■ 王磊欽

一、引言

伴隨著互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的發(fā)展，以及國家出臺(tái)系列相關(guān)政策的管理、規(guī)范和引導(dǎo)下，中國文化產(chǎn)業(yè)進(jìn)入了發(fā)展的黃金期，音樂產(chǎn)業(yè)也隨之快速發(fā)展。2017年中國音樂行業(yè)總產(chǎn)值達(dá)到3 470.94億元，占文化產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值的比重為9.92%。根據(jù)國家版權(quán)局的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，每年自愿登記的音樂版權(quán)數(shù)量從2010年的1 425件增長至2017年的11 619件，年均增幅高達(dá)134.95%。如圖1所示，2012-2017年中國數(shù)字音樂用戶付費(fèi)收入規(guī)模也實(shí)現(xiàn)了爆發(fā)式增長，從2012年的1.6億元，突增到2017年31.8億元，這種井噴式的增長如實(shí)地反映了我國音樂產(chǎn)業(yè)的廣闊發(fā)展前景。

圖1 2012-2017年我國數(shù)字音樂用戶付費(fèi)收入變化圖

表1 主流在線音樂平臺(tái)版權(quán)紛爭情況

與此同時(shí)，也出現(xiàn)了版權(quán)交易活躍、版權(quán)紛爭頻繁、盜版侵權(quán)嚴(yán)重等現(xiàn)象，部分版權(quán)紛爭事件和版權(quán)合作事件如表1所示。這些現(xiàn)象都引發(fā)了對(duì)音樂版權(quán)價(jià)值評(píng)估的需求。然而，由于音樂版權(quán)自身特殊性和版權(quán)估值系統(tǒng)的缺失，音樂版權(quán)的定價(jià)權(quán)長期由大型唱片公司或音樂服務(wù)商把持，導(dǎo)致音樂版權(quán)管理混亂，產(chǎn)業(yè)鏈版權(quán)利益分配不均，嚴(yán)重制約了音樂產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。本文在分析音樂版權(quán)特點(diǎn)的基礎(chǔ)上，探尋影響音樂版權(quán)價(jià)值的因素，并提出適宜的估值方法，以期為音樂版權(quán)的價(jià)值評(píng)估提供有益的思考。

二、音樂版權(quán)的特點(diǎn)

根據(jù)《著作權(quán)法》規(guī)定，著作權(quán)的內(nèi)容可具體分為4項(xiàng)人身權(quán)和12項(xiàng)財(cái)產(chǎn)權(quán)，這些權(quán)利是構(gòu)成版權(quán)價(jià)值的基礎(chǔ)。然而并非所有作品類型都擁有全部權(quán)利。大部分的作品都擁有復(fù)制權(quán)、發(fā)行權(quán)和網(wǎng)絡(luò)傳播權(quán)，但未必涉及其他權(quán)利。例如計(jì)算機(jī)軟件實(shí)現(xiàn)版權(quán)價(jià)值主要依賴出租權(quán)，而電影作品主要依賴放映權(quán)。與其他類型作品相比，音樂版權(quán)涉及的財(cái)產(chǎn)權(quán)利更加多元化，包括復(fù)制權(quán)、發(fā)行權(quán)、表演權(quán)、廣播權(quán)、信息網(wǎng)絡(luò)傳播權(quán)、改編權(quán)和匯編權(quán)等。因此，音樂版權(quán)價(jià)值的構(gòu)成維度也更加復(fù)雜。

另外，相較于其他類型作品，音樂占用內(nèi)存少，載體多，使其更易于被傳播和消費(fèi)?；ヂ?lián)網(wǎng)的普及，也大大拓寬了音樂的流通渠道，提升了音樂傳播速度。這種可獲得性加大了對(duì)音樂版權(quán)的管理難度，為音樂版權(quán)的轉(zhuǎn)讓和許可帶來了更多挑戰(zhàn)。這也是造成音樂版權(quán)紛爭頻繁和盜版侵權(quán)嚴(yán)重的主要原因之一，極大損害了音樂版權(quán)價(jià)值的實(shí)現(xiàn)。

鑒于音樂作品的特殊性，音樂版權(quán)的許可制度表現(xiàn)得更為紛繁復(fù)雜。主要包括以下幾種許可制度：（1）法定許可制度：只要符合法律規(guī)定，所有使用者均可支付使用費(fèi)后自行使用作品；（2）集中許可制度：像音樂作品這種權(quán)利人和使用者為數(shù)眾多、使用方式復(fù)雜的作品，比較適宜通過集體管理組織，集中行使作品授權(quán)、使用費(fèi)轉(zhuǎn)收等權(quán)利；（3）公共許可制度：網(wǎng)絡(luò)服務(wù)商向權(quán)利人支付版權(quán)使用費(fèi)，免費(fèi)提供給網(wǎng)絡(luò)用戶，再通過網(wǎng)絡(luò)服務(wù)平臺(tái)的廣告費(fèi)、會(huì)員費(fèi)等方式賺取收入。

法定許可形成了事實(shí)上的“先斬后奏”，難以使音樂版權(quán)得到有效的保護(hù)。而相關(guān)的音樂版權(quán)集體管理組織——音樂著作權(quán)協(xié)會(huì)，由于缺乏實(shí)權(quán)、管理制度不完善、版權(quán)收費(fèi)和分賬不透明等原因，也未能有效行使其職能。在數(shù)字化和互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，傳統(tǒng)由上游內(nèi)容提供商（唱片公司）主導(dǎo)的音樂產(chǎn)業(yè)鏈，逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)橛芍邢掠吻郎讨鲗?dǎo)的新產(chǎn)業(yè)鏈。諸如騰訊等在線音樂服務(wù)商，憑借著巨量的用戶規(guī)模和資金優(yōu)勢，擁有極強(qiáng)的議價(jià)能力和一定的壟斷能力，導(dǎo)致音樂產(chǎn)業(yè)鏈版權(quán)利益分配不均，音樂版權(quán)價(jià)值扭曲，嚴(yán)重制約音樂產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

因此，為了長期的繁榮和發(fā)展，音樂行業(yè)亟需建立一套公允完善的版權(quán)估價(jià)體系。合理的版權(quán)估值有利于推動(dòng)音樂版權(quán)資產(chǎn)的合理流轉(zhuǎn)與高效利用，實(shí)現(xiàn)相關(guān)文化企業(yè)的資產(chǎn)增值，從而有利于促進(jìn)文化產(chǎn)業(yè)成為國民經(jīng)濟(jì)的支柱性產(chǎn)業(yè)。

三、影響音樂版權(quán)價(jià)值的因素

（一）宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和相關(guān)行業(yè)政策

宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境是音樂版權(quán)運(yùn)營的背景。經(jīng)濟(jì)景氣與否，對(duì)音樂內(nèi)容的生產(chǎn)和消費(fèi)可能并不會(huì)產(chǎn)生顯著影響，但對(duì)音樂版權(quán)的交易和許可，以及相關(guān)企業(yè)的并購和運(yùn)營會(huì)產(chǎn)生較大影響。經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展時(shí)，市場會(huì)對(duì)音樂行業(yè)的前景擁有更為樂觀的預(yù)期，行業(yè)內(nèi)也擁有更多的資金用于交易和并購，能夠推高音樂版權(quán)價(jià)值。

相關(guān)行業(yè)政策能夠?qū)σ魳钒鏅?quán)運(yùn)營的整體環(huán)境產(chǎn)生廣泛影響，進(jìn)而影響音樂版權(quán)的價(jià)值。全國政協(xié)會(huì)議首次提出《音樂產(chǎn)業(yè)促進(jìn)法》提案、國家版權(quán)局引導(dǎo)數(shù)字音樂獨(dú)家版權(quán)相互授權(quán)、音集協(xié)大規(guī)模下架涉訴歌曲以規(guī)范KTV歌曲版權(quán)市場等政策和措施，都會(huì)對(duì)音樂版權(quán)價(jià)值產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

（二）法律因素

版權(quán)人是否能夠充分實(shí)現(xiàn)音樂版權(quán)的價(jià)值取決于法律環(huán)境。當(dāng)法律完善、執(zhí)行嚴(yán)格、訴訟公平、社會(huì)版權(quán)意識(shí)普遍提高時(shí)，相應(yīng)的音樂版權(quán)價(jià)值自然也會(huì)較高。另外，由于我國實(shí)行版權(quán)自愿登記的制度，自作品創(chuàng)作完成時(shí)起，作者就依法自動(dòng)獲得相應(yīng)版權(quán)，而無需履行發(fā)表、登記等手續(xù)。但音樂作品的發(fā)表和登記情況，依然會(huì)對(duì)音樂版權(quán)價(jià)值產(chǎn)生影響。一旦涉及質(zhì)押或訴訟，良好的發(fā)表、登記狀態(tài)能夠更好地保障版權(quán)人的利益。在評(píng)估音樂版權(quán)價(jià)值時(shí)，還需要格外關(guān)注相關(guān)版權(quán)資產(chǎn)的各種權(quán)利限制情況，包括是否存在質(zhì)押、訴訟等瑕疵。

（三）作品因素

音樂作品的自身質(zhì)量是版權(quán)價(jià)值的重中之重。首先，創(chuàng)作者的知名度與音樂版權(quán)價(jià)值有極大關(guān)系。音樂作品的曲作者、詞作者和演唱者知名度越高，其作品的潛在接受者就越多，相應(yīng)的版權(quán)價(jià)值也越高。其次，不同的音樂類型對(duì)版權(quán)價(jià)值的影響也較大。同樣是音樂作品，流行音樂和輕音樂在創(chuàng)作投入、潛在聽眾、壽命周期方面有著巨大的差異，從而對(duì)版權(quán)價(jià)值產(chǎn)生不同影響。最后，音樂作品的藝術(shù)水平也是形成音樂版權(quán)價(jià)值的重要因素。有些經(jīng)典的音樂能夠影響一代人，而有些音樂一經(jīng)發(fā)表則會(huì)快速消弭，其背后的藝術(shù)水平值得著重考慮。

（四）傳播影響力

音樂的傳播是形成音樂版權(quán)價(jià)值的另一重要因素。音樂的傳播渠道和傳播力度直接影響音樂版權(quán)價(jià)值。尤其是在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，網(wǎng)絡(luò)成為廣播、影視之外重要的音樂傳播渠道，具有傳播成本低、速度快、網(wǎng)絡(luò)評(píng)價(jià)對(duì)作品收益影響大等特點(diǎn)。另外，網(wǎng)絡(luò)環(huán)境下還產(chǎn)生了購買會(huì)員、數(shù)字專輯、專業(yè)音響耳機(jī)、音樂周邊等衍生收入。因此，在評(píng)估音樂版權(quán)價(jià)值時(shí)，應(yīng)當(dāng)謹(jǐn)慎地考慮相關(guān)音樂作品在網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)的下載量、搜索量、粉絲數(shù)和網(wǎng)絡(luò)評(píng)價(jià)等信息。

四、音樂版權(quán)的評(píng)估方法及評(píng)估參數(shù)的選取

（一）音樂版權(quán)評(píng)估方法的選擇

成本法主要基于資產(chǎn)的構(gòu)成成本進(jìn)行定價(jià)，既考慮資產(chǎn)的現(xiàn)行重置價(jià)格，又要考慮資產(chǎn)存在的各種貶值因素。但音樂作為一種精神化的藝術(shù)產(chǎn)品，其價(jià)值高低主要取決于市場需求與受眾所獲得的精神享受程度，而與音樂創(chuàng)作所投入的成本之間并不存在顯著的相關(guān)關(guān)系。

市場法主要選取公開市場上可比參照物及可比交易案例，通過比較被評(píng)估資產(chǎn)與其差異，調(diào)整各項(xiàng)參數(shù)，進(jìn)而估算出被評(píng)估資產(chǎn)價(jià)值。由于音樂作品具有文化創(chuàng)意屬性，不同作品之間可比性較差，很難找到合適的參照物。另一方面，雖然市場上有大量的版權(quán)交易和許可的案例，但其細(xì)節(jié)通常作為商業(yè)秘密并不會(huì)公布。因此，市場法在音樂版權(quán)估值中也有一定的局限性。

收益法通過將版權(quán)的未來預(yù)期收益進(jìn)行折現(xiàn)，最終確定音樂版權(quán)的評(píng)估值。它著眼于版權(quán)資產(chǎn)所能帶來的未來收益，從理論上講，與版權(quán)作為“無形資產(chǎn)”的本質(zhì)最為契合。因此，評(píng)估音樂版權(quán)價(jià)值最適宜使用收益法。

從音樂產(chǎn)生的總收益入手，確定其能夠?yàn)榘鏅?quán)持有者所帶來的未來收益，再通過一定的分成率，即可計(jì)算出由音樂版權(quán)所貢獻(xiàn)的預(yù)期收益額。然后選取合適的折現(xiàn)率和折現(xiàn)期限，就能得到音樂版權(quán)相應(yīng)的評(píng)估值，具體估值模型如下：

（二）音樂版權(quán)評(píng)估參數(shù)的選取

如上文所述，音樂版權(quán)所涉及的財(cái)產(chǎn)權(quán)利更加多元，又有著獨(dú)特的許可模式，其運(yùn)營和利益分配也比較復(fù)雜。因此，在預(yù)測音樂版權(quán)未來收益額時(shí)，要著重考慮音樂版權(quán)的特點(diǎn)和利益流入方式。除此之外，還要考慮被評(píng)估音樂作品的歷史收益、許可方式、傳播渠道和市場反響等因素，并與評(píng)估目的、價(jià)值類型相適應(yīng)。

廣受歡迎的音樂作品是取得收益的前提，良好的管理和運(yùn)營是獲得收益的重要環(huán)節(jié)，充足的資金投入是取得收益的保證。因此，評(píng)估人員需要在行業(yè)平均值的基礎(chǔ)上，根據(jù)被評(píng)估音樂作品的具體情況，確定一個(gè)合理的分成率，進(jìn)而計(jì)算出有音樂版權(quán)所貢獻(xiàn)的收益額。

關(guān)于收益期限的選取，則需要考慮音樂版權(quán)的法律保護(hù)期限和經(jīng)濟(jì)壽命。根據(jù)《著作權(quán)法》規(guī)定，著作權(quán)受法律保護(hù)的截止日期為作者死后50年。但音樂版權(quán)的經(jīng)濟(jì)壽命通常不會(huì)這么長，而應(yīng)該根據(jù)市場需求來確定。一首經(jīng)典的音樂可能會(huì)被多次復(fù)制、改編、翻唱、許可，能夠持續(xù)獲得收益，從而具有較長的經(jīng)濟(jì)壽命。而普通音樂作品可能只會(huì)流行一段時(shí)間，甚至是曇花一現(xiàn)。因此，主要通過市場需求來選取合理的收益期限。

折現(xiàn)率的計(jì)算公式如下：

折現(xiàn)率=無風(fēng)險(xiǎn)利率+風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率

其中，無風(fēng)險(xiǎn)利率一般選取對(duì)應(yīng)期限的國債到期收益率；風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率需要綜合考慮行業(yè)平均風(fēng)險(xiǎn)和個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)來確定。具體而言，由于音樂版權(quán)自身特殊性，特別容易涉及版權(quán)紛爭和盜版侵權(quán)，從而具有較高的法律風(fēng)險(xiǎn)；市場容量有限、存在競爭會(huì)導(dǎo)致市場風(fēng)險(xiǎn)。此外，由于音樂作品本身的文化創(chuàng)意屬性，其傳播和消費(fèi)過程具有強(qiáng)烈的不確定性，因此需要著重考慮被評(píng)估版權(quán)資產(chǎn)的個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)。

五、結(jié)論

音樂產(chǎn)業(yè)具有廣闊的前景，但囿于合理估值系統(tǒng)的缺失，一定程度上限制了行業(yè)的發(fā)展。由于音樂版權(quán)自身的特殊性，對(duì)其價(jià)值的評(píng)估是一個(gè)相當(dāng)棘手的難題。本文在分析影響其價(jià)值的因素基礎(chǔ)上，提出采用收益法對(duì)音樂版權(quán)進(jìn)行評(píng)估，并對(duì)評(píng)估參數(shù)的選取提出建議。這僅是一種拋磚引玉式的探討，還有待進(jìn)一步研究和深化?？傊?，希望能夠?qū)σ魳钒鏅?quán)的估值提供有益的借鑒。