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        我國特色小鎮(zhèn)PPP項(xiàng)目的金融風(fēng)險(xiǎn)控制分析

        2019-04-01 06:09:28劉琦
        商情 2019年10期
        關(guān)鍵詞:風(fēng)險(xiǎn)控制金融風(fēng)險(xiǎn)

        劉琦

        【摘要】特色小鎮(zhèn)PPP項(xiàng)目建設(shè),既是進(jìn)一步深化改革的需要,也是進(jìn)一步推進(jìn)新型城鎮(zhèn)化、搞活特色經(jīng)濟(jì)、特色文化、特色生態(tài)的需要。運(yùn)用金融學(xué)、統(tǒng)計(jì)學(xué)的理論和方法,對特色小鎮(zhèn)PPP項(xiàng)目的金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析和管控,并對存在的問題提出了對策,這既有利于特色小鎮(zhèn)PPP項(xiàng)目規(guī)避金融風(fēng)險(xiǎn),又有利于為2018年以來我國嚴(yán)控PPP項(xiàng)目提供例證和說明。

        【關(guān)鍵詞】特色小鎮(zhèn)PPP 金融風(fēng)險(xiǎn) 風(fēng)險(xiǎn)控制

        特色小鎮(zhèn)PPP項(xiàng)目是由地方政府搭臺、民營企業(yè)或私人資本參與運(yùn)作、銀行金融資本提供貸款的模式,但是PPP模式的融資主體是社會資本方或社會資本為主成立的項(xiàng)目公司,PPP項(xiàng)目具有資金規(guī)模大、運(yùn)營期限長、回報(bào)率低等特點(diǎn)。因此,特色小鎮(zhèn)建設(shè)的金融風(fēng)險(xiǎn)是顯著存在的,對特色小鎮(zhèn)建設(shè)的金融風(fēng)險(xiǎn)管理研究具有重要的理論意義和實(shí)踐意義。

        一、特色小鎮(zhèn)PPP項(xiàng)目的現(xiàn)狀分析

        (一)特色小鎮(zhèn)PPP項(xiàng)目的投資現(xiàn)狀

        特色小鎮(zhèn)最早出現(xiàn)在2014年的浙江省,經(jīng)過兩年多的發(fā)展風(fēng)靡全國。2015年我國實(shí)驗(yàn)性推進(jìn)特色小鎮(zhèn)建設(shè),并取得了成功的經(jīng)驗(yàn)。2016年10月,我國住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部公布了第一批中國特色小鎮(zhèn)名單,共127個(gè)特色小鎮(zhèn)。2017年8月,我國住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部公布了第二批中國特色小鎮(zhèn)名單,共276個(gè)特色小鎮(zhèn)。需要特別說明的是,從2018年初開始,我國全面收緊和控制PPP項(xiàng)目的審批和建設(shè),特別是不允許地方政府和銀行成為PPP項(xiàng)目的負(fù)債者和背書者,以降低PPP項(xiàng)目的金融風(fēng)險(xiǎn)。

        在此,根據(jù)特色小鎮(zhèn)網(wǎng)(http://www.51towns.com),以浙江省特色小鎮(zhèn)PPP項(xiàng)目為案例進(jìn)行重點(diǎn)分析,再結(jié)合全國特色小鎮(zhèn)PPP項(xiàng)目的建設(shè)情況,得出一般性的結(jié)論。

        (二)特色小鎮(zhèn)PPP項(xiàng)目存在的問題

        目前,針對浙江省特色小鎮(zhèn)PPP項(xiàng)目建設(shè)的案例,綜合全國的實(shí)際情況可知,特色小鎮(zhèn)PPP項(xiàng)目存在的主要問題:一是一哄而上爭相申報(bào)特色小鎮(zhèn)項(xiàng)目,不注重特色經(jīng)濟(jì)和可持續(xù)發(fā)展;二是規(guī)劃建設(shè)照搬和模仿,地域、民族和傳統(tǒng)文化特色不顯著;三是盲目攀比,片面追求數(shù)量和規(guī)模;四是重?cái)?shù)量、輕質(zhì)量,重規(guī)劃、輕謀劃;五是項(xiàng)目融資能力較差,抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱;六是項(xiàng)目的建設(shè)周期較長,還貸能力不穩(wěn)定;七是項(xiàng)目的金融風(fēng)險(xiǎn)較大,在利率、匯率波動較大時(shí)風(fēng)險(xiǎn)更大;八是有些政策不配套,需要宏觀調(diào)控和政策、法規(guī)的支持,以保持特色小鎮(zhèn)項(xiàng)目的生存和發(fā)展能力。

        二、特色小鎮(zhèn)PPP項(xiàng)目的金融風(fēng)險(xiǎn)分析

        (一)特色小鎮(zhèn)PPP項(xiàng)目融資金融的風(fēng)險(xiǎn)識別

        特色小鎮(zhèn)PPP項(xiàng)目的金融風(fēng)險(xiǎn),主要包括:匯率風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、通脹風(fēng)險(xiǎn)?,F(xiàn)分述如下:一是匯率風(fēng)險(xiǎn),主要是指匯率波動風(fēng)險(xiǎn)、外匯不可獲得的風(fēng)險(xiǎn)、外匯的不可轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。匯率波動風(fēng)險(xiǎn),又分為:交易風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、會計(jì)風(fēng)險(xiǎn);二是利率風(fēng)險(xiǎn),主要是指項(xiàng)目融資投資過程中由于利率變動帶來項(xiàng)目價(jià)值損失或收益的不確定性;三是通脹風(fēng)險(xiǎn),主要是指由于原材料、設(shè)備等商品價(jià)格以及勞動力價(jià)格上漲而導(dǎo)致項(xiàng)目建設(shè)營運(yùn)成本增加、收費(fèi)困難等,從而影響項(xiàng)目發(fā)起人收益的風(fēng)險(xiǎn)。

        (二)ppp項(xiàng)目融資金融的風(fēng)險(xiǎn)評估

        比較常用的風(fēng)險(xiǎn)評估方法主要分為定性分析和定量分析兩大類,其中定性分析方法主要有德爾菲法、頭腦風(fēng)暴法、流程圖法、風(fēng)險(xiǎn)核對表法等;定量分析方法主要有敏感性分析法、決策樹法、蒙特卡洛模擬法、模糊綜合評價(jià)法、VaR方法、壓力測試法等。本文以浙江省78個(gè)在建和已完成的特色小鎮(zhèn)PPP項(xiàng)目作為案例,參考同期銀行貸款率作為其收益率,結(jié)合同期匯率變化比率,對其實(shí)際完成投資額進(jìn)行金融風(fēng)險(xiǎn)分析,基于線性假設(shè)和正態(tài)分布假設(shè),采用VaR方法。

        三、特色小鎮(zhèn)PPP項(xiàng)目金融風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對策略

        根據(jù)浙江省特色小鎮(zhèn)PPP案例分析,結(jié)合我國特色小鎮(zhèn)PPP項(xiàng)目的具體情況、存在問題以及國家有關(guān)宏觀政策的要求,針對特色小鎮(zhèn)PPP項(xiàng)目存在的金融風(fēng)險(xiǎn),提出以下應(yīng)對策略。

        (1)加強(qiáng)宏觀調(diào)控,及時(shí)出臺有關(guān)政策法規(guī),嚴(yán)格審批,合理布局,有序推進(jìn),分步分批地建設(shè)特色小鎮(zhèn)PPP項(xiàng)目,促進(jìn)當(dāng)?shù)氐纳鐣?jīng)濟(jì)環(huán)境可持續(xù)發(fā)展。

        (2)注重地域、民族、歷史、文化、科技、旅游等特色,抓典型促一般,使特色小鎮(zhèn)PPP項(xiàng)目真正煥發(fā)生機(jī)和活力,讓特色小鎮(zhèn)經(jīng)濟(jì)成為國民經(jīng)濟(jì)新的增長點(diǎn)。

        (3)既注重?cái)?shù)量,更注重質(zhì)量,適度控制規(guī)模,不搞面子工程、政績工程,而要搞特色工程、民生工程。

        (4)統(tǒng)籌規(guī)劃,協(xié)同配套,使財(cái)政、金融、土地、稅收等政策保持一致,為特色小鎮(zhèn)PPP項(xiàng)目保駕護(hù)航。

        (5)針對特色小鎮(zhèn)PPP項(xiàng)目存在的金融風(fēng)險(xiǎn),一是適當(dāng)調(diào)整財(cái)政金融政策,盡量保持銀行貸款利率的基本穩(wěn)定,做好前期調(diào)研工作,盡量降低銀行不良貸款率,以降低利率風(fēng)險(xiǎn);二是強(qiáng)化調(diào)控、監(jiān)管機(jī)制,控制土地及鋼材、水泥、木材等建材的價(jià)格,盡量保持較低的通脹率,以降低通脹風(fēng)險(xiǎn);三是加快人民幣的國際化進(jìn)程,使人民幣結(jié)算從區(qū)域化走向國際化,讓人民幣與外幣的匯率不發(fā)生大的波動,以降低匯率風(fēng)險(xiǎn)。

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