閆 湖，黃碧斌，洪博文，李瓊慧

(國(guó)網(wǎng)能源研究院有限公司, 北京 昌平 102209)

0 引言

近10年，為應(yīng)對(duì)日益緊迫的氣候環(huán)境挑戰(zhàn)，提升能源自給率水平，全球已掀起了綠色、低碳發(fā)展的能源轉(zhuǎn)型浪潮，德國(guó)、美國(guó)、日本等發(fā)達(dá)國(guó)家紛紛將清潔能源技術(shù)作為未來(lái)能源轉(zhuǎn)型的方向[1-2]。分布式能源作為一種清潔、低碳、高效的能源開(kāi)發(fā)和利用模式，符合世界各國(guó)能源低碳轉(zhuǎn)型發(fā)展的方向，將迎來(lái)歷史性的發(fā)展機(jī)遇。2016年國(guó)家發(fā)改委發(fā)布《能源生產(chǎn)和消費(fèi)戰(zhàn)略(2016—2030)》，提出要推動(dòng)能源集中式和分布式開(kāi)發(fā)并舉。

目前我國(guó)分布式能源發(fā)展不斷提速，已從啟動(dòng)階段轉(zhuǎn)入快速發(fā)展階段。2017年，分布式光伏發(fā)電加速發(fā)展，全年新增裝機(jī)1 944萬(wàn) kW，同比增長(zhǎng)3.7倍，累計(jì)裝機(jī)達(dá)2966萬(wàn) kW；發(fā)展模式也從單一模式向綜合模式過(guò)渡，試點(diǎn)示范也更突出多能互補(bǔ)、多元融合和供需互動(dòng)；隨著能源行業(yè)市場(chǎng)化改革的深入，分布式能源將獲得更充分的市場(chǎng)化地位，2017年國(guó)家能源局發(fā)布《關(guān)于開(kāi)展分布式發(fā)電市場(chǎng)化交易試點(diǎn)的通知》，鼓勵(lì)分布式能源參與市場(chǎng)化交易。

經(jīng)濟(jì)性是分布式能源項(xiàng)目方案考慮的首選因素[3]；但是，目前分布式能源項(xiàng)目正常盈利更多還是靠國(guó)家和地方的優(yōu)惠政策，項(xiàng)目缺乏成熟的商業(yè)模式，在未來(lái)補(bǔ)貼逐漸退坡總體形勢(shì)下，分布式能源發(fā)展面臨巨大壓力[4-5]。分布式能源具有前期投資成本高、回收期長(zhǎng)、收益不確定性強(qiáng)等特點(diǎn)，導(dǎo)致分布式能源項(xiàng)目投資吸引力不足[6-7]。一些大型企業(yè)在發(fā)展分布式能源系統(tǒng)方面創(chuàng)新動(dòng)力不強(qiáng)，對(duì)產(chǎn)業(yè)規(guī)模和能源價(jià)格依賴性較強(qiáng)，對(duì)小型分布式能源系統(tǒng)的優(yōu)化設(shè)計(jì)理念和意識(shí)較為薄弱；而同時(shí)，一些小型企業(yè)，尤其是民營(yíng)企業(yè)，在分布式能源系統(tǒng)的設(shè)計(jì)靈活性和商業(yè)模式創(chuàng)新性方面雖然有所建樹(shù)，也不乏成功的商業(yè)運(yùn)營(yíng)案例，如中農(nóng)綠能的生物天然氣+有機(jī)肥模式，但受資質(zhì)、規(guī)模、品牌等因素制約，項(xiàng)目融資難度大、利率高，項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)難以有效推廣和規(guī)模化應(yīng)用。此外，具有多能互補(bǔ)特征的分布式能源項(xiàng)目組成結(jié)構(gòu)復(fù)雜、邊界條件眾多，項(xiàng)目的設(shè)計(jì)和運(yùn)營(yíng)受應(yīng)用場(chǎng)景和用戶需求的影響較大，往往需要一事一議，難以進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化設(shè)計(jì)和復(fù)制推廣，這也增加了評(píng)估和考核的難度，進(jìn)一步增加了投資收益的不確定性和融資的難度。因此，推動(dòng)分布式能源產(chǎn)業(yè)化發(fā)展亟需從投融資模式、建設(shè)運(yùn)營(yíng)模式、業(yè)務(wù)發(fā)展模式等方面創(chuàng)新，通過(guò)成熟的商業(yè)模式打造分布式能源經(jīng)濟(jì)新藍(lán)海。

本文首先分析目前分布式能源在投融資、建設(shè)運(yùn)營(yíng)、業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)等方面的現(xiàn)狀，并提出未來(lái)發(fā)展新模式，構(gòu)建分布式能源新型商業(yè)模式；之后，選取兩個(gè)典型項(xiàng)目分析其在現(xiàn)有補(bǔ)貼政策等條件下的收益率，提出商業(yè)模式發(fā)展方向。

1 分布式能源商業(yè)模式重構(gòu)

1.1 投融資模式創(chuàng)新

在推動(dòng)分布式能源，尤其是分布式光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展等方面，國(guó)家出臺(tái)了一系列投融資等金融服務(wù)相關(guān)政策。2013年8月國(guó)家能源局會(huì)同國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行出臺(tái)了《關(guān)于支持分布式光伏發(fā)電金融服務(wù)的意見(jiàn)》(國(guó)能新能〔2013〕312號(hào))，提出“推動(dòng)地方政府在試點(diǎn)地區(qū)成立以企業(yè)信用為基礎(chǔ)、以市場(chǎng)化方式運(yùn)作、具備借款資格和承貸能力的融資平臺(tái)(即統(tǒng)借方)，國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行向融資平臺(tái)提供授信”。2014年國(guó)家能源局發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步落實(shí)分布式光伏發(fā)電有關(guān)政策的通知》(國(guó)能新能〔2014〕406號(hào))，提出“鼓勵(lì)示范區(qū)政府與銀行等金融機(jī)構(gòu)合作開(kāi)展金融服務(wù)創(chuàng)新試點(diǎn)”。2016年2月，國(guó)家能源局印發(fā)《關(guān)于推進(jìn)“互聯(lián)網(wǎng)+”智慧能源發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》(發(fā)改能源〔2016〕392號(hào))，提出“鼓勵(lì)面向分布式能源的眾籌、PPP等靈活的投融資手段”。這些政策對(duì)提振分布式能源市場(chǎng)信心、完善分布式能源投融資體系具有重要意義；但政策在實(shí)際落實(shí)中仍面臨諸多問(wèn)題，比如國(guó)開(kāi)行重點(diǎn)配合的是國(guó)家組織建設(shè)的新能源示范城市、綠色能源縣、分布式光伏發(fā)電應(yīng)用示范區(qū)等大型項(xiàng)目，因此仍難普及到其他類型的分布式項(xiàng)目。

目前我國(guó)分布式能源項(xiàng)目融資主要依賴國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的信貸融資，還包括部分政府補(bǔ)貼、股票市場(chǎng)融資、企業(yè)自籌，但傳統(tǒng)的融資機(jī)制存在投資形式單一、銀行融資渠道限制多、資本金成本高等問(wèn)題，無(wú)法及時(shí)有效地為分布式能源提供所亟需的資金支持，分布式能源企業(yè)需利用自身行業(yè)特點(diǎn)創(chuàng)新融資模式[8]。

1) 多元、綠色、市場(chǎng)化的融資體系。

2015年12月31日，國(guó)家發(fā)改委正式發(fā)布《綠色債券發(fā)行指引》，積極推進(jìn)企業(yè)綠色金融債券，在第5類“清潔能源”中明確綠色債券募集資金支持分布式天然氣區(qū)域能源站、分布式光伏發(fā)電系統(tǒng)等設(shè)施建設(shè)，以及交易平臺(tái)等能源管理系統(tǒng)建設(shè)運(yùn)營(yíng)。2016年8月31日，中國(guó)人民銀行、財(cái)政部等七部委聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導(dǎo)意見(jiàn)》，在清潔能源類項(xiàng)目單獨(dú)設(shè)立了分布式能源這個(gè)子類，同風(fēng)力發(fā)電、光伏發(fā)電、水利發(fā)電等并列。

“綠色、清潔”是分布式能源一大特征，大力開(kāi)拓綠色債券、綠色基金、綠色信貸等綠色融資渠道，可為分布式能源發(fā)展提供多元化融資渠道。2017年1—9月，我國(guó)共發(fā)行貼標(biāo)綠色債券1340億元，占全球發(fā)行量的24%，在國(guó)際上處于領(lǐng)先地位。截至2017年2月，21家主要金融機(jī)構(gòu)綠色信貸余額7.51萬(wàn)億元，占全部信貸比重的8.8%左右，而且還涌現(xiàn)出綠色指數(shù)等創(chuàng)新型產(chǎn)品。除銀行外，2017年起非銀行機(jī)構(gòu)也逐漸加入到綠色金融債的發(fā)行人序列中[9]。

2) “以租代買”的融資租賃模式。

融資租賃是一種“以租代買”的模式，對(duì)企業(yè)資信要求沒(méi)有銀行要求那么高，比較適合中小型企業(yè)。融資租賃公司作為中介機(jī)構(gòu)，中小型分布式能源企業(yè)與它合作，只需分期償還租金就可更新設(shè)備和改造技術(shù)，大大降低初期投資成本；制造商可以數(shù)倍拓展客戶，并一次性回籠貨款，自己專心搞生產(chǎn)；銀行可以有效降低信貸風(fēng)險(xiǎn)。在發(fā)達(dá)國(guó)家，租賃業(yè)已成為繼銀行貸款之外的第二大融資方式。我國(guó)租賃滲透率僅為1.5%，發(fā)達(dá)國(guó)家滲透率超過(guò)30%，其融資租賃業(yè)幾乎滲透到所有行業(yè)各種類型的設(shè)備[10-11]。

3) 優(yōu)質(zhì)企業(yè)金融擔(dān)保模式。

小企業(yè)向銀行直接申請(qǐng)貸款受理較難，但由資信度高的大型企業(yè)作為擔(dān)保，可大大降低貸款成本。分布式能源屬于新興產(chǎn)業(yè)，資金市場(chǎng)對(duì)其了解還需要一個(gè)過(guò)程，目前我國(guó)還沒(méi)有專門針對(duì)分布式能源的擔(dān)保公司，導(dǎo)致分布式能源項(xiàng)目擔(dān)保難找且費(fèi)用較高，直接推高了分布式能源融資成本。

德國(guó)通過(guò)政策性銀行在資本市場(chǎng)的優(yōu)質(zhì)信用評(píng)級(jí)為分布式能源項(xiàng)目獲得低成本融資，值得我國(guó)中小型分布式能源企業(yè)借鑒，由政策性強(qiáng)的金融機(jī)構(gòu)或基金提供一攬子擔(dān)保來(lái)為分布式光伏項(xiàng)目增信[12]，比如類似亞洲開(kāi)發(fā)銀行、清潔發(fā)展基金這樣的帶有政府背景的金融機(jī)構(gòu)，可為中小型分布式能源企業(yè)貸款提供擔(dān)保，并收取一定的擔(dān)保費(fèi)用。此類金融機(jī)構(gòu)信譽(yù)較高，擔(dān)保服務(wù)并不需要直接投入大筆資金，但提供的擔(dān)保服務(wù)可使銀行大大降低風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，貸款成本也會(huì)隨之降低。此外，一些大型國(guó)有企業(yè)，由于資信度高，也容易在銀行獲得低成本貸款，也可提供擔(dān)保服務(wù)。

目前在園區(qū)、新城鎮(zhèn)和新農(nóng)村應(yīng)用場(chǎng)景中，已經(jīng)逐漸形成了旨在提供包括前期開(kāi)發(fā)、投融資、工程總包建設(shè)(engineering procurement construction， EPC)、全生命周期運(yùn)營(yíng)管理的整體解決方案創(chuàng)新商業(yè)模式框架——“綠色投融資建設(shè)運(yùn)營(yíng)模式”。由高水平項(xiàng)目總承包單位(如大型央企)為項(xiàng)目建設(shè)提供品質(zhì)保證，并進(jìn)行項(xiàng)目投融資；由技術(shù)及應(yīng)用型中小型民營(yíng)企業(yè)負(fù)責(zé)項(xiàng)目前期開(kāi)發(fā)。二者實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，完成項(xiàng)目落地。

4) 能源合作社模式。

2016年3月，國(guó)家發(fā)改委等多部門聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于實(shí)施光伏發(fā)電扶貧工作的意見(jiàn)》(發(fā)改能源〔2016〕621號(hào))，提出“鼓勵(lì)眾籌等創(chuàng)新金融融資方式支持光伏扶貧項(xiàng)目建設(shè)”。為促進(jìn)高比例可再生能源應(yīng)用，丹麥在大型太陽(yáng)能供熱利用方面建立了獨(dú)特的“消費(fèi)者合作社”模式。供熱公司通常由社區(qū)或消費(fèi)者擁有，因此所有公司都有很強(qiáng)的興趣在一起合作，為本地用戶找到最具成本效益的解決方案[13]。例如在Gram，Gram Fjernvarme是該區(qū)域的供熱公司，大約為1 170戶本地居民提供生活熱水和供暖用熱，這1 170戶本地居民擁有這個(gè)供熱項(xiàng)目的產(chǎn)權(quán)。這種模式值得我國(guó)分布式能源建設(shè)借鑒，在農(nóng)村地區(qū)引入能源合作社模式，通過(guò)村民聯(lián)合自治，解決供熱等問(wèn)題，降低用能成本。

5) 互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)融資模式。

在整個(gè)金融產(chǎn)業(yè)不斷與互聯(lián)網(wǎng)結(jié)合的大環(huán)境下，分布式能源企業(yè)與互聯(lián)金融的戰(zhàn)略合作是產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代背景下的產(chǎn)物，也是創(chuàng)新金融投資方式和創(chuàng)新分布式能源發(fā)展模式的重要突破。近期市場(chǎng)上已經(jīng)出現(xiàn)通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)進(jìn)行眾籌資金來(lái)開(kāi)發(fā)分布式光伏項(xiàng)目。眾籌模式通過(guò)設(shè)定一定的認(rèn)購(gòu)份額，讓更多的中小投資者可以參與電站開(kāi)發(fā)，降低投資門檻，面向大眾。

2014年2月19日，全球首個(gè)互聯(lián)網(wǎng)眾籌的1 MW級(jí)分布式太陽(yáng)能電站項(xiàng)目落戶深圳前海新區(qū)。作為第1個(gè)眾籌的光伏電站，采用股權(quán)眾籌方式，僅限100名認(rèn)購(gòu)者，每份10萬(wàn)元，發(fā)起企業(yè)將協(xié)助第1期項(xiàng)目完成并網(wǎng)，確保電站的長(zhǎng)期穩(wěn)定收益；國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行為資金管理方協(xié)助項(xiàng)目公司開(kāi)設(shè)眾籌監(jiān)管專戶；項(xiàng)目EPC承擔(dān)帶資建設(shè)、全程負(fù)責(zé)，從而確保施工質(zhì)量和發(fā)電量。

1.2 業(yè)務(wù)模式創(chuàng)新

隨著能源革命升級(jí)、電改深入推進(jìn)、云計(jì)算等新技術(shù)的廣泛應(yīng)用，分布式能源產(chǎn)業(yè)形態(tài)、業(yè)務(wù)模式呈現(xiàn)出新趨勢(shì)，產(chǎn)業(yè)鏈逐步向上下游延伸，業(yè)務(wù)向多元化方向拓展。企業(yè)基于自身資源、技術(shù)等方面優(yōu)勢(shì)，建立不同經(jīng)營(yíng)形態(tài)的商業(yè)模式：

1) 發(fā)售、發(fā)配售一體化模式。

該種模式主要是在電力市場(chǎng)化改革驅(qū)動(dòng)下，售電市場(chǎng)和增量配電投資放開(kāi)后，擁有分布式電源的發(fā)電企業(yè)遇到向配電、售電業(yè)務(wù)延伸的新機(jī)遇，成為發(fā)售一體化企業(yè)或發(fā)配售一體化企業(yè)。同時(shí)，隨著分布式發(fā)電市場(chǎng)化交易的推進(jìn)，分布式發(fā)電業(yè)主可直接“隔墻賣電”，拓寬了交易范圍。售電側(cè)放開(kāi)后，發(fā)電企業(yè)擁有售電業(yè)務(wù)后成為發(fā)售一體化企業(yè)，可直接賣電給用戶，而非直接上網(wǎng)，賣電收入增加的同時(shí)獲得了廣泛的客戶群體；增量配電放開(kāi)后，發(fā)電企業(yè)投資增量配網(wǎng)后成為發(fā)配售一體化企業(yè)，不但能獲得配網(wǎng)收益，而且可能成為保底售電公司，使得收益有保證。此外，還掌握了用戶數(shù)據(jù)入口，獲得龐大數(shù)據(jù)資產(chǎn)，為數(shù)據(jù)增值服務(wù)商業(yè)模式創(chuàng)新奠定了基礎(chǔ)。2016年5月13日，國(guó)家能源局下發(fā)《關(guān)于支持深圳國(guó)際低碳城分布式能源項(xiàng)目參與配售電業(yè)務(wù)的復(fù)函》(國(guó)能電力〔2016〕138號(hào))，支持深圳國(guó)際低碳城分布式能源項(xiàng)目參與配售電業(yè)務(wù)，該項(xiàng)目成為國(guó)家能源局批復(fù)的國(guó)內(nèi)首個(gè)參與配售業(yè)務(wù)的分布式能源項(xiàng)目。

2) 多能源供應(yīng)的區(qū)域能源互聯(lián)模式。

該種模式是協(xié)同多種分布式能源，融通電網(wǎng)、熱網(wǎng)、氣網(wǎng)，將燃?xì)狻⒗?、熱、電一起銷售給用戶，有利于多種能源協(xié)同優(yōu)化，降低成本[14]，典型的有新奧泛能網(wǎng)、協(xié)鑫分布式微能源網(wǎng)。新奧2012年提出泛能網(wǎng)概念，將冷熱、燃?xì)饴?lián)系起來(lái)，開(kāi)發(fā)分布式冷熱電聯(lián)產(chǎn)項(xiàng)目在工商業(yè)園區(qū)、用能企業(yè)、建筑等建設(shè)泛能站。新奧目前在整個(gè)山東區(qū)域已有20多個(gè)大大小小的泛能網(wǎng)潛在客戶。協(xié)鑫的分布式微能源網(wǎng)按照“六位一體”模式實(shí)施：將天然氣熱電冷系統(tǒng)、光伏發(fā)電、風(fēng)能發(fā)電、儲(chǔ)能技術(shù)、節(jié)能技術(shù)、低位熱能結(jié)合為一體，提供多種能源服務(wù)。

3) “互聯(lián)網(wǎng)+”能源模式。

“互聯(lián)網(wǎng)+”時(shí)代，平臺(tái)服務(wù)與數(shù)據(jù)價(jià)值凸顯。應(yīng)用云計(jì)算、大數(shù)據(jù)等技術(shù)，構(gòu)建云平臺(tái)，以服務(wù)為導(dǎo)向，將能源產(chǎn)業(yè)所有參與者關(guān)聯(lián)起來(lái)，提供多元化增值服務(wù)。比如國(guó)家電網(wǎng)光伏云網(wǎng)、遠(yuǎn)景能源阿波羅光伏云平臺(tái)等，提供電站智能監(jiān)測(cè)、智能運(yùn)維、信用評(píng)級(jí)等多樣化增值服務(wù)，實(shí)現(xiàn)了光伏產(chǎn)業(yè)鏈上的設(shè)備商、業(yè)主、用戶、投資商等市場(chǎng)主體的供給需求匹配、利益共享。另外，有一些能源企業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)開(kāi)展合作，比如國(guó)家電網(wǎng)、中石油與阿里巴巴合作，主要是利用國(guó)家電網(wǎng)或中石油信息渠道和數(shù)據(jù)入口獲取用戶信息，進(jìn)行深度的商業(yè)模式創(chuàng)新與拓展。

4) 綜合能源服務(wù)模式。

綜合能源服務(wù)通常是指將公共電力、燃?xì)?、熱冷甚至水?wù)整合在一起，提供多種能源供應(yīng)及多樣化增值服務(wù)，簡(jiǎn)而言之就是“多能源-多服務(wù)”。隨著互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)、可再生能源技術(shù)以及電力改革進(jìn)程的加快，綜合能源服務(wù)將成為更多能源企業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展的方向[15-16]。

2017年2月，廣東電網(wǎng)綜合能源投資有限公司在廣州正式掛牌成立，向綜合能源服務(wù)轉(zhuǎn)型，新成立的綜合能源投資公司增加綜合能源、增量配網(wǎng)建設(shè)與投資、分布式能源、電動(dòng)汽車投資與運(yùn)營(yíng)、市場(chǎng)化售電、能效服務(wù)等6個(gè)新興業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)模塊。

2017年10月22日，國(guó)家電網(wǎng)公司內(nèi)部下發(fā)《國(guó)家電網(wǎng)公司關(guān)于在各省公司開(kāi)展綜合能源服務(wù)業(yè)務(wù)的意見(jiàn)》(國(guó)網(wǎng)營(yíng)銷〔2017〕885號(hào))，正式宣告進(jìn)軍綜合能源服務(wù)行業(yè)，將各省節(jié)能公司改名為綜合能源服務(wù)公司，重點(diǎn)業(yè)務(wù)布局包括：一是基于傳統(tǒng)配售電相關(guān)業(yè)務(wù)，推進(jìn)電能替代和節(jié)能改造等綜合能源服務(wù)；二是提供電、熱、冷、氣等綜合供能服務(wù)，構(gòu)建終端綜合能源供應(yīng)體系；三是運(yùn)用物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)等新技術(shù)，提供智能調(diào)控、數(shù)據(jù)挖掘等“互聯(lián)網(wǎng)+”能源服務(wù)，搭建多元信息交互的綜合能源服務(wù)平臺(tái)；四是利用能源大數(shù)據(jù)和金融工具，提供企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策咨詢和金融服務(wù)等能源服務(wù)新產(chǎn)品。

5) 技術(shù)服務(wù)型模式。

在分布式能源、區(qū)域能源互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、節(jié)能改造技術(shù)、電能替代等方面具有優(yōu)勢(shì)的技術(shù)型企業(yè)，具有先進(jìn)能源設(shè)備生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)和雄厚技術(shù)基礎(chǔ)的制造型企業(yè)，以及具有能效管理、合同能源管理領(lǐng)先水平的服務(wù)型企業(yè)，要依托專業(yè)人才、關(guān)鍵技術(shù)等積極發(fā)展能源服務(wù)相關(guān)業(yè)務(wù)。

阿里巴巴基于其在云計(jì)算方面豐富的實(shí)踐，為新能源行業(yè)提供豐富的專業(yè)化云端業(yè)務(wù)與技術(shù)解決方案，幫助能源運(yùn)營(yíng)商、服務(wù)商快速搭建標(biāo)準(zhǔn)化或定制化商業(yè)平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)應(yīng)用的靈活開(kāi)發(fā)與落地，構(gòu)建能源互聯(lián)新生態(tài)。

1.3 運(yùn)營(yíng)模式創(chuàng)新

根據(jù)投資主體參與投建及運(yùn)營(yíng)階段的程度，目前市場(chǎng)主流建設(shè)運(yùn)營(yíng)模式包括業(yè)主獨(dú)立投資運(yùn)營(yíng)、合同能源管理模式(energy management contract， EMC)、建設(shè)-經(jīng)營(yíng)-轉(zhuǎn)讓模式(build-operate-transfer， BOT)、建設(shè)-擁有-經(jīng)營(yíng)-轉(zhuǎn)讓模式(build-own-operate-transfer， BOOT)、建設(shè)-擁有-經(jīng)營(yíng)模式(build-own-operate， BOO)。業(yè)主獨(dú)立建設(shè)運(yùn)營(yíng)模式適應(yīng)于規(guī)模小、技術(shù)要求不高的一些分布式能源項(xiàng)目，市場(chǎng)發(fā)展初期采用較多。分布式光伏普遍采用合同能源管理模式，樓宇型分布式天然氣項(xiàng)目一般采用業(yè)主獨(dú)立投資建造、BOT模式和EMC模式，區(qū)域型分布式天然氣項(xiàng)目，一般采用業(yè)主獨(dú)立投資建造和BOT模式[17-18]。

分布式能源項(xiàng)目建設(shè)運(yùn)營(yíng)對(duì)技術(shù)、專業(yè)要求較高，業(yè)主獨(dú)立投資運(yùn)營(yíng)資金、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)高，分布式能源產(chǎn)業(yè)健康、規(guī)范、高效發(fā)展需要市場(chǎng)上大量成熟、規(guī)?；牡谌綄I(yè)服務(wù)公司，提供項(xiàng)目咨詢、設(shè)計(jì)、建設(shè)、運(yùn)維等環(huán)節(jié)的專業(yè)化服務(wù)。法國(guó)蘇伊士能源服務(wù)公司項(xiàng)目遍及全球30余個(gè)國(guó)家，2007年能源服務(wù)業(yè)務(wù)收入140億歐元。目前我國(guó)能源服務(wù)公司的數(shù)量和專業(yè)化程度還難以滿足需求，尚未形成經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。未來(lái)需要鼓勵(lì)、支持并積極培育能源服務(wù)公司，支撐分布式能源產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展。

2 典型項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)性分析

2.1 北京某園區(qū)風(fēng)光聯(lián)合清潔能源項(xiàng)目

該清潔能源項(xiàng)目發(fā)電以2.5 MW風(fēng)機(jī)和500 kW光伏為主，其中風(fēng)機(jī)的年發(fā)電量約為149.7萬(wàn) kW·h，光伏的年發(fā)電量約為47.4萬(wàn) kW·h，每年返送電網(wǎng)電量約為32～40萬(wàn) kW·h。園區(qū)負(fù)荷年總耗電約為670萬(wàn) kW·h，光伏和風(fēng)電發(fā)電占比約為負(fù)荷需求量的30%。分析兩種發(fā)售一體化商業(yè)模式下項(xiàng)目收益率，項(xiàng)目收益率公式計(jì)算如下：

(1)

式中：IRRi為所求的第i個(gè)組件(分布式光伏、風(fēng)電、天然氣)內(nèi)部收益率(internal rate of return，IRR)；CFit為第i個(gè)組件第t年的凈現(xiàn)金流量?，F(xiàn)金流出包括初投資成本，以及運(yùn)營(yíng)期的運(yùn)維成本、本息和、稅費(fèi)、燃料成本、廠用電損耗等[19]，現(xiàn)金流入是包括補(bǔ)貼收入、售電收入、售熱收入。

由表1所示自發(fā)自用、余電上網(wǎng)模式下的收益率可見(jiàn)，光伏和風(fēng)電能達(dá)到11%以上收益率，其中光伏收益率大于風(fēng)電，主要是光伏補(bǔ)貼高，而天然氣收益率低于8%，無(wú)法正常盈利，項(xiàng)目整體收益率10.78%，可實(shí)現(xiàn)正常盈利。

表1 自發(fā)自用-余電上網(wǎng)模式下的收益率Table 1 Project profitability of ‘self-consumption, surplus to grid’ pattern

表2所示自發(fā)自用-余電交易模式(銷售目錄電價(jià)85折下)下的收益率，與表1相比，各類電源和項(xiàng)目整體收益率都有所上升，但由于自用比重高，收益率上升不明顯。由此可見(jiàn)，未來(lái)隨著分布式發(fā)電市場(chǎng)化交易試點(diǎn)的推進(jìn)，對(duì)于就地消納能力有限的電源，比如分散式風(fēng)電，市場(chǎng)化交易對(duì)其盈利能力將有較大提升作用。

表2 自發(fā)自用-余電交易模式(銷售目錄電價(jià)85折下)下的收益率Table 2 Project profitability of ‘self-consumption, surplus transaction’ pattern (sales price 85 fold)

由上述可知，發(fā)售一體化這種商業(yè)模式，單靠電價(jià)收入盈利空間仍然有限，未來(lái)需要在售電基礎(chǔ)上拓展多樣化增值業(yè)務(wù)，提供多能源、多服務(wù)，向綜合能源服務(wù)方向發(fā)展，多渠道提高盈利能力。

2.2 上海某天然氣分布式能源項(xiàng)目

上海某飯店總負(fù)荷約為2 000 kW，采用額定功率為382 kW的內(nèi)燃機(jī)，輸出功率為350 kW千瓦，年運(yùn)行時(shí)間為4 745 h。該項(xiàng)目為酒店提供電、熱、冷一體化供應(yīng)，屬于多能源供應(yīng)的區(qū)域能源互聯(lián)商業(yè)模式。分析不同場(chǎng)景下的收益率：

1) 場(chǎng)景1，基準(zhǔn)場(chǎng)景。在無(wú)初投資補(bǔ)貼、上海目前0.26元/(kW·h)熱價(jià)、電量全部自用情形下，分布式天然氣收益率為7.08%，低于正常盈利水平要求的8%收益率，難以實(shí)現(xiàn)盈利。

2) 場(chǎng)景2，初投資補(bǔ)貼。目前上海補(bǔ)貼3 500元/ kW(年利用小時(shí)3 000 h以上)，在現(xiàn)有熱價(jià)、氣價(jià)水平下，項(xiàng)目收益率能達(dá)到10.82%，可實(shí)現(xiàn)正常盈利?？梢?jiàn)，滬府辦發(fā)〔2017〕2號(hào)文所設(shè)定補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)是較合理的。

3) 場(chǎng)景3，熱價(jià)補(bǔ)貼。提高熱價(jià)補(bǔ)貼到0.36和0.46元/(kW·h)，項(xiàng)目收益率分別能到10.1%和12.88%，熱價(jià)補(bǔ)貼每上升0.1元/(kW·h)時(shí)，收益率能上升3%。因此，目前熱價(jià)補(bǔ)貼每提高0.1元/(kW·h)，可實(shí)現(xiàn)正常盈利。

4) 場(chǎng)景4，全部上網(wǎng)。若所發(fā)電量全部上網(wǎng)，項(xiàng)目收益率-9.92%，對(duì)比基準(zhǔn)場(chǎng)景，項(xiàng)目收益率變化較大，可見(jiàn)上網(wǎng)模式對(duì)分布式能源盈利能力有較大影響。

5) 場(chǎng)景5，提高上網(wǎng)電價(jià)。根據(jù)發(fā)改價(jià)格〔2014〕3009號(hào)，天然氣價(jià)格發(fā)生變化時(shí)上網(wǎng)電價(jià)也相應(yīng)發(fā)生變化，變化幅度不超過(guò)燃煤脫硫標(biāo)桿價(jià)格或當(dāng)?shù)仉娋W(wǎng)企業(yè)平均購(gòu)電價(jià)格的0.35元，上海燃煤脫硫標(biāo)桿價(jià)格平均為0.415 5元，分析上網(wǎng)電價(jià)不斷提高下的收益率變化，如表3所示。

表3 氣電聯(lián)動(dòng)場(chǎng)景下項(xiàng)目的收益率Table 3 Project profitability of gas electricity linkage scenario

由表3可看出，按照目前2.43元/m3天然氣價(jià)格，提高上網(wǎng)電價(jià)項(xiàng)目仍無(wú)法盈利，可見(jiàn)提高天然氣上網(wǎng)電價(jià)對(duì)小機(jī)組作用有限，無(wú)法保證正常盈利。對(duì)于天然氣冷熱電多能源供應(yīng)這種商業(yè)模式，目前發(fā)展仍離不開(kāi)政策激勵(lì)及支撐，任何一項(xiàng)政策，包括初投資補(bǔ)貼、熱價(jià)補(bǔ)貼、上網(wǎng)電價(jià)都可成為實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目盈利的重要邊界條件。

由上述兩案例可知，單通過(guò)銷售能源商品這種商業(yè)模式盈利空間有限，尤其在未來(lái)補(bǔ)貼政策退坡形勢(shì)下，分布式能源發(fā)展需要在多能源供應(yīng)基礎(chǔ)上拓展多服務(wù)，比如互聯(lián)網(wǎng)+增值服務(wù)、技術(shù)服務(wù)等，多渠道提高各相關(guān)利益主體的積極性，推動(dòng)分布式能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

3 結(jié)論

商業(yè)模式創(chuàng)新是推動(dòng)分布式能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要引擎，目前我國(guó)分布式能源商業(yè)化運(yùn)作仍處于初級(jí)階段。本文分析了目前分布式能源在投融資、建設(shè)運(yùn)營(yíng)、業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)等方面的現(xiàn)狀，并提出了未來(lái)的創(chuàng)新發(fā)展方向。

1) 投融資方面，分布式能源行業(yè)需利用自身行業(yè)特點(diǎn)創(chuàng)新融資模式，包括：大力推進(jìn)綠色債券、綠色基金、綠色信貸等綠色金融在分布式能源融資渠道開(kāi)拓方面的作用，構(gòu)建多元、綠色、市場(chǎng)化的融資體系；在農(nóng)村地區(qū)引入能源合作社模式，通過(guò)村民聯(lián)合自治，解決供熱等問(wèn)題，降低社會(huì)成本；鼓勵(lì)政策銀行或大型企業(yè)等優(yōu)質(zhì)企業(yè)為中小型企業(yè)信用擔(dān)保融資；鼓勵(lì)“以租代賣”，通過(guò)市場(chǎng)上能源設(shè)備租賃公司，降低分布式能源啟動(dòng)資金，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展；鼓勵(lì)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)融資等。

2) 業(yè)務(wù)發(fā)展方面，積極培育分布式能源新業(yè)態(tài)、新模式，鼓勵(lì)企業(yè)在提供能源供應(yīng)基礎(chǔ)上，逐步向多元化服務(wù)方向發(fā)展，全面拓寬盈利渠道。推動(dòng)分布式能源與互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能等新技術(shù)的融合發(fā)展，構(gòu)建開(kāi)放共享的分布式能源生態(tài)服務(wù)體系。鼓勵(lì)以客戶為中心、以市場(chǎng)為導(dǎo)向、以創(chuàng)新為動(dòng)力，提供能效監(jiān)測(cè)管理、節(jié)能改造、設(shè)備托管等的分布式能源一體化解決方案，提供能源大數(shù)據(jù)、金融產(chǎn)品等多元化增值服務(wù)，培育分布式能源新業(yè)態(tài)。

3) 建設(shè)運(yùn)營(yíng)方面，積極培育形成一批成熟、規(guī)?；哪茉捶?wù)公司，鼓勵(lì)結(jié)合分布式能源項(xiàng)目特點(diǎn)，通過(guò)合同能源管理、BOT、BOOT等多種建設(shè)運(yùn)營(yíng)模式開(kāi)展分布式能源項(xiàng)目建設(shè)運(yùn)營(yíng)，提高項(xiàng)目抗風(fēng)險(xiǎn)能力。