王亭亭

清華大學中國與世界經濟研究中心主任李稻葵認為，消費金融2019年的關鍵字是“變”。

首先是政策有了利好。2018年8月18日，銀保監(jiān)會官網發(fā)布《關于進一步做好信貸工作提升服務實體經濟質效的通知》，指出“積極發(fā)展消費金融，增強消費對經濟的拉動作用”。這一點受到了市場的特別關注。

其次消費金融行業(yè)本身仍有很大發(fā)展空間。這很大程度上受益于我國的經濟結構轉型，消費在其中的重要性日漸上升。同時消費習慣、消費方式也在發(fā)生變化。

中國人民銀行的數據顯示，短期消費貸款從2004年到2018年間增長近66倍，同期中長期消費貸款僅增長15倍。

清華大學中國經濟思想與實踐研究院與世界經濟研究中心（CCWE）共同發(fā)布的《2018中國消費信貸市場研究》報告顯示，我國消費金融市場規(guī)模已由2010年1月的6798億元攀升至2018年10月的8.45萬億元，占境內貸款比重由1.7%上升至6.3%。

同時中國的消費金融發(fā)展相比發(fā)達國家仍相對落后。也因此，銀行、信托等傳統(tǒng)金融機構借勢涉足，互聯(lián)網公司爭相布局，網貸平臺紛紛轉型，消費金融行業(yè)已成為轉型與增利的風口和突破口。這將改變整個行業(yè)的競爭格局。

但蘇寧金融研究院互聯(lián)網研究中心主任薛洪言表示，這個行業(yè)自身快速發(fā)展過程中也積累了一些負面因素，“有回調壓力”。

攀升

我國消費金融市場規(guī)模已由2010 年1 月的6798 億元攀升至2018 年10 月的8.45 萬億元，占境內貸款比重由1.7%上升至6.3%。

商業(yè)模式待規(guī)范

據不完全統(tǒng)計，2018年共有5家持牌消金公司收到7張罰單，罰款金額總計432.68萬元。被罰原因包括存在以貸收費行為、貸前調查和貸時審查不到位、違反消費者權益保護等。

其中，中銀消費金融總計被罰三次，罰金共近300萬元。受罰的還有海爾消費金融、北銀消費金融、湖北消費金融、杭銀消費金融。

國家金融與發(fā)展實驗室銀行研究中心主任曾剛說，除行業(yè)發(fā)展參差不齊外，這也與持牌消金公司兩大特點有關?！耙皇歉叨然ヂ?lián)網化，二是由于其客戶違約率相對較高，常用較銀行而言的高定價去覆蓋風險，導致其存在諸多問題?！?/p>

一位不愿具名的研究者說，前有市場空間吸引，后有規(guī)模和利潤壓力推動，部分持牌消金的業(yè)務模式、操作方式等難免在規(guī)則邊緣游走，甚至打“擦邊球”。

即使是含著“金鑰匙”出生的部分持牌消金，雖股東實力雄厚，但自身戰(zhàn)略規(guī)劃、發(fā)展模式、技術能力等方面的不足的確嚴重掣肘發(fā)展。

2019年，消金公司需要找到更好的方式，解決或改善這些問題。

消費金融與信用機制的打通，新技術如刷臉支付、區(qū)塊鏈技術等在消費金融各個業(yè)務環(huán)節(jié)的落地應用，未來或將有許多新的突破和機遇 。

資金來源多樣化

整個2018年，持牌消金公司的增資金額總計超百億元。全年至少有10家持牌消金披露增資消息。增資幅度較小如中原消費金融、海爾消費金融、錦程消費金融、哈銀消費金融、長銀五八消費金融，分別由5億、5億、3.2億、5億、3億增資至8億、10億、4.2億、10.5億、9億。中郵消費金融、中銀消費金融、馬上消費金融、招聯(lián)消費金融、長銀消費金融則增資幅度較大，分別從8.89億、22.1億、28.59億、3.6億增資至30億、43.89億、40億、38.69億、10.5億。

“由于監(jiān)管對持牌消金公司有資本充足率的要求?！鼻笆鲅芯空呓忉屨f，“隨著業(yè)務規(guī)模的不斷擴張，持牌消金公司勢必要補充資本，以同時滿足監(jiān)管要求和自身的擴張需求。”

也就是說，“補充彈藥”將是消金公司的長期工作。為了跟上業(yè)務擴張速度，消費金融公司在嘗試多元化的融資渠道。

多家持牌消金試水銀團貸款，在融資渠道與金額上有了新的突破。2018年7月5日，中郵消費金融公司境內首單人民幣銀團貸款成功募集并完成全額提款，貸款總額為5.2億元。去年11月，招聯(lián)消費金融落地業(yè)內首筆外資銀團貸款，成功交割并首次提款，貸款總額度為11.5億元。

競爭格局多元化

不同類型機構也仍在尋求分食消費金融這塊蛋糕的機會。這意味著此后的從業(yè)機構會呈現多元化。

截至目前，國內共有23家已獲批開業(yè)的持牌消費金融公司，其主要出資方大都是傳統(tǒng)商業(yè)銀行。由于2016年以來消費金融牌照批復及發(fā)放的節(jié)奏持續(xù)收緊，目前尚有多家擬成立的消費金融公司正排隊等待獲批。

等待入場的，首先仍是傳統(tǒng)金融機構。2018年 6月19日，寧波銀行發(fā)布公告稱，擬與富邦家具、寧波城市廣場開發(fā)經營有限公司共同發(fā)起設立“永贏消費金融有限公司”。此外還有光大銀行，稱將與中青旅、王道銀行擬共同發(fā)起設立“北京陽光消費金融股份有限公司”。富邦華一銀行母集團富邦金控也計劃以1.25億元人民幣、占股25%在大陸地區(qū)參與發(fā)起設立消費金融公司。

互聯(lián)網公司也開始進軍消費金融。BATJ的布局自不必說，2018年以來，滴滴、美團、攜程等新老互聯(lián)網大軍亦先后涉足消費金融，招兵買馬、上線消費金融產品。

此外，監(jiān)管壓力與風口驅動下，諸多網貸平臺、金融科技公司也在向消費金融轉型。前述研究者表示，這類競跑者的優(yōu)勢在于有流量、有技術、較靈活，但也存在場景缺失、風控能力有待評估等諸多弱項。

“我國消費金融行業(yè)的資產質量相對較好，大家爭相涌入并不稀奇。未來或將形成銀行系、信托系、互聯(lián)網系消費金融公司并行的多樣化競爭格局?！碧K寧金融研究院互聯(lián)網金融研究中心高級研究員陳嘉寧說，賽道有限，選手的增加會使競爭日趨激烈，與其“硬碰硬”，不如結合自身優(yōu)勢，趁早積極轉型，深耕細分領域。

新技術新機遇

一方面是競爭的加劇，另一方面在“金融的歸金融，科技的歸科技”的強監(jiān)管基調下，消費金融行業(yè)也開始走向合作、牽手的模式，持牌消金與金融科技公司合作或將成為主流。

“隨著消費金融與信用機制的打通，新技術如刷臉支付、區(qū)塊鏈技術等在消費金融各個業(yè)務環(huán)節(jié)的落地應用，未來或將有許多新的突破和機遇。”金融投資律師董毅智說。

在蘇寧金融研究院互聯(lián)網研究中心主任薛洪言看來，從2017年下半年開始，開放合作、搭建開放平臺成為消費金融行業(yè)發(fā)展的重要趨勢——具備技術、流量、風控、數據、催收等優(yōu)勢的各家機構共同構建一條更優(yōu)的產業(yè)鏈，使得金融機構競爭的色彩被淡化，合作開始成為新的潮流。

但由于環(huán)節(jié)的冗雜、規(guī)則缺乏標準化規(guī)制，易導致多種風險累積。董毅智因此認為，不論是機構自身還是行業(yè)規(guī)則，都需要監(jiān)管層進一步的關注和規(guī)范。同時對信息安全、個人隱私問題的關注程度應進一步加強，并應健全我國消費金融領域的自主知識產權，這需要從業(yè)者、監(jiān)管層的共同耕耘。

對此他建議，應更進一步推動法治化進程，注重平衡創(chuàng)新與風險的關系，在合理范圍內鼓勵創(chuàng)新，且監(jiān)管不能缺位。