梁超 蘇天宇

摘 要：中小企業(yè)是我國國民經(jīng)濟重要組成部分，其融資難問題一直廣受關(guān)注。在互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展大背景下，本文探討了目前可以為中小企業(yè)融資提供渠道的互聯(lián)網(wǎng)金融模式及其發(fā)展現(xiàn)狀，并結(jié)合臺州市現(xiàn)狀，分析了中小企業(yè)在對接互聯(lián)網(wǎng)金融融資通道過程中遇到的問題及相應(yīng)解決方案。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；融資；互聯(lián)網(wǎng)金融。

一、引言

（一）研究背景

中小企業(yè)是現(xiàn)代國民經(jīng)濟的重要組成部分，是實施大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新的重要載體，在促進地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級、增加經(jīng)濟收入、創(chuàng)造就業(yè)機會中發(fā)揮重要作用。但中小企業(yè)資金籌集渠道狹窄，融資力量不足，一直廣受學(xué)術(shù)界及實業(yè)界關(guān)注。

當下互聯(lián)網(wǎng)金融模式興起，利用網(wǎng)絡(luò)工具，通過資金信息化和大平臺網(wǎng)絡(luò)融資等方式，擴展中小企業(yè)融資渠道，同時降低融資成本，提升融資效率，對緩解中小企業(yè)融資難問題有積極作用。但伴隨而來的監(jiān)管不力和信用危機，又對中小企業(yè)發(fā)展造成了消極影響?；ヂ?lián)網(wǎng)金融是一把雙刃劍，如何有效利用其靈活的融資方式來緩解中小企業(yè)融資難題，同時又能規(guī)避其再來的風險，是一個非常值得研究的議題。

臺州中小企業(yè)發(fā)展走在國內(nèi)前列，臺州小微金融發(fā)展成果突出，部分機制設(shè)計在解決信息不對稱、融資難方面值得推廣借鑒。但融資難、融資貴的問題依舊長期制約中小企業(yè)的生存發(fā)展。伴隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，探討臺州地區(qū)互聯(lián)網(wǎng)金融與中小企業(yè)融資模式創(chuàng)新，借助互聯(lián)網(wǎng)金融解決中小企業(yè)融資難、融資貴的問題，具有深刻的理論意義和現(xiàn)實意義。

二、傳統(tǒng)金融及互聯(lián)網(wǎng)金融融資概述

（一）傳統(tǒng)金融模式

企業(yè)傳統(tǒng)的融資方式主要分為直接和間接融資，其中中小企業(yè)直接融資多為銀行貸款和民間貸款。兩者相比較而言，銀行貸款時間較長、審核復(fù)雜、需要抵押，會把大部分中小型企業(yè)拒之門外；民間貸款方便靈活，但利率較高，中小企業(yè)一旦出現(xiàn)資金鏈緊張、周轉(zhuǎn)不便等問題，會因無法償還利息而導(dǎo)致資金進一步惡化，且高額利息成本更加限制了中小企業(yè)的融資發(fā)展。此外，中小企業(yè)融資打破傳統(tǒng)，創(chuàng)新出了如金融租賃、存貨融資、應(yīng)收賬款融資等模式，以保證中小企業(yè)在初期資金短缺時擁有投產(chǎn)經(jīng)營的能力。

（二）互聯(lián)網(wǎng)金融模式

1. 網(wǎng)絡(luò)貸款

網(wǎng)絡(luò)貸款指認證、記賬、清算和交割等流程均通過網(wǎng)絡(luò)完成的貸款模式。借貸雙方足不出戶即可實現(xiàn)借貸目的，而且一般額度都不高，無抵押，純屬信用借貸，又稱“網(wǎng)絡(luò)小額貸款”。網(wǎng)絡(luò)貸款分為B2C和C2C（P2P）模式。B2C的B一般指銀行，有些網(wǎng)站也提供貸款公司的產(chǎn)品。一般的網(wǎng)絡(luò)B2C貸款都依托網(wǎng)絡(luò)貸款平臺完成貸前工作，根據(jù)規(guī)則不同，有些還需要申請人去銀行線下辦理。B2C模式當前受地域限制，因為其業(yè)務(wù)主體都是有地域限制的機構(gòu)，覆蓋面還有待拓展。P2P是Peer to Peer的簡寫，是個人對個人的意思。此種模式可以由申請人自主決定利率、期限等條件，根據(jù)自己的信用狀況和還款能力制定，而借出資金乙方則可以像網(wǎng)購一樣自由選擇自己想借出資金的對象。

2. 眾籌模式

眾籌融資是指融資需求方在眾籌平臺發(fā)布眾籌項目，平臺為項目建立專門的網(wǎng)頁向投資者招攬項目資金。通過眾籌模式，可以減少中小企業(yè)的融資成本，同時多方融資減少風險，以互聯(lián)網(wǎng)平臺為依托，大大提高融資效率。

3. 大數(shù)據(jù)供應(yīng)鏈金融

供應(yīng)鏈金融依靠在產(chǎn)業(yè)鏈中具有信用優(yōu)勢的核心企業(yè)展開，基于真實貿(mào)易背景對上下游企業(yè)進行全方位分析以反映企業(yè)的經(jīng)營及信用情況，再通過大數(shù)據(jù)風控模型分析整個產(chǎn)業(yè)鏈的還債能力，在風險控制的條件下提升融資水平。供應(yīng)鏈金融從以往的線下模式升級為線上。通過電子技術(shù)手段對接供應(yīng)鏈的上下游及平臺的ERP、CRM等端口，多方參與者可以介入，應(yīng)用大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)，結(jié)合資金流、信息流、物流三方數(shù)據(jù)和外部數(shù)據(jù)來構(gòu)造模型進行風險控制，疏通出一種以數(shù)據(jù)抵押為主的供應(yīng)鏈融資模式。

三、臺州中小企業(yè)在互聯(lián)網(wǎng)金融中融資現(xiàn)狀

（一）傳統(tǒng)金融模式的互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用創(chuàng)新

商業(yè)銀行借助互聯(lián)網(wǎng)平臺，推出以銀行互聯(lián)網(wǎng)貸款專用平臺、電子商務(wù)平臺和搜索性互聯(lián)網(wǎng)借貸平臺為依靠載體等多種模式。以臺州銀行小微金融模式為例，據(jù)普研社數(shù)據(jù)，截止2018年第一季度，戶均貸款35.3萬，其中500萬以下的貸款戶數(shù)占99.6%，金額占87.3%；小微企業(yè)申貸率超過80%。如此高效的小微貸款融資除了依靠一線客戶經(jīng)理高質(zhì)量服務(wù)，離不開互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)革新。網(wǎng)上分行、微信分行等互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)平臺突破時空限制。全天候24小時工作，實現(xiàn)客戶與銀行的申請對接、信用調(diào)查和審核、客戶提取和償還資金三個階段全程在線。全流程最短可在90分鐘申請完成。

圖3-1 全程在線模式

（二）中小企業(yè)融資與網(wǎng)絡(luò)小額貸款

隨著互聯(lián)網(wǎng)普及，網(wǎng)絡(luò)小額信貸公司迅速發(fā)展膨脹，對解決中小微企業(yè)的融資難問題發(fā)揮了一定作用。但近年來出現(xiàn)越來越多的“網(wǎng)貸事故”也暴露出了許多問題。2015年以來，中國小額貸款機構(gòu)數(shù)量逐年下降，小額貸款余額總體小幅上升。2018年以P2P網(wǎng)貸為主力的互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)經(jīng)歷了一次大洗牌，“合規(guī)”成為今年乃至往后整個行業(yè)發(fā)展的主旋律。小貸公司低門檻的特點決定了數(shù)量持續(xù)下降是一個優(yōu)勝劣汰的過程，大量不合規(guī)的小貸公司受到整頓清理，行業(yè)進行清洗。臺州小額貸款模式依然有自己的優(yōu)勢跟生存空間，民間融資發(fā)達，但在總體緊張的大環(huán)境下，其發(fā)展將會受到極大的考驗。

圖3-2 歷年小額貸款公司數(shù)量 圖3-3 歷年小額貸款公司貸款額

數(shù)據(jù)來源：網(wǎng)貸之家的年度報告

（四）中小企業(yè)融資與眾籌模式

據(jù)盈燦咨詢的眾籌年報顯示，截至2017年底，能夠正常經(jīng)營的眾籌平臺有209家，與2016年底正常經(jīng)營眾籌平臺數(shù)量427家相比，跌幅達51.05%。眾籌行業(yè)如同所有互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)一樣，進行了大洗牌。在監(jiān)管趨嚴、規(guī)范發(fā)展的金融監(jiān)管大背景下，非正常發(fā)展的眾籌平臺逐步退出市場，行業(yè)進入規(guī)范期。眾籌平臺數(shù)量下降，籌資額小幅降低。

圖3-4 眾籌平臺歷年正常運營數(shù)量 圖3-5 歷年成功籌資金額

數(shù)據(jù)來源：盈燦咨詢的眾籌年報

四、中小企業(yè)在金融融資中出現(xiàn)的問題及建議

（一）中小企業(yè)在金融融資中出現(xiàn)的問題

1. 中小企業(yè)本身實力受限

臺州中小企業(yè)存在規(guī)模小、實力有限的特點，大多數(shù)企業(yè)并沒有長遠發(fā)展規(guī)劃，償債水平比較低，風控能力弱，雖然企業(yè)的資金需求量并不高，有多樣化、小批量的特點，但是在互聯(lián)網(wǎng)模式中，對投資者的吸引也會相應(yīng)降低，相比規(guī)模型企業(yè)來說，中小企業(yè)融資難度大、成本較高。

2. 信息共享不足導(dǎo)致融資困難

在互聯(lián)網(wǎng)金融模式中，通過新興的模式和平臺，傳統(tǒng)融資中信息不對稱的問題有所改善，但中小企業(yè)在電商上的企業(yè)信用信息優(yōu)勢，并不足夠讓該信用信息成為中小企業(yè)的信用憑證?；ヂ?lián)網(wǎng)金融模式雖然降低了企業(yè)融資成本跟信用標準，但依然無法解決信息共享不足的問題。中小企業(yè)風控意識薄弱，財務(wù)不規(guī)范等，都極大降低了互聯(lián)網(wǎng)金融模式的融資信心和投資信任度。

3. 互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)風險控制不足，缺乏金融監(jiān)管

對于融資平臺來說，風險控制是關(guān)鍵，P2P網(wǎng)貸模式之前迅猛發(fā)展，并沒有配套明確的市場監(jiān)管，本身市場模式并不成熟，導(dǎo)致網(wǎng)貸平臺良莠不齊，出現(xiàn)“高增速，低質(zhì)量”的發(fā)展狀況。實際上，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)對平臺技術(shù)水平、網(wǎng)絡(luò)信息管理，特別是風險控制管理等相比傳統(tǒng)金融模式均有更高要求。網(wǎng)貸行業(yè)交易數(shù)額巨大，平臺自身體系不完善，監(jiān)管體系并不成熟，這是一個亟待解決的問題。互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的規(guī)范化運營，方可為更多中小企業(yè)通過互聯(lián)網(wǎng)金融緩解融資難題提供解決路徑之一。

（二）互聯(lián)網(wǎng)融資推動中小企業(yè)發(fā)展的建議

1. 推動互聯(lián)網(wǎng)金融模式創(chuàng)新

互聯(lián)網(wǎng)金融的優(yōu)勢是大數(shù)據(jù)信息，掌握更多客戶信用信息。這需要擴寬信用信息統(tǒng)計渠道，增加來源方式，加強數(shù)據(jù)信息處理能力，更加高效的挖掘、整合行業(yè)內(nèi)的客戶信息。當前整個行業(yè)經(jīng)過“洗牌”已經(jīng)在結(jié)構(gòu)優(yōu)化過程中，也可以進行大平臺相互合作、大小規(guī)模整合工作，將互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)信息集中起來，努力提高行業(yè)核心業(yè)務(wù)能力。臺州在大數(shù)據(jù)方面已經(jīng)出現(xiàn)了如臺州銀行的“三看三不看”、民泰銀行的“九字訣”和泰隆銀行的“三品三表”等。

2. 政府推動傳統(tǒng)與創(chuàng)新金融模式結(jié)合發(fā)展

互聯(lián)網(wǎng)金融平臺的資金來源相對不穩(wěn)定，而傳統(tǒng)金融中的銀行有足夠的可用于貸款的資金，受限于制度規(guī)定跟信息不對稱而無法得到優(yōu)質(zhì)客戶。通過政府的政策推動銀行和互聯(lián)網(wǎng)金融實現(xiàn)合作，例如“平臺征信，銀行放款”的形式，可以實現(xiàn)雙方共贏。從臺州市來看，“看得見的手”和“看不見的手”合作推出了小微金融指數(shù)、金融服務(wù)信用信息平臺、小微企業(yè)信用保證基金和小微金融發(fā)展論壇四大特色服務(wù)，可以營造良好的中小企業(yè)發(fā)展環(huán)境，實現(xiàn)信息共享。

3.加強金融監(jiān)管，完善互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)法律法規(guī)

互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)的市場準入門檻低，監(jiān)管薄弱，造成目前行業(yè)內(nèi)雜亂無序的現(xiàn)狀。國家兩會將互聯(lián)網(wǎng)融資納入監(jiān)管范圍，監(jiān)管平臺對中小企業(yè)的放貸行為，引導(dǎo)平臺規(guī)范化建設(shè)，促使良性發(fā)展。臺州市部分地區(qū)如黃巖區(qū)也在2016年發(fā)布《黃巖區(qū)互聯(lián)網(wǎng)金融風險專項整治工作實施方案》，針對P2P網(wǎng)絡(luò)平臺、股權(quán)眾籌、第三方支付和互聯(lián)網(wǎng)金融廣告行為分工整治，取得了不錯的效果。政府正在通過明確互聯(lián)網(wǎng)融資業(yè)態(tài)，明確監(jiān)管責任，將市場、資本方和監(jiān)管部門統(tǒng)籌在一個科學(xué)的體系之內(nèi)?；ヂ?lián)網(wǎng)模式能夠最終走下去，將最終有利于中小企業(yè)拓寬融資渠道。

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[4]張靖. 臺州中小企業(yè)發(fā)展與融資問題探討[J]. 金融經(jīng)濟， 2017（2）：127-128.

作者簡介：

梁超（1988-），女，浙江臺州人，金融學(xué)碩士，助教，浙江省臺州學(xué)院專任教師，317000，從事公司金融與制度研究。

蘇天宇（1996- ），男，浙江嘉興人，臺州學(xué)院商學(xué)院學(xué)生

[基金項目] 臺州市哲學(xué)社會科學(xué)規(guī)劃課題“新三板機遇下臺州中小企業(yè)發(fā)展研究”（批準號18GHZ04）.