導(dǎo)致各種企業(yè)倒閉、跑路等各類負(fù)面行為，最終銀行也還是無(wú)法收回貸款。依據(jù)原本的互聯(lián)貸款的制度，一旦聯(lián)保小組之中有違約成員，由于嚴(yán)格連帶責(zé)任機(jī)制的互相約束，即便是沒(méi)有違約的小組成員也必須承擔(dān)相應(yīng)的懲罰。而往往這樣的時(shí)候，各級(jí)小組成員就會(huì)根據(jù)自身的利于來(lái)考慮時(shí)候要完成自己簽訂下的履約，這樣一來(lái)互聯(lián)擔(dān)保貸款的風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)被無(wú)限的放大。

（三）嚴(yán)格連帶責(zé)任生成互聯(lián)擔(dān)保貸款風(fēng)險(xiǎn)的原因

之所以嚴(yán)格連帶責(zé)任會(huì)促使互聯(lián)擔(dān)保貸款風(fēng)險(xiǎn)，大抵是由于以下幾個(gè)方面造成的：其一，互聯(lián)擔(dān)保小組在出現(xiàn)各類風(fēng)險(xiǎn)危機(jī)的時(shí)候會(huì)給借款來(lái)帶來(lái)極大的負(fù)債壓力，小組成員在不堪重負(fù)的情況下很有可能出現(xiàn)道德風(fēng)險(xiǎn)方面的問(wèn)題，甚至?xí)a(chǎn)生許多惡意拖欠貸款的情況;其二，嚴(yán)格連帶責(zé)任會(huì)產(chǎn)生權(quán)責(zé)不平等的情況，有些小組成員會(huì)選擇自發(fā)性推出，最終導(dǎo)致聯(lián)保小組的聲譽(yù)造成損害;其三，當(dāng)上述情況一旦成真，中小企業(yè)之間的層層互保便會(huì)將所有的違約幾率擴(kuò)增至最大，導(dǎo)致所有的貸款風(fēng)險(xiǎn)急劇惡化。

二、關(guān)于最優(yōu)連帶責(zé)任的互聯(lián)擔(dān)保貸款風(fēng)險(xiǎn)控制模式

（一） 模式假設(shè)

假設(shè)所有的互聯(lián)擔(dān)保小組里面僅有兩個(gè)企業(yè)參與，而且風(fēng)險(xiǎn)的屬性為中心，企業(yè)之間的信息亦對(duì)稱，而且彼此都是追求經(jīng)濟(jì)效益的最優(yōu)化。這樣一來(lái)如果其中有一家企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)問(wèn)題導(dǎo)致貸款無(wú)法歸還，那么當(dāng)兩個(gè)企業(yè)之間的收益總體小于銀行貸款的總成本之時(shí)，另外一個(gè)企業(yè)就一定會(huì)選擇違約，便會(huì)剩余部分的歸還貸款無(wú)法償還。

（二）變量定義

假定互聯(lián)擔(dān)保小組內(nèi)的兩個(gè)企業(yè)代號(hào)分別為字母“A”與“B”，同時(shí)用字母“T”來(lái)代表某個(gè)還款周期以內(nèi)由“A”向“B”產(chǎn)生的轉(zhuǎn)移支付（這里T可以為負(fù)數(shù)）;用字母“I”來(lái)表示含有利息與本金的銀行貸款總成本;再用字母“P”來(lái)表示企業(yè)履約貸款后需要承受的違約金額，同時(shí)將P自定義為互聯(lián)擔(dān)保組員需要承擔(dān)的責(zé)任系數(shù)，那么便可以得出對(duì)應(yīng)的公式：即“P/I=P”，其中當(dāng)P=0的時(shí)候就代表企業(yè)不需要承擔(dān)連帶責(zé)任，當(dāng)P=1的時(shí)候就表示聯(lián)保小組需要承受?chē)?yán)格連帶責(zé)任。如果聯(lián)保企業(yè)后續(xù)還需要貸款，那么其中包含的收益肯定是要大于貸款總成本的，依據(jù)“逆推歸納法”，當(dāng)聯(lián)保小組在部分連帶責(zé)任之下，企業(yè)就必須要將剩余的貸款歸還，而且在貸款還清之后依然要選擇銀行進(jìn)行借款行為，這樣就可以證明嚴(yán)格連帶責(zé)任對(duì)于互聯(lián)擔(dān)保貸款風(fēng)險(xiǎn)的控制作用。

（三）推導(dǎo)模式階段

首先是第一個(gè)階段，在互聯(lián)擔(dān)保小組當(dāng)中的企業(yè)開(kāi)始決定向銀行貸取一定的款項(xiàng)，這時(shí)候如果有企業(yè)完全不進(jìn)行任何生產(chǎn)，那么此企業(yè)的綜合選擇價(jià)值幾乎為零，也就是說(shuō)此企業(yè)沒(méi)有權(quán)限參與任何有收益的貸款項(xiàng)目。第二個(gè)階段，貸款企業(yè)便會(huì)開(kāi)始選擇項(xiàng)其他的企業(yè)進(jìn)行移動(dòng)支付。發(fā)展到第三個(gè)階段的時(shí)候，互聯(lián)擔(dān)保小組會(huì)依據(jù)企業(yè)收到的凈轉(zhuǎn)移支付以及具體的生產(chǎn)回報(bào)來(lái)選擇時(shí)候要向銀行進(jìn)行還款。這時(shí)候倘若企業(yè)沒(méi)有償還貸款的能力，則此企業(yè)便可以保留自己的凈轉(zhuǎn)移支付以及生產(chǎn)回報(bào)的相關(guān)權(quán)限。與此同時(shí)，這家企業(yè)的貸款資格也會(huì)被取消。而企業(yè)如果歸還了銀行貸款，那么無(wú)論此聯(lián)保小組其他成員是否還貸，該企業(yè)都依然現(xiàn)有繼續(xù)貸款，不過(guò)卻要因?yàn)樾〗M成員的違約而支出對(duì)應(yīng)的懲罰金。

（四） 最優(yōu)連帶責(zé)任

依據(jù)以上三點(diǎn)所推到的連帶責(zé)任模式，可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)的轉(zhuǎn)移支付其實(shí)可以為其余的互聯(lián)擔(dān)保小組成員分擔(dān)一部分的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也可以很好的降低互聯(lián)擔(dān)保小組成員的違約幾率。最優(yōu)連帶責(zé)任不僅可以有效的控制各類財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，還可以為小組成員的信譽(yù)以及后續(xù)貸款創(chuàng)造更好的機(jī)會(huì)，最終會(huì)使企業(yè)之間的經(jīng)濟(jì)效益得到明顯的提升。

三、結(jié)語(yǔ)

綜合以上文獻(xiàn)內(nèi)容所述，不難發(fā)現(xiàn)連帶責(zé)任對(duì)于中小企業(yè)帶來(lái)的非凡影響。若想將互聯(lián)擔(dān)保小組的違約風(fēng)險(xiǎn)降到最低，那么一定要將連帶責(zé)任重新定義為新的信貸機(jī)構(gòu)懲罰機(jī)制。中小企業(yè)之間的貸款懲罰金實(shí)際上是彼此之間的相互擔(dān)保，一旦聯(lián)保小組內(nèi)的任何一家企業(yè)發(fā)生違約行為，那么信貸機(jī)構(gòu)首先便會(huì)對(duì)其進(jìn)行對(duì)應(yīng)的懲罰。在嚴(yán)格連帶責(zé)任的影響下，沒(méi)有違約的企業(yè)可以選擇轉(zhuǎn)移支付的方式來(lái)幫助對(duì)應(yīng)的違約企業(yè)進(jìn)行還款?？偠灾?，要想將中小企業(yè)的的互聯(lián)擔(dān)保貸款風(fēng)險(xiǎn)降至最低，則一定要以最優(yōu)連帶責(zé)任機(jī)制來(lái)進(jìn)行控制。（作者單位：三峽大學(xué)）