穆立東

【摘 要】本文分四個(gè)部分探討企業(yè)盈利能力分析，第一部分選題意義，第二部分盈利能力分析定義，第三部分盈利能力分析指標(biāo)，第四部分現(xiàn)如今企業(yè)存在的問(wèn)題，第五部分給出相應(yīng)建議。

【關(guān)鍵詞】財(cái)務(wù)報(bào)表；盈利能力；問(wèn)題；建議

一、選題意義

企業(yè)盈利能力的強(qiáng)弱決定了這個(gè)企業(yè)是否能夠在競(jìng)爭(zhēng)如此激烈的經(jīng)濟(jì)大環(huán)境下生存。對(duì)于企業(yè)管理者來(lái)說(shuō)，盈利能力分析有助于其對(duì)企業(yè)各經(jīng)營(yíng)指標(biāo)進(jìn)行評(píng)價(jià)分析。對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，盈利能力是有助于其判斷是否進(jìn)行投資的關(guān)鍵因素。根據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行科學(xué)、準(zhǔn)確的盈利能力分析，為進(jìn)一步提高企業(yè)盈利能力提供對(duì)策，具有較強(qiáng)的意義。

二、盈利能力分析定義

盈利能力是企業(yè)經(jīng)營(yíng)者最重要的績(jī)效衡量標(biāo)準(zhǔn)，是企業(yè)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題、改善企業(yè)管理的突破口。盈利能力分析是企業(yè)財(cái)務(wù)分析的重點(diǎn)。其根本目的是及時(shí)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，改善企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)的償債能力和管理能力，最終提高企業(yè)的盈利能力，促進(jìn)企業(yè)的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。

盈利能力分析指標(biāo)主要包括銷(xiāo)售利潤(rùn)率、成本費(fèi)用利潤(rùn)率、權(quán)益報(bào)酬率和權(quán)益利潤(rùn)率四項(xiàng)。在實(shí)踐中，上市公司往往利用每股收益、每股股利、市盈率和每股凈資產(chǎn)來(lái)評(píng)價(jià)其盈利能力。

三、盈利能力的分析指標(biāo)

（1）銷(xiāo)售利潤(rùn)率

銷(xiāo)售利潤(rùn)率是企業(yè)在一定的時(shí)間周期內(nèi)利潤(rùn)總額與營(yíng)業(yè)收入的比率。銷(xiāo)售利潤(rùn)率越高，盈利能力越強(qiáng)。然而，為了客觀真實(shí)地反映和評(píng)價(jià)企業(yè)的盈利能力，應(yīng)采取不同的利潤(rùn)率，以客觀真實(shí)地反映和評(píng)價(jià)盈利能力。企業(yè)投資收益過(guò)大的，應(yīng)當(dāng)采用經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率；其他企業(yè)利潤(rùn)過(guò)大的，應(yīng)當(dāng)采用主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率。其計(jì)算公式為：

銷(xiāo)售利潤(rùn)率=利潤(rùn)總額∕營(yíng)業(yè)收入×100%

營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)∕營(yíng)業(yè)收入×100%

主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)∕營(yíng)業(yè)收入×100%

毛利是銷(xiāo)售收入毛利潤(rùn)的百分比，毛利是指銷(xiāo)售收入與銷(xiāo)售成本的差額。毛利率是企業(yè)凈利率的初始依據(jù)，沒(méi)有足夠的毛利率就無(wú)法盈利。銷(xiāo)售凈利率是指企業(yè)凈利潤(rùn)和銷(xiāo)售收入的比率。銷(xiāo)售凈額反映了銷(xiāo)售收入的凈利潤(rùn)，表明銷(xiāo)售收入的收入水平。其計(jì)算公式如下：

銷(xiāo)售毛利率=【（銷(xiāo)售收入-銷(xiāo)售成本）∕銷(xiāo)售收入】×100%

銷(xiāo)售凈利率=凈利潤(rùn)∕銷(xiāo)售收入×100%

（2）成本費(fèi)用利潤(rùn)率

成本費(fèi)用收益率是指在一定時(shí)期內(nèi)利潤(rùn)總額與總成本的比率，企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中所產(chǎn)生出的成本費(fèi)用與利潤(rùn)之間的關(guān)系。成本費(fèi)用收益率越高，企業(yè)對(duì)一定收益的成本越低，成本控制越好，盈利能力越強(qiáng)。此外，成本和利潤(rùn)率也可以用來(lái)評(píng)價(jià)企業(yè)的成本控制能力和管理水平。其計(jì)算公式為：

成本費(fèi)用利潤(rùn)率=利潤(rùn)總額∕成本費(fèi)用總額×100%

（3）凈資產(chǎn)報(bào)酬率

凈資產(chǎn)報(bào)酬率，又稱所有者權(quán)益報(bào)酬率，是指凈利潤(rùn)在一定的時(shí)間周期內(nèi)與平均凈資產(chǎn)的比率，反映了企業(yè)自有資金的投資收益水平。權(quán)益資本投資回報(bào)水平指數(shù)是企業(yè)盈利能力指標(biāo)的核心，是整個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)體系的核心。一般認(rèn)為，凈資產(chǎn)報(bào)酬率越高，企業(yè)運(yùn)營(yíng)效率越高，獲得自有資本的能力越強(qiáng)，投資者和債權(quán)人的利益保障也越高。凈資產(chǎn)報(bào)酬率越高，企業(yè)股權(quán)融資收益能力越強(qiáng)，經(jīng)營(yíng)效率越高，投資者和債權(quán)人的利潤(rùn)保障程度越高。其計(jì)算公式為：

凈資產(chǎn)報(bào)酬率=凈利潤(rùn)∕平均凈資產(chǎn)×100%

（4）權(quán)益利潤(rùn)率

股東權(quán)益是公司凈資產(chǎn)中的股東權(quán)益。凈資產(chǎn)是公司所有資產(chǎn)從所有負(fù)債中扣除后的余額。股東權(quán)益包括實(shí)收資本、資本公積金、盈余公積和未分配利潤(rùn)。平均股東權(quán)益是年初股東權(quán)益和股東權(quán)益的平均數(shù)。利潤(rùn)和利息比率是企業(yè)的總利潤(rùn)與平均股東權(quán)益的比率。它是反映股東收入水平的指標(biāo)。利潤(rùn)率越高，股東的投資收益水平越高，盈利能力越強(qiáng)。相反，盈利水平不高，盈利能力不強(qiáng)。計(jì)算公式為：

權(quán)益利潤(rùn)率=利潤(rùn)總額∕平均股東權(quán)益×100%

四、現(xiàn)如今企業(yè)存在的問(wèn)題

（1）應(yīng)收賬款存在問(wèn)題

隨著現(xiàn)如今企業(yè)未來(lái)業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大，應(yīng)收賬款余額也會(huì)進(jìn)一步增加，收回時(shí)間和數(shù)額存在不確定性，如果企業(yè)未來(lái)不能對(duì)應(yīng)收賬款進(jìn)行有效管理，可能會(huì)出現(xiàn)應(yīng)收賬款無(wú)法回收的情況，這樣就會(huì)增加企業(yè)發(fā)生壞賬損失的風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)不僅需要墊付貨品原材料等成本費(fèi)用，還需墊付各種稅金、銷(xiāo)售費(fèi)用和股東分紅，加速了現(xiàn)金流出，占用了大量的流動(dòng)資金，久而久之必將影響企業(yè)資金的正常周轉(zhuǎn)，造成流動(dòng)資產(chǎn)不流動(dòng)，降低了資金利用率，使得企業(yè)的償債能力降低，進(jìn)而降低企業(yè)的盈利能力，對(duì)公司的業(yè)績(jī)和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)都會(huì)產(chǎn)生較大的影響。

（2）存在資產(chǎn)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

現(xiàn)如今企業(yè)存在短期債務(wù)較大，現(xiàn)金流較為緊張的風(fēng)險(xiǎn)。主要原因一是隨著公司業(yè)務(wù)的開(kāi)拓，公司增加向銀行的借款，導(dǎo)致短期借款余額較高，二是為緩解資金壓力，公司合理運(yùn)用供應(yīng)商的商業(yè)信用進(jìn)行資金周轉(zhuǎn)，導(dǎo)致應(yīng)付賬款余額較大?，F(xiàn)在企業(yè)主要依賴積累的自有資金及銀行貸款來(lái)擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。外部融資渠道主要為銀行借款，單一的融資渠道增加了公司的財(cái)務(wù)成本和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，也限制了公司的發(fā)展速度。如果宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)生不利變化或者信貸緊縮，同時(shí)公司銷(xiāo)售回款速度減慢，則公司正常運(yùn)營(yíng)將面臨較大的資金壓力，存在資產(chǎn)負(fù)債率較高的風(fēng)險(xiǎn)。

（3）存貨管理不善

隨著現(xiàn)如今企業(yè)業(yè)務(wù)的開(kāi)展，銷(xiāo)售收入及訂單大幅增長(zhǎng)，為了更好的滿足客戶的需求，公司存貨儲(chǔ)備持續(xù)增加。存貨余額的大幅增長(zhǎng)，一方面會(huì)占用公司資金流，帶來(lái)資金壓力，從而使公司面臨資金短缺的風(fēng)險(xiǎn)。另一方面也存在由于市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、客戶需求、產(chǎn)品質(zhì)量等因素導(dǎo)致終驗(yàn)收延遲、項(xiàng)目暫停甚至出現(xiàn)客戶項(xiàng)目終止導(dǎo)致存貨減值的情形，帶來(lái)存貨跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，從而對(duì)公司的業(yè)績(jī)產(chǎn)生較大的不利影響。2016年，公司存貨較2015年末增加1664.14萬(wàn)元，占用流動(dòng)資金，導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出增加，同期公司收到的貨款中，存在較多的票據(jù)回款的情況，因此導(dǎo)致了現(xiàn)金流為負(fù)。

五、盈利能力問(wèn)題的解決對(duì)策

（1）加強(qiáng)應(yīng)收賬款調(diào)控

加強(qiáng)應(yīng)收賬款內(nèi)部控制、建立和完善應(yīng)收賬款工作責(zé)任制度，嚴(yán)格執(zhí)行制定的合理的信用政策，建立客戶信用檔案，進(jìn)行客戶信用評(píng)估，持續(xù)跟蹤評(píng)價(jià)客戶信用狀況并及時(shí)調(diào)整信用政策。加強(qiáng)銷(xiāo)售合同管理，約定明確的貨款清收時(shí)間和逾期處罰辦法，對(duì)銷(xiāo)售合同支付條款履行情況進(jìn)行跟蹤督促、賬齡核對(duì)，以回款率和壞賬率作為銷(xiāo)售部門(mén)的主要考核指標(biāo)，每個(gè)銷(xiāo)售人員必須對(duì)每一項(xiàng)銷(xiāo)售業(yè)務(wù)從簽訂合同到回收資金全過(guò)程負(fù)責(zé)，提高銷(xiāo)售人員催收貨款的積極性，以推動(dòng)各銷(xiāo)售人員積極地加大應(yīng)收賬款的回收力度，減少資金占用。

（2）合理控制資產(chǎn)結(jié)構(gòu)

合理控制資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步優(yōu)化資產(chǎn)配置，保證資產(chǎn)流動(dòng)性和合理性，提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和資產(chǎn)利用率，提高資產(chǎn)的盈利能力，以提高整體資產(chǎn)負(fù)債率。加強(qiáng)對(duì)應(yīng)收賬款的催收工作，積極回籠資金，嚴(yán)格控制費(fèi)用開(kāi)支，提高資金的使用效率，做好資金管理預(yù)算工作，積極拓展融資渠道，降低財(cái)務(wù)杠桿。與銀行等借款單位提前協(xié)商，做好到期貸款的續(xù)貸工作，保證公司資金的正常周轉(zhuǎn)。

（3）提高存貨管理能力

完善存貨管理制度，嚴(yán)格有效保證存貨品質(zhì)，提高公司存貨管理能力。積極與供應(yīng)商溝通，延長(zhǎng)付款期限，緩解資金壓力，對(duì)生產(chǎn)計(jì)劃與交貨時(shí)間進(jìn)行同步控制，減少存貨的無(wú)效庫(kù)存，降低存貨賬面余額較大帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。公司對(duì)于原材料需求量大且根據(jù)客戶需求情況、庫(kù)存商品情況和安全庫(kù)存，制定并下發(fā)計(jì)劃任務(wù)單，按照計(jì)劃任務(wù)用料情況、齊套日期、原材料庫(kù)存情況、安全庫(kù)存和經(jīng)濟(jì)采購(gòu)量制定采購(gòu)計(jì)劃組織采購(gòu)，對(duì)于原材料尤其是主要原材料的采購(gòu)入庫(kù)，建立嚴(yán)格的驗(yàn)收檢驗(yàn)制度，從源頭上確保原材料的合格品質(zhì)。

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