摘 要 2017年9月，浙江啟動(dòng)“鳳凰行動(dòng)”計(jì)劃，以推進(jìn)浙江眾多發(fā)展優(yōu)良的民營(yíng)企業(yè)上市和并購(gòu)重組。文章在概述浙江民營(yíng)企業(yè)發(fā)展歷程和“鳳凰行動(dòng)”計(jì)劃出臺(tái)的背景和進(jìn)展的基礎(chǔ)上，論述了浙江民營(yíng)企業(yè)在參與該計(jì)劃時(shí)面臨的行業(yè)、人才技術(shù)和市場(chǎng)等諸方面困境，并提出加快建設(shè)完善資本市場(chǎng)、推動(dòng)企業(yè)對(duì)接多層次資本市場(chǎng)、增強(qiáng)政府扶持力度和協(xié)調(diào)機(jī)制等具體政策建議，以促進(jìn)浙江民營(yíng)企業(yè)積極參與“鳳凰行動(dòng)”并實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí)。

關(guān)鍵詞 浙江 鳳凰行動(dòng) 民營(yíng)企業(yè) 轉(zhuǎn)型升級(jí)

一、引言

為深入貫徹落實(shí)黨的十九大報(bào)告提出的“增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力”，充分發(fā)揮資本市場(chǎng)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)方面的作用，浙江省于2017年9月啟動(dòng) “鳳凰行動(dòng)”計(jì)劃，致力于推進(jìn)企業(yè)上市和并購(gòu)重組，建設(shè)金融強(qiáng)省，而目前浙江省內(nèi)眾多民營(yíng)企業(yè)正是推進(jìn)“鳳凰行動(dòng)”計(jì)劃的優(yōu)秀后備軍。浙江省政府應(yīng)大力支持民營(yíng)企業(yè)上市和并購(gòu)重組，促使民營(yíng)企業(yè)利用資本市場(chǎng)工具做大做強(qiáng)，內(nèi)源培育和外源引進(jìn)并舉，進(jìn)一步推動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)。

二、“鳳凰行動(dòng)”計(jì)劃出臺(tái)的背景和進(jìn)展

受全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢和少數(shù)西方國(guó)家逆全球化政策的影響，浙江民營(yíng)企業(yè)“低小散”的先天不足逐漸暴露出其局限性。為打破民營(yíng)企業(yè)面臨的困境并全面實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)，浙江省政府于2017年9月啟動(dòng)“鳳凰行動(dòng)”計(jì)劃，預(yù)計(jì)到2020年境內(nèi)外上市公司達(dá)到700家、重點(diǎn)擬上市企業(yè)300家，同時(shí)60%以上上市公司開(kāi)展并購(gòu)重組，年均并購(gòu)重組金額達(dá)到800億元以上，由此培育形成數(shù)以百計(jì)的行業(yè)龍頭企業(yè)和數(shù)以千計(jì)的骨干企業(yè)，改變浙江“低小散”的產(chǎn)業(yè)組織體系，實(shí)現(xiàn)浙江產(chǎn)業(yè)的騰籠換鳥(niǎo)、鳳凰涅槃。[1]“鳳凰行動(dòng)”計(jì)劃以金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，結(jié)合內(nèi)源性與外源性力量，推動(dòng)浙江眾多有潛力的民營(yíng)企業(yè)成功上市，并以上市企業(yè)為龍頭進(jìn)一步發(fā)展現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)集群，振興實(shí)體經(jīng)濟(jì)，保障經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展。

至2018年底，“鳳凰行動(dòng)”計(jì)劃實(shí)施進(jìn)展超出預(yù)期年度目標(biāo)。在企業(yè)上市和并購(gòu)重組方面，2018年全年新增上市公司28家，共有境內(nèi)上市公司432家，境內(nèi)外上市公司535家，超額完成520家的目標(biāo)任務(wù)，并實(shí)施并購(gòu)重組308起，并購(gòu)?fù)顿Y額1168億元；在民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面，浙江民營(yíng)企業(yè)的工業(yè)增加值和工業(yè)利潤(rùn)分別比上年增長(zhǎng)8.1%和10.2%，民間投資增速17.8%，比上年提高4.5個(gè)百分點(diǎn)，民企進(jìn)出口、出口、進(jìn)口分別增長(zhǎng)12.7%、10.6%和22.6%；在市場(chǎng)主體轉(zhuǎn)型升級(jí)方面，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造升級(jí)加快，新增“浙江制造”標(biāo)準(zhǔn)559個(gè)、“品字標(biāo)”企業(yè)442家并淘汰企業(yè)落后產(chǎn)能1733家，減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)1650億元；同時(shí)新動(dòng)能明顯增強(qiáng)，數(shù)字經(jīng)濟(jì)核心產(chǎn)業(yè)增加值增長(zhǎng)13.1%，新增高新技術(shù)企業(yè)3187家、科技型小微企業(yè)10539家。[2]

三、浙江民營(yíng)企業(yè)上市面臨的問(wèn)題

（一）行業(yè)整體層次不高

浙江民營(yíng)企業(yè)主要分布于勞動(dòng)密集型行業(yè)和傳統(tǒng)制造業(yè)，附加值低、科技含量低、資源能耗嚴(yán)重，因而浙江在信息經(jīng)濟(jì)等新業(yè)態(tài)崛起的背景下優(yōu)勢(shì)漸失。自2014年來(lái)浙江入圍中國(guó)民營(yíng)企業(yè)500強(qiáng)的企業(yè)數(shù)整體減少，2018年入圍企業(yè)數(shù)首次跌下百家，說(shuō)明浙江民企應(yīng)把目光轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展。目前，浙江的高端制造業(yè)企業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)等經(jīng)營(yíng)狀況好、成長(zhǎng)性高，卻往往是小微企業(yè)，發(fā)展過(guò)程中存在種種瓶頸，難以達(dá)到上市的入圍門(mén)檻。

（二）人才與技術(shù)創(chuàng)新保障力度不夠

1.外來(lái)人才歸屬感較弱。浙江民營(yíng)企業(yè)大多為家族企業(yè)，但較為封閉的家族所有制可能阻礙企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展。首先，家族企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人退休機(jī)制不明確，領(lǐng)導(dǎo)人可能因年齡漸長(zhǎng)，創(chuàng)新能力、適應(yīng)市場(chǎng)變化能力減弱，作出錯(cuò)誤或無(wú)效的決策；其次，家族企業(yè)繼承存在若干繼承者相互惡意競(jìng)爭(zhēng)、繼承者與創(chuàng)始人思想沖突等問(wèn)題，可能對(duì)企業(yè)延續(xù)造成影響；最后，家族人員為維護(hù)自身利益，可能對(duì)外來(lái)人才存在排斥，使得技術(shù)型、創(chuàng)新型人才等難以對(duì)企業(yè)產(chǎn)生歸屬感，導(dǎo)致企業(yè)人才流失。

2.多因素制約技術(shù)創(chuàng)新。第一，民營(yíng)企業(yè)人才引入困難，企業(yè)內(nèi)部無(wú)法對(duì)人才提供全方面的優(yōu)良待遇或就業(yè)人員無(wú)法對(duì)企業(yè)提供高精專(zhuān)業(yè)技術(shù)都限制了技術(shù)創(chuàng)新；第二，內(nèi)部技術(shù)創(chuàng)新或新技術(shù)外部引入均具有高風(fēng)險(xiǎn)、高成本、長(zhǎng)周期的特點(diǎn)，民營(yíng)企業(yè)往往難以承受創(chuàng)新過(guò)程的投入或創(chuàng)新失敗的損失；第三，知識(shí)產(chǎn)權(quán)制度不完善，知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)力度不足導(dǎo)致常有企業(yè)間產(chǎn)品仿制、惡性?xún)r(jià)格競(jìng)爭(zhēng)的現(xiàn)象，在一定程度上抑制企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的積極性。

（三）民企融資難和境外上市風(fēng)險(xiǎn)大

1.融資難。浙江民營(yíng)企業(yè)融資以?xún)?nèi)部融資為主。根據(jù)《浙江統(tǒng)計(jì)年鑒》2013-2017年相關(guān)數(shù)據(jù)，認(rèn)為民間投資=非國(guó)有投資-港澳臺(tái)投資-外商投資，計(jì)算民間投資各資金來(lái)源占比，可知近年來(lái)浙江民間投資自籌資金所占比例基本在60%以上，保持高位；其他資金來(lái)源從2013年的29.95%上升至2017年的31.61%，說(shuō)明民企融資渠道逐漸拓寬；國(guó)內(nèi)貸款所占比例較前兩者明顯較低，基本在10%左右，可知銀行貸款傾向于風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避，中小民營(yíng)企業(yè)通過(guò)銀行或非銀行貸款進(jìn)行外部融資比較困難；而國(guó)家預(yù)算內(nèi)資金、債券和利用外資，三者所占比例極小，債券占比幾乎可以忽略不計(jì)，可見(jiàn)民營(yíng)企業(yè)的直接融資渠道亟待拓寬。

2.民企境外上市有利有弊。地理位置的優(yōu)勢(shì)促進(jìn)了浙江外向型經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，境外上市成為浙江民企上市的途徑之一。民營(yíng)企業(yè)通過(guò)境外上市或并購(gòu)重組，引進(jìn)國(guó)外的先進(jìn)技術(shù)、經(jīng)營(yíng)管理經(jīng)驗(yàn)和高精尖團(tuán)隊(duì)，有利于提高企業(yè)管理水平，優(yōu)化企業(yè)治理結(jié)構(gòu)。但是，境外上市需要考慮更多因素：不同的境外資本市場(chǎng)有不同的行業(yè)偏好、不同的上市條件和監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，上市地與本國(guó)之間的政治風(fēng)險(xiǎn)等。[3]民營(yíng)企業(yè)需要獲取大量信息來(lái)制定境外上市計(jì)劃，但是國(guó)內(nèi)金融信息服務(wù)市場(chǎng)與投資銀行、財(cái)務(wù)顧問(wèn)公司等金融中介機(jī)構(gòu)均發(fā)展不完善，相關(guān)專(zhuān)業(yè)人才稀缺，而與國(guó)外金融中介機(jī)構(gòu)合作可能存在更高的信息不對(duì)稱(chēng)風(fēng)險(xiǎn)。

四、“鳳凰行動(dòng)”計(jì)劃促進(jìn)浙江民營(yíng)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的路徑

（一）加快建設(shè)完善資本市場(chǎng)

第一，推動(dòng)股票市場(chǎng)與債券市場(chǎng)發(fā)展，拓展直接融資功能，發(fā)展創(chuàng)新融資方式；第二，建設(shè)專(zhuān)業(yè)化中介機(jī)構(gòu)隊(duì)伍，重視相關(guān)專(zhuān)業(yè)人才的本土培育和外來(lái)引進(jìn)；第三，加強(qiáng)資本市場(chǎng)制度建設(shè)，加大上市公司和中介機(jī)構(gòu)的信息披露力度，加強(qiáng)各監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的統(tǒng)一性，嚴(yán)厲打擊違法違規(guī)行為。

（二）推動(dòng)企業(yè)對(duì)接多層次資本市場(chǎng)

企業(yè)根據(jù)自身的發(fā)展定位制定不同的上市目標(biāo)，發(fā)展優(yōu)良的龍頭企業(yè)爭(zhēng)取主板上市，成長(zhǎng)性強(qiáng)的高科技中小企業(yè)爭(zhēng)取中小板、創(chuàng)業(yè)板上市，外向型或新商業(yè)模式企業(yè)爭(zhēng)取境外上市，全方位拓寬企業(yè)上市渠道。并且，政府應(yīng)與境內(nèi)外交易所構(gòu)建全面合作機(jī)制，2017年底，深交所決定實(shí)施“梧桐工程”以對(duì)應(yīng) “鳳凰計(jì)劃”，支持浙江中小企業(yè)的培育及融資，幫助浙江改造提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)、培育新型產(chǎn)業(yè)。[4]這類(lèi)政策對(duì)接將進(jìn)一步優(yōu)化企業(yè)上市渠道。

（三）增強(qiáng)政府扶持力度和協(xié)調(diào)機(jī)制

第一，政府營(yíng)造良好的發(fā)展環(huán)境，出臺(tái)扶持民營(yíng)企業(yè)發(fā)展的相關(guān)舉措，解決民企上市困境以及民營(yíng)上市公司所面臨的風(fēng)險(xiǎn)；第二，開(kāi)辟綠色通道，簡(jiǎn)化政府部門(mén)工作流程，落實(shí)“最多跑一次”改革要求，采取“一企一策”“一事一議”等方法，減輕企業(yè)股改上市負(fù)擔(dān)；第三，加大資本市場(chǎng)人才培養(yǎng)引進(jìn)力度，大力引進(jìn)上海、北京、深圳三大金融高地的人才，對(duì)引入三地金融人才給予特殊傾斜和全面保障。

（作者單位為杭州師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院）

[作者簡(jiǎn)介：徐音音（1998—），女，浙江寧波人，本科在讀，研究方向：經(jīng)濟(jì)學(xué)?；痦?xiàng)目：本文系2019年杭州師范大學(xué)“星光計(jì)劃”和杭州師范大學(xué)“一師一優(yōu)課”教改項(xiàng)目《“社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)概論”課專(zhuān)題式教學(xué)及其實(shí)現(xiàn)路徑探析》階段成果。]

參考文獻(xiàn)

[1] 余勤，章卉.袁家軍在全省企業(yè)上市和并購(gòu)重組推進(jìn)會(huì)上強(qiáng)調(diào)：實(shí)施“鳳凰行動(dòng)”加快轉(zhuǎn)型升級(jí)[N].浙江日?qǐng)?bào)，2018-10-10.

[2] 袁家軍.政府工作報(bào)告摘要[N].浙江日?qǐng)?bào)，2019-01-28.

[3] 王利松.民營(yíng)企業(yè)境外上市風(fēng)險(xiǎn)分析與對(duì)策研究[D].電子科技大學(xué)，2011.

[4] 袁華明.“鳳凰行動(dòng)”引來(lái)“梧桐工程”[N].浙江日?qǐng)?bào)，2017-11-22.