盧曉蕓

儲(chǔ)蓄國(guó)債是中央財(cái)政的重要資金來(lái)源，是實(shí)施積極財(cái)政政策的有力保證，因其安全性、流動(dòng)性、收益性受到投資者青睞。然而，儲(chǔ)蓄國(guó)債面臨城鄉(xiāng)供需結(jié)構(gòu)性矛盾，普惠金融服務(wù)功能發(fā)揮尚不充分。本文以重慶市場(chǎng)的調(diào)查和實(shí)踐為切入，探究完善儲(chǔ)蓄國(guó)債發(fā)行管理，提升普惠服務(wù)功能的有效途徑。

一、儲(chǔ)蓄國(guó)債供需結(jié)構(gòu)狀況

近年來(lái)，重慶市儲(chǔ)蓄國(guó)債發(fā)行持續(xù)保持增長(zhǎng)勢(shì)頭。2015年以來(lái)年均增長(zhǎng)9.1%， 2017年突破50億元，同比增長(zhǎng)18.2%，創(chuàng)年度歷史新高。然而，在發(fā)行較快增長(zhǎng)背后，供需的城鄉(xiāng)結(jié)構(gòu)性矛盾較為突出，集中表現(xiàn)在：一是發(fā)行規(guī)模與投資能力不匹配。截至2018年6月末，重慶市縣域住戶存款占全市56.8%，而上半年國(guó)債銷售占比僅32.4%;二是投資滿足度不均衡。調(diào)查問(wèn)卷顯示，國(guó)債投資意愿達(dá)到91.9%，但63.3%的縣域被調(diào)查者不能按需購(gòu)買國(guó)債，高出主城22.4個(gè)百分點(diǎn);三是國(guó)債認(rèn)知差異較大。對(duì)國(guó)債知識(shí)了解程度調(diào)查顯示，縣域居民選擇不了解的占比高達(dá)68.3%，遠(yuǎn)高于20.7%的全市平均占比。究其原因：一是國(guó)債投資意識(shí)未深入覆蓋廣大農(nóng)村居民;二是現(xiàn)行發(fā)行方式難以兼顧地區(qū)差異;三是發(fā)行渠道制約縣域國(guó)債發(fā)行;四是宣傳引導(dǎo)力度有待提高。

二、相關(guān)探索實(shí)踐

圍繞十九大報(bào)告提出的鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略，2018年以來(lái)，重慶市在進(jìn)一步發(fā)揮儲(chǔ)蓄國(guó)債普惠金融服務(wù)功能方面開(kāi)展了有益探索。

（一）創(chuàng)新國(guó)債發(fā)行模式

根據(jù)鄉(xiāng)鎮(zhèn)國(guó)債需求小額、分散、潛力大的特點(diǎn)，采取“切塊+競(jìng)售”發(fā)行模式，建立T+1的保護(hù)機(jī)制，推動(dòng)具備切塊條件的農(nóng)商行、工行、建行優(yōu)先向三峽庫(kù)區(qū)、武陵山區(qū)、少數(shù)民族聚居區(qū)等30個(gè)區(qū)縣切塊銷售國(guó)債。一定程度上促進(jìn)了農(nóng)民增收。

（二）創(chuàng)建國(guó)債示范鄉(xiāng)鎮(zhèn)

在全市創(chuàng)建“國(guó)債下鄉(xiāng)示范鄉(xiāng)鎮(zhèn)”，建立“國(guó)債宣傳服務(wù)站”授牌網(wǎng)點(diǎn)。金融機(jī)構(gòu)與當(dāng)?shù)卣坏?，建立常態(tài)化的國(guó)債等金融知識(shí)普及教育，走進(jìn)鄉(xiāng)村開(kāi)辦村民理財(cái)課堂297期，覆蓋了223個(gè)村。引導(dǎo)農(nóng)村居民樹(shù)立正確的理財(cái)觀念，幫助提升金融素質(zhì)，降低非法集資風(fēng)險(xiǎn)。

（三）探索建立普惠國(guó)債考核機(jī)制

以重慶市2015-2017年國(guó)債數(shù)據(jù)為樣本，進(jìn)一步完善縣域統(tǒng)計(jì)口徑，探索建立普惠國(guó)債指數(shù)，包含國(guó)債服務(wù)使用情況、可得性、質(zhì)量3個(gè)維度，涉及8類13項(xiàng)指標(biāo)。其中4項(xiàng)指標(biāo)已納入重慶地區(qū)普惠金融考核。

2018年3-10月，重慶市農(nóng)村地區(qū)發(fā)售國(guó)債14.2億元，同比增長(zhǎng)32.2%，3.9萬(wàn)人次購(gòu)買國(guó)債，同比增長(zhǎng)28.4%。

三、解決的措施路徑

（一）強(qiáng)化普惠國(guó)債意識(shí)，促進(jìn)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展

積極財(cái)政政策離不開(kāi)國(guó)債發(fā)行的支持，需要持續(xù)激發(fā)市場(chǎng)的潛在需求，進(jìn)一步堅(jiān)持普惠理念，通過(guò)制度設(shè)計(jì)和引導(dǎo)，逐步消除城鄉(xiāng)之間、地區(qū)之間的投資不平衡，讓儲(chǔ)蓄國(guó)債惠及更多社會(huì)大眾群體，也讓市場(chǎng)釋放更多投資需求。

（二）統(tǒng)籌兼顧差異化，優(yōu)化國(guó)債發(fā)行機(jī)制

一是建立更加靈活的發(fā)行機(jī)制。在確保完成發(fā)行的前提下，允許承銷銀行通過(guò)切塊方式分配一定額度給農(nóng)村或邊遠(yuǎn)地區(qū)，并建立銷售保護(hù)時(shí)間;二是發(fā)揮縣域機(jī)構(gòu)的主力軍作用。引導(dǎo)農(nóng)商行和郵儲(chǔ)銀行更好地發(fā)揮網(wǎng)點(diǎn)優(yōu)勢(shì);三是進(jìn)一步拓寬發(fā)行渠道。開(kāi)放手機(jī)銀行、電話銀行、自助機(jī)具等銷售渠道，彌補(bǔ)網(wǎng)點(diǎn)不足。

（三）深化宣傳內(nèi)涵，搭建金融教育平臺(tái)

公民金融素質(zhì)的提升，是一項(xiàng)長(zhǎng)期性的工作，也是社會(huì)發(fā)展的必須。人民銀行組織承銷機(jī)構(gòu)，以國(guó)債等金融知識(shí)宣傳為載體，加強(qiáng)與各級(jí)政府部門合作，通過(guò)設(shè)立宣傳服務(wù)站、開(kāi)辦村民理財(cái)學(xué)校等形式，開(kāi)展持續(xù)性的金融宣傳教育，引導(dǎo)公眾遠(yuǎn)離非法集資，維護(hù)社會(huì)和諧穩(wěn)定。

（四）完善配套制度，確保普惠功能發(fā)揮

一是建立普惠國(guó)債指標(biāo)體系。將儲(chǔ)蓄國(guó)債納入普惠金融考核，鼓勵(lì)各地建立差異化、特色化的縣域考核指標(biāo)，加強(qiáng)對(duì)承銷銀行的引導(dǎo);二是拓展延伸服務(wù)。如推廣約定轉(zhuǎn)存、國(guó)債質(zhì)押綠色通道、臨時(shí)專柜等;三是加強(qiáng)監(jiān)管問(wèn)責(zé)。強(qiáng)化國(guó)債巡查，完善國(guó)債咨詢投訴，重視消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)。