王佳鈺　單鈺清

【摘 要】 近些年來經(jīng)濟(jì)下行勢頭逐步擴(kuò)大，中小企業(yè)遭遇融資困境，解決這部分企業(yè)“融資又難又貴”的問題，這不但決定著中小企業(yè)的命運(yùn)，而且在國家經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過程中發(fā)揮著舉足輕重的作用。目前實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資尤為重要的表現(xiàn)是融資率的下浮與融資成本的上漲，究其主要原因是金融企業(yè)和股權(quán)融資增量大幅減少。致使國家“融資又難又貴”的主因是雙方信息不對等、資金鏈過于復(fù)雜、信貸體制不符合市場需求等。總之，為解決中小企業(yè)融通資金的各項(xiàng)難題，可以考慮加快推進(jìn)合理的制度體系、設(shè)立多種融通體系、完善企業(yè)征信體系等等。

【關(guān)鍵詞】 融資 中小企業(yè) 融資市場

一、緒論

中小企業(yè)是指與同行大公司在運(yùn)營能力、資金容量、業(yè)務(wù)能力與職工人數(shù)等方面存有一定差異的企業(yè)。這部分企業(yè)股東結(jié)構(gòu)較為單一，它的業(yè)務(wù)范圍和受雇員工數(shù)量相對較小，由業(yè)主監(jiān)管業(yè)務(wù)進(jìn)行，因此很少受到外界干擾。

根據(jù)資料顯示，我國中小企業(yè)已達(dá)4000余萬家，占公司總量九成以上，為國內(nèi)生產(chǎn)總值提供60%的支持，同時(shí)帶動八成以上城鎮(zhèn)的就業(yè)，供應(yīng)將近一半的稅收。由此看出，這些企業(yè)的貢獻(xiàn)為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供新的動力。

二、國家中小企業(yè)融資情況

1.增長勢頭下滑

國家M2和存儲量連續(xù)上升，然而“融資又難又貴”的現(xiàn)象還是經(jīng)常出現(xiàn)。盡管兩者在總量上有所擴(kuò)大，上升率卻是呈現(xiàn)下降趨勢，最主要的問題仍是現(xiàn)行的貨幣政策。

2.融資成本增加

多年來的金融去杠桿的主要措施便是利用相對縮緊的國家政策和嚴(yán)格監(jiān)督、管理，對于整體流動性采用縮短放長的方法，抬高利率從而減少相關(guān)機(jī)構(gòu)套用利率的行為，最終引領(lǐng)資金流脫虛向?qū)崱＿@些年來，中央銀行采取抬高貨幣政策利率的方法，致使市場利率上行。這不僅造成國債收益上漲，而且導(dǎo)致企業(yè)債獲益率上行，大大增加了實(shí)體公司融資的問題。

三、中小企業(yè)融資困境的主要原因

1.市場資料的不對等

因?yàn)橹行∑髽I(yè)發(fā)布的信息不夠明確，在信貸市場上，商業(yè)銀行對中小企業(yè)運(yùn)營過程中威脅與優(yōu)勢等資料獲悉較少，顯然是處于不利的位置。銀行為了規(guī)避自身可能面臨的信用問題，唯有采取抬高利率的方式彌補(bǔ)風(fēng)險(xiǎn)造成的損失。這對于信用等級高的企業(yè)來說是不愿面對的情況，無奈退出信貸市場。在這種情況下，信用等級較低的中小企業(yè)仍存在于信貸市場，也在一定程度上導(dǎo)致市場的反向選擇難題。

2.信貸體制上的不合理

中小企業(yè)融資渠道涉及金融機(jī)構(gòu)和民間融資兩類渠道，二者比例分別為60%和40%，發(fā)達(dá)國家比例更高。更為重要的是兩類渠道的費(fèi)用在一定程度上有所不同，一些中小企從正牌金融機(jī)構(gòu)獲取貸款利率相較于民間機(jī)構(gòu)均值低于9%。然而正牌金融機(jī)構(gòu)的數(shù)量不足，大大抬高中小企業(yè)成本。

3.融資過程冗長

根據(jù)資料顯示，以間接融資為主體是國家金融體系的表現(xiàn)，其中使用銀行承兌匯票等間接融資方式表現(xiàn)為85%，但是使用商業(yè)票據(jù)等直接融資表現(xiàn)為15%。與此同時(shí)，商業(yè)銀行通過信托機(jī)構(gòu)、保險(xiǎn)附屬公司、金融機(jī)構(gòu)子公司渠道來運(yùn)作非標(biāo)準(zhǔn)債券資產(chǎn)，其目的是在監(jiān)管方式日益嚴(yán)格的情況下，避開風(fēng)險(xiǎn)撥備與信貸監(jiān)管等管制。在此過程中，銀行信貸資金必須要經(jīng)過多個(gè)環(huán)節(jié)才能為實(shí)體企業(yè)所用，毋庸置疑，大大提高企業(yè)融資成本價(jià)。更為重要的是，些許資金不停的在金融體制內(nèi)空轉(zhuǎn)，但未實(shí)實(shí)在在的進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，實(shí)際缺錢的企業(yè)難以融到資金是該情形下的具體表現(xiàn)。

四、對我國中小企業(yè)融資難題提出的建議

1.設(shè)立多種融資體系

第一，在中小企業(yè)融資過程中必須明確指出中央銀行的主體地位。同時(shí)央行應(yīng)該適時(shí)起到引流向，作指導(dǎo)的作用。在現(xiàn)有基礎(chǔ)上，不斷通過選定方向定標(biāo)準(zhǔn)，向企業(yè)公開部分市場行為等等一攬子貨幣性政策方針向部分符合標(biāo)準(zhǔn)要求的企業(yè)供應(yīng)資金，全面體現(xiàn)為中央銀行的引領(lǐng)者效能，帶領(lǐng)各類中小銀行向小企業(yè)融資提供支持與服務(wù)。

第二，各種銀行在融資過程中的功能也不能小視。目前，銀行體系仍是中小企業(yè)融資的主體，兩者的關(guān)系密不可分。銀行機(jī)構(gòu)必須要改變服務(wù)觀念和實(shí)際應(yīng)用的方式，設(shè)立相應(yīng)新的事業(yè)部門提供專門化服務(wù)，例如，風(fēng)險(xiǎn)評估管理、考核評價(jià)體系等等，把為中小企業(yè)提供更好的服務(wù)提上日程表。

第三，改善多方面的融資系統(tǒng)。[1]現(xiàn)實(shí)生活中很多采用新型技術(shù)的中小企業(yè)，或者說服務(wù)型企業(yè)都存在只關(guān)注核心服務(wù)，將非核心服務(wù)交給其他公司的現(xiàn)象，與此同時(shí)，這些中小企業(yè)采取的商業(yè)模式?jīng)]有保障。因此較多以銀行信貸作為主體地位的間接融資機(jī)構(gòu)難以受理這部分企業(yè)的融資需求，但他們能夠采用獨(dú)具創(chuàng)新優(yōu)勢的融資方式，比方說通過發(fā)行債券的方法融資?？傊?，間接融資作為我國融資方式的主體，存有有一些問題，必須整體改變金融服體系。

2.嚴(yán)格規(guī)范的制度體系

國家應(yīng)該規(guī)范法律制度體系來處理中小企業(yè)融資又難又貴的問題。[2]為確保中小企業(yè)的融資機(jī)會，我國可以采用借鑒國外經(jīng)驗(yàn)的方式，設(shè)立專業(yè)部門推動融資浪潮，結(jié)合多方面協(xié)調(diào)規(guī)劃部分企業(yè)的運(yùn)營方向。除此之外，失信懲罰體制也是必不可少的，這不僅能讓中小企業(yè)養(yǎng)成一種誠信意識，而且足以保護(hù)債權(quán)人的合法利益。最后積極建立擔(dān)保機(jī)制構(gòu)架，分析中小企業(yè)運(yùn)營特點(diǎn)也是筆不可少的重要環(huán)節(jié)。

【參考文獻(xiàn)】

[1] 李小雪. 我國科技創(chuàng)業(yè)融資的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革研究[D].武漢理工大學(xué)，2017.

[2] 韋舜宇. 外部環(huán)境變化下S物流公司融資行為研究[D].廣西大學(xué)，2014.

作者簡介：王佳鈺，1999年2月，女，漢族，山東省青島市人，本科生在讀，現(xiàn)就讀于煙臺南山學(xué)院商學(xué)院，國際商務(wù)專業(yè)。

單鈺清，男，漢族，吉林省長春人，本科生在讀，就讀中國地質(zhì)大學(xué)（北京）經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，工商管理專業(yè)