葉薇 黃麗余 張少微

【摘 要】本文對(duì)企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)管理問(wèn)題進(jìn)行了分析，明確了企業(yè)并購(gòu)在估價(jià)、融資、稅務(wù)、財(cái)務(wù)整合等方面存在的問(wèn)題，并提出了具體的解決策略，希望為關(guān)注此話題的人提出有效的參考。

【關(guān)鍵詞】企業(yè)并購(gòu)；財(cái)務(wù)管理；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)并購(gòu)是指企業(yè)雙方在資源平等的基礎(chǔ)上進(jìn)行行業(yè)整合，主要包括混合并購(gòu)、縱向并購(gòu)、橫向并購(gòu)三種類型，而企業(yè)并購(gòu)過(guò)程中財(cái)務(wù)管理方面存在的問(wèn)題，以及企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管控能力，直接決定了企業(yè)并購(gòu)的成功與否，有必要針對(duì)企業(yè)并購(gòu)帶來(lái)的財(cái)務(wù)管理問(wèn)題進(jìn)行充分的調(diào)查、檢測(cè)與優(yōu)化。

一、企業(yè)并購(gòu)存在的財(cái)務(wù)管理問(wèn)題

（一）估價(jià)缺乏精準(zhǔn)性

企業(yè)并購(gòu)的過(guò)程中，需要對(duì)雙方其的有形和無(wú)形的財(cái)產(chǎn)進(jìn)行全面性的價(jià)格估算審核，如企業(yè)的凈收入、固定資產(chǎn)、年利潤(rùn)率、融資情況等，而企業(yè)所具備的一些價(jià)值很難用財(cái)務(wù)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估，使得企業(yè)在評(píng)估過(guò)程中無(wú)法做到絕對(duì)的精準(zhǔn)，造成企業(yè)的損失。

（二）融資存在風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)并購(gòu)需要大量的資金來(lái)實(shí)現(xiàn)對(duì)其他企業(yè)的兼并與購(gòu)買，當(dāng)企業(yè)一時(shí)之間需要挪動(dòng)大量資金時(shí)，可能需要銀行的短期貸款、發(fā)行股票債券等方式進(jìn)行資金的籌募，企業(yè)應(yīng)用各種手段進(jìn)行的融資為企業(yè)的財(cái)務(wù)管理帶來(lái)許多難題，會(huì)導(dǎo)致企業(yè)中財(cái)務(wù)運(yùn)作的失衡。

（三）稅務(wù)問(wèn)題

企業(yè)并購(gòu)過(guò)程中，需要對(duì)企業(yè)的稅務(wù)問(wèn)題進(jìn)行處理，要求財(cái)務(wù)管理人員把握并購(gòu)企業(yè)的納稅情況，許多企業(yè)的稅務(wù)情況在財(cái)務(wù)報(bào)表中并沒(méi)有完全的體現(xiàn)，需要展開(kāi)充分調(diào)查，檢查企業(yè)凈資產(chǎn)中是否存在稅務(wù)虛增，避免稅務(wù)問(wèn)題為企業(yè)的并購(gòu)提高成本。

（四）財(cái)務(wù)整合問(wèn)題

企業(yè)并購(gòu)過(guò)程中財(cái)務(wù)整合是一項(xiàng)非常嚴(yán)謹(jǐn)?shù)墓ぷ?，需要?cái)務(wù)管理部門協(xié)調(diào)企業(yè)內(nèi)部的各個(gè)部門做好相關(guān)財(cái)務(wù)的調(diào)查與記錄工作，另外，企業(yè)之間的財(cái)務(wù)制度整合、財(cái)務(wù)管理方式整合、財(cái)務(wù)管理體系的整合等，都需要進(jìn)行合理的、充分的疊加整理，消除矛盾與沖突，加快企業(yè)并購(gòu)合作的腳步[1]。

二、企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)管理問(wèn)題的對(duì)策

（一）制定科學(xué)企業(yè)估價(jià)方案

企業(yè)并購(gòu)過(guò)程中，企業(yè)整體價(jià)值的估價(jià)通常需要第三方的參與，第三方要根據(jù)企業(yè)的具體情況給出具體的企業(yè)估價(jià)方案，并與并購(gòu)雙方的企業(yè)進(jìn)行方案的核實(shí)，由待估價(jià)企業(yè)針對(duì)估價(jià)方案提出自身的具體需求與改進(jìn)觀點(diǎn)，針對(duì)估價(jià)方案的估價(jià)方法、參數(shù)選擇、估價(jià)參考范圍等提出自身的建議，盡可能的完善目標(biāo)企業(yè)的估價(jià)體系，確保估價(jià)體系的合理性。由并購(gòu)企業(yè)全程監(jiān)督、審查具體的估價(jià)方案是否合理，加強(qiáng)三方的溝通與交流，盡可能保障企業(yè)估價(jià)的合理性。經(jīng)過(guò)反復(fù)的估價(jià)方案審核后，最終提出具體的對(duì)目標(biāo)企業(yè)的估價(jià)方案與標(biāo)準(zhǔn)，通過(guò)對(duì)目標(biāo)企業(yè)的估價(jià)，明確判斷企業(yè)的并購(gòu)價(jià)值、預(yù)期收益、并購(gòu)成本等，通過(guò)對(duì)目標(biāo)并購(gòu)企業(yè)的詳細(xì)了解，把握企業(yè)并購(gòu)的投資合理性。

（二）優(yōu)化企業(yè)并購(gòu)時(shí)的融資方式

企業(yè)并購(gòu)時(shí)會(huì)應(yīng)用的融資方式還需要根據(jù)目標(biāo)企業(yè)的估價(jià)結(jié)果、財(cái)務(wù)情況等進(jìn)行綜合的評(píng)定，企業(yè)根據(jù)具體的財(cái)務(wù)情況明確融資中自有資金與銀行貸款、股票債券等比例，把握比例的合理性，并提出企業(yè)并購(gòu)時(shí)具體的融資方案，提高企業(yè)的融資效率，一方面，企業(yè)融資要充分適合目標(biāo)企業(yè)的并購(gòu)方式，根據(jù)具體的并購(gòu)情況分析融資的具體手段，盡可能的優(yōu)化融資的成本、規(guī)模、時(shí)間等因素，把握各個(gè)因素在并購(gòu)企業(yè)發(fā)展中的協(xié)調(diào)性。另一方面，企業(yè)融資要滿足企業(yè)后期的正常經(jīng)營(yíng)，并購(gòu)企業(yè)發(fā)展需要在共同經(jīng)營(yíng)與管理的情況下進(jìn)行借款的償還等，該階段企業(yè)的財(cái)務(wù)運(yùn)行是否能夠保持流暢，需要對(duì)融資問(wèn)題進(jìn)行綜合的考量。另外，還需要企業(yè)中的財(cái)務(wù)管理部門能夠根據(jù)融資的具體方案進(jìn)行相關(guān)的財(cái)務(wù)運(yùn)算與管理，及時(shí)測(cè)評(píng)企業(yè)融資過(guò)程中存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，并推出更加有效的企業(yè)融資方案。

（三）詳細(xì)規(guī)劃審查稅務(wù)

企業(yè)并購(gòu)過(guò)程中，需要對(duì)目標(biāo)企業(yè)的稅務(wù)情況進(jìn)行詳細(xì)的審查，首先，應(yīng)當(dāng)制定全面的、科學(xué)的、規(guī)范性的企業(yè)稅務(wù)審查情況，明確稅務(wù)審查過(guò)程中需要對(duì)資本收益、負(fù)債情況、交稅情況等各個(gè)層面進(jìn)行詳細(xì)的考察，審查企業(yè)并購(gòu)是否存在稅務(wù)問(wèn)題；其次，企業(yè)需要采取多種稅務(wù)評(píng)估方法對(duì)目標(biāo)企業(yè)的稅額進(jìn)行估算，并對(duì)應(yīng)用的各類方法進(jìn)行稅額的對(duì)比，在合法的前提下選擇更加有效的繳稅方法進(jìn)行避稅，減少并購(gòu)企業(yè)的稅務(wù)壓力；最后，企業(yè)并購(gòu)的財(cái)務(wù)管理人員需要實(shí)時(shí)監(jiān)督目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值估算，把握稅務(wù)在價(jià)值估算中是否存在漏洞，嚴(yán)禁將企業(yè)的稅務(wù)混合到價(jià)值估算中，把控企業(yè)并購(gòu)的成本[2]。

（四）明確財(cái)務(wù)整合的具體事宜

企業(yè)并購(gòu)的財(cái)務(wù)整合諸多的問(wèn)題，要求財(cái)務(wù)管理部門在財(cái)務(wù)整合管理過(guò)程中，把握財(cái)務(wù)管理統(tǒng)一，確保財(cái)務(wù)收益的原則，要求企業(yè)的財(cái)務(wù)管理針對(duì)兩個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)情況提出統(tǒng)一的管理標(biāo)準(zhǔn)，確保企業(yè)的財(cái)務(wù)資源配置相統(tǒng)一，并明確企業(yè)在并購(gòu)情況下的收益情況，盡可能通過(guò)合理的財(cái)務(wù)資源配置，保障并購(gòu)企業(yè)的收益最大化。另外，明確并購(gòu)企業(yè)的財(cái)務(wù)整合包括財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的統(tǒng)一、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)核算的整合、企業(yè)負(fù)債資產(chǎn)的整合、績(jī)效評(píng)估模型的整合等，仔細(xì)研究并購(gòu)企業(yè)之間的收益關(guān)聯(lián)性，從多個(gè)層面進(jìn)行綜合性的財(cái)務(wù)管理，提高企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)整合的效率，發(fā)揮財(cái)務(wù)資源配置在企業(yè)運(yùn)作中的重要性，促使企業(yè)的財(cái)務(wù)整合價(jià)值最大化。

三、結(jié)束語(yǔ)

企業(yè)并購(gòu)存在的財(cái)務(wù)管理問(wèn)題主要包括估價(jià)缺乏精準(zhǔn)性、融資存在風(fēng)險(xiǎn)、稅務(wù)問(wèn)題、財(cái)務(wù)整合問(wèn)題等，通過(guò)制定科學(xué)企業(yè)估價(jià)方案、優(yōu)化企業(yè)并購(gòu)時(shí)的融資方式、詳細(xì)規(guī)劃審查稅務(wù)、明確財(cái)務(wù)整合的具體事宜等對(duì)策的開(kāi)展，能夠有效解決企業(yè)并購(gòu)過(guò)程中存在的財(cái)務(wù)問(wèn)題，促進(jìn)企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)管理的有效性不斷提升。

【參考文獻(xiàn)】

[1]翟周藝，喬娜.企業(yè)并購(gòu)中的財(cái)務(wù)管理問(wèn)題研究[J].河北企業(yè)，2018（03）：27-28.

[2]毛亞偉，李曉敏.淺析企業(yè)并購(gòu)中的財(cái)務(wù)管理相關(guān)問(wèn)題[J].山西農(nóng)經(jīng)，2017（01）：86.