吳迪

[摘? ? 要] 業(yè)界對(duì)金融的發(fā)展可以提高金融資源配置效率，已經(jīng)達(dá)成了共識(shí)。經(jīng)濟(jì)金融化，指的是在一個(gè)經(jīng)濟(jì)體中，銀行、保險(xiǎn)等金融業(yè)所占的比例日益增多，從而反過(guò)來(lái)繼續(xù)影響該經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)、政治規(guī)模。隨著經(jīng)濟(jì)金融化程度的不斷加深，金融部門不斷向財(cái)團(tuán)經(jīng)濟(jì)方向發(fā)展，使得有關(guān)部門資金結(jié)構(gòu)矛盾依然存在。

[關(guān)鍵詞] 金融資源;配置;效率;經(jīng)濟(jì)金融化

doi ： 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2019. 05. 047

[中圖分類號(hào)] F832? ? [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]? A? ? ? [文章編號(hào)]? 1673 - 0194（2019）05- 0122- 03

0? ? ? 引? ? 言

經(jīng)濟(jì)金融化是一種新興的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，企業(yè)內(nèi)部的金融部門在經(jīng)濟(jì)全球化的背景下得到迅速發(fā)展，使得許多大型企業(yè)所進(jìn)行的金融投資意愿也變得更加強(qiáng)烈，從而更積極地投入到金融市場(chǎng)當(dāng)中。雖然目前我國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展較為滯后，但是隨著全球經(jīng)濟(jì)化的到來(lái)，國(guó)內(nèi)金融經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)將會(huì)慢慢地從銀行作為融資主要渠道轉(zhuǎn)向企業(yè)金融。

1? ? ? 金融資源配置效率分析

我國(guó)關(guān)于金融資源配置效率的分析方向有許多：（1）針對(duì)不同所有制企業(yè)的使用資金及資金回報(bào)率所造成的影響進(jìn)行分析，分析結(jié)果表明，私營(yíng)企業(yè)的資金回報(bào)率明顯高于國(guó)有企業(yè);（2）不同區(qū)域內(nèi)金融發(fā)展和資本配置效率的關(guān)系分析，分析結(jié)果表明該區(qū)域內(nèi)金融發(fā)展的程度是決定該區(qū)域內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)資本配置效率的重要影響因素，但是受當(dāng)?shù)卣绊懗潭纫草^大[1]。

金融是一種特殊性、稀缺性的，可以支配其他資源的一種重要的國(guó)家戰(zhàn)略資源。金融資源的總量和規(guī)模取決于一個(gè)國(guó)家或地區(qū)的整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，金融資源的開發(fā)利用受制于經(jīng)濟(jì)。進(jìn)行合理有效的金融資源配置，可以提高金融效率。

1.1? ?帕累托最優(yōu)

最早進(jìn)行經(jīng)濟(jì)學(xué)效率研究的是意大利經(jīng)濟(jì)學(xué)家維弗雷多·帕累托（Vilfredo Pareto），他在進(jìn)行經(jīng)濟(jì)效率和收入分配的研究中提出了帕累托最優(yōu)這一概念，帕累托效率是指資源配置的一種理想狀態(tài)，就是當(dāng)一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)不會(huì)影響到其他人的情況并使之變壞，同時(shí)也不會(huì)增加經(jīng)濟(jì)福利，這種狀態(tài)就達(dá)到了資源配置的最優(yōu)化。當(dāng)一種資源配置方式無(wú)法達(dá)到帕累托最優(yōu)的時(shí)候，那么它就是一種帕累托最優(yōu)的配置。

1.2? ?效率

國(guó)外學(xué)者認(rèn)為：經(jīng)濟(jì)學(xué)中“效率”的核心是資源的節(jié)約，對(duì)資源的有效利用程度。效率意味著不存在浪費(fèi)，當(dāng)經(jīng)濟(jì)在不減少一種物品生產(chǎn)的前提下，無(wú)法增加另一種物品的產(chǎn)出，它的運(yùn)行便是有效率的。如何在有限的經(jīng)濟(jì)資源生產(chǎn)過(guò)程中最大化其效用，從而達(dá)到最大化滿足人們的需求的目的便是效率的核心問題。

國(guó)內(nèi)學(xué)者認(rèn)為：經(jīng)濟(jì)學(xué)中“效率”是利用現(xiàn)有的社會(huì)或經(jīng)濟(jì)資源進(jìn)行生產(chǎn)所提供的滿足程度與所費(fèi)資源的對(duì)比。也被稱之為資源的利用效率。

1.3? ?金融資源配置效率

配置效率：是將資源從生產(chǎn)率較低的部門流向生產(chǎn)率高得部門的運(yùn)作過(guò)程，從而達(dá)到更合理利用資源、最大化社會(huì)總價(jià)值的目的。

金融的核心功能是：以貨幣資本的運(yùn)動(dòng)為本，帶動(dòng)其他物質(zhì)性資源的配置活動(dòng)。由于金融本身也是一種可以調(diào)動(dòng)的資源，所以需要對(duì)它進(jìn)行合理的配置，從而達(dá)到效益的最大化。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)制度下，不同的商品之間存在收益差異，資金持有者將資金投入金融市場(chǎng)的目的是追求利益的最大化，所以在追求最大化增值的同時(shí)會(huì)自動(dòng)將資金從低收益向高收益的區(qū)域進(jìn)行流動(dòng)。

由此可以得出：金融市場(chǎng)的分配效率是一個(gè)相對(duì)的概念，指的是金融資源在多大程度上通過(guò)金融體系、經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)使之在不同行業(yè)。不同區(qū)域的有效分配達(dá)到最合理化。也就是說(shuō)金融市場(chǎng)根基產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)或者經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的變化規(guī)律，將金融資源合理分配到最有效率的區(qū)域中的能力。

2? ? ? 經(jīng)濟(jì)金融化的成因

2.1? ?實(shí)體經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)激烈

隨著我國(guó)科學(xué)技術(shù)的不斷進(jìn)步，實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)變得更加劇烈，利潤(rùn)率下降。尤其在私營(yíng)企業(yè)中，往往要承擔(dān)較為嚴(yán)重的負(fù)稅，隨著經(jīng)營(yíng)環(huán)境的不斷惡化，許多私營(yíng)企業(yè)面臨著破產(chǎn)的危機(jī)。關(guān)于稅收問題有以下幾點(diǎn)：①減稅力度不夠強(qiáng)，稅收壓力過(guò)大;②稅收過(guò)程不透明，有很多的變相稅收和強(qiáng)制收費(fèi)。所以很多實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)轉(zhuǎn)投金融產(chǎn)業(yè)，金融產(chǎn)業(yè)中稅收問題較實(shí)體經(jīng)濟(jì)有極大的優(yōu)勢(shì)，減稅政策很多。

2.2? ?科技的發(fā)展

隨著科學(xué)技術(shù)的不斷發(fā)展與進(jìn)步，極大提高了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的生產(chǎn)效率，從而使得生產(chǎn)速度更快，降低了人工成本和生產(chǎn)周期，為經(jīng)濟(jì)金融化提供了物質(zhì)保障，從而使得企業(yè)擁有更多的時(shí)間與空間去進(jìn)行投資業(yè)務(wù)的開展。

2.3? ?經(jīng)濟(jì)的自由化發(fā)展

隨著我國(guó)社會(huì)主義進(jìn)程的不斷加深，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)成分的不斷增多，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的方向也更多元化，各類經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的涌現(xiàn)，使得社會(huì)積累了大量的財(cái)富，這就導(dǎo)致了實(shí)體貨幣的增多，貨幣出現(xiàn)飽和狀態(tài)。市場(chǎng)飽和以后，就無(wú)法對(duì)進(jìn)行大規(guī)模的資金貨幣收納工作，所以經(jīng)濟(jì)金融化就應(yīng)運(yùn)而生，通過(guò)將貨幣引入資產(chǎn)領(lǐng)域，從而更好更合理地分配貨幣。

2.4? ?利益的追求

經(jīng)濟(jì)金融化的核心內(nèi)容依然是對(duì)于經(jīng)濟(jì)利益的追求，獲取更高的經(jīng)濟(jì)效益，需要將資金與各種經(jīng)濟(jì)成分進(jìn)行融合，例如實(shí)體經(jīng)濟(jì)、公共經(jīng)濟(jì)、金融領(lǐng)域。利潤(rùn)的獲取就變得多樣化了，例如：經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)、價(jià)格租金、資本利息、金融分紅等。改革開放后國(guó)家發(fā)布了多條市場(chǎng)促進(jìn)措施，放松了對(duì)于市場(chǎng)的政府性管控，使得市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展，各類資金可以互相流通，資金的流動(dòng)性大大增強(qiáng)，從而推動(dòng)了經(jīng)濟(jì)金融化的發(fā)展。

2.5? ?經(jīng)濟(jì)全球化

我國(guó)與其他國(guó)家的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系日益密切，使得資本、技術(shù)、產(chǎn)品等在世界范圍內(nèi)可以更加自由的流通，使得資本市場(chǎng)更加寬廣，可投資項(xiàng)目增加了好幾倍，通過(guò)與其他國(guó)家的對(duì)比和相互學(xué)習(xí)，使得我國(guó)技術(shù)發(fā)展與金融化程度加深起到了推動(dòng)性的作用。

2.6? ?國(guó)家對(duì)于投資結(jié)構(gòu)的管控

我國(guó)的資本主義市場(chǎng)發(fā)展大多需要依靠投資，商業(yè)銀行，國(guó)有企業(yè)來(lái)進(jìn)行投資，由政府部門進(jìn)行市場(chǎng)管控。投資則需要大量的資金來(lái)支持，想要獲取大量的資金，就需要政府性干預(yù)措施，來(lái)對(duì)大眾群體進(jìn)行限制，限制消費(fèi)能力，從而提高儲(chǔ)蓄水平，使資金快速回?cái)n。這樣則會(huì)導(dǎo)致國(guó)內(nèi)消費(fèi)水平不足，從而使得產(chǎn)品外流到國(guó)外市場(chǎng)，外匯儲(chǔ)備增加，這時(shí)政府又會(huì)多發(fā)行貨幣來(lái)進(jìn)行市場(chǎng)平衡，最終導(dǎo)致大量資金流入金融投資領(lǐng)域[2]。

3? ? ? 金融資源配置效率的內(nèi)涵

金融資源配置效率的基礎(chǔ)是金融資源，金融資源是指在金融行業(yè)中對(duì)于服務(wù)端與客戶端之間的體制結(jié)構(gòu)模式及作用關(guān)系對(duì)象的集合。對(duì)于我國(guó)而言，經(jīng)濟(jì)體制發(fā)展是綜合古今中外的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)技術(shù)，進(jìn)行中國(guó)化，將之轉(zhuǎn)化為在我國(guó)切實(shí)可行的依據(jù)，取代推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用。

金融資源配置的主體與目標(biāo)。隨著我國(guó)社會(huì)化進(jìn)程的不斷加深，就要求對(duì)于社會(huì)資源進(jìn)行合理有效的配置。金融資源當(dāng)然也包含其中，金融資源相對(duì)于其他資源來(lái)說(shuō)是一種較為特殊的社會(huì)資源，它的主體相對(duì)固定，包括兩個(gè)部分：一是政府和相關(guān)商業(yè)銀行;二是企業(yè)、個(gè)人和社會(huì)資本團(tuán)體等一些其他社會(huì)組織。通過(guò)對(duì)于主體的不同來(lái)進(jìn)行劃分，可以進(jìn)行更有效合理的資源配置。市場(chǎng)金融資源配置的目標(biāo)：就是對(duì)資本和貨幣資源進(jìn)行合理有效的利用周轉(zhuǎn)，合理安排各金融要素在市場(chǎng)中的分配問題。

4? ? ? 金融資源配置的整體

隨著金融資源配置的不斷發(fā)展，社會(huì)對(duì)于發(fā)展資源的要求也變得更加嚴(yán)格，同時(shí)需求量也在不斷增加。經(jīng)濟(jì)發(fā)展的速度過(guò)快，導(dǎo)致金融資源配置方面出現(xiàn)了許多這樣那樣的問題，合理地進(jìn)行金融資源配置是亟須解決的問題。經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要場(chǎng)所是社會(huì)市場(chǎng)，社會(huì)資源的主要分配配置問題也是著眼于社會(huì)市場(chǎng)，在其發(fā)展中主要由國(guó)家政府組織或社會(huì)組織對(duì)金融資源進(jìn)行分配，方式是自助、投資、援助等。通過(guò)對(duì)不同階層進(jìn)行不同的階層管理，從而得到合理的配置形式。金融資源配置的主要目的是將資本以及貨幣資源進(jìn)行合理運(yùn)用和分配，從而達(dá)到社會(huì)發(fā)展的所有需求的目的。

對(duì)于國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展來(lái)說(shuō)，進(jìn)行有效率的金融資源配置是保證經(jīng)濟(jì)在一個(gè)相對(duì)的穩(wěn)定狀態(tài)中運(yùn)行，在此過(guò)程中要保證經(jīng)濟(jì)的正常且高速發(fā)展，同時(shí)也要降低失業(yè)率的產(chǎn)生。在國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，國(guó)有企業(yè)的發(fā)展和國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展政策是影響國(guó)民經(jīng)濟(jì)總體的重要因素。在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中經(jīng)濟(jì)資源的主體是國(guó)有銀行系統(tǒng)對(duì)于金融資源的發(fā)放以及社會(huì)資金的流通，雖然在我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)隨著市場(chǎng)的發(fā)展不斷進(jìn)步，但是總體看來(lái)依然維持在較為穩(wěn)定的水平。在金融資源配置效率得到穩(wěn)定的保障后，金融領(lǐng)域的改變目標(biāo)應(yīng)該朝向生產(chǎn)率與經(jīng)濟(jì)的同步增長(zhǎng)。從而從宏觀層面上進(jìn)行金融資源配置的改善[3]。

5? ? ? 金融資源配置效率與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的相互作用關(guān)系

金融作為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，金融業(yè)的發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)起到了決定性的作用，金融的發(fā)展是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)因。所以金融資源配置效率的高低將會(huì)直接影響到地區(qū)的金融發(fā)展，從而影響到經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。

5.1? ?提高儲(chǔ)蓄率

提高金融資源配置效率可以有效地將社會(huì)閑散資金整合到一起，從而提高儲(chǔ)蓄率，進(jìn)一步促使儲(chǔ)蓄資金向投資方向轉(zhuǎn)化。同時(shí)商業(yè)銀行業(yè)通過(guò)不斷推出高收益低風(fēng)險(xiǎn)的金融理財(cái)產(chǎn)品，還可以使國(guó)民的資金在保值的基礎(chǔ)上甚至達(dá)到升值的目的。從而可以進(jìn)一步提高國(guó)民的儲(chǔ)蓄意愿，銀行業(yè)也將有更多的資金為其他企業(yè)或個(gè)人提供資金借貸服務(wù)，從而使得社會(huì)經(jīng)濟(jì)蓬勃向上發(fā)展。

5.2? ?促進(jìn)儲(chǔ)蓄向投資的轉(zhuǎn)化

居民在進(jìn)行儲(chǔ)蓄時(shí)，實(shí)際上就是放棄了對(duì)于這部分資金的暫時(shí)有效控制權(quán)，將之轉(zhuǎn)接給銀行進(jìn)行代為管理，而銀行業(yè)在進(jìn)行管理的同時(shí)，會(huì)吸納一部分成本和手續(xù)費(fèi)，降低金融資源配置效率，隨著金融市場(chǎng)的不斷完善和政府部門的支持，居民也可以自主地將自己的儲(chǔ)蓄資金用于投資業(yè)務(wù)上，從而極大程度上提高金融資源的配置效率[4]。

5.3? ?提高資本邊際生產(chǎn)率

金融資金進(jìn)行投資的前提是項(xiàng)目具有足夠的經(jīng)濟(jì)效益，遵循資本最大化原則，所以就使得金融資金的流向始終是低收益到高收益，收益較低的行業(yè)想要吸納更多的資金必須要提高自身生產(chǎn)率。資金鏈龐大以后，可以更好地與企業(yè)建立密切的關(guān)系，可以對(duì)企業(yè)投資項(xiàng)目進(jìn)行更好的評(píng)估與監(jiān)督，從而使資本的投入更具有權(quán)威性，極大程度降低所存在的風(fēng)險(xiǎn)。

6? ? ? 總? ? 結(jié)

金融業(yè)的快速發(fā)展對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)起到了強(qiáng)有力的推動(dòng)作用，而金融業(yè)的快速發(fā)展則需要對(duì)金融資源配置進(jìn)行有效規(guī)劃，從而達(dá)到提升效率的最終目的，經(jīng)濟(jì)金融化是我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必經(jīng)之路，如何應(yīng)對(duì)好經(jīng)濟(jì)金融化帶來(lái)的機(jī)遇與挑戰(zhàn)，是我國(guó)目前階段亟須解決的問題。

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