仇文琳

摘 要：破產重整是我國修訂后的企業(yè)破產法中新增的一類破產案件，如何確認和衡量企業(yè)破產重組的收益是擺在我們面前的一個新的理論和實踐問題。本文在實地調查的基礎上，探討了企業(yè)破產重組收益的經濟實質和經濟后果，以及股東持股縮水的計量和債務重組收益的確認，為我國企業(yè)破產重組收益的會計處理提供了理論依據。

關鍵詞：企業(yè)破產法；破產重整；經濟后果；股東縮股

一、破產重組收益的特征及經濟實質

與普通企業(yè)債務重組的收益不同，破產債務重組的收益具有以下特點：第一，債務人已經進入破產重組程序，受企業(yè)破產程序的約束，并受到人民法院、債權人會議和管理人的監(jiān)督。第二，重組收益作為債權人的特許權，必須由債務人和債權人會議商定，并得到法院的批準。第三，重組收益的生效日期是法院根據破產重組的計劃制定出的日期，而不是債權人和債務人達成債務重組協(xié)議或法院就債務重組作出裁決的日期。第四，債務重組的成功關系到債務人的生存，而不僅僅是個人債務的損失。

破產重組計劃的上述規(guī)定和破產債務重組收益的上述特點決定了債務重組收益的獨特經濟性質。一方面，重組計劃是否得到債權人會議的批準和法院的批準，重組計劃能否如期全面實施，關系到債務人能否擺脫債務危機，避免破產清算。重組計劃的核心問題是債務人各類債務的償還方式、金額和時間是否得到債權人會議的批準和法院的批準。另一方面，由于債務人的破產重組，債權人應該獲得地補償，嚴格意義上來說，比債務人破產清算還要多。

破產重組收益的經濟后果分析

（一）破產重組收益對債務人的經濟影響

企業(yè)破產重組收益的直接受益人是債務人。破產重組的收入可以改善企業(yè)的財務狀況，保證企業(yè)的持續(xù)經營，促進企業(yè)的重生。一方面，破產重組的收益減少了企業(yè)的債務，降低了企業(yè)的債務資產比率，增加了所有者權益比率，從而改善了企業(yè)的財務狀況。另一方面，由于企業(yè)將重組收入納入其非營業(yè)收入，這將減少企業(yè)的損失（增加利潤），并有助于改善企業(yè)未來的動態(tài)財務狀況。

（二）破產重組收益對債權人的經濟影響

對債權人來說，債權的讓步無疑造成了壞賬損失，但從短期來看，破產重組使得債務人不必進行破產清算。就長期分析而言，債權人給予債務人休養(yǎng)生息的機會，以恢復債務人的活力，進入正常的生產和經營軌道，這將有助于維持和增加企業(yè)的市場份額，促進企業(yè)自身的發(fā)展。

（三）破產重組收益對資本所有者的經濟影響

破產是債務人進入破產程序的重要條件之一。如果債務人破產并直接清算，資本所有者將不會返還這筆錢。如果公司破產并重組，它仍有生存的機會。一旦成功保存，公司將恢復正常生產和運營，所有者的權益可能會變得積極，所有者可能會受益于公司的進一步發(fā)展。

（四）破產重組收益的宏觀效益

一方面，企業(yè)破產重組不僅保證債務人的持續(xù)經營，也保證員工的就業(yè)，這有利于減緩社會震蕩，維護社會穩(wěn)定，為社會經濟發(fā)展提供穩(wěn)定的環(huán)境。另一方面，企業(yè)破產重組可以最大限度地減少經濟資源的貶值，從而提高資源利用效率。

二、破產重組收益的計量與確認

（一）股東縮股的計量

公司股權轉讓的根本是債權轉讓為股權。雙方主要就是根據轉換的股權份額以及原始債務金額之間所存在的差額調整非營業(yè)收入。轉讓股權的估值直接關系到債務償還率和破產重組收入的衡量。轉讓股份的估價至少有五種選擇：停業(yè)價格、停業(yè)前一段時間的平均價格、復牌價格、重組計劃獲得批準時的評估價格和法院批準重組計劃時的評估價格。

（二）債務重組收益的確認

從企業(yè)破產重組的實踐來看，債務重組收益的確認是企業(yè)破產重組的財務困難之一。確認這一收入至少有六種選擇：破產重組計劃在債權人會議召開之前全部或部分得到確認；法院裁決日期確認了重組計劃的全部或部分內容；破產重整債務清算開始日期的全部確認或部分確認；充分確認破產重組債務清算完成的日期；完全確認或部分確認破產重整計劃的開始日期；破產重組計劃在完成日得到完全確認或部分確認。破產重整實際上主要有以下幾個確認時間點以及方法：第一，法院完全獨立確定整個重整計劃的決定日期；二是重組計劃實施之后要得到充分確認；第三，在重組計劃實施期間，破產重組收益將在債務重組的實際清算日全部確認。

五、結束語

綜上所述，破產重整制度是引入中國企業(yè)破產制度的最新制度之一，是企業(yè)經營制度的重大變革，但也帶來了一系列相關的財務和會計問題。除了本文討論的兩個主要問題，這些問題還包括企業(yè)破產重組的價值評估、破產重組的財務戰(zhàn)略、破產重組的內部控制等。隨著中國資本市場的進一步規(guī)范和發(fā)展，企業(yè)破產重組的案例數量將繼續(xù)增加，與破產重組相關的財務和會計問題的研究也將受到更廣泛的關注。

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