唐偉

摘要：我國經(jīng)濟發(fā)展進入新常態(tài)后，地方政府投融資發(fā)展也步入新的環(huán)節(jié)。根據(jù)目前經(jīng)濟新常態(tài)對于地方政府投融資的影響，深入分析目前地方政府投融資發(fā)展現(xiàn)狀，同時對地方投融資發(fā)展存在的主要問題進行剖析，探究其存在的原因，然后有針對性的提出解決策略。最終為地方政府投融資發(fā)展提供新的創(chuàng)新路徑。

關鍵詞：地方政府;投融資發(fā)展;創(chuàng)新策略

政府投融資活動是政府參與到市場經(jīng)濟發(fā)揮其職能的重要形式，同時也是國家宏觀調(diào)控經(jīng)濟的重要途徑。隨著近幾年我國經(jīng)濟發(fā)展日益步入新常態(tài)，經(jīng)濟周期正處于速度換擋、結(jié)構(gòu)調(diào)整與政策消化三個階段的疊加時期，對我國市場經(jīng)濟、金融市場等等都有不小的影響。因此地方政府在原有的投融資活動基礎上進行創(chuàng)新就顯得十分有必要，通過創(chuàng)新的方式將投融資工作進行優(yōu)化，為地方政府帶來更多的投資收益，同時也是增強政府宏觀調(diào)控經(jīng)濟的能力。

一、我國經(jīng)濟新常態(tài)本質(zhì)與對地方政府投融資活動的影響

（一）我國經(jīng)濟新常態(tài)本質(zhì)

受到全球經(jīng)濟不景氣的影響，我國經(jīng)濟順勢就進行經(jīng)濟深入改革，從而使得經(jīng)濟處于速度換擋、結(jié)構(gòu)調(diào)整以及政策消化的時期，這也是目前我國經(jīng)濟新常態(tài)的主要特征。尤其是前期過度投資刺激需要市場花費時間進行消化，而投資的領域與重點正在逐漸轉(zhuǎn)移，同時投資的決策權(quán)更多的也交給市場決定，新的經(jīng)濟形式對于投融資活動已經(jīng)產(chǎn)生顯著影響，同時也對投資提出新的機遇與要求。在經(jīng)濟新常態(tài)下，經(jīng)濟增速逐漸由快趨于緩，這也是經(jīng)濟發(fā)展的客觀規(guī)律，而優(yōu)化經(jīng)濟結(jié)構(gòu)也是為了市場經(jīng)濟能夠穩(wěn)健發(fā)展。因此對投融資活動進行創(chuàng)新是十分有必要的，為在新的經(jīng)濟背景下提升投融資效率與收益提供保障。

（二）經(jīng)濟新常態(tài)對地方政府投融資的影響

我國經(jīng)濟將會在很長時間內(nèi)都處于重要戰(zhàn)略調(diào)整時期，而且整體經(jīng)濟仍然是表現(xiàn)向好，新常態(tài)經(jīng)濟下經(jīng)濟速度的減緩所換來的將是經(jīng)濟的增長質(zhì)量，整個時期對于地方政府投融資活動有著重要影響。

1. 投融資增長仍存在巨大空間。新常態(tài)背景下，投融資已經(jīng)不再是主要的經(jīng)濟發(fā)展驅(qū)動力，但并不是不需要投融資推動經(jīng)濟發(fā)展。從需求理論的角度出發(fā)，經(jīng)濟體當發(fā)展到某種程度后，資本存量與總產(chǎn)出的比例基本保持穩(wěn)定。同時意味著中國經(jīng)濟向發(fā)達經(jīng)濟體逐步邁進，同時資本產(chǎn)出將會穩(wěn)定一個合適的水平。加入通過人均GDP衡量總產(chǎn)出，將美國與我國的資本存量與總產(chǎn)出的關系就能夠得出，2014年，美國人均GDP為5.9萬美元，而同時期我國人均GDP為4.8萬元人民幣，根據(jù)當時的名義匯率進行計算得出，美國人均GDP是我國的7.6倍，也就是說要想達到2014年美國的產(chǎn)出水準，我國的人均資本存量還需要提升6.6倍左右?？梢?，中國的資本不是太多，反而是太少，也表明我們未來仍然需要向更多的領域擴大投資，投融資增長仍然有著較大的空間。

2. 投融資領域更加趨向多元化。隨著我國經(jīng)濟不斷的發(fā)展，同時處于轉(zhuǎn)型時期，經(jīng)濟總量也達到新的水準，尤其在某些傳統(tǒng)行業(yè)產(chǎn)能過剩的周期里，我國許多新興行業(yè)的還有待投入。目前從水利、交通、生態(tài)環(huán)保、地鐵以及信息技術等基礎設施建設仍然有所滯后，而且就是農(nóng)業(yè)、現(xiàn)代服務業(yè)發(fā)展水平有所欠缺，一些新能源、新技術、新產(chǎn)品與新商業(yè)模式不斷展現(xiàn)。除了新一代的信息技術之外，在通過創(chuàng)新驅(qū)動為主的經(jīng)濟新常態(tài)下，新能源、生物醫(yī)藥、高科技裝備制造等等新型產(chǎn)業(yè)都將會迅速崛起，同時將會占據(jù)經(jīng)濟總量中更多的份額。但是要讓這些新興產(chǎn)業(yè)能夠快速的崛起就需要地方政府進行大量的投融資，從而地方政府的投融資活動就會多樣化，需要更加專業(yè)的投融資人才才能將風險進行分散、降低。

3. 投資主體趨于多樣化。從2013年我國民間投資超過50%后，其真正成為投資主體，同時地方政府投融資活動相應減少。但是盡管投資主體趨于多樣化，政府投融資活動是必不可少的，其給企業(yè)帶來的不僅僅政府投融資資金，同時也會給企業(yè)帶來其他各方面的發(fā)展資源，更加有利于企業(yè)的發(fā)展。尤其是對于某些存在困難的產(chǎn)業(yè)，更是需要政府投融資活動出面帶動民間資本投融資，才能夠為我國經(jīng)濟行業(yè)的發(fā)展提供保障，讓其能夠平衡發(fā)展。

二、新常態(tài)下地方政府投融資發(fā)展現(xiàn)狀及存在問題

（一）新常態(tài)下地方政府投融資發(fā)展現(xiàn)狀

截至2015年，從投資資金來源出發(fā)，我國社會固定資產(chǎn)投資總額達到338923.98億元，其中國家預算內(nèi)資金為18349.23億元。其中國家預算內(nèi)資金僅占據(jù)全社會固定資產(chǎn)投資總額的6%，國內(nèi)銀行貸款資金占投資總額的12%，自籌資金占投資總額的77%。從中能夠看出，在財政收支存在較大矛盾時，各級地方政府的預算內(nèi)投資金額仍然相對有限。

地方政府的財政相對有限，多數(shù)運用地方債的方式進行融資，而且隨著地方政府融資規(guī)模的擴張，其融資來源結(jié)構(gòu)逐漸多樣化。許多地方政府債臺高筑，極易給中央財政帶來巨大債務壓力。

（二）地方政府投融資存在問題

1. 地方政府投資范圍界定較為模糊，存在缺、越位現(xiàn)象。市場與政府在投資領域的范圍上并沒有進行明確確定，因此，容易導致本該由政府主導的公益事業(yè)、公共服務與基礎設施建設等方面的投資嚴重滯后，而在具有較大收益的投資領域出現(xiàn)大量投資額度。正是因為地方政府投資范圍界限的模糊就造成投資領域的畸形發(fā)展，不管是市場還是政府都一窩蜂的涌向巨大收益的投資領域，而對于某些收益低，但是仍然需要投資建設，需要政府出面帶頭的投資領域就缺乏資金發(fā)展。

2. 地方政府投資結(jié)構(gòu)不夠合理，投資產(chǎn)出效益較低。地方政府投資在結(jié)構(gòu)上存在一定的不合理處，諸如在基礎建設投資方面投入的資金過多，但是在技術改造上的投入相對較少。而且在投資目標的選取上更多的是選擇具有較大利潤的產(chǎn)業(yè)，不利于地區(qū)產(chǎn)業(yè)的平衡發(fā)展。同時在某些大型項目的投資商，更多的運用承包或者采購的形式，失去了投資的主體地位與通過大型項目提升當?shù)貏趧恿λ降臋C會，同時極不利于當?shù)厥袌鼋?jīng)濟的正常運轉(zhuǎn)。

3. 地方政府融資模式過于傳統(tǒng)，渠道十分單一化。由于受到傳統(tǒng)歷史條件的影響，我國地方政府在項目融資時主要是運用銀行貸款與財政性資金兩種形式。其中，通過銀行貸款進行融資的形式容易對信貸資金產(chǎn)生依賴性，將融資渠道的拓展方向進行阻礙。

4. 地方政府投融資平臺監(jiān)管機制不健全。地方政府作為市場經(jīng)濟的宏觀調(diào)控者，其更多的是注重市場風險，而對于投融資活動所產(chǎn)生的風險極易忽略。主要就是由于地方政府投融資平臺的監(jiān)督機制不夠健全，尤其是法律方面對于地方投融資平臺的監(jiān)督機制規(guī)定更是空白，存在較大的滯后性，而且社會公眾也無法參與到監(jiān)督機制中。

三、新常態(tài)下地方政府投融資體制改革創(chuàng)新的優(yōu)化策略

（一）深入投資審批體制改革，重點提升行政效能

要嚴格根據(jù)中央財政的部署，運用有力舉措簡政放權(quán)，減少審批環(huán)節(jié)，一定要審批則要將審批流程進行優(yōu)化提升投融資活動效率。首先各級政府要結(jié)合地方實際，將審批事項進行全面清理，將投融資活動審批事項進行優(yōu)化。其次就是進一步將政府核準的投融資項目目錄進行充實與完善，使得各個投融資活動都有所根據(jù)。最后就是構(gòu)建投融資項目在線審批監(jiān)管平臺，從而實現(xiàn)網(wǎng)上多部門并聯(lián)審批，不僅提升地方政府投融資項目審批效率，同時也是提升行政效能的重要途徑。

（二）拓展投資領域多元化，優(yōu)化經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型

地方政府的投融資活動要積極適應新常態(tài)經(jīng)濟，同時主動的幫助經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，將本地區(qū)的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)進行優(yōu)化。在該過程中，運用投融資活動鼓勵推進國家產(chǎn)業(yè)政策的投資項目，涵蓋列入國家與省（區(qū)）工程包的項目，或者是文化旅游、現(xiàn)代物流等產(chǎn)業(yè)項目。同時要注重投融資項目的平衡，不能夠偏向于某一產(chǎn)業(yè)，要多元化發(fā)展才能夠滿足市場經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的需要。

（三）積極探索創(chuàng)新融資模式，構(gòu)建多層次融資渠道

地方政府要積極運用創(chuàng)新融資模式，諸如產(chǎn)業(yè)投資基金模式、資產(chǎn)證券化融資、政府企業(yè)合作模式等等。融資模式的創(chuàng)新是地方政府投融資活動創(chuàng)新的重要途徑，通過多層次融資渠道能夠為地方政府帶來穩(wěn)定、長期的資金，同時也是加深地方政府與市場經(jīng)濟的聯(lián)系。

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（作者單位：江蘇瀚瑞投資控股有限公司）