王沛珺

[摘?要]文章以大量的數(shù)據(jù)分析了我國(guó)家庭金融資產(chǎn)總量情況，系統(tǒng)梳理出我國(guó)家庭金融資產(chǎn)持有中存在的五大特征——房產(chǎn)為主、金融資產(chǎn)為輔;金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)單一;青睞理財(cái)產(chǎn)品;配置風(fēng)險(xiǎn)呈兩極分化;手持現(xiàn)金數(shù)量和比重大幅減少等。在此基礎(chǔ)上，文章提出了家庭金融資產(chǎn)配置的改善建議。

[關(guān)鍵詞]金融資產(chǎn)總量;金融資產(chǎn)特征;金融資產(chǎn)配置

[中圖分類號(hào)]F832

改革開(kāi)放四十年以來(lái)，我國(guó)綜合國(guó)力日益增強(qiáng)，人民生活水平不斷提高，已從過(guò)去解決溫飽問(wèn)題轉(zhuǎn)向了小康階段。伴隨著金融發(fā)展，金融產(chǎn)品越來(lái)越多，金融市場(chǎng)越來(lái)越活躍。家庭作為金融市場(chǎng)中重要的參與者和管理者，更多地參與到金融市場(chǎng)，持有的金融資產(chǎn)種類明顯增多，持有金融資產(chǎn)的量也明顯提升。金融資產(chǎn)在家庭財(cái)富安全和增值中發(fā)揮的作用越來(lái)越大，改善了家庭的生活水平，推動(dòng)了整個(gè)國(guó)民財(cái)富的提升。下面就來(lái)系統(tǒng)分析我國(guó)家庭持有金融資產(chǎn)的現(xiàn)狀及特征。

1?我國(guó)家庭金融資產(chǎn)總量情況

家庭金融資產(chǎn)是指家庭一切代表未來(lái)收益或資產(chǎn)合法要求權(quán)的債權(quán)類、權(quán)益類及其他形式的憑證。家庭金融資產(chǎn)包括以現(xiàn)金、儲(chǔ)蓄存款、債券投資、權(quán)益投資、票據(jù)、保險(xiǎn)投資等形式持有的資產(chǎn)，它在家庭總資產(chǎn)中占有重要的地位。

目前各國(guó)對(duì)居民金融資產(chǎn)存量的統(tǒng)計(jì)并不完善。根據(jù)西南財(cái)經(jīng)大學(xué)《2012年中國(guó)家庭金融調(diào)查報(bào)告》統(tǒng)計(jì)，中國(guó)城市家庭的平均資產(chǎn)為247.6萬(wàn)元，中位數(shù)僅為40.5萬(wàn)元，有50%的城市家庭的資產(chǎn)多于40.5萬(wàn)元，有14.3%的城市家庭的資產(chǎn)多于均值的247.6萬(wàn)元，有1.8%的城市家庭擁有超過(guò)1000萬(wàn)元資產(chǎn)，也有19%的家庭財(cái)產(chǎn)低于10萬(wàn)元。在家庭資產(chǎn)中，金融資產(chǎn)只占4.5%，約為11.2萬(wàn)元。家庭資產(chǎn)中房產(chǎn)占據(jù)主要地位，金融資產(chǎn)占比較低，符合金融資產(chǎn)超過(guò)500萬(wàn)元的家庭可能不足所有家庭的10%。根據(jù)中國(guó)人民銀行編制的住戶部門金融資產(chǎn)負(fù)債表，2014年居民金融資產(chǎn)總量為84.5萬(wàn)億元，其中包括現(xiàn)金、儲(chǔ)蓄存款、債券、股票、基金、保險(xiǎn)、銀行理財(cái)資金、信托理財(cái)?shù)阮悇e。

安聯(lián)集團(tuán)發(fā)布的2017年財(cái)富報(bào)告顯示，中國(guó)大陸家庭的金融資產(chǎn)增速居全球第二。根據(jù)安聯(lián)的年度調(diào)查，2016年中國(guó)家庭的財(cái)富急劇增長(zhǎng)，估算2016年中國(guó)家庭的金融資產(chǎn)增長(zhǎng)為17.9%，使中國(guó)大陸的金融資產(chǎn)總值上升至22.649萬(wàn)億歐元（26.344萬(wàn)億美元）。中國(guó)金融資產(chǎn)增長(zhǎng)百分比位列世界第二。

2?我國(guó)家庭金融資產(chǎn)的特征

2.1?我國(guó)家庭資產(chǎn)配置以房產(chǎn)為主、金融資產(chǎn)為輔

當(dāng)前，家庭總資產(chǎn)中房產(chǎn)占比超過(guò)六成，2017年突破七成。房產(chǎn)在家庭資產(chǎn)中占據(jù)主要位置。據(jù)西南財(cái)經(jīng)大學(xué)家庭調(diào)查中心統(tǒng)計(jì)，2013年中國(guó)家庭房產(chǎn)占家庭總資產(chǎn)的比例為62.3%，2015年中國(guó)家庭房產(chǎn)占家庭總資產(chǎn)的比例為65.3%。2013 年和 2015 年家庭金融資產(chǎn)占比分別是 12.9%和 12.4%。相比較而言，美國(guó)家庭配置在房產(chǎn)上的比重低得多，2013 年為 36.0%，大約只有中國(guó)家庭房產(chǎn)占比的一半;家庭金融資產(chǎn)占比達(dá)到 41.8%，是中國(guó)家庭的三倍之多;2015年，美國(guó)金融資產(chǎn)占總資產(chǎn)的配置比例達(dá) 68.8%;日本家庭金融資產(chǎn)的配置也同樣較高，為 61.1%;瑞士、加拿大、新加坡和英國(guó)金融資產(chǎn)配置占比不如美國(guó)和日本，但也都在一半以上;法國(guó)偏低，為37.3%，都遠(yuǎn)高于我國(guó)的 12.4%。

2.2?從金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)看來(lái)，金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)單一

中國(guó)家庭金融資產(chǎn)中存款依然占主導(dǎo)地位，是中國(guó)家庭最主要的金融資產(chǎn)。2015年，中國(guó)家庭存款在金融資產(chǎn)中的占比為45.8%，中國(guó)家庭的現(xiàn)金及儲(chǔ)蓄類資產(chǎn)占比超過(guò) 50%，與日本52.7%的存款比例非常接近，但這一數(shù)字遠(yuǎn)高于歐盟的 34.4%和美國(guó)的 13.6%。家庭持有股票、債券、基金、保險(xiǎn)等比例的多少，反映著一個(gè)國(guó)家的金融發(fā)展情況，反映著一個(gè)國(guó)家的金融市場(chǎng)發(fā)育程度。2015年，我國(guó)家庭持有股票的比例為11.4%，相比其他國(guó)家，美國(guó)為35.8%，歐盟為16.6%。2015年，中國(guó)家庭持有基金比例為0.4%，日本、美國(guó)、歐盟分別為8.3%、5.9%、16.6%;保險(xiǎn)和養(yǎng)老金儲(chǔ)備，中國(guó)更是遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國(guó)家，日本占比為29.8%;美國(guó)占比為31.9%;歐盟占比為34.2%。

2.3?我國(guó)家庭越來(lái)越青睞金融理財(cái)產(chǎn)品

近些年，銀行理財(cái)、信托理財(cái)、寶寶類互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸等各類金融理財(cái)產(chǎn)品呈現(xiàn)井噴式的發(fā)展，家庭參與率也節(jié)節(jié)攀升。2011年家庭理財(cái)參與率為0.9%，2015年增長(zhǎng)為8.8%，其中互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)參與率為 5.1%。據(jù)第41次《中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)發(fā)展?fàn)顩r統(tǒng)計(jì)報(bào)告》統(tǒng)計(jì)，截至2017年12月，我國(guó)購(gòu)買互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品的網(wǎng)民規(guī)模達(dá)到1.29億，同比增長(zhǎng)30.2%。

家庭金融資產(chǎn)配置上，金融理財(cái)產(chǎn)品占比也大幅增加。 2011 年，金融理財(cái)產(chǎn)品占家庭金融資產(chǎn)配置的1.7%，2015 年增長(zhǎng)為7.1%。2015 年家庭金融理財(cái)產(chǎn)品中，銀行理財(cái)產(chǎn)品占比為 80.7%。2016年，銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行機(jī)構(gòu)共有523家，銀行業(yè)理財(cái)產(chǎn)品余額為29.05萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)了23.63%。截至2017年年底，全國(guó)共有562 家銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)有存續(xù)的理財(cái)產(chǎn)品，理財(cái)產(chǎn)品數(shù)9.35萬(wàn)只;理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)余額29.54萬(wàn)億元。由于存款利率的走低，以銀行理財(cái)產(chǎn)品為主的各類理財(cái)產(chǎn)品為滿足居民的相對(duì)高穩(wěn)定收益的需求迅猛發(fā)展，家庭也稱為持有理財(cái)產(chǎn)品的主體。不斷涌出的各類理財(cái)產(chǎn)品使得我國(guó)家庭的金融投資更加多元化，使得家庭金融資產(chǎn)配置更加合理化，使得家庭財(cái)富增值更快。西南財(cái)經(jīng)大學(xué)家庭調(diào)查中心李鳳說(shuō)明，與2013年相比，2015年家庭金融理財(cái)產(chǎn)品的增長(zhǎng)率更是飆升至198.5%。

2.4?我國(guó)家庭金融資產(chǎn)配置風(fēng)險(xiǎn)呈現(xiàn)兩級(jí)分化特征

按照資產(chǎn)的收益和風(fēng)險(xiǎn)水平，全部的家庭金融資產(chǎn)主要包括以下幾類資產(chǎn)：存款類金融資產(chǎn)、理財(cái)類金融資產(chǎn)、股票類金融資產(chǎn)、債券類金融資產(chǎn)、基金類金融資產(chǎn)、衍生品及其他資產(chǎn)。存款類金融資產(chǎn)主要是指活期存款（含現(xiàn)金）和定期存款;理財(cái)類金融資產(chǎn)包括銀行理財(cái)產(chǎn)品、互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品、信托類理財(cái)產(chǎn)品及其他理財(cái)產(chǎn)品;債券類金融資產(chǎn)包括國(guó)債、企業(yè)債等;股票類金融資產(chǎn);基金類金融資產(chǎn)包括偏債型基金、貨幣型基金、偏股型基金、混合型基金;衍生品;非人民幣資產(chǎn);黃金和其他金融資產(chǎn)。

從資產(chǎn)歷史收益率來(lái)看，存款類資產(chǎn)的收益率和風(fēng)險(xiǎn)是最低的，股票類資產(chǎn)的收益率較高，風(fēng)險(xiǎn)也是三類金融資產(chǎn)中最大的;衍生類資產(chǎn)中，比如期貨，屬于杠桿交易，蘊(yùn)含的風(fēng)險(xiǎn)較大，但同時(shí)收益也較高。

中國(guó)家庭金融資產(chǎn)組合風(fēng)險(xiǎn)分布存在明顯的兩極分化特征。權(quán)威的西南財(cái)經(jīng)大學(xué)家庭金融調(diào)查中心調(diào)查結(jié)果顯示，家庭金融資產(chǎn)配置方面，有46.2%的家庭沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)，有27.7%的家庭風(fēng)險(xiǎn)水平極低。這些家庭多是持有現(xiàn)金、存款和保本型理財(cái)產(chǎn)品，很少涉足股票和衍生類產(chǎn)品。但是，有14.7%的家庭存在高風(fēng)險(xiǎn)，這些家庭幾乎把家庭資產(chǎn)的80%投入到股票類金融產(chǎn)品上?？鄢裏o(wú)風(fēng)險(xiǎn)、風(fēng)險(xiǎn)水平極低、高風(fēng)險(xiǎn)家庭的比例，僅有11.5%的家庭資產(chǎn)配置風(fēng)險(xiǎn)處于中間水平。當(dāng)然，與風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)應(yīng)，中國(guó)家庭金融資產(chǎn)的收益分布也呈現(xiàn)出兩級(jí)化特征。這可能與中國(guó)金融市場(chǎng)的不斷不完善有關(guān)，股票市場(chǎng)波動(dòng)大，金融市場(chǎng)也沒(méi)有適時(shí)推出家庭理想的熨平風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品;也與中國(guó)家庭的金融素養(yǎng)有關(guān)，有些投資者由于缺乏金融知識(shí)和金融素養(yǎng)，不敢涉足股票類金融產(chǎn)品。2015年，有68.4%的家庭金融資產(chǎn)中沒(méi)有股票;有些投資者缺乏理性，幾乎將全部的金融資產(chǎn)都投向了股票。2015年，有13.5%的家庭全部的金融資產(chǎn)都是股票。形成對(duì)比的是，2013年，美國(guó)家庭金融資產(chǎn)配置兩極分化特征并不明顯，僅有36.8%的家庭金融資產(chǎn)中沒(méi)有股票，9.1%的家庭金融資產(chǎn)中大部分是股票，4.7%的家庭所有金融資產(chǎn)都是股票。美國(guó)家庭金融資產(chǎn)配置中風(fēng)險(xiǎn)處于中間水平的家庭比例遠(yuǎn)大于高風(fēng)險(xiǎn)家庭的比例。

分析中國(guó)家庭金融資產(chǎn)配置呈現(xiàn)兩級(jí)化特征的原因，筆者認(rèn)為可能是住房資產(chǎn)占家庭總資產(chǎn)比例過(guò)高，擠占了家庭金融資產(chǎn)的配置;可能是由于中國(guó)教育、醫(yī)療、社會(huì)保障等制度的不完善，家庭因面臨的不確定性增大而持有更多無(wú)風(fēng)險(xiǎn)或風(fēng)險(xiǎn)水平極低的金融資產(chǎn)，以備不時(shí)之需;可能與中國(guó)金融市場(chǎng)的不完善有關(guān)，股票市場(chǎng)波動(dòng)大，金融市場(chǎng)也沒(méi)有適時(shí)推出家庭理想的熨平風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品;也與中國(guó)家庭的金融素養(yǎng)有關(guān)，有些投資者由于缺乏金融知識(shí)和金融素養(yǎng)，不敢涉足股票類金融產(chǎn)品。2015年，有68.4%的家庭金融資產(chǎn)中沒(méi)有股票;有些投資者缺乏理性，幾乎將全部的金融資產(chǎn)都投向了股票。2015年，有13.5%的家庭全部的金融資產(chǎn)都是股票，遠(yuǎn)高于沒(méi)有4.7%的高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)家庭。那么，是不是中國(guó)家庭中偏好風(fēng)險(xiǎn)的比例會(huì)更高呢？調(diào)查顯示，中國(guó)家庭風(fēng)險(xiǎn)偏好風(fēng)險(xiǎn)的比例低于美國(guó)，更多的家庭是風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避型。這進(jìn)一步印證了中國(guó)部分家庭投資者缺乏金融知識(shí)和金融素養(yǎng)，資產(chǎn)配置中表現(xiàn)出很強(qiáng)的非理性。

2.5?家庭金融資產(chǎn)中手持現(xiàn)金數(shù)量和比重大幅減少

據(jù)統(tǒng)計(jì)，1978年，家庭手持現(xiàn)金的比例為44.61%，2016年降為4.61%。近幾年，隨著電子貨幣和金融市場(chǎng)的不斷完善，家庭持有現(xiàn)金的數(shù)量和比重不斷下降。

3?我國(guó)家庭金融資產(chǎn)配置改善建議

3.1?金融結(jié)構(gòu)不合理，應(yīng)注重調(diào)整金融結(jié)構(gòu)

我國(guó)家庭存款（包括通貨）占金融資產(chǎn)的比例較高。目前我國(guó)家庭存款占金融資產(chǎn)的比例在70%左右，屬于世界較高水平，明顯高于35%的世界平均水平，即使相對(duì)于我國(guó)目前較低的家庭收入水平來(lái)說(shuō)也是偏高的。此外，家庭持有的理財(cái)產(chǎn)品占家庭金融資產(chǎn)的比例在11%左右，若考察“存款+理財(cái)”的占比，則我國(guó)的數(shù)字更是明顯高于其他經(jīng)濟(jì)體。

我國(guó)家庭持有股票的占比有提升空間。從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)看，隨著金融市場(chǎng)的不斷完善和發(fā)展，隨著家庭收入水平的提高，隨著家庭金融知識(shí)和金融素養(yǎng)的提升，家庭會(huì)增加對(duì)股票的配置。目前我國(guó)家庭持有的股票占家庭金融資產(chǎn)的比例為9%，與日本及荷蘭相近，低于其他經(jīng)濟(jì)體。由此來(lái)看，我國(guó)家庭對(duì)股票的配置比例有很大提升空間，股票市場(chǎng)的完善和發(fā)展迫在眉睫。股票市場(chǎng)的發(fā)展，能更進(jìn)一步地優(yōu)化配置資源，切實(shí)可行地提高家庭的財(cái)富凈值。

我國(guó)家庭債券持有量占家庭金融資產(chǎn)的比例較低。從國(guó)際上看，比利時(shí)、意大利和英國(guó)家庭有10%～14%的資產(chǎn)配置于債券（不包括通過(guò)基金間接持有的債券），明顯高于其他經(jīng)濟(jì)體。目前我國(guó)家庭持有的債券資產(chǎn)占家庭金融資產(chǎn)的1.2%，低于日本的1.6%和美國(guó)的3.9%。還有調(diào)查顯示，中國(guó)購(gòu)買股票的家庭中僅有1.5%的家庭購(gòu)買了債券，而美國(guó)購(gòu)買股票的家庭中有24.7%的家庭購(gòu)買了債券。

我國(guó)家庭對(duì)基金的配置較少。隨著收入水平的提高，家庭更傾向于增加對(duì)基金的配置，這一關(guān)系比股票更加顯著。2015年，中國(guó)家庭金融資產(chǎn)有2.7%配置在基金上，美國(guó)家庭在2013年就有14.5%的金融資產(chǎn)配置在基金上?；鹗沁B通股票市場(chǎng)的重要通道，能推動(dòng)股票市場(chǎng)的完善和發(fā)展，能推動(dòng)金融市場(chǎng)的完善和發(fā)展，同時(shí)也能實(shí)現(xiàn)家庭風(fēng)險(xiǎn)和收益平衡。

目前我國(guó)家庭持有基金資產(chǎn)占全部金融資產(chǎn)的比例為1.8%，低于日本的5.0%、英國(guó)的5.4%和美國(guó)的14.8%，未來(lái)有較確定的提升空間。

我國(guó)家庭對(duì)保險(xiǎn)的配置比例有待提高。從國(guó)際比較看，英國(guó)、法國(guó)保險(xiǎn)配置比例分別為16.3%、27%。

3.2?金融資產(chǎn)投資渠道少，應(yīng)拓寬投資渠道

美國(guó)擁有成熟發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)，種類繁多的金融產(chǎn)品。美國(guó)家庭的金融資產(chǎn)投資不是過(guò)多地投資在存款類產(chǎn)品上，家庭金融資產(chǎn)的投資種類多種多樣。2010年，有94%的美國(guó)家庭擁有金融資產(chǎn)，這些家庭的金融資產(chǎn)平均擁有額為240600美元。在各類金融資產(chǎn)中，家庭平均擁有活期存款額為32400美元，平均擁有定期存款為7260美元?；钇诖婵钫技彝ソ鹑谫Y產(chǎn)的比重為13.46%，定期存款占家庭金融資產(chǎn)的比重為3.017%。而在退休基金賬戶上，擁有退休基金賬戶的美國(guó)家庭平均擁有金額為171200美元，擁有人壽保險(xiǎn)的家庭，其保險(xiǎn)的平均價(jià)值為28400美元;擁有債券的家庭，其債券投資平均額為615000美元。擁有基金的家庭，基金投資平均額為388600美元。擁有股票的家庭，股票投資平均額為209700美元。擁有其他管理資產(chǎn)的家庭，管理資產(chǎn)平均額為249000美元。擁有其他類金融資產(chǎn)的家庭，其他類金融資產(chǎn)投資平均額為63900美元。

美國(guó)擁有發(fā)達(dá)的股票市場(chǎng)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2010年，美國(guó)有近一半家庭擁有廣義股票。盡管直接擁有上市公司股票的美國(guó)家庭比例僅有15.1%，但更多家庭是通過(guò)基金投資、資產(chǎn)管理、退休基金賬戶等間接參與到股票市場(chǎng)。將直接持有股票和間接持有股票的家庭加總計(jì)算，共有49.9%的家庭持有股票，持有股票的中位值為29000美元，股票在家庭金融資產(chǎn)的占比為47%。收入最低的美國(guó)家庭中，擁有廣義股票的家庭占比為12.5%，股票中位值為5300美元，股票在家庭金融資產(chǎn)的占比為40.5%。中下收入的美國(guó)家庭中，擁有廣義的股票的家庭占比為30.5%，股票中位值為7100美元，股票在家庭金融資產(chǎn)的占比為31.3%。中等收入的美國(guó)家庭中，擁有廣義的股票的家庭占比為51.7%，股票中位值為12000美元，股票在家庭金融資產(chǎn)的占比為37.5%。中上收入的美國(guó)家庭中，擁有廣義股票的美國(guó)家庭占比為68.1%，股票中位值為22300美元，股票在家庭金融資產(chǎn)的占比為41.6%。高收入的美國(guó)家庭中，擁有廣義股票的美國(guó)家庭占比為82.6%，股票中位值為57900美元，股票在家庭金融資產(chǎn)的占比為44.4%。最高收入的美國(guó)家庭中，擁有廣義股票的家庭占比90.6%，股票中位值為267500美元，股票在家庭金融資產(chǎn)的占比為50.9%。

美國(guó)家庭持股中位數(shù)中國(guó)家庭金融資產(chǎn)中，占比最多的是儲(chǔ)蓄存款。儲(chǔ)蓄存款的收益較低。儲(chǔ)蓄存款通脹壓力大時(shí)，貶值迅速。儲(chǔ)蓄存款占比高的居民金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)收益性較差;中國(guó)股市的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)波動(dòng)遠(yuǎn)高于擁有成熟股市的國(guó)家和很多新興市場(chǎng)國(guó)家、地區(qū)，股票資產(chǎn)波動(dòng)過(guò)于劇烈。尤其是近年來(lái)一些上市公司投機(jī)之風(fēng)盛行，圈錢意圖明顯，致使投資者收益較低甚至虧損嚴(yán)重。中國(guó)的金融市場(chǎng)應(yīng)大力完善，深化金融創(chuàng)新，拓寬投資者渠道，為投資者提供更多的新型金融產(chǎn)品。

3.3?提高金融知識(shí)水平，提升金融素養(yǎng)

中國(guó)家庭的股票市場(chǎng)參與率極低和股票金融資產(chǎn)持有率極低，主要的一個(gè)原因是這些家庭根本不了解股票和股票市場(chǎng)的運(yùn)行，甚至一些家庭“談股色變”，認(rèn)為入股市就如同入虎穴，風(fēng)險(xiǎn)極大，極有可能傾家蕩產(chǎn)。在參與股票市場(chǎng)的家庭中，有些家庭的金融知識(shí)甚少。西南財(cái)經(jīng)大學(xué)的調(diào)查顯示，在中國(guó)參與股票的家庭中，有近一半的家庭不了解基金、債券、互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品。因此，要徹底改善中國(guó)家庭金融資產(chǎn)持有現(xiàn)狀，必須普及家庭的金融知識(shí)，提升家庭的金融素養(yǎng)。

參考文獻(xiàn)：

[1]家庭金融資產(chǎn)配置風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告2015[R].西南財(cái)經(jīng)大學(xué)家庭金融調(diào)查中心.

[2]2018中國(guó)城市家庭財(cái)富健康報(bào)告[R].西南財(cái)經(jīng)大學(xué)家庭金融調(diào)查中心.

[3]王剛貞，左騰飛.?城鎮(zhèn)居民家庭金融資產(chǎn)選擇行為的實(shí)證分析[J].統(tǒng)計(jì)與決策 ，2015（12）：151-154.

[4]張燕.?家庭金融資產(chǎn)選擇的行為偏好及影響因素研究[D]. 重慶：西南大學(xué)， 2016.

[5]張琳琬，吳衛(wèi)星.?風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度與居民財(cái)富——來(lái)自中國(guó)微觀調(diào)查的新探究[J]. 金融研究， 2016 （4）： 115-127.

[6]李波.?中國(guó)城鎮(zhèn)家庭金融風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)配置對(duì)消費(fèi)支出的影響——基于微觀調(diào)查數(shù)據(jù)CHFS 的實(shí)證分析[J].國(guó)際金融研究， 2015， 339（1）：83-92.