(南開大學(xué) 廣東 深圳 518000)

互聯(lián)網(wǎng)金融(ITFIN)是指傳統(tǒng)金融機構(gòu)與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和信息通信技術(shù)實現(xiàn)資金融通、支付、投資和信息中介服務(wù)的新型金融業(yè)務(wù)模式。互聯(lián)網(wǎng)金融具有提高金融市場競爭程度、提高資金配置效率和降低金融服務(wù)成本等優(yōu)勢，在滿足更廣泛群體金融需求、增強金融普惠性、提高金融服務(wù)效率等方面彌補了傳統(tǒng)金融的不足，互聯(lián)網(wǎng)促進了金融業(yè)的發(fā)展，但同時也存在著新的風(fēng)險與挑戰(zhàn)，互聯(lián)網(wǎng)追求速度，依賴技術(shù)與算法，這些都會給金融行業(yè)帶來額外的風(fēng)險。

風(fēng)險1：數(shù)據(jù)獲取風(fēng)險，數(shù)據(jù)是互聯(lián)網(wǎng)金融建模的基礎(chǔ)，如果數(shù)據(jù)層面出現(xiàn)偏差，再好的建模工具也是無能為力的?；诖髷?shù)據(jù)背景下，人們無時無刻不再與信息數(shù)據(jù)打交道，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)服務(wù)用戶也在不斷增多，從而積累了海量的互聯(lián)網(wǎng)金融數(shù)據(jù)信息。當(dāng)前，互聯(lián)網(wǎng)金融數(shù)據(jù)的特征主要包括了以下幾方面內(nèi)容：(1)數(shù)據(jù)種類多樣化。在金融互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)中存在著多種多樣的金融服務(wù)形式，例如常見的互聯(lián)網(wǎng)金融理財服務(wù)、網(wǎng)路平臺借貸服務(wù)以及第三方在線支付服務(wù)等，不同金融服務(wù)形式會產(chǎn)生不同類型的互聯(lián)網(wǎng)金融數(shù)據(jù)；(2)數(shù)據(jù)規(guī)模大。與其他傳統(tǒng)金融行業(yè)相比較，互聯(lián)網(wǎng)金融的準(zhǔn)入門檻相對較低，社會不同層次人群都可以參與其中體驗各種互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)，這樣一來就形成了巨大的互聯(lián)網(wǎng)金融用戶規(guī)模，產(chǎn)生了海量的用戶數(shù)據(jù)信息。(3)數(shù)據(jù)高價值性?；ヂ?lián)網(wǎng)金融企業(yè)通過運用數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)能夠有效獲取到具備高價值的數(shù)據(jù)信息，這些數(shù)據(jù)信息能夠幫助高層領(lǐng)導(dǎo)作出正確決策提供依據(jù)，實現(xiàn)對各種互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險的有效防范控制。互聯(lián)網(wǎng)金融數(shù)據(jù)的高價值有待互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)自行挖掘利用，需要引入應(yīng)用先進的信息處理技術(shù)，并結(jié)合金融行業(yè)特點規(guī)律，分析用戶數(shù)據(jù)的不同價值性質(zhì)。

在全面數(shù)字化的趨勢下，描述一個用戶的數(shù)據(jù)無窮無盡，那些適合需要精心摸索、嚴(yán)謹(jǐn)驗證，需要金融知識與數(shù)據(jù)知識的結(jié)合，同時要保證這些數(shù)據(jù)的真實性，準(zhǔn)確性，一致性。

風(fēng)險2：技術(shù)缺陷，數(shù)據(jù)處理的自動化技術(shù)是互聯(lián)網(wǎng)金融贏得低成本差異化優(yōu)勢的關(guān)鍵，風(fēng)險控制算法是否準(zhǔn)確、成本估算方法是否精確、執(zhí)行過程是否無偏差、直接決定了產(chǎn)品的風(fēng)險?；ヂ?lián)網(wǎng)技術(shù)在為金融業(yè)提供快捷、便利、高效、低成本的技術(shù)支撐的同時，也會由于其自身的 技術(shù)漏洞，給金融體系帶來風(fēng)險，如技術(shù)失誤、系統(tǒng)中斷、設(shè)備故障、設(shè)備失效等難以控制、不可預(yù)見的事件，將導(dǎo)致業(yè)務(wù)中斷甚至失效。如果依托技術(shù)設(shè)計的產(chǎn)品存在邏輯缺陷，又會給相關(guān)各方帶來損失，或者使產(chǎn)品運行不成功。此外，若技術(shù)被不法分子所利用，更是有可能引致客戶信息泄露、密碼泄露、賬戶資金被盜等各種風(fēng)險。

風(fēng)險3：平臺風(fēng)險，金融平臺一般發(fā)起于沒有金融牌照的互聯(lián)網(wǎng)公司，為了爭取客戶，往往會提供較傳統(tǒng)金融機構(gòu) 更加優(yōu)惠的產(chǎn)品和更加快捷的服務(wù)，如提供高收益產(chǎn)品，“T + 0 ” 贖回，快速審核、放款等。這些產(chǎn) 品和服務(wù)會使金融平臺承擔(dān)高于傳統(tǒng)金融機構(gòu)的成本和風(fēng)險。一方面，金融平臺缺乏傳統(tǒng)金融機構(gòu)長期積累的風(fēng)控專業(yè)技能，這在一定程度上限制了其風(fēng)控效果，另一方面，針對金融平臺這一新生事物的監(jiān)管尚不成熟，不具有金融牌照使其能夠游離在嚴(yán)格的金融監(jiān)管之外。上述內(nèi)外因素使得金融平臺成為金融風(fēng)險聚集區(qū)。

風(fēng)險4：政策法律風(fēng)險，互聯(lián)網(wǎng)金融蘊含的風(fēng)險比傳統(tǒng)金融更復(fù)雜，互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展迅速,但監(jiān)管體系仍不成熟并在探索之中,科學(xué)評估當(dāng)前我國互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管政策有效性,對于防范互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險尤為重要。近幾年國家對互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管越來越嚴(yán)格，相關(guān)政策法規(guī)也在逐步的完善，但有關(guān)互聯(lián)網(wǎng)金融政策調(diào)整帶來的不確定風(fēng)險。法律風(fēng)險之一是刑事行政法律風(fēng)險，指因觸犯非法集資類犯罪或行政違法、非法經(jīng)營類行政違法或犯罪及非法證券類行政違法或犯罪的刑事法律風(fēng)險。二是民事法律風(fēng)險，指因交易結(jié)構(gòu)本身所造成的各類民事法律風(fēng)險，導(dǎo)致集團性訴訟案件爆發(fā)。

風(fēng)險5：網(wǎng)絡(luò)安全，數(shù)據(jù)隨時在更新，算法隨時在變化，互聯(lián)網(wǎng)金融從產(chǎn)品設(shè)計開始就很難脫離網(wǎng)絡(luò)進行，若金融機構(gòu)的業(yè)務(wù)系統(tǒng)被攻破，畢竟并非所有機構(gòu)都擁有銀行級的安全網(wǎng)絡(luò)，數(shù)據(jù)或算法被篡改，其產(chǎn)品將立刻變成危害經(jīng)濟的毒藥，退一步來講，即使單個用戶系統(tǒng)被入侵，造成的損失也很大，使用戶失去信心，這意味著互聯(lián)網(wǎng)金融時代網(wǎng)絡(luò)安全更關(guān)鍵。

風(fēng)險6：在于權(quán)力異化，互聯(lián)網(wǎng)金融一旦擁有自己的權(quán)力，會不會憑借技術(shù)優(yōu)勢和公關(guān)能力形成自己的非市場壁壘，進而造就新的金融權(quán)力壟斷，或者互聯(lián)網(wǎng)金融會不會借助自身在信息處理方面的優(yōu)勢，制造新的信息不對稱格局，回歸傳統(tǒng)金融坐享利息利差的：本色“。這些風(fēng)險并非迫在眉睫，但也值得我們關(guān)注，因為市場競爭常有失靈的時候，資本的意志最終總會直接，間接地導(dǎo)致壟斷。

風(fēng)險的存在使互聯(lián)網(wǎng)金融面臨著各方面新的挑戰(zhàn)：

數(shù)據(jù)挑戰(zhàn)：如何選擇最合適的數(shù)據(jù)，如何保證數(shù)據(jù)的質(zhì)量。

技術(shù)的挑戰(zhàn)：如何開發(fā)合適的算法，如何界定算法的邊界，如何避免技術(shù)迷信。

質(zhì)量挑戰(zhàn)：如何避免過快的擴張，如何確保產(chǎn)品的質(zhì)量。

安全挑戰(zhàn)：如何保障系統(tǒng)安全，防止系統(tǒng)故障與惡意攻擊數(shù)據(jù)篡改。

權(quán)力挑戰(zhàn)：如何分散當(dāng)前金融機構(gòu)的權(quán)力，如何確保不出現(xiàn)新的權(quán)力壟斷。

金融監(jiān)管挑戰(zhàn)：無論市場競爭充分到何種程度，人們對金融服務(wù)享有多大的平等權(quán)力，金融畢竟是一個高度專業(yè)、高度負(fù)責(zé)，充滿高度風(fēng)險的行業(yè)，除非未來的社會能夠?qū)崿F(xiàn)人人自治，那時的金融監(jiān)管可能表現(xiàn)為算法監(jiān)管，比如對比特幣網(wǎng)絡(luò)交易過程的監(jiān)管，金融監(jiān)管總是必要的，對于分散，去中心化，頻繁，密集的網(wǎng)絡(luò)金融活動該如何監(jiān)管，是擺在監(jiān)管層的一大難題，也是阻礙其全身心擁抱互聯(lián)網(wǎng)金融的一大障礙。

互聯(lián)網(wǎng)金融最后一個挑戰(zhàn)在于傳統(tǒng)金融行業(yè)的自我改造，這是一個龐大的工程，涉及理念的革新，組織架構(gòu)的調(diào)整和業(yè)務(wù)流程的再造，僅從人員規(guī)模來講，如果金融業(yè)的大部分業(yè)務(wù)依托互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展，大部分服務(wù)體系體現(xiàn)為算法，用戶操作主要表現(xiàn)為自助服務(wù)，甚至企業(yè)廣泛開展自金融業(yè)務(wù)，傳統(tǒng)金融行業(yè)必然面臨機構(gòu)萎縮，人員過剩的問題，對于人員分流、崗位調(diào)整和再就業(yè)培訓(xùn)需要提前籌劃，有計劃的安排。

傳統(tǒng)金融風(fēng)險是金融機構(gòu)廣為關(guān)注的，風(fēng)險大多來自金融機構(gòu)對借貸人的信用信息掌握不足。而對存款人而言，由于有國家和政府信用做背書，基本不需要擔(dān)心資金安全。在互聯(lián)網(wǎng)金融時代，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)對數(shù)據(jù)、信息、技術(shù)的掌握使其可以用更低成本、更高效率了解用戶信息，風(fēng)險大大降低，而對用戶來說，互聯(lián)網(wǎng)在解決信息不對稱方面的作用效果并非如此明顯，反而由于技術(shù)的復(fù)雜化、模式的多元化、主體的分散化，用戶了解互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)本身及其運作模式、資金流向、信用狀況等信息可能反而增加了難度，風(fēng)險可能相應(yīng)增加。

我國的互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展態(tài)勢猛烈，不僅促進普惠金融的發(fā)展，更是通過先進的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)進一步提高金融服務(wù)質(zhì)量與水平，滿足多元化的投資需求，具有較大的發(fā)展?jié)摿褪袌隹臻g，但同時也要做好相應(yīng)的風(fēng)險控制，接受新的挑戰(zhàn)保障金融行業(yè)高效健康有序的發(fā)展。