張旭波

中圖分類號(hào)：F724? ?文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

內(nèi)容摘要：消費(fèi)升級(jí)是推動(dòng)商貿(mào)流通業(yè)發(fā)展與改革的重要因素，本文基于我國(guó)2007-2016年間的省級(jí)面板數(shù)據(jù)，構(gòu)建了消費(fèi)升級(jí)、金融支持與商貿(mào)流通業(yè)三者關(guān)系的門檻模型。研究結(jié)果表明：金融支持背景下，消費(fèi)升級(jí)與商貿(mào)流通業(yè)顯著存在非線性關(guān)系，城市與農(nóng)村消費(fèi)升級(jí)對(duì)商貿(mào)流通業(yè)均具有顯著促進(jìn)作用;同等金融支持力度下，農(nóng)村消費(fèi)升級(jí)對(duì)商貿(mào)流通業(yè)的促進(jìn)作用更強(qiáng);此外，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、城市化水平、產(chǎn)業(yè)水平也是推動(dòng)商貿(mào)流通業(yè)發(fā)展的重要因素。因此，要堅(jiān)持發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制的決定作用，不斷豐富金融支持內(nèi)容，逐步推動(dòng)消費(fèi)升級(jí)，促進(jìn)商貿(mào)流通業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展。

關(guān)鍵詞：消費(fèi)升級(jí)? ?金融支持? ?商貿(mào)流通業(yè)? ?門檻效應(yīng)

引言與文獻(xiàn)綜述

有關(guān)消費(fèi)升級(jí)與商貿(mào)流通業(yè)關(guān)系的研究一直是學(xué)術(shù)界討論的熱點(diǎn)。例如，魯陳豪（2015）基于協(xié)整理論對(duì)消費(fèi)與商貿(mào)流通業(yè)的關(guān)系進(jìn)行了分析，認(rèn)為支持消費(fèi)增長(zhǎng)的金融供給能夠有效促進(jìn)商貿(mào)流通業(yè)發(fā)展，同時(shí)商貿(mào)流通業(yè)的發(fā)展對(duì)消費(fèi)金融規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)大具有引致作用。王浩澂、熊曦（2015）以民族地區(qū)為研究區(qū)域，認(rèn)為商貿(mào)流通業(yè)與消費(fèi)增長(zhǎng)表現(xiàn)出一定的失衡性，居民消費(fèi)水平是影響兩者關(guān)系協(xié)調(diào)發(fā)展的主要因素，而金融保障機(jī)制的缺乏往往導(dǎo)致消費(fèi)能力的滯后。林英澤（2018）從新時(shí)代社會(huì)變革角度出發(fā)，認(rèn)為在供給側(cè)改革背景下，消費(fèi)需求出現(xiàn)了結(jié)構(gòu)變化，消費(fèi)升級(jí)的趨勢(shì)日益明顯，進(jìn)而推動(dòng)著傳統(tǒng)流通行業(yè)業(yè)態(tài)的內(nèi)部變革。

綜上所述，消費(fèi)在商貿(mào)流通業(yè)發(fā)展過程中起著重要影響作用，在不同市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平下，社會(huì)消費(fèi)能力也決定了商貿(mào)流通業(yè)的發(fā)展規(guī)模，而金融支持則為消費(fèi)能力的提升提供了可能性，從而為商貿(mào)流通業(yè)的持續(xù)發(fā)展帶來了新的市場(chǎng)需求。我國(guó)城鄉(xiāng)消費(fèi)能力存在一定差距，在金融支持背景下，消費(fèi)升級(jí)能否為商貿(mào)流通業(yè)的持續(xù)發(fā)展起到積極效應(yīng)仍然有待考究。本文擬在門檻模型框架下，探索金融支持環(huán)境下城市與農(nóng)村消費(fèi)升級(jí)對(duì)商貿(mào)流通業(yè)影響的非線性變化，來為地方商貿(mào)流通業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)提供實(shí)證參考依據(jù)。

模型設(shè)定及數(shù)據(jù)選取

（一）模型設(shè)定

Hansen提出的門檻效應(yīng)檢驗(yàn)為研究變量間的非線性關(guān)系提供了重要解決思路，一般而言，門檻模型檢驗(yàn)通過設(shè)置門檻變量，檢驗(yàn)解釋變量與被解釋變量之間的非線性關(guān)系，以便具體分析變量間的動(dòng)態(tài)變化。據(jù)此可以將門檻模型設(shè)定如下：

式（1）中，Y為商貿(mào)流通業(yè)，consume為消費(fèi)升級(jí)（核心解釋變量），q為金融支持（門檻變量），X為控制變量，β1、β2分別為不同門檻值下的系數(shù)估計(jì)值，λ為控制變量的系數(shù)估計(jì)值，τ為門檻臨界值，c為常數(shù)項(xiàng)，e為殘差，i、t分別是時(shí)間效應(yīng)項(xiàng)與個(gè)體效應(yīng)項(xiàng)， 為城鄉(xiāng)分區(qū)，取1時(shí)consume代表城市消費(fèi)升級(jí)，取2時(shí)consume代表農(nóng)村消費(fèi)升級(jí)。

（二）變量選取

被解釋變量：商貿(mào)流通業(yè)。商貿(mào)流通業(yè)是我國(guó)服務(wù)業(yè)的主要產(chǎn)業(yè)部門，行業(yè)種類眾多，并且在各地區(qū)的分布結(jié)構(gòu)有所不同，為了能夠綜合反映商貿(mào)流通業(yè)的發(fā)展水平，研究采用社會(huì)消費(fèi)零售總額對(duì)商貿(mào)流通業(yè)進(jìn)行衡量，從而反映各地區(qū)用于服務(wù)性產(chǎn)品的消費(fèi)支出情況，記為Y。

解釋變量：消費(fèi)升級(jí)。居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)的變化是商貿(mào)流通業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要依據(jù)，新時(shí)代背景下，居民消費(fèi)呈現(xiàn)出高質(zhì)量、多樣化的特點(diǎn)，消費(fèi)水平得到了明顯提升，消費(fèi)內(nèi)容也更加豐富，食品支出在居民消費(fèi)支出結(jié)構(gòu)中的比重正在逐漸下降，這也是居民消費(fèi)升級(jí)的過程。因此，研究采用除食品支出外的其他消費(fèi)支出占總消費(fèi)支出比重衡量消費(fèi)升級(jí)，即消費(fèi)升級(jí)率;此外，為了分別探索城市與農(nóng)村消費(fèi)升級(jí)對(duì)商貿(mào)流通業(yè)的影響作用，研究采用城市消費(fèi)升級(jí)率與農(nóng)村消費(fèi)升級(jí)率分別作為核心解釋變量進(jìn)行回歸，分別記為consume1、consume2。

門檻變量：金融支持。金融支持的衡量指標(biāo)眾多，國(guó)內(nèi)外研究也沒有形成統(tǒng)一認(rèn)識(shí)，例如李清政（2015）、趙崢等（2012）采用金融規(guī)模總量等宏觀層面指標(biāo)來衡量，李富有（2014）、黃建康等（2015）采用企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)等微觀層面數(shù)據(jù)來衡量。鑒于本文的實(shí)際需要，采用各省區(qū)居民的存款規(guī)模衡量，這可以反映出各省區(qū)潛在的金融貸款支撐能力，也可以衡量市場(chǎng)消費(fèi)需求的購(gòu)買力，記為finance。

控制變量：考慮到商貿(mào)流通業(yè)發(fā)展影響因素的復(fù)雜性，研究將經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平（GDP總量）、產(chǎn)業(yè)水平（第三產(chǎn)業(yè)占GDP比重/第二產(chǎn)業(yè)占GDP比重）、城市化水平（城鎮(zhèn)人口/年末總?cè)丝冢⑷丝谝?guī)模（年末人口數(shù)）作為控制變量，分別記為gdp、industry、urban、people。研究中商貿(mào)流通業(yè)、金融支持、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、人口規(guī)模取對(duì)數(shù)，其他變量采用原序列。

消費(fèi)升級(jí)對(duì)商貿(mào)流通業(yè)影響的門檻模型檢驗(yàn)

（一）數(shù)據(jù)平穩(wěn)性檢驗(yàn)

為保障數(shù)據(jù)平穩(wěn)，研究采用LLC法進(jìn)行單位根檢驗(yàn)，結(jié)果如表1所示。從表1中的單位根檢驗(yàn)結(jié)果可知，水平序列中商貿(mào)流通業(yè)等變量存在單位根，而一階差分形式下，所有變量均通過了顯著性檢驗(yàn)，各變量均為平穩(wěn)序列，可以進(jìn)行后續(xù)分析。

（二）門檻回歸結(jié)果

以金融支持為門檻變量，分別對(duì)城市和農(nóng)村消費(fèi)升級(jí)率與商貿(mào)流通業(yè)的關(guān)系進(jìn)行探索。表2為門檻效應(yīng)檢驗(yàn)結(jié)果。由表2可知，無論是城市消費(fèi)升級(jí)率還是農(nóng)村消費(fèi)升級(jí)率作為核心解釋變量時(shí)，模型均只存在單門檻，即模型1與模型2中金融支持均可以分為高金融支持度與低金融支持度，表3給出了兩模型下的門檻臨界值與置信區(qū)間。

由表3可知，城市消費(fèi)升級(jí)率與農(nóng)村消費(fèi)升級(jí)率對(duì)商貿(mào)流通業(yè)的影響均存在著單門檻效應(yīng)，以城市消費(fèi)升級(jí)率作為核心解釋變量時(shí)，門檻值為8.9819，即金融支持<8.9819時(shí)為低金融支持度，金融支持>8.9819時(shí)為高金融支持度;以農(nóng)村消費(fèi)升級(jí)率作為核心解釋變量時(shí)，高金融支持度與低金融支持度以8.8166為臨界值，即在同等金融支持強(qiáng)度下，相對(duì)于農(nóng)村居民而言，城市居民需要更高水平的消費(fèi)支出才能帶動(dòng)商貿(mào)流通業(yè)的發(fā)展。據(jù)此，表4給出了各解釋變量的門檻估計(jì)結(jié)果。

由表4可知，模型1與模型2的總體R2都在0.9以上，F(xiàn)值均在1%水平上顯著，即兩模型均有效。城市消費(fèi)升級(jí)率與農(nóng)村消費(fèi)升級(jí)率對(duì)商貿(mào)流通業(yè)均表現(xiàn)出顯著促進(jìn)作用，但是系數(shù)估計(jì)值隨著門檻值的提升而逐漸降低，即消費(fèi)升級(jí)率與商貿(mào)流通業(yè)存在著非線性關(guān)系。此外，人口規(guī)模對(duì)商貿(mào)流通業(yè)的影響均不顯著，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、產(chǎn)業(yè)水平與城市化水平對(duì)商貿(mào)流通業(yè)均表現(xiàn)出顯著促進(jìn)作用，據(jù)此可將模型1與模型2記為：

再對(duì)解釋變量系數(shù)估計(jì)值進(jìn)行具體分析，城市消費(fèi)升級(jí)率對(duì)商貿(mào)流通業(yè)的影響作用小于農(nóng)村，但是兩者的影響效應(yīng)差距相對(duì)較小，城市與農(nóng)村消費(fèi)升級(jí)率每增長(zhǎng)1個(gè)百分點(diǎn)分別能帶動(dòng)商貿(mào)流通業(yè)19.1%與20.1%的增長(zhǎng)，這說明城市與農(nóng)村的消費(fèi)升級(jí)均是商貿(mào)流通業(yè)發(fā)展的重要推力。不過，需要注意的是無論是城市還是農(nóng)村，消費(fèi)升級(jí)率與商貿(mào)流通業(yè)的關(guān)系都對(duì)金融支持的影響表現(xiàn)出不穩(wěn)定性，在金融支持規(guī)模較小時(shí)期，消費(fèi)升級(jí)率的影響作用更強(qiáng)，而隨著金融支持規(guī)模的擴(kuò)大，消費(fèi)升級(jí)率的影響作用反而會(huì)被削弱，說明隨著金融支持力度的增強(qiáng)，金融支持在結(jié)構(gòu)調(diào)整與資源配置方面存在一定問題。

各控制變量中，城市化水平對(duì)商貿(mào)流通業(yè)的影響作用最大。城市化是反映地方基礎(chǔ)設(shè)施與居民消費(fèi)水平的重要指標(biāo)，尤其在金融改革不斷深化的背景下，城市化過程也是地方金融規(guī)模擴(kuò)大、金融結(jié)構(gòu)調(diào)整的過程，因此在提高地方金融機(jī)構(gòu)存貸能力方面具有重要影響作用，能夠顯著提升地方的潛在消費(fèi)能力;在鄉(xiāng)村振興背景下，提高城市化水平更是促進(jìn)地方商貿(mào)流通業(yè)發(fā)展的重要途徑，尤其對(duì)于中西部地區(qū)，農(nóng)村消費(fèi)市場(chǎng)遠(yuǎn)未得到充分開發(fā)，推動(dòng)這些地區(qū)的城市化建設(shè)、引導(dǎo)農(nóng)村居民的消費(fèi)升級(jí)是商貿(mào)流通業(yè)發(fā)展的潛在動(dòng)力。

產(chǎn)業(yè)水平對(duì)商貿(mào)流通業(yè)的影響作用相對(duì)較小，產(chǎn)業(yè)水平的提升意味著第三產(chǎn)業(yè)比重的增長(zhǎng)。供給側(cè)改革背景下，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整是長(zhǎng)期、動(dòng)態(tài)的過程，尤其對(duì)于傳統(tǒng)工業(yè)區(qū)，工業(yè)為主導(dǎo)的生產(chǎn)方式已經(jīng)成為地方經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、勞動(dòng)就業(yè)的社會(huì)基礎(chǔ)，短期內(nèi)很難實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的快速調(diào)整;此外，對(duì)于部分資源型省區(qū)，能源、礦產(chǎn)型經(jīng)濟(jì)是區(qū)域發(fā)展的主要?jiǎng)恿?，適度承接過剩產(chǎn)能仍然是發(fā)揮區(qū)位優(yōu)勢(shì)的市場(chǎng)需求。因此，推動(dòng)地方產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整是商貿(mào)流通業(yè)發(fā)展的必然要求，但是也要根據(jù)地方經(jīng)濟(jì)社會(huì)的現(xiàn)實(shí)情況，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)水平與商貿(mào)流通業(yè)的協(xié)同發(fā)展。

此外，為了反映省際、區(qū)域間金融支持水平的時(shí)間變化，表5給出了各省區(qū)的門檻區(qū)間值劃分，鑒于篇幅原因，表中僅呈現(xiàn)了2006年與2016年的情況。

如表5所示，在以城市消費(fèi)升級(jí)率作為核心解釋變量時(shí)，2016年較2006年三大地區(qū)金融支持力度得到了明確增強(qiáng)，2016東中部地區(qū)僅有海南省金融支持仍然處于低水平，而西部地區(qū)有一半省份處于高金融支持度水平。在以農(nóng)村消費(fèi)升級(jí)率作為核心解釋變量時(shí)，金融支持的變化表現(xiàn)的更加明顯，2016年東中部所有省區(qū)的金融支持均已達(dá)到高水平，西部?jī)H四省區(qū)仍處于低水平。這一現(xiàn)象說明我國(guó)各省區(qū)的金融支持已經(jīng)得到了很大發(fā)展，但是從消費(fèi)升級(jí)與商貿(mào)流通業(yè)的關(guān)系來看，金融支持的過度發(fā)展反而會(huì)抑制消費(fèi)升級(jí)對(duì)商貿(mào)流通業(yè)的促進(jìn)作用。因此，對(duì)于高金融支持度的地區(qū)需要加強(qiáng)對(duì)金融支持內(nèi)容與結(jié)構(gòu)方面的調(diào)整，提高金融支持的產(chǎn)出效率，為地方消費(fèi)升級(jí)與商貿(mào)流通業(yè)的發(fā)展提供完善的金融服務(wù)。處于低金融支持度的地區(qū)要充分利用后發(fā)優(yōu)勢(shì)，在提高金融支持強(qiáng)度的過程中，借鑒其他地區(qū)的技術(shù)經(jīng)驗(yàn)，提高金融支持效率，減少金融資源浪費(fèi)。

政策建議

（一）以市場(chǎng)需求為導(dǎo)向，因地因時(shí)推進(jìn)消費(fèi)升級(jí)

商貿(mào)流通業(yè)的發(fā)展有賴于居民消費(fèi)水平的不斷提升與消費(fèi)結(jié)構(gòu)的持續(xù)優(yōu)化，在不同地理經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，金融支持力度不同，盲目推進(jìn)消費(fèi)升級(jí)會(huì)導(dǎo)致消費(fèi)增長(zhǎng)與商貿(mào)流通業(yè)發(fā)展的失衡。分地區(qū)來講，東中部地區(qū)的金融體系相對(duì)完善，金融支持力度較強(qiáng)，高品質(zhì)服務(wù)的市場(chǎng)需求與供給能力相對(duì)充足，鼓勵(lì)居民提高發(fā)展性、娛樂性消費(fèi)支出比例既是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的結(jié)果，也是居民生活水平提高的現(xiàn)實(shí)要求;西部是我國(guó)欠發(fā)達(dá)地區(qū)的主要分布區(qū)域，很多省區(qū)的金融支持力度仍然有待加強(qiáng)，居民消費(fèi)也處于較低水平，商貿(mào)流通業(yè)的過度發(fā)展缺乏相應(yīng)的市場(chǎng)基礎(chǔ)和消費(fèi)環(huán)境，因此要在滿足居民基本物質(zhì)消費(fèi)需求的前提下，以提高居民收入水平為主要途徑，穩(wěn)步推進(jìn)消費(fèi)升級(jí)，進(jìn)而不斷優(yōu)化居民的消費(fèi)結(jié)構(gòu)，逐漸推進(jìn)商貿(mào)流通業(yè)的現(xiàn)代化改革。

（二）豐富金融支持內(nèi)容，提升社會(huì)潛在消費(fèi)能力

居民消費(fèi)水平的提升以及商貿(mào)流通業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展都離不開健全的金融體系。消費(fèi)升級(jí)背景下對(duì)金融行業(yè)的內(nèi)部改革也提出時(shí)代要求，對(duì)于東中部省區(qū)而言，要進(jìn)一步豐富金融支持內(nèi)容，拓寬消費(fèi)性金融融資和貸款渠道，為居民消費(fèi)購(gòu)買能力提供可靠的金融支撐;同時(shí)，要進(jìn)一步健全金融保障體系，完善金融信用制度，規(guī)范居民存貸行為，保障消費(fèi)性金融增長(zhǎng)的平穩(wěn)性和持續(xù)性，不斷提高金融支持的產(chǎn)出效率。而西部省區(qū)則要進(jìn)一步提升金融支持力度，不斷擴(kuò)大消費(fèi)性存貸款供給規(guī)模，豐富金融服務(wù)類型，在保障金融機(jī)構(gòu)平穩(wěn)運(yùn)行基礎(chǔ)上，提高金融資金運(yùn)作效率，為社會(huì)消費(fèi)提供穩(wěn)定的金融支持。

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