王義淳

摘要：在新的發(fā)展環(huán)境下，融資已成為各類企業(yè)經(jīng)營的重要組成部分，企業(yè)金融資本本身就存在風(fēng)險。如何有效規(guī)避這些風(fēng)險，是所有企業(yè)都應(yīng)該關(guān)注的課題。只有有效規(guī)避公司融資的財務(wù)風(fēng)險，才能保證企業(yè)有足夠的流動資金來進行經(jīng)營，保證企業(yè)的建設(shè)和發(fā)展。

關(guān)鍵詞：財務(wù);融資風(fēng)險;規(guī)避

一、企業(yè)財務(wù)融資的主要風(fēng)險因素

（一）企業(yè)資產(chǎn)的流動性

企業(yè)資產(chǎn)的流動性是企業(yè)將資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的實際購買力，這與資產(chǎn)的實際質(zhì)量和企業(yè)自身的業(yè)務(wù)能力密切相關(guān)。如果公司持有的資產(chǎn)不具有流動性，則很可能導(dǎo)致經(jīng)營風(fēng)險。應(yīng)收款項的回流滯后、庫存產(chǎn)品的積壓滯銷，都會導(dǎo)致企業(yè)支付能力的下降，這意味著公司持有的流動性資產(chǎn)大幅減少。就企業(yè)內(nèi)部財務(wù)管理而言，現(xiàn)金管理和應(yīng)收賬款管理都不能及時采取有效措施，應(yīng)收款項無法及時收回，這可能會削弱公司的支付能力，從而導(dǎo)致公司內(nèi)部的財務(wù)融資風(fēng)險。

（二）融資決策的合理性

企業(yè)融資決策需考慮融資方式、融資規(guī)模和融資結(jié)構(gòu)。在制定融資政策時，企業(yè)必須考慮到實際的財務(wù)狀況。企業(yè)資本規(guī)模越大，相應(yīng)的融資規(guī)模越大，反之亦然。如果不能根據(jù)企業(yè)的實際情況選擇匹配的融資模式，將會降低企業(yè)的收益，增加企業(yè)的融資風(fēng)險。

二、企業(yè)財務(wù)融資風(fēng)險的規(guī)避措施

（一）建立科學(xué)合理的企業(yè)融資觀

建立科學(xué)合理的企業(yè)融資觀是企業(yè)融資的重要基礎(chǔ)。保持“現(xiàn)金流”的順暢，確保企業(yè)資金鏈的平穩(wěn)接續(xù)，是企業(yè)財務(wù)管理中的重要工作，也是企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的必要前提。隨著市場經(jīng)濟的發(fā)展和引導(dǎo)效應(yīng)，建立科學(xué)合理有效的財務(wù)融資觀將逐漸成為企業(yè)經(jīng)營理念的重要組成部分。因此，企業(yè)應(yīng)樹立適應(yīng)企業(yè)自身的、合理有效的財務(wù)融資理念，防控財務(wù)融資風(fēng)險從源頭抓起，建立完整、全面的財務(wù)融資風(fēng)險防控體系，以此保證融資過程中每一環(huán)節(jié)能夠合規(guī)合法的順利開展。結(jié)合企業(yè)發(fā)展中的實際情況，可以從以下幾點著手：根據(jù)當(dāng)前市場的融資方式和融資類型，考慮企業(yè)現(xiàn)有及預(yù)期的現(xiàn)金流及資金要求等，確定融資規(guī)模;根據(jù)資金“收支兩條線”，企業(yè)需綜合考慮融資成本和融資機制，為實現(xiàn)企業(yè)的最佳融資效益、達到最佳資本結(jié)構(gòu)，企業(yè)在建立財務(wù)融資風(fēng)險防控體系時需全面考慮企業(yè)的償債能力、兌付能力、盈利能力、現(xiàn)金流指標(biāo)以及市場資金政策變化帶來的影響等。只有這樣，才能從根本上防范企業(yè)的財務(wù)融資風(fēng)險，確保融資項目的正常進行。

（二）充分發(fā)揮企業(yè)資金的使用效率

堅持“企業(yè)價值最大化”原則，充分考慮資金的時間價值和風(fēng)險與報酬的關(guān)系，從各個方面提高企業(yè)資金的利用率。提高資金使用效率，可以從以下幾點考慮：首先，加快現(xiàn)有應(yīng)收款及存貨的周轉(zhuǎn)率，壓減自有資金的外部占用，加快資金回流;其次，發(fā)揮“無息借款”的優(yōu)勢，涉及應(yīng)付款項及預(yù)收款項的，從業(yè)務(wù)之初設(shè)定資金結(jié)算周期，盡可能延長“無息借款”的使用期;再次，根據(jù)融資貸款時間，企業(yè)合理調(diào)配還貸時間，避免出現(xiàn)集中大額支付現(xiàn)象，讓資金的使用真正“活起來”，細(xì)水長流。在開展財務(wù)融資過程中，除了靈活使用財務(wù)政策外，還應(yīng)全面有效地對融資項目進行選擇及考察，避免浪費資金。企業(yè)應(yīng)科學(xué)合理地調(diào)動資金，提高資金使用率，降低融資成本，避免資金和應(yīng)收賬款疲軟，提高資產(chǎn)流動性。

（三）合理慎重地選擇融資方式

目前存在的融資方式主要是債務(wù)融資和股權(quán)融資兩類。根據(jù)企業(yè)發(fā)展需求，科學(xué)審慎地選擇融資方式，尋找適合本企業(yè)的融資項目，能有效實現(xiàn)企業(yè)融資風(fēng)險的最小化。隨著國家政策的扶持及金融工具的增多，企業(yè)可選用的融資方式也是多元化的。較常見的融資方式有債券融資、金融租賃股票融資、銀行貸款、金融融資等，潛在的風(fēng)險和收益因融資方式的不同而異。這要求企業(yè)財務(wù)管理部門做好項目前期的分析統(tǒng)計工作，既要考慮融資項目的資金回報率、融資綜合成本率、信用風(fēng)險、金融政策等;還要考慮企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果及現(xiàn)金流量，結(jié)合兩者做出最科學(xué)、最合理、最客觀的評價，最終選擇最符合企業(yè)實際情況的融資方式，提高企業(yè)的資本回收率，降低企業(yè)的金融融資風(fēng)險。

（四）構(gòu)建企業(yè)財務(wù)融資風(fēng)險控制框架

融資風(fēng)險控制應(yīng)按照合理的程序和規(guī)范進行。企業(yè)財務(wù)融資風(fēng)險控制框架應(yīng)從兩個變量考慮風(fēng)險控制。首先，內(nèi)部金融環(huán)境的控制是整個融資風(fēng)險控制的基礎(chǔ)。這個環(huán)節(jié)不僅需要深入挖掘公司的價值觀、人事管理理念等，還需要忠于公司的配銷管理能力，找出公司內(nèi)部配銷管理層面的問題，主動防控;其次，風(fēng)險評估應(yīng)貫穿整個融資項目的始終，將風(fēng)險評估活動作為一種持續(xù)、重復(fù)的管理活動。

（五）創(chuàng)建科學(xué)有效的財務(wù)融資風(fēng)險控制結(jié)構(gòu)

控制內(nèi)部金融環(huán)境是金融融資風(fēng)險控制結(jié)構(gòu)的重要依據(jù)。在控制過程中，企業(yè)不僅要完善管理理念和方法，挖掘自身價值，還要全面考慮企業(yè)的人力資源配置，逐層分析，找出存在的問題。此外，企業(yè)對可能導(dǎo)致融資風(fēng)險的因素進行分類、組織，提高風(fēng)險評估的準(zhǔn)確性，并保持風(fēng)險評估在管理活動中的重復(fù)性和連續(xù)性。簡而言之，每個企業(yè)都有財務(wù)融資風(fēng)險。鑒于風(fēng)險的不確定性和不穩(wěn)定性，降低意外損失發(fā)生率，企業(yè)必須重視風(fēng)險評估，建立有效的財務(wù)融資風(fēng)險控制結(jié)構(gòu)，制定有效的預(yù)防措施，規(guī)避金融融資風(fēng)險，在創(chuàng)造經(jīng)營效益的同時做到未雨綢繆，降低融資成本。

三、結(jié)語

在商業(yè)環(huán)境中，企業(yè)面臨著各種風(fēng)險。融資風(fēng)險是資本和金融的風(fēng)險，它關(guān)系到企業(yè)的生存和發(fā)展，與企業(yè)的經(jīng)營狀況和資本運作密切相關(guān)。為避免融資風(fēng)險，企業(yè)財務(wù)部門有必要規(guī)劃合理的融資結(jié)構(gòu)，選擇合適的融資模式，設(shè)計合理的融資風(fēng)險控制框架，降低企業(yè)面臨的融資風(fēng)險，同時使企業(yè)效益最大化。

參考文獻：

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