(沈陽理工大學(xué) 遼寧 沈陽 110000)

一、公司背景分析

珠海格力電器股份有限公司，成立于1991年，是一家集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、服務(wù)于一體的國際化家電企業(yè)，二十多年前，格力從一家小小的企業(yè)發(fā)展成為今天空調(diào)行業(yè)的領(lǐng)頭羊，相比于同行業(yè)的海爾，美的企業(yè)，格力發(fā)展勢頭大好。1996年，公司在深圳證券交易所上市，目前隸屬于格力集團(tuán)旗下。公司主營家用空調(diào)、中央空調(diào)、生活電器、冰箱、空氣能熱水器等產(chǎn)品。

在創(chuàng)業(yè)階段，格力電器堅(jiān)持開發(fā)適銷對(duì)路的產(chǎn)品，爭取搶占市場先機(jī)。初步樹立格力品牌形象，為企業(yè)后續(xù)發(fā)展打下良好的基礎(chǔ)。在發(fā)展階段，公司開始以抓質(zhì)量為中心，堅(jiān)決杜絕“差、壞”的產(chǎn)品出現(xiàn)在市場上。通過建立和完善管理質(zhì)量體系，狠抓質(zhì)量，格力產(chǎn)品在質(zhì)量上實(shí)現(xiàn)了質(zhì)的飛躍。在壯大階段，格力主要采取抓市場、抓成本、抓規(guī)模策略。通過格力人的共同努力，格力產(chǎn)量、銷量、銷售收入、市場占有率一直穩(wěn)居國內(nèi)行業(yè)領(lǐng)頭地位，公司效益連年穩(wěn)步增長。

二、財(cái)務(wù)指標(biāo)全面分析

企業(yè)的發(fā)展能力，俗稱企業(yè)的成長能力，它是企業(yè)通過自身的發(fā)展，不斷壯大企業(yè)實(shí)力的過程。發(fā)展能力是企業(yè)償債能力、營運(yùn)能力和成長能力的綜合體現(xiàn)。本文通過對(duì)格力企業(yè)這三個(gè)能力指標(biāo)的分析來綜合評(píng)價(jià)格力電器的未來發(fā)展能力。

(一)償債能力分析

企業(yè)的償債能力是指企業(yè)用其資產(chǎn)償還長期債務(wù)與短期債務(wù)的能力，是反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營能力的重要標(biāo)志。本文選取格力電器2013年—2017年流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率進(jìn)行分析，綜合評(píng)價(jià)格力電器償債能力，由此分析償債能力的強(qiáng)弱對(duì)于格力發(fā)展能力的作用

表2.1 2013-2017年格力電器償債能力比率表

從表2.1 可以分析得出格力電器流動(dòng)比率從2013年—2017年處于平穩(wěn)狀態(tài)。這是因?yàn)檫@幾年格力電器的流動(dòng)資產(chǎn)沒有太大的變動(dòng)，而速動(dòng)比率在2013年低于1，這一年格力的存貨可能處于積壓狀態(tài)。此后在16—17年速動(dòng)比率回歸正常值，說明格力積極處置了存貨存放率?，F(xiàn)金比率在13年—14年處于較低的水平，此時(shí)格力電器貨幣資金以及金融資產(chǎn)較少，企業(yè)沒有充沛的資金流存放。綜合三個(gè)比率分析，格力償債能力處于較好水平，這樣是有利于企業(yè)平穩(wěn)發(fā)展的。企業(yè)應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)控制，擴(kuò)大銷售，降低負(fù)債。

(二)營運(yùn)能力分析

營運(yùn)能力分析可以幫助投資者了解企業(yè)的營業(yè)狀況和經(jīng)營管理水平。營運(yùn)能力指的是企業(yè)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)運(yùn)行能力，通?？梢杂每傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，存貨周轉(zhuǎn)率這兩個(gè)指標(biāo)來對(duì)企業(yè)營運(yùn)能力進(jìn)行逐層分析。

表2.2 2013-2017年格力電器營運(yùn)能力比率分析表

從格力電器2013年到2017年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析，這個(gè)比率幾乎一直在下降，從企業(yè)利潤表可知在2013年到2014年，企業(yè)的營業(yè)收入是上升的，在2015年格力電器營業(yè)收入下降到9,774,513.72萬元。由此可知道2015年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率達(dá)到最低，此后營業(yè)收入逐年回升。但是觀察其總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率一直處于較低水平，說明格力電器資產(chǎn)周轉(zhuǎn)不靈活。在2015到2017年格力電器存貨占用水平較低，流動(dòng)性較好，存貨轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的速度就越快，綜合分析格力電器的營運(yùn)能力狀態(tài)一般，企業(yè)應(yīng)該加大存貨的周轉(zhuǎn)，提升流動(dòng)資產(chǎn)的比重。

(三)成長能力分析

格力銷售收入在12-14年是處于節(jié)節(jié)上升的狀態(tài)，其在2015年凈利潤出現(xiàn)下跌情況，主要原因是經(jīng)濟(jì)大環(huán)境下行和中國家電特別是空調(diào)市場的不景氣。另外當(dāng)時(shí)格力正在處于關(guān)鍵轉(zhuǎn)型期等原因?qū)е缕錉I業(yè)收入下降。2016-2017年格力的凈利潤處于快速增長狀態(tài)。同時(shí)凈資產(chǎn)增長率較高，說明格力電器對(duì)股東的收益還是比較關(guān)注的，這一點(diǎn)有利于公司長期的發(fā)展。

表2.32015-2017年格力電器凈利潤與凈資產(chǎn)數(shù)額及其變化表 單位：萬元

凈利潤凈資產(chǎn)年度金額增長率金額增長率20151,262,373.26-11.43%4,856,660.867.61%20161,552,463.4922.98%5,492,360.2813.09%20172,250,859.9044.98%6,683,479.7821.69%

較高的凈資產(chǎn)增長率同時(shí)也表明了格力的股價(jià)處于較好的勢頭，外界的投資者也很看好格力的發(fā)展，格力電器未來發(fā)展更加強(qiáng)勁，則可以預(yù)測未來三年格力電器凈利潤增長率在18%-20%之間，而凈資產(chǎn)增長率可能維持在14%-17%之間。由此對(duì)于格力的建議就是提高銷售水平，加強(qiáng)品牌意識(shí)，提升自主創(chuàng)新能力。

三、結(jié)論

通過對(duì)格力電器償債能力、營運(yùn)能力和成長能力的分析可以看出雖然格力電器這些年的發(fā)展穩(wěn)重求進(jìn)，但是格力的發(fā)展能力較弱，現(xiàn)在空調(diào)行業(yè)已經(jīng)是一個(gè)相對(duì)成熟的行業(yè)，格力電器要想在這個(gè)行業(yè)繼續(xù)保持領(lǐng)軍者的地位，就必須保持并不斷更新自己的核心競爭力。本文分析認(rèn)為格力電器應(yīng)該首先關(guān)注營運(yùn)能力的改善，必要時(shí)調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。繼續(xù)擴(kuò)大市場，提高銷售水平，抓住機(jī)遇，領(lǐng)跑空調(diào)行業(yè)。