劉巖

一家中國(guó)本土的技術(shù)公司——中科創(chuàng)達(dá)開(kāi)始進(jìn)行跨國(guó)并購(gòu)。兩年時(shí)間，中科創(chuàng)達(dá)在國(guó)內(nèi)外共完成三次并購(gòu)，涉及總金額近10億人民幣。除并購(gòu)?fù)?，他們還通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)投資的方式給予被投公司資金和資源方面的支持，從而最終達(dá)到尋求外部創(chuàng)新和獲取市場(chǎng)資源等目的。

最近兩年，中科創(chuàng)達(dá)利用自有資金，以直接投資的方式投資了十多家公司，投資輪次分布在A輪左右，投資額度為一兩百萬(wàn)美元或等值人民幣。他們希望以資本為杠桿，尋找和扶植一批與自身一樣的技術(shù)創(chuàng)新型公司。

這家B2B技術(shù)服務(wù)公司成立于2008年，2015年年底在A股上市。上市前，其主要業(yè)務(wù)集中在智能手機(jī)操作系統(tǒng)方案的研發(fā)和銷(xiāo)售層面。上市后，圍繞操作系統(tǒng)技術(shù)，它們又相繼布局了智能汽車(chē)、智能硬件，形成了三大業(yè)務(wù)板塊，并建立起全球化的技術(shù)支持和營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)，與高通、ARM、展訊、三星、索尼、華為、中興通訊等企業(yè)達(dá)成了長(zhǎng)期合作關(guān)系。

技術(shù)準(zhǔn)入門(mén)檻高，升級(jí)換代速度快，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈——這是中科創(chuàng)達(dá)所在領(lǐng)域的現(xiàn)狀。

上一個(gè)十年，中科創(chuàng)達(dá)憑借在移動(dòng)端操作系統(tǒng)上的技術(shù)和市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，建立起了一道天然的護(hù)城河。下一個(gè)十年，為了持續(xù)鞏固行業(yè)地位，他們除了不斷增加內(nèi)部研發(fā)投入外，還希望借助資本的力量，投資更多與自身一樣的技術(shù)創(chuàng)新型公司，從而不斷鞏固和拓寬這道護(hù)城河。

連續(xù)兩樁并購(gòu)案背后，其實(shí)是這家技術(shù)公司重兵布局汽車(chē)市場(chǎng)的野心?！爸悄苘?chē)載是中科創(chuàng)達(dá)發(fā)展最快的業(yè)務(wù)之一，我們將會(huì)為全球客戶提供完整的智能駕駛艙的解決方案。”楊宇欣透露。

“在沒(méi)上市之前，我們深切感受到了戰(zhàn)略投資者帶來(lái)的價(jià)值。現(xiàn)在，我們希望把自己的經(jīng)驗(yàn)和資源復(fù)制給更多的合作伙伴，以投資為工具，建立與更多科技企業(yè)的‘血緣關(guān)系，找到技術(shù)創(chuàng)新的可能，為后續(xù)市場(chǎng)合作做鋪墊，最終為的是擴(kuò)大我們的生態(tài)系統(tǒng)?！敝锌苿?chuàng)達(dá)副總裁楊宇欣告訴創(chuàng)業(yè)邦（微信搜索：ichuangyebang）成立戰(zhàn)略投資部的初衷。

最低風(fēng)險(xiǎn)搶占C位，圍繞“三縱一橫”深度布局

作為一家操作系統(tǒng)平臺(tái)技術(shù)提供商，當(dāng)智能手機(jī)市場(chǎng)增長(zhǎng)日漸放緩，“天花板”可以預(yù)見(jiàn)時(shí)，中科創(chuàng)達(dá)開(kāi)始開(kāi)拓新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)。這時(shí)，他們看中了汽車(chē)市場(chǎng)。除了強(qiáng)化部分自主研發(fā)外，他們還采取投資并購(gòu)的方式獲取技術(shù)和資源。

2016年4月，他們以1億元現(xiàn)金收購(gòu)愛(ài)普新思和慧馳科技100%股權(quán)。這兩家公司主要做車(chē)載娛樂(lè)系統(tǒng)研發(fā)，掌握免調(diào)收音、音響系統(tǒng)車(chē)身匹配等技術(shù)，而令中科創(chuàng)達(dá)看重的正是其技術(shù)研發(fā)能力。通過(guò)這次收購(gòu)方式，中科創(chuàng)達(dá)還能達(dá)到拓展市場(chǎng)份額的目的。這是他們上市后的第一次收購(gòu)。

緊接著，他們以6400萬(wàn)歐元（約合5億人民幣）收購(gòu)芬蘭車(chē)載交互技術(shù)公司Rightware。這是中科創(chuàng)達(dá)的第一次跨國(guó)并購(gòu)。楊宇欣表示，搶占汽車(chē)的“兩塊屏幕”（車(chē)載娛樂(lè)系統(tǒng)的屏幕、中控儀表盤(pán)的屏幕）就是搶占未來(lái)人機(jī)交互的入口?！爸锌苿?chuàng)達(dá)已經(jīng)在做車(chē)載娛樂(lè)系統(tǒng)，通過(guò)收購(gòu)Rightware可以把中控儀表盤(pán)這塊屏幕也拿到，從而加快實(shí)現(xiàn)對(duì)入口的戰(zhàn)略布局?！?/p>

連續(xù)兩樁并購(gòu)案背后，其實(shí)是這家技術(shù)公司重兵布局汽車(chē)市場(chǎng)的野心?！爸悄苘?chē)載是中科創(chuàng)達(dá)發(fā)展最快的業(yè)務(wù)之一，我們將會(huì)為全球客戶提供完整的智能駕駛艙的解決方案。”楊宇欣透露。

另外，中科創(chuàng)達(dá)還在重慶主導(dǎo)建設(shè)了智能駕駛協(xié)同創(chuàng)新研究院，重點(diǎn)研究五大領(lǐng)域：

1）智能儀表及人機(jī)交互，研究智能駕駛艙及人機(jī)共駕;

2）智能操作系統(tǒng)，面向智能網(wǎng)聯(lián)的操作系統(tǒng);

中科創(chuàng)達(dá)副總裁 楊宇欣中科創(chuàng)達(dá)并未在戰(zhàn)略方向上受到投資方的束縛，而是將投資方的價(jià)值盡可能最大化

3）輔助和自動(dòng)駕駛，智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)通信和信息安全;

4）通信和信息化，研究多源信息融合和輔助/自動(dòng)駕駛;

5）軟件自動(dòng)化平臺(tái)，汽車(chē)軟件的自動(dòng)測(cè)試和質(zhì)量評(píng)價(jià)、虛擬仿真研究。

“很多新的方向并不是我們這樣的公司單獨(dú)就可以實(shí)現(xiàn)突破的，比如無(wú)人駕駛，因?yàn)闊o(wú)人駕駛的產(chǎn)業(yè)化時(shí)間還會(huì)較長(zhǎng)，所以我們會(huì)更多搶占近期就能實(shí)現(xiàn)商業(yè)化落地的智能駕駛領(lǐng)域?！敝锌苿?chuàng)達(dá)將智能駕駛與自動(dòng)駕駛做出區(qū)隔。楊宇欣說(shuō)，更多的自動(dòng)駕駛是一個(gè)生態(tài)系統(tǒng)，而中科創(chuàng)達(dá)主要關(guān)注汽車(chē)的多媒體、舒適系統(tǒng)，例如智能駕駛系統(tǒng)交互、人車(chē)環(huán)境交互、ADAS等。與百度的阿波羅（Apollo）生態(tài)系統(tǒng)不同，中科創(chuàng)達(dá)的智能汽車(chē)生態(tài)體系不涉及自動(dòng)駕駛，可以與專(zhuān)注于自動(dòng)駕駛的阿波羅生態(tài)系統(tǒng)形成互補(bǔ)。楊宇欣透露，百度的人機(jī)交互系統(tǒng)就出自中科創(chuàng)達(dá)。

為了實(shí)現(xiàn)在圖像影像領(lǐng)域的技術(shù)積累，獲取客戶資源，中科創(chuàng)達(dá)于2018年3月，以3100萬(wàn)歐元（約合2.4億人民幣）收購(gòu)MM Solutions100%的股權(quán)。MM Solutions是一家圖像視覺(jué)技術(shù)公司，為高端圖形圖像產(chǎn)品提供一站式解決方案，其相機(jī)影像解決方案以及圖形圖像算法主要服務(wù)于移動(dòng)領(lǐng)域。

圍繞智能手機(jī)、智能汽車(chē)、智能硬件三大業(yè)務(wù)板塊，中科創(chuàng)達(dá)的戰(zhàn)略投資部明確總結(jié)出了“三縱一橫”投資線路：智能手機(jī)市場(chǎng)、每年高速增長(zhǎng)的智能汽車(chē)市場(chǎng)、物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，是為“三縱”;可以連通三大垂直領(lǐng)域的人工智能（AI）是為“一橫”?！叭v一橫”涉及智能視覺(jué)、出行、芯片、算法算力等熱門(mén)賽道。

就其戰(zhàn)略投資方高通而言，其為中科創(chuàng)達(dá)提供資金支持和客戶資源，后來(lái)又與中科創(chuàng)達(dá)成立合資企業(yè)重慶創(chuàng)通聯(lián)達(dá)，業(yè)務(wù)方向是為客戶提供物聯(lián)網(wǎng)各細(xì)分領(lǐng)域的“一站式”產(chǎn)品和服務(wù)。

2017年，中科創(chuàng)達(dá)成立智能視覺(jué)事業(yè)群，希望以人工智能為工具，賦能手機(jī)、汽車(chē)和物聯(lián)網(wǎng)三大垂直領(lǐng)域，圍繞這些業(yè)務(wù)方向和未來(lái)的技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)做投資。

其實(shí)，早在未上市之前，中科創(chuàng)達(dá)在資本運(yùn)作方面已有動(dòng)作，最早是在2014年時(shí)通過(guò)投資的方式布局，先后投資了黑芝麻智能科技、耐能（Kneron）等公司。他們給予A輪投資的耐能是一家人工智能芯片供應(yīng)商，這家公司向下游芯片廠商、端設(shè)備廠商等提供NPU IP，并將之應(yīng)用于手機(jī)、智能家居、安防等端設(shè)備。該公司現(xiàn)已獲李嘉誠(chéng)旗下維港投資領(lǐng)投的A1輪融資。

黑芝麻智能科技是中科創(chuàng)達(dá)兩年前投資的項(xiàng)目。這是一家專(zhuān)注于數(shù)字影像核心技術(shù)開(kāi)發(fā)與應(yīng)用的科技企業(yè)，核心業(yè)務(wù)為基于人工智能的圖像處理和計(jì)算圖像解決方案，以及基于控光技術(shù)、圖像處理和深度學(xué)習(xí)的嵌入式感知平臺(tái)，產(chǎn)品可應(yīng)用于移動(dòng)設(shè)備、汽車(chē)、安防以及多種消費(fèi)電子產(chǎn)品。“我們更看重這家公司的攝像頭傳感器技術(shù)，也投資過(guò)一些做深度視覺(jué)算法的公司?！睏钣钚栏嬖V創(chuàng)業(yè)邦。

彌補(bǔ)短板，與投資方“一起飛”

接受戰(zhàn)略投資后，如何盡可能平衡站隊(duì)和獲取資源，是中科創(chuàng)達(dá)戰(zhàn)略投資部經(jīng)常被創(chuàng)業(yè)者問(wèn)到的一個(gè)問(wèn)題。“接受戰(zhàn)略投資的前提是投資方不能影響公司的戰(zhàn)略決策，比如我們?cè)缙诘耐顿Y方高通創(chuàng)投屬于特別開(kāi)放的CVC（企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資），他們沒(méi)要求董事席位，而是愿意以觀察員的身份存在;展訊等戰(zhàn)略投資方也沒(méi)有董事席位。同樣，今天我們自己做CVC，也更多是通過(guò)投資建立‘血緣關(guān)系，并不會(huì)干涉被投公司的決策?！?/p>

楊宇欣向創(chuàng)業(yè)邦透露，成立兩三年時(shí)的中科創(chuàng)達(dá)其實(shí)拒絕過(guò)多家知名美元基金的財(cái)務(wù)投資，最終他們選擇更懂技術(shù)和企業(yè)服務(wù)的北極光創(chuàng)投為唯一一家財(cái)務(wù)投資機(jī)構(gòu)作為領(lǐng)投方，其他基金均為戰(zhàn)略投資方。當(dāng)時(shí)的CVC股東還包括高通、展訊和ARM。

如何正確選擇CVC確實(shí)是一門(mén)學(xué)問(wèn)。中科創(chuàng)達(dá)一直有不錯(cuò)的現(xiàn)金流，他們最早融資時(shí)最希望資方帶著技術(shù)、市場(chǎng)等資源參與進(jìn)來(lái)。多年后回看當(dāng)初，接受投資之后的中科創(chuàng)達(dá)在管理投資方方面的做法，對(duì)正在考慮接受CVC投資以及已經(jīng)接受CVC投資的創(chuàng)業(yè)者有一定借鑒意義。在某種程度上講，中科創(chuàng)達(dá)跟投資方在市場(chǎng)合作方面產(chǎn)生了強(qiáng)關(guān)聯(lián)，但并未在戰(zhàn)略方向上受到投資方的束縛，而是將投資方的價(jià)值盡可能最大化。

比如，2016年年底時(shí)，他們跟財(cái)務(wù)投資方北極光創(chuàng)投聯(lián)合發(fā)起并設(shè)立重慶智能產(chǎn)業(yè)投資基金。該基金的目標(biāo)總認(rèn)繳出資額為8億元人民幣，主要圍繞軟件、硬件、芯片、人工智能、大數(shù)據(jù)等智能系統(tǒng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資——這些領(lǐng)域也是中科創(chuàng)達(dá)重點(diǎn)關(guān)注的。北極光創(chuàng)投作為一家老牌的純財(cái)務(wù)VC，可以很好地彌補(bǔ)中科創(chuàng)達(dá)在案源和投資管理環(huán)節(jié)的短板。

就其戰(zhàn)略投資方高通而言，其為中科創(chuàng)達(dá)提供資金支持和客戶資源，后來(lái)又與中科創(chuàng)達(dá)成立合資企業(yè)重慶創(chuàng)通聯(lián)達(dá)，業(yè)務(wù)方向是為客戶提供物聯(lián)網(wǎng)各細(xì)分領(lǐng)域的“一站式”產(chǎn)品和服務(wù)。這個(gè)項(xiàng)目將高通的芯片技術(shù)和中科創(chuàng)達(dá)在軟硬一體解決方案上的優(yōu)勢(shì)結(jié)合在一起，正好可以強(qiáng)化中科創(chuàng)達(dá)在物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的布局。

中科創(chuàng)達(dá)是ARM在中國(guó)投資的第一家公司。在上市之后，中科創(chuàng)達(dá)與ARM共同成立安創(chuàng)加速器，參與到扶植和挖掘創(chuàng)新公司中來(lái)。楊宇欣告訴創(chuàng)業(yè)邦，安創(chuàng)加速器總部配備了ARM開(kāi)放實(shí)驗(yàn)室、下一代智能交互實(shí)驗(yàn)室、物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用創(chuàng)新實(shí)驗(yàn)室和開(kāi)源硬件實(shí)驗(yàn)室等一系列稀缺高價(jià)值實(shí)驗(yàn)室資源，為創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)解決“買(mǎi)不起、不會(huì)用、用不好”的問(wèn)題。安創(chuàng)空間所提供的生態(tài)系統(tǒng)資源、工程技術(shù)服務(wù)、實(shí)驗(yàn)設(shè)備與技術(shù)咨詢能夠切實(shí)幫助創(chuàng)業(yè)者解決智能硬件及物聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)中的難點(diǎn)和痛點(diǎn)。